【2017年03月13日】大盘翻红走高 任泽平：维持中期A股结构性牛市判断

Cassie7

大盘翻红走高 任泽平：维持中期A股结构性牛市判断

2017年03月13日

        周一(3月13日)沪指早盘震荡走低，盘中一度失守3200点整数关口，随后在题材股带动下，股指探底回升，翻红走高。苹果产业链个股表现强势。从盘面上看，电子制造、白酒、集成电路、煤炭、黄金、人工智能、有色等板块涨幅居前；酒店、园区、深圳国资改革、化工新材料、生态农业等板块跌幅居前。

　　方正证券首席经济学家任泽平表示，经济复苏持续时间和力度超预期，A股结构性牛市

　　任泽平指出，美国经济周期正从复苏走向过热，中国经济周期正从过去长达6年的衰退走向经济L型下的小周期复苏(实际GDP增速L型、名义GDP增速U型)。考虑到1季度信贷、新订单等先行指标超预期，经济周期复苏持续的时间和力度超预期，更为重要的是供给出清企业业绩持续改善“新5%比旧8%好”，剩者为王，强者恒强，寻找中国的漂亮50.

　　作为这轮行情最早最坚定的推荐者(参见：曙光乍现、中游崛起、为什么我们对经济和股市偏乐观)，我们维持中期A股结构性牛市判断，与2014-2015年主要是分母估值驱动不同，2016-2017年主要是分子业绩驱动，围绕中游崛起、低估值真成长和改革三大主线展开。

　　由于主要是分子业绩驱动，当前市场的主攻方向在周期股价值股，并不存在风格切换到风险偏好驱动，低估值真成长是价值投资思维的扩散。虽然短期受到美联储加息预期、冲关阻力点位等扰动，但中期经济基本面改善持续的时间和力度超预期。债市最困难的时期已经过去，机会仍需要等待。

来源：东方财富网（http://finance.eastmoney.com/news/1585,20170313719506298.html）