第四部分 宏观经济形势
一、国际经济金融形势 2018 年以来,全球经济总体延续复苏态势,但受全球贸易摩擦及金融环境变化等影响,下行风险逐渐累积,同步性有所减弱。主要发达经济体经济复苏步伐出现分化,美国经济增长较为强劲,欧元区、英国和日本经济复苏势头有所放缓。新兴市场经济体总体增长较快, 但内部表现继续分化,部分经济体仍面临调整与转型压力。
(一)主要经济体经济形势
主要发达经济体延续复苏态势,经济运行出现分化。美国经济表现较为强劲,通胀率有所上升,失业率维持低位。2018 年前两个季度,美国 GDP 环比折年率增速分别为 2.2%和 4.1%,其中二季度增速为 2014 年三季度以来最快水平。6 月美国供应管理协会(ISM)制造业 PMI 为 60.2,连续 22 个月高于荣枯线;密歇根消费者信心指数为98.2,保持在较高水平。通胀水平继续回升,5 月、6 月 CPI 同比分别上涨 2.8%、2.9%,同期核心 CPI 同比分别上涨 2.2%、2.3%。就业形势总体较好,5 月、6 月失业率分别为 3.8%、4.0%,其中 5 月为 2001 年以来最低水平。欧元区复苏势头略有放缓,就业形势持续向好。2018 年前两个季度,欧元区 GDP 同比分别增长 2.5%、2.1%,较前期增速有所放缓。制造业 PMI 进一步走低,6 月制造业 PMI 降至 54.90。通胀水平仍较为温和,6 月核心 CPI 同比涨幅为 0.9%。5、6 月失业率均降至 8.3%,为 2009 年 1 月以来最低水平。此外,5 月意大利政府组阁一波三折,引发市场担忧情绪,金融市场波动加剧。英国经济增速略有放缓,2018 年第一季度 GDP 仅增长 1.2%,为 2012 年三季度以来最低水平,二季度各月 CPI 同比增速较一季度均有所放缓。日本经济增长放缓,一季度 GDP 环比折年率萎缩 0.6 %,为 2015 年四季度以来经济首次萎缩。企业涨薪动力不足,投资意愿不足,通胀水平依然疲软。
新兴市场经济体总体经济增长较快,内部表现继续分化。印度经济增长较快,2018 年一季度 GDP 同比增长 7.7%,制造业和服务业景气指数有所回升。由于石油等大宗商品价格回升,俄罗斯经济逐步企稳,通胀得到控制并有所下行,就业状况有所改善。巴西经济复苏势头放缓,2018 年一季度 GDP 同比增速下滑至 1.2%,第二季度以来制造业与服务业扩张减速,6 月制造业PMI 为 49.8,落入收缩区间。南非经济仍较低迷,一季度 GDP 同比仅增长 0.8%,通胀水平有所上升, 失业率居高不下。
(二)国际金融市场概况 年初,美元指数延续上年跌势,但二季度以来强势反弹,主要经济体对美元普遍贬值。贸易摩擦、主要经济体货币正常化等因素引发全球金融市场动荡,部分新兴市场经济体出现股市、债市、汇市联动下跌,发达经济体股指也出现一定波动。
美元指数反弹,主要经济体货币对美元汇率普遍贬值。6 月末,美元指数收于 94.51,较 3 月末上涨 4.91%。欧元、英镑、日元对美元汇率分别为 1.1683 美元/欧元、1.3207 美元/英镑和 110.66 日元/美元,分别较 3 月末贬值 5.02%、5.77 %和 3.83%。新兴市场经济体方面,阿根廷比索、巴西雷亚尔、土耳其里拉、墨西哥比索、俄罗斯卢布、印度卢比对美元汇率较 3 月末分别贬值 30.37%、14.73 %、14.06 %、8.66 %、8.82 %与 4.88%。
全球货币市场利率总体略有上升。受美联储连续加息等因素影响,伦敦同业拆借市场美元 Libor 略有上升。截至 6 月末,1 年期 Libor 为 2.7641%,比 3 月末上升 9 个基点,较上年末上升 66 个基点。受欧央行货币政策收紧预期等因素影响,欧元区同业拆借利率 Euribor 略有上行。截至 6 月末,1 年期 Euribor 为-0.1810 %,比 3 月末上升0.9 个基点,较上年末上升 0.5 个基点。
