苏州成立500亿「国有资本投资公司」

启金智库

2023年12月25日，“苏州国有资本投资有限公司”正式注册成立，法定代表人李方玲，注册资本500亿人民币，由苏州市国资委全资持股。

从苏州市国资委的发展沿革来看，其与苏州市财政局在国有及集体资产的监督管理方面，都在不同阶段发挥着重要作用。
自2020年7月苏州市政府下发关于授权市财政局集中统一履行市级国有金融资本出资人职责的通知（苏府〔2020〕71号）以来，苏州市贯彻落实《中共中央国务院关于完善国有金融资本管理的指导意见》（为解决多头管理问题，2018年6月，中央出台了《关于完善国有金融资本管理的指导意见》）和《中共江苏省委江苏省人民政府关于完善国有金融资本管理的实施意见》（苏发〔2019〕11号）精神，由苏州市财政局统筹市级国有金融资本战略布局，统筹管理市属国有金融企业；而苏州市国资委体系，在近日新成立国有资本投资公司的基础上，或也将进一步发挥地方国资服务国家及地区战略、优化国有资本布局、提升产业竞争力的作用。
IIR据苏州市国资委官网查询，截至2023年11月末，苏州市国资委履行出资人职责的国有及国有控股企业资产总额为5058亿元，同比增长21.23％；2023年1-11月间，苏州市国资委履行出资人职责的国有及国有控股企业实现营收382亿元，同比增长21.37％；实现利润总额28亿元，同比增长4.53%；实现净利润21亿元，同比增长1.73%。
目前，苏州市国资委官网上展示了包括苏州创元投资发展（集团）有限公司（产业投资集团”定位，以“先进制造”为主体、以“产业科技创新服务”和“产业金融服务”为两翼；2022年集团全资控股、参股企业实现营收285亿元；现有创元科技、苏轴股份2家全资控股上市公司，苏试实验1家参股上市公司；也是2022年6月成立的苏州创新投资集团有限公司的股东）等在内的14家以产业为主导的国资企业。

历史的注脚：苏州市国资委相关历史沿革/职能演变
据苏州市国资委官网及综合查询，1990年4月，苏州市财政局增设国有资产管理科；1994年7月,根据市政府常务会议和市委常委会会议讨论决定，建立苏州市国有资产管理局(以下统称市“国资局”)，为二级局建制，由市人民政府领导，委托市财政局管理。原市财政局国有资产管理科相应撤销；1994年9月，市国资局正式挂牌。
1995年3月，根据苏州市委常委会会议决定，建立苏州市国有资产管理委员会（以下统称市“国资委”），为非常设机构，是国有资产投资管理的市级决策机构。国资局作为国资委常设办事机构，负责国资委的日常管理工作。
1995年12月，苏州市委常委会会议决定，建立苏州市集体资产管理委员会，与市国资委实行两块牌子、一套班子。建立苏州市集体资产管理局，与市国资局合署办公。
1996年10月，根据苏州市党政机构改革方案，市国资局从市财政局分设，并更名为苏州市国有（集体）资产管理局，为市政府副处级部门管理机构。1996年11月，根据市委常委会会议决定，建立苏州市国有（集体）资产管理委员会办公室（以下统称市“国资委办”），与市国资局一个机构两块牌子，国资局局长、副局长为国资委办主任、副主任。
1999年3月，经苏州市委常委会会议决定，市国资委下设办公室，与市国资局实行两块牌子、一套班子，市国资委办(国资局)领导班子正副职干部由市委管理。
2001年6月，根据苏州市委、市政府关于苏州市市级党政机关机构改革实施意见的通知精神，保留市财政局，不再保留市国有（集体）资产管理局，市财政局增挂“市国有（集体）资产管理委员会办公室”牌子，将原由国资局承担的国有资产的管理、监督和运行的职能划入市财政局。
2003年11月，经苏州市委常委会会议决定，市国资委办增挂“苏州市财务总监管理办公室”牌子，负责对委派到各市属国有独资公司财务总监的日常管理工作。
