上市公司探索产业链发展机遇 积极参设产业基金

启金智库

作为拓展投资渠道的重要方式之一，上市公司参设产业基金热情高涨。
  据《经济参考报》记者统计，今年以来有10家上市公司陆续发布了参与设立产业投资基金或相关事宜的进展公告。在分析人士看来，通过参与产业基金，上市公司可更深入了解行业动态和市场趋势，从而更精准把握投资机会。在基金运作过程中，上市公司可与产业链上下游企业建立更紧密的合作关系，实现资源共享和优势互补。同时，上市公司也应当防范警惕投资、合规和管理方面的风险。
   积极参设产业基金
  1月22日，仙乐健康发布公告称，公司拟与上海弘章投资管理有限公司（简称“上海弘章”）共同投资设立产业基金弘章仙乐大健康合伙企业。产业基金目标认缴资金规模不超过2.04亿元，初始认缴规模1.3亿元。公司拟担任产业基金的有限合伙人，公司全资子公司广东仟佰大健康产业有限公司（简称“广东阡陌”）与上海弘章共同担任产业基金的普通合伙人。
  公开资料显示，仙乐健康长期深耕营养健康食品CDMO领域。本次参设产业基金，主要专注投资于中国大健康领域。产业基金特别关注营养健康硬核科技、高品质大健康服务机构及渠道、创新营养健康产品和品牌、营养健康老品牌及中医药瑰宝复兴等营业健康领域的投资机会。
   据《经济参考报》记者初步统计，今年以来有10家上市公司对外发布了参设产业基金或相关进展的公告，多家上市公司拟通过参设产业基金对产业链进行布局。
  中国信息协会常务理事、国研新经济研究院创始院长朱克力认为，产业基金作为连接金融资本和产业资本的桥梁，可为上市公司提供更广阔的舞台。通过参与产业基金，上市公司可更深入了解行业动态和市场趋势，从而更精准把握投资机会。其次，产业基金注重长期价值投资，通过专业化的投资管理和风险控制，为上市公司提供更可靠的收益来源。该收益模式不仅能提升上市公司盈利能力，还能增强公司抗风险能力，为公司持续发展提供有力保障。
   布局完善产业链
  除了仙乐健康外，近期通富微电、广州酒家、科力远等上市公司也纷纷对外披露了参设产业基金或其进展的公告。
  通富微电主要从事集成电路产品封装测试。为抓住半导体产业链上下游芯片设计、设备、材料及零部件领域的战略发展机遇期，进一步推进公司的产业发展，有效整合产业资源，通富微电曾于2021年与上海华虹投资发展有限公司、上海国方私募基金管理有限公司等共同组建设立上海华虹虹芯私募基金合伙企业（有限合伙）（简称“华虹虹芯一期基金”）。截至目前，华虹虹芯一期基金运作顺畅，实现了良好的市场口碑和扎实的投资业绩，现各方拟共同组建华虹虹芯二期产业基金。
  1月11日，广州酒家也对外披露了参设产业基金进展公告。2023年3月，广州酒家与广东省农业供给侧结构性改革基金管理有限公司等共同出资设立广东广梅预制菜产业投资基金合伙企业（有限合伙），全体合伙人认缴出资总额为2亿元。广州酒家主要从事餐饮服务和食品工业，其中也包括预制菜业务。
  1月5日，科力远发布了关于参与投资设立产业基金暨签订合伙协议的公告。科力远称，为满足公司战略发展需求及产业联动效应，提高在储能领域的发展和布局能力，公司与中创新航科技集团股份有限公司建立战略合作，双方在共建先进储能创新联合体、组建产业基金达成共识，将充分发挥各自优势，在技术、产业、资源、资金等方面协同合作，携手打造储能产业生态。
   需充分进行风险评估
  “上市公司参设产业基金能够提升自身盈利能力，还能增强公司抗风险能力，为公司持续发展提供有力保障。此外，上市公司参设产业基金还能促进产业链的整合与协同。在基金运作过程中，上市公司可与产业链上下游企业建立更紧密的合作关系，实现资源共享和优势互补。这种合作模式不仅有望提升整个产业链竞争力，还能为上市公司带来更多商业机会与发展空间。”朱克力说。
  同时，朱克力也提示，任何投资都伴随着风险，上市公司参设产业基金也不例外。在追求收益的同时，上市公司必须警惕潜在风险。
  一是投资风险。由于市场的不确定性和信息的不对称性，上市公司在投资决策时可能面临诸多挑战，因此在参设产业基金时，上市公司应当进行充分的市场调研与风险评估，确保投资决策的科学性和合理性。同时，上市公司还需建立完善的投资决策机制和风险控制体系，以应对可能出现的投资风险。
  二是合规风险。在基金的募集、投资、运作等各个环节，上市公司都必须严格遵守相关法律法规和监管要求。一旦出现违规行为，不仅会影响基金的正常运作，还可能给上市公司带来重大的法律风险和声誉损失。因此，上市公司需要注重合规文化的建设，加强内部合规管理，确保基金的合规运作。
  三是管理风险。产业基金的运作离不开专业化的管理团队和完善的管理制度，如果上市公司在基金管理方面存在不足，可能导致基金运作效率低下、投资决策失误等问题。因此，上市公司需注重基金管理人才培养和引进，建立完善的管理制度与风险控制机制，确保基金稳健运作。同时，上市公司还应加强对基金管理人的监督和管理，确保其勤勉尽责地为基金和投资者的利益服务。
来源：经济参考报
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【课程提纲】
第一讲、产业基金(含政府/央国资LP)模式、设立运作、重点条款、监管实务
（时间：3月2日上午09:00-12:00 ）
·主讲嘉宾：魏老师，隆安律师事务所高级合伙人，多家私募股权基金和央国资产业基金长期业务顾问。在十几年的执业经验中，长期从事私募基金的设立运作、结构化设计、基金募集、尽职调查、投资策略、文本制订、交易过程监控等法律服务，领域涉及医疗、高科技、教育、贸易、农业、仓储物流、房地产等，参与投资的项目资金总规模超百亿。
一、产业基金的特征、分类、模式、监管
二、产业基金的设立及运作一般规范（含政府/央国企LP）
三、产业基金投资之重点条款解析（含政府/央国企LP）
四、产业基金监管关注要点
五、答疑与交流