主要发达经济体国债收益率出现分化,新兴市场经济体国债收益率总体上行。截至 6 月末,美国 10 年期国债收益率收于 2.851%,较3 月末上升 10.7 个基点。德国、英国、法国与日本 10 年期国债收益率分别收于 0.308%、1.279 %、0.785 %和 0.031%,较 3 月末分别下降18.6 个、7.2 个、6.1 个和 0.8 个基点。新兴市场经济体方面,阿根廷、土耳其、巴西、俄罗斯、印度 10 年期国债收益率较 3 月末分别上升 428.1 个、400 个、216.5 个、65 个和 50.5 个基点。
发达经济体股市小幅上涨,部分新兴市场经济体股市承压。在经济持续复苏、上市公司利润改善等提振下,发达经济体股市小幅上涨。截至 6 月末,美国道琼斯工业平均指数、德国法兰克福 DAX 指数、日本日经 225 指数、欧元区STOXX50 指数与英国富时 100 指数较 3 月末分别上涨 0.70%、1.73 %、5.41 %、1.01 %和 8.22%。受货币贬值、资本流出、贸易摩擦等因素影响,部分新兴市场经济体股市下跌。6 月末, MSCI 新兴市场指数较 3 月末下跌 8.7%;阿根廷 BUSE MERVAL 指数、土耳其 BIST30 指数、巴西 BOVESPA 指数、俄罗斯 RTS 指数分别下跌16.32 %、15.68 %、14.76 %和 7.44%。
国际大宗商品价格总体上行。受叙利亚局势恶化、美重启对伊制裁、美原油库存超预期下降等因素影响,第二季度,洲际交易所布伦特原油期货当季平均价格同比上涨 47.6%,环比上涨 11.5 %。第二季度,伦敦金属交易所铜现货当季平均价格同比上涨 21.4%,环比下跌1.3 %;铝现货当季平均价格同比上涨 18.3%,环比上涨 4.6%。
(三)主要经济体货币政策
发达经济体货币政策趋向正常化。美联储 6 月加息,欧央行宣布将于年底结束量化宽松政策,英格兰银行 8 月加息,日本银行保持基准利率不变。美联储 6 月 13 日宣布提高联邦基金利率 25 个基点至1.75 %-2.00 %,提高超额准备金利率(IOER)20 个基点,此外还上调了2018 年和 2019 年联邦基金利率预期至 2.4%和 3.1%,将 2018 年预期加息次数上调至四次、2019 年预期加息次数维持三次不变,并继续缩减资产负债表,6 月缩减规模上限分别为 180 亿美元国债和 120 亿美元机构抵押支持证券(MBS),7 月缩减规模分别增加至 240 亿美元国债和 160 亿美元MBS。欧央行 6 月 14 日宣布维持各项基准利率不变,并保持当前利率水平不变至少至 2019 年夏天。此外,欧央行宣布当前每月 300 亿欧元的资产购买规模将持续至 9 月,10 月至 12 月 每月资产购买规模削减为 150 亿欧元,并在 2018 年底结束量化宽松政策。日本银行 6 月 15 日宣布对金融机构存放在日本银行的部分超额准备金利率维持在-0.1 %不变,维持 10 年期国债收益率在约 0%不变,并维持每年约 80 万亿日元国债购买规模不变,继续每年购买约6 万亿日元的交易所交易基金(ETFs)及约 900 亿日元的房地产投资信托(J-REITs),并将商业票据与企业债的持有存量分别维持在约2.2 万亿日元与约 3.2 万亿日元。英格兰银行分别于 5 月 10 日、6 月21 日宣布维持基准利率 0.5%不变,于 8 月 2 日宣布提高基准利率 25 个基点至 0.75%,同时继续维持当前的资产购买规模不变。