2004年12月21日，根据省委办公厅、省政府办公厅关于印发《苏州市人民政府机构改革方案》的通知，经市委常委会会议决定，以市财政局、市经济贸易委员会、市政府经济体制改革办公室、市劳动和社会保障局承担的相关职责为基础，组建苏州市人民政府国有资产监督管理委员会，为市政府直属正处级特设机构，并挂“市财务总监管理办公室”牌子。市政府授权市国资委代表市政府履行国有资产出资人职责，对市属经营性国有资产实施监管。同时撤销原挂在市财政局的“市国有（集体）资产管理委员会办公室”牌子。
2005年3月24日，苏州市政府办公室公布了苏州市工业投资发展有限公司、苏州创元（集团）有限公司、苏州物资控股（集团）有限公司、苏州国际发展集团有限公司、苏州进出口（集团）有限公司、苏州城市建设投资发展有限公司、苏州风景园林投资发展集团有限公司、苏州水务投资发展有限公司、苏州市会议中心、苏州市信息化投资有限公司（2009年8月，苏州市信息化投资有限公司经市政府批准正式更名为苏州市产业发展投资有限公司）、苏州交通投资有限责任公司、苏州科技创业投资有限公司等12家公司，为第一批授权市国资委履行国有资产出资人职责的企业名单。
2005年5月10日，苏州市人民政府国有资产监督管理委员会正式挂牌。同期，苏州多区先后在原“国有（集体）资产管理委员会办公室”的基础上，建立“国有资产监督管理委员会办公室”，苏州工业园区借鉴新加坡淡马锡管理经验，以国有资产控股公司与国有资产监督管理委员会办公室合而为一的模式，建立了国资监管机构。
2005年至2006年，以建章立制为目标，苏州市政府和国资委先后颁布了《苏州市市属国有资产经营公司监督管理暂行办法》、《苏州市市属国有资产收益收缴管理暂行办法》、《苏州市市属国有资产经营公司目标和年度考核薪酬管理暂行办法》、《苏州市市属国有资产经营公司投资管理暂行办法》，为规范国资监管提供了依据。
2007年4月4日，组建苏州市农业担保有限公司、苏州市轨道交通有限公司、苏州东方水城旅游发展有限责任公司，并由市国资委代表政府履行出资人职责。市政府授权国资委履行国有资产出资人职责的企业由12家增加至15家。
2008年6月10日，组建苏州创元投资发展（集团）有限公司，撤销苏州市工业投资发展有限公司、苏州创元（集团）有限公司。市政府授权国资委履行国有资产出资职责的企业由15家调减为14家。
2010年10月，在整合原苏州物资集团、苏州进出口集团和苏州东方水城旅游公司，并注入文化旅游的相关国有资源的基础上，苏州文化旅游发展集团有限公司成立。
2015年4月，东吴证券股份有限公司、苏州银行股份有限公司、东吴人寿保险股份有限公司列入市国资委监管企业。
2020年7月，苏州市政府下发关于授权市财政局集中统一履行市级国有金融资本出资人职责的通知（苏府〔2020〕71号），授权市财政局集中统一履行市级国有金融资本出资人职责，统筹市级国有金融资本战略布局，完善市级国有金融资本管理体制，促进市级国有金融机构持续健康经营。目前，东吴证券、苏州资管、东吴人寿、国发集团、苏州银行，以及最新成立不久的苏创投集团，均为财政局代为履行出资人监管职责的市属国有金融企业。
2021年4月，苏州市政府下发关于同意苏州国发集团产权整体划转的批复（苏府复〔2021〕28号），同意苏州国发集团产权由市国资委整体无偿划转至市财政局，出资人由市国资委变更为市财政局，由市财政局履行苏州国发集团出资人相关管理职能。
来源：机构投资者评论 作者：Dear IIR
启金智库 将于 2024年1月5-7日 在 深圳 举办《产业基金(含国资)设立运作、退出争议、投资尽调、交易设计、投后赋能、并购运作实操和案例专题培训》，特邀三位在产业私募股权基金一线拥有十几年优秀实操经验的行家主讲，洞悉产业基金募投管退运作中的各类机遇和挑战，助您建立展业必要的知识体系、实战技能和有效人脉，诚邀您的参加！
【课程提纲】
第一讲、产业基金(含政府/央国资LP)模式、设立运作、重点条款、监管实务
（时间：1月5日上午9:00-12:00 ）
· 主讲嘉宾：魏老师，隆安律师事务所高级合伙人，多家私募股权基金和央国资产业基金长期业务顾问。在十几年的执业经验中，长期从事私募基金的设立运作、结构化设计、基金募集、尽职调查、投资策略、文本制订、交易过程监控等法律服务，领域涉及医疗、高科技、教育、贸易、农业、仓储物流、房地产等，参与投资的项目资金总规模超百亿。