第二讲、合伙型产业基金主要退出方式、争议关注要点及典型案例分析
（时间：3月2日下午13:30-16:30 ）
·主讲嘉宾：魏老师，隆安律师事务所高级合伙人，多家私募股权基金和央国资产业基金长期业务顾问。
一、产业基金退出方式1——上市减持退出
二、产业基金退出方式2——对赌回购
三、产业基金退出方式3——份额转让退出
四、合伙型产业基金争议解决退出
五、合伙型产业基金清算
六、基金管理人责任承担及风险防范
七、答疑与交流
参会人士破冰 互动交流研讨
（时间：3月2日下午16:30-17:30 ）
强化彼此认知、问题答疑解惑、实现合作共赢
环节一：参会嘉宾自我介绍（可展示PPT）
环节二：实操问题交流研讨（提前发会务组）
环节三：潜在合作机会发掘

第三讲、产业基金股权投资逻辑、法律财务尽调风险研判和案例解析
（时间：3月3日上午09:00-12:00 ）
· 主讲嘉宾：罗老师，某央企产业资本/基金资深风控官。专注于私募股权投资、风控、合规管理、法务等工作十几年。过往参与管理的资产规模在百亿以上，有法律资深功底以及项目一线业务负责人经历，工作经历贯穿私募基金募、投、管、退、风控合规监管环节，涉及行业包括半导体、轨道交通、新能源、智能制造、新材料、教育、房地产等。
一、产业私募股权投资投资逻辑透视
二、项目筛选考量要素实务分析及案例
三、财务风险控制实务要点及案例分析
四、法律风险控制实务要点及案例分析
五、答疑与交流

第四讲、产业基金的投资交易结构条款设计、投后管理与退出实操及案例分析
（时间：3月3日下午13:30-16:30 ）
· 主讲嘉宾：罗老师，某央企产业资本/基金资深风控官，专注于私募股权投资、风控、合规管理、法务等工作十几年。
一、交易结构设计实务要点及案例分析
二、投后管理实务要点及案例分析
三、投后赋能实务要点及案例探讨
四、退出路径选择、实操要点及案例分析
五、答疑与交流
报名方式：
15001156573（电话微信同号）
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