新兴市场经济体货币政策分化。由于通胀趋于稳定且接近央行目标水平,巴西央行 6 月 20 日决定维持当前目标利率在 6.50%不变。俄罗斯央行 6 月 15 日决定维持其关键利率在 7.25%不变。由于经济表现良好,通胀预期将回升至目标水平,韩国央行 5 月 24 日决定维持基本利率在 1.50%不变。为应对汇率波动、资本流动和国内通胀压力等问题,墨西哥央行 6 月 21 日上调隔夜银行间利率目标 25 个基点至 7.75%。由于石油价格上涨和本币贬值导致通胀压力加大,印度央行 6 月 6 日上调政策回购利率 25 个基点至 6.25%。为应对汇率贬值与资本外流,土耳其央行 6 月 1 日、6 月 7 日分别上调政策利率 850个、125 个基点至 17.75%;阿根廷央行 4 月 27 日、5 月 3 日和 5 月 4日分别上调政策利率 300 个、300 个和 675 个基点至 40%。 (四)国际经济展望及值得关注的问题 国际货币基金组织在 2018 年 7 月更新的《世界经济展望》中维持 4 月对全球经济增速的预测,预计 2018 年和 2019 年全球经济均将增长 3.9%,其中下调了发达经济体 2018 年增速预测,维持新兴市场经济体和发展中国家 2018 年预测不变。展望未来,全球经济可能面临以下风险:
一是全球贸易摩擦升级。近期,贸易保护主义、单边主义情绪和反全球化思潮进一步升温,引起全球贸易摩擦频现,投资信心受损, 全球金融市场波动增加。在经济全球化的背景下,各国产业结构和金融体系相互渗透,如贸易摩擦不断升级,更大范围的全球产业链将受到波及,引发更大的全球宏观经济风险乃至全球金融市场动荡,拖累长期经济增长。
二是新兴市场面临新一轮金融波动。受美元升值和投资者避险情绪上升等因素影响,新兴市场在近期发生新一轮的金融波动。与 2013年和 2015 年的两次动荡期相比,多数新兴市场经济体基本面状况较好,抗风险能力有所增强。但未来随着主要发达经济体央行退出宽松货币政策,新兴市场可能将继续承压,下行风险依然存在。
三是全球金融市场脆弱性增加。在前期主要发达经济体复苏态势良好、全球流动性较为宽松的背景下,资产价格处于历史高位。目前,发达经济体货币政策趋于正常化,一旦全球流动性紧缩步伐超出市场预期,可能导致资产价格骤降,金融市场波动加剧。在此背景下,全球经济前景不明确、贸易摩擦升级都可能推动投资者避险情绪上升, 引发投资回撤,并转向安全资产。 四是中长期经济增长仍面临较多结构性挑战。中长期内,人口老龄化、生产率增速放缓等中长期结构性问题犹存。同时,主要发达经济体政策空间有限,积极的财政政策可能加剧财政赤字和国债增发, 带动利率上行并最终产生较大挤出效应;主要经济体央行资产负债表规模庞大,利率水平整体偏低,货币政策的空间也非常有限。
此外,地缘政治冲突多点爆发,风险因素和不确定性加速累积, 对经济金融的影响加大。与此同时,与金融科技等新技术相伴而生的新风险亦不容忽视,对全球金融监管构成新的挑战。
二、中国宏观经济形势 2018 年上半年,中国经济延续总体平稳、稳中向好的发展态势, 结构调整深入推进,供求总体平衡,增长动力加快转换,质量效益稳步提升。消费对经济增长的拉动作用增强,就业稳中向好,消费价格温和上涨。初步核算,上半年国内生产总值(GDP)为 41.9 万亿元, 按可比价格计算,同比增长 6.8%;居民消费价格(CPI)同比上涨 2.0%,贸易顺差为 9013 亿元人民币。
(一)消费增势平稳,进出口较快增长