一、产业基金政府基金的特征、分类、模式、监管
（一）产业基金的概念、特征、分类
（二）产业基金的不同模式
1. 公司型基金/有限合伙型基金/契约型基金
2. 政府引导基金/市场化母基金
3. FOF基金/直投基金
4. 单一项目基金/盲池基金
5. 盲池基金/明池基金
6. 附转股权的债权投资基金/基金借款
7. 中央企业管理基金/中央企业参与基金
8. 结构化基金/平层基金
9. 招商型政府基金
（三）私募基金行业法规体系及最新《私募条例》要点
（四）中央企业基金的分类及央地合作新模式
（五）以政府引导基金、央国企为代表的LP占重要地位
二、产业基金的设立及运作一般规范（含政府/央国企LP）
（一）发起与设立
1. 资金来源
2. 资金形式
3. 投资领域和范围
4. 投资限制
5. 决策程序
（二）募集及备案
1. 基金募集及投资者要点
2. 基金业协会备案要点
3. 发改委备案要点
4. 发改委产业政策符合性审查要点
（三）运作和终止
1. 基金管理人（含双GP/双执伙）
2. 基金托管
3. 基金管理/管控（含关联交易）
4. 基金退出
5. 绩效评价/考核
6. 闲置资金使用
7. 变更私募基金管理人
三、产业基金投资之重点条款解析（含政府/央国企LP）
（一）经济性条款——钱进
1. 出资顺序
2. 出资规模
3. 迟延出资的豁免
4. 扩募
（二）治理性条款——管理/控制力
1. 关键人士条款
2. 投资限制条款
3. 投资运作决策
4. 信息披露
（三）经济性条款——钱出
1. 管理费
2. 合伙企业费用
3. 收益分配
四、产业基金监管关注要点
（一）产业基金监管体系
（二）证监会/中基协行业监管关注要点
（三）产业基金财政与审计监督关注要点
（四）产业基金国有资产监管关注要点
五、答疑与交流
第二讲、合伙型产业基金主要退出方式、争议关注要点及典型案例分析
（时间：1月5日下午13:30-16:30 ）
·主讲嘉宾：魏老师，隆安律师事务所高级合伙人，多家私募股权基金和央国资产业基金长期业务顾问。
一、产业基金退出方式1——上市减持退出
（一）私募基金上市减持退出现状
（二）锁定期规则
（三）减持规则
（四）私募基金减持退出关注要点
（五）股东违规减持的2亿天价罚单案
二、产业基金退出方式2——对赌回购
（一）对赌回购条款的概念
（二）对赌主体、标的以及工具
（三）对赌回购条款的效力
（四）主要法律争议及关注要点
三、产业基金退出方式3——份额转让退出
（一）份额转让前的关注要点
（二）份额转让的程序（管理人角度）
（三）主要法律争议
（四）S基金交易平台介绍
（五）S基金案例解析及交易建议
四、合伙型产业基金争议解决退出
（一）管辖——诉讼和仲裁如何选择
（二）保全财产线索的获取方式
（三）回购纠纷案件证据的搜集及取舍策略
（四）切中要害、以打带谈
五、合伙型产业基金清算
（一）基金自行清算和强制清算的程序
（二）实物分配股票/股权程序及关注要点
六、基金管理人责任承担及风险防范
（一）管理人的信义义务
（二）管理人的投前尽职调查义务
（三）募集及适当性义务
（四）投资运作中的义务
（五）投后管理中的义务
（六）利益输送和利益冲突问题
（七）基金合同延期和基金到期后管理人职责
（八）清算与投资人损失
（九）其他
七、答疑与交流
【互动交流研讨会】
强化彼此认知、问题答疑解惑、实现合作共赢
（时间：1月5日下午16:30-17:30 ）
环节一：参会嘉宾自我介绍（可展示PPT）
环节二：实操问题交流研讨（提前发会务组）
环节三：潜在合作机会发掘
第三讲、产业基金的项目投资逻辑、法律财务尽调风险研判和案例解析
（时间：1月6日上午9:00-12:00 ）
·主讲嘉宾：罗老师，某央企产业资本/基金资深风控官。专注于私募股权投资、风控、合规管理、法务等工作十几年。过往参与管理的资产规模在百亿以上，有法律资深功底以及项目一线业务负责人经历，工作经历贯穿私募基金募、投、管、退、风控合规监管环节，涉及行业包括半导体、轨道交通、新能源、智能制造、新材料、教育、房地产等。