居民收入平稳增长,网上消费增速加快,消费对经济增长贡献上升。上半年,全国居民人均可支配收入 14063 元,同比增长 8.7%,扣除价格因素实际增长 6.6%。农村居民人均可支配收入 7142 元,同比增长 8.8%,高于城镇居民收入增速 0.9 个百分点。第二季度人民银行城镇储户问卷调查显示,倾向于“更多消费”的居民占 24.7%,与上季基本持平。上半年最终消费支出对经济增长的贡献率为78.5 %,比上年同期高 15.1 个百分点。社会消费品零售总额为 18.0 万亿元,同比增长 9.4%。乡村消费品零售额增长继续快于城镇,比城镇高 1.3个百分点。网上零售增势强劲,上半年全国网上零售额为 4.1 万亿元,同比增长 30.1%。
制造业投资和民间投资增速回升,经济增长对基建投资依赖下降。上半年,固定资产投资(不含农户)为 29.7 万亿元,同比增长 6.0 %。当前投资呈现以下几个特征:一是制造业投资增速回升。上半年制造业投资同比增长 6.8%,增速连续三个月回升,比一季度加快 3.0 个百分点,比上年同期加快 1.3 个百分点。二是民间投资增速回升,上半年民间投资同比增长 8.4%,增速比上年同期加快 1.2 个百分点;占全部投资比重为 62.1%,比上年同期高 1.4 个百分点。三是房地产开发投资平稳增长,上半年房地产开发投资同比增长 9.7%。四是基础设施投资增长放缓,上半年同比增长 7.3%,增速比上年同期低 13.8 个百分点。这与经济结构调整后,经济增长对基建投资依赖下降、地方政府投融资行为更加规范等有关。
进出口保持较快增长,一般贸易比重提升。上半年,进出口总额为 14.1 万亿元,同比增长 7.9%;其中,出口额为 7.5 万亿元,同比增长 4.9%;进口额为 6.6 万亿元,同比增长 11.5%;贸易顺差 9013亿元,同比收窄 26.7%。按美元计价,上半年进出口总值为 2.2 万亿美元,同比增长 16%。从贸易方式看,贸易结构进一步优化,一般贸易进出口比重提升,占进出口总额的 59%,比上年同期提高 2.3 个百分点。从商品结构看,机电产品仍为出口主力,同比增长 7%,占出口总额的 58.6%。从贸易伙伴来看,中国对前三大贸易伙伴进出口保持增长,对欧盟、美国和东盟进出口分别增长 5.3%、5.2%和 11%,三者合计占我国进出口总额的 41%。同期,中国对中东欧 16 国进出口增长 14.7%,高出货物进出口总额增速 6.8 个百分点。
外商直接投资延续向高端产业聚集的态势,对外投资行业结构持续优化。上半年实际使用外商直接投资 4462.9 亿元人民币,同比增长 1.1%,全国实际使用外资规模基本稳定。从产业分布看,上半年,制造业实际使用外资 1348.3 亿元人民币,同比增长 4.9%,占外资总量的 30.2%;高技术产业实际使用外资同比增长 1.6%,占外资总量的20.9。高技术制造业实际使用外资 433.7 亿元人民币,同比增长25.3 %。上半年,境内投资者非金融类对外直接投资 571.8 亿美元, 同比增长 18.7%。其中对“一带一路”沿线国家直接投资 74 亿美元, 同比增长 12%,投资合作稳步推进。对外投资行业结构持续优化,上半年,对外投资主要流向租赁和商务服务业、制造业、采矿业以及批发和零售业,分别占同期投资总额的 32.6%、15.8% 、11.5%和 9.5%。房地产业、体育和娱乐业对外投资没有新增项目。
(二)工业增长总体稳定,企业利润增长较快
第三产业增加值占比继续提高。上半年,三次产业增加值分别为2.2 万亿元、16.9 万亿元和 22.8 万亿元,同比分别增长 3.2%、6.1%和 7.6%,占 GDP 比重分别为 5.3%、40.4 %、54.3 %,第三产业占比高于第二产业 13.9 个百分点,比上年同期提高 0.2 个百分点。
农业生产形势较好。粮食种植结构调整,全国夏粮有望获得较好收成。农业供给侧结构性改革深化,棉花、大豆播种面积增加。畜牧业生产稳定。上半年,猪牛羊禽肉产量 3995 万吨,同比增长 0.9%; 其中,猪肉产量 2614 万吨,增长 1.4 %。