一、产业私募股权投资投资逻辑透视
（一）顶层设计下的投资透视
（二）投资逻辑的整体思考
（三）细分行业投资逻辑分析
1. 半导体的投资逻辑分析
2. 汽车电子的投资逻辑分析
3. 自动驾驶赛道投资逻辑
4. 双碳领域的投资逻辑分析
5. 先进制造的投资逻辑分析
7. 数字经济+信创+工业互联网的投资逻辑分析
6. 其他
（四）央企和产业资本与地方国资、金融机构的产业基金合作
二、项目筛选考量要素实务分析及案例
（一）业务、产品及核心竞争力
1. 主要业务及产品的剖析
2. 核心竞争力的分析、来源、市场证实、常见错误
3. 典型案例
（二）技术的判断和风险点
1. 新兴技术成熟度曲线
2. 技术风险判断路径
3. 具体分析方法
4. 典型案例
（三）商业模式的剖析
（四）商业逻辑的思考
（五）产业资本投资逻辑的不同关注点
三、财务风险控制实务要点及案例分析
（一）IPO问询财务问题统计分析
（二）财务尽调内容及风险分析
（三）财务数据的真实性与合理性
（四）财务造假常见手法及案例
（五）关联交易与不合理关联交易的常见表现
（六）客户集中度风险及案例
（七）内控健全有效分析及案例
四、法律风险控制实务要点及案例分析
（一）实际控制人及股权结构
（二）股权代持行为
（三）同业竞争风险防范
（四）资产状况
（五）知识产权常见问题
（六）人力资源方面
（七）公司治理问题
（八）其他常见法律问题
五、答疑与交流
第四讲、产业基金的投资交易结构条款设计、投后管理与退出及案例分析
（时间：1月6日下午13:30-16:30 ）
· 主讲嘉宾：罗老师，某央企产业资本/基金资深风控官，专注于私募股权投资、风控、合规管理、法务等工作十几年。
一、交易结构设计实务要点及案例分析
（一）常见交易结构
1. 新设公司VS增资
2. 受让老股
3. 基金份额转让
4. 产业资本投资协议特殊关注要点
（二）估值问题
1. 常见估值风险
2. 热点投资案例及反思
3. 国有企业估值的特殊要求
（三）投资类协议体系分类及要点
（四）风险缓释
1. 估值调整
2. 常规风险缓释-对赌回购
3. 领售权/拖售权/强制出售权条款
（五）其他风险防范措施
二、投后管理实务要点及案例分析
（一）投后管理的发展阶段
（二）投后管理的主要内容
（三）常规性管理
（四）投资协议执行监督
（五）投后检查与访谈
（六）风险监测与预警
（七）投后管理常见搭建方式
三、投后赋能实务要点及案例探讨
（一）赋能难点和探讨
（二）投后赋能主要内容
（三）不同投资阶段的赋能侧重
（四）增值服务能力来源——投资机构
（五）增值服务能力来源——从业人员
（六）搭建思路
（七）赋能公司治理
（八）小结：有所为有所不为
四、项目退出路径选择、实操要点及案例分析
（一）退出的考量因素
（二）不同投资策略的退出策略
（三）五种退出路径及比较
（四）不同退出路径收益比较
（五）IPO退出：板块选择、现状、锁定期、减持
（六）并购退出/股转退出：难点、要点、时机
（七）广义S基金：接续基金、S交易要点及时机
（八）风险项目处置：谈判方案、僵局处理、诉讼仲裁
（九）基金清算要点
五、答疑与交流
第五/六讲、国资产业基金运作投资策略及投资并购案例分析
（时间：1月7日上午9:00-12:00 下午13:30-16:30 ）
· 主讲嘉宾：张老师，深圳远致富海投资投资总监、某产业基金负责人，清华大学优秀博士后，深圳市高层次人才，擅长股权投资和上市公司并购。
一、国资产业基金的运作逻辑和投资策略分析及案例
二、国资上市公司投资并购基金的设立与运作
三、产业基金股权投资案例与对标上市公司分析
四、产业基金二级市场投资理念方法及投资案例
五、答疑与交流
报名方式：
15001156573（电话微信同号）
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