工业增长总体稳定,企业利润增长较快。上半年,全国规模以上工业增加值按可比价格计算同比增长 6.7%,增速比一季度回落 0.1 个百分点。制造业加快向中高端迈进,上半年高技术产业和装备制造业增加值同比分别增长 11.6%和 9.2%,分别快于规模以上工业增加值增速 4.9 个和 2.5 个百分点。新产业新产品快速成长,上半年工业战略性新兴产业增加值同比增长 8.7%,比规模以上工业增加值增速快2.0 个百分点。上半年,全国规模以上工业企业实现利润总额 33882.1 亿元,同比增长 17.2%;规模以上工业企业主营业务收入利润率为6.51 %,同比提高 0.41 个百分点。第二季度人民银行 5000 户工业企业调查显示,企业生产经营景气指数为 58.5%,比上季度低 0.1 个百分点;企业盈利指数为 59.7%,比上季和上年同期分别提高 3.0 个和 3.6 个百分点。
(三)居民消费价格温和上涨,生产价格涨幅有所扩大
食品价格涨幅回落,居民消费价格温和上涨。上半年居民消费价格(CPI)同比上涨 2.0%,第二季度各月分别上涨 1.85、1.8%和 1.9%,平均上涨 1.8%,涨幅比上个季度低 0.3 个百分点,比上年同期高 0.4 个百分点。食品价格涨幅有所回落,非食品价格涨幅基本稳定。第二季度,食品价格同比上涨 0.4%,涨幅比上个季度低 1.6 个百分点;非食品价格同比上涨 2.2%,涨幅与上个季度持平。消费品价格和服务价格涨幅均有所回落。第二季度,消费品价格同比上涨 1.4%,涨幅比上个季度低 0.3 个百分点;服务价格同比上涨 2.5%,涨幅比上个季度低 0.4 个百分点。
生产价格涨幅有所扩大。上半年,工业生产者出厂价格(PPI) 同比上涨 3.9%,第二季度各月分别上涨 3.4%、4.1%和 4.7%,平均上涨 4.1%,涨幅比上个季度高 0.4 个百分点。生产资料价格涨幅有所反弹。第二季度,生产资料价格同比上涨 5.3%,涨幅比上个季度高0.4 个百分点。上半年工业生产者购进价格同比上涨 4.4%,第二季度平均上涨 4.4%,涨幅与上个季度持平。企业商品价格(CGPI)同比上涨 3.4%,其中中间产品、投资品价格回升较快。第二季度,农产品生产价格同比下降 3.0%,降幅比上个季度加深 1.7 个百分点;农业生产资料价格同比上涨 3.1%,涨幅比上个季度扩大 1.7 个百分点。进口价格涨幅扩大。上半年,进口和出口价格同比分别上涨2.0%和0.4%,第二季度各月,进口价格分别上涨0.5 %、2.0%和4.4%,平均 上涨2.3 %,涨幅比上个季度高0.7个百分点;出口价格分别上涨0.2 %、0.6 %和0.4%,平均上涨0.4 %,涨幅与上个季度持平。GDP 平减指数涨幅有所回落。上半年,GDP 平减指数(按当年价格计算的 GDP 与按固定价格计算的 GDP 的比率)同比上涨 3.0%,其中第二季度同比上涨 2.9%,涨幅比上个季度回落 0.2 个百分点。
(四)财政收入增长较快
财政收入保持较快增长,税收增速加快。上半年,全国财政收入10.4 万亿元,同比增长 10.6%,增速比上年同期高 0.8 个百分点。从收入结构看,税收收入 9.2 万亿元,同比增长 14.4%,增速比上年同期高 3.5 个百分点;非税收入 1.3 万亿元,同比下降 10.8%。其中, 国内增值税、国内消费税同比分别增长 16.6%、17.4 %,企业所得税和个人所得税同比分别增长 12.8%、20.3 %,进口货物增值税和消费 税同比增长 10.6%。
财政支出相对平稳。全国财政支出 11.2 万亿元,同比增长 7.8%,增速比上年同期低8.0 个百分点。上半年财政支大于收7261.4 亿元, 较上年同期收窄 1916 亿元。从支出结构看,财政支出增长较快的有科学技术支出、节能环保支出、社会保障和就业支出,同比分别增长25.4 %、16.3 %和 11.3%。
(五)就业稳中向好
调查失业率有所下降。第二季度各月,全国城镇调查失业率分别为 4.9%、4.8%和 4.8%,均比上年同期下降 0.1 个百分点。就业形势稳中向好。中国人力资源市场信息监测中心对 92 个城市的公共就业服务机构市场供求信息进行的统计分析显示,第二季度劳动力市场需求略大于供给,求人倍率约为 1.23,比上年同期上升0.12,与上季度持平。与上年同期相比,用人需求增加了 18.3 万人,求职人数减少了 21.5 万人。从行业需求看,与上年同期相比,科学研究技术服务和地质勘查业、房地产业、租赁和商务服务业等行业市场用人需求增长较快;教育、住宿和餐饮业、制造业、信息传输计算机服务和软件业等行业市场用人需求增长稳定。市场对中高级技术等级人才和初中级专业技术职称人才的用人需求保持增长。
(六)国际收支基本平衡
经常账户呈现小幅逆差,非储备性质的金融账户呈现小幅顺差。2018 年上半年,我国经常账户逆差 283 亿美元,其中货物贸易顺差1559 亿美元,服务贸易逆差 1473 亿美元;资本和金融账户顺差 668亿美元,其中资本账户逆差 2 亿美元,非储备性质的金融账户顺差1171 亿美元,储备资产增加 501 亿美元。第二季度,我国经常账户顺差 58 亿美元,资本和金融账户逆差 58 亿美元,其中非储备性质的金融账户顺差 182 亿美元。截至 6 月末,外汇储备余额为 31121 亿美元。
外债规模保持增长。截至 2018 年 3 月末,全口径(含本外币)外债余额为 18435 亿美元,较上年末增加 1329 亿美元。其中,短期外债余额为 11872 亿美元,占外债余额的 64%。 (七)行业分析
1.房地产行业
2018 年上半年,全国商品房销售面积增速继续放缓,但销售额增速提高,70 个大中城市房价环比、同比涨幅扩大,房地产开发投资增速回落,房地产贷款增速基本持平。
房价上涨城市数量增多,涨幅扩大。6 月,全国 70 个大中城市中,新建商品住宅价格环比上涨的城市有 63 个,比 3 月份增加 8 个,平均涨幅较 3 月份高 0.7 个百分点;同比上涨的城市有 61 个,比 3月份增加 1 个,平均涨幅较 3 月份高 0.3 个百分点。二手住宅价格环比上涨的城市有 66 个,比 3 月份增加 7 个;同比上涨的城市有 63 个,个数与 3 月份持平。
商品房销售面积增速继续放缓,销售额增速提高。上半年,全国商品房销售面积 7.7 亿平方米,同比增长 3.3%,增速较一季度低 0.3个百分点。商品房销售额 6.7 万亿元,同比增长 13.2%,增速较一季度高 2.8 个百分点。其中,商品住宅销售面积和销售额分别占商品房销售面积和销售额的 86.7%和 84.6%。 房地产开发投资增速平稳回落。上半年,全国房地产开发投资完成额为 5.6 万亿元,同比增长 9.7%,增速较一季度低 0.7 个百分点。其中,住宅开发投资额为 3.9 万亿元,同比增长 13.6%,增速较一季度高 0.3 个百分点,占房地产开发投资的比重为 70.2%。全国房屋新开工面积为 9.6 亿平方米,同比上升 11.8%,增速较一季度高 2.1 个百分点。全国房屋施工面积为 71 亿平方米,同比增长 2.5%,增速较一季度高 1 个百分点。全国房屋竣工面积为 3.7 亿平方米,同比下降10.6 %,降幅较一季度扩大 0.5 个百分点。 房地产贷款增速基本持平。截至 6 月末,全国主要金融机构(含外资)房地产贷款余额为 35.8 万亿元,同比增长 20.4%,增速较 3月末高 0.1 个百分点。房地产贷款余额占各项贷款余额的比重为27.7 %。其中,个人住房贷款余额为 23.8 万亿元,同比增长 18.6%,增速较 3 月末低 1.4 个百分点;住房开发贷款余额为 6.7 万亿元,同比增长 34.2%,增速较 3 月末高 3 个百分点;地产开发贷款余额为 1.5万亿元,同比增长 7.1%,增速较 3 月末高 4.9 个百分点。 保障房贷款持续较快增长。截至 6 月末,全国保障性住房开发贷款余额为 4.1 万亿元,同比增长 37.4%,增速较 3 月末低 0.5 个百分点,但增速依然较快;上半年新增 7407 亿元,占同期房产开发贷款增量的 62.1%。此外,利用住房公积金贷款支持保障性住房建设试点工作稳步推进,截至 6 月末,已有 85 个城市的 373 个保障房建设项目通过贷款审批,并按进度发放 872.1 亿元,收回贷款本金 805.7 亿元。
2. 网上零售与快递业
网上零售与快递业是推动互联网、大数据、人工智能与实体经济深度融合的主要领域,是发展数字经济、促进供给侧结构性改革、建设现代化经济体系的重要抓手,在带动创新创业、助力乡村振兴、促进经济转型升级等方面发挥着重要作用。
近年来,我国网上零售交易快速发展,同时催生巨大的物流运输与配送需求,驱动快递行业高速增长。2018 年上半年,全国网上零售额达 40810 亿元,同比增长 30.1%,远高于社会消费品零售总额增速,占后者的比重从 2014 年的 10.6%提升至 17.4%。截至 2017 年底,全国网络购物用户规模达 5.33 亿,同比增长 14.3%,电子商务直接从业人员和间接带动就业达 4250 万人。2017 年,实物商品网络零售对社会消费品零售总额增长的贡献率达 37.9%,产业带动能力不断增强。其中,农村网络零售额达 1.2 万亿元,同比增长 39.1%,农产品网络零售额达 2400 亿元,同比增长 53.3%,有效推动农民增收和农业结构升级。在网上零售业高速发展的推动下,2018 年上半年全国快递服务企业业务量累计完成 220.8 亿件,同比增长 27.5%;业务收 入累计完成 2745 亿元,同比增长 27%。
从需求端看,消费主体年轻化、家庭可支配收入持续增加、城镇化进程深入推进将激发更大消费潜力;从供给端看,数字技术发展将为网上零售创造更丰富的应用场景,推动商业模式创新。但网上零售和快递业的发展仍面临诸多挑战。第一,线上流量红利趋于饱和。2014-2017 年全国网上零售额同比增速分别为 49.7%、33.3 %、26.2%、32.25,同期全国快递业务量同比增速分别为 51.95、48 5、51.4 5、28 5,全国快递业务收入同比增速分别为41.9 %、35.4 %、43.5 %、24.7%, 整体皆呈波动下降趋势。第二,网上零售获客成本与物流成本增加。网上零售“流量成本+仓储/物流”费用逐步增加,纯电商平台低毛利率成为提升利润率的瓶颈。第三,消费者对服务、品质、体验的要求不断提升,线下零售的网点价值和体验价值无可替代,对网上零售形成有力竞争。第四,网上零售企业对高标准仓库、第三方物流企业个性化服务能力及运营效率提出较高要求,成本高企挤压快递行业利润空间。
下一步,应鼓励金融机构创新金融服务方式,完善贸易融资和存货、订单、应收账款等抵质押贷款业务,探索开展信用保险、动产质押担保等业务,提升金融服务水平;积极探索新的投融资模式,引导风险投资、并购基金参与,构建网上零售与快递业发展的多元化、多 渠道投融资体制;进一步加强信用体系建设,完善网上零售信用评价体系,构建失信行为联合惩戒机制,为网上零售和快递业发展营造公平竞争的创业发展环境。 |