投出61家上市企业！看新区产业基金背后的投资逻辑

启金智库

2023年，湖南湘江新区产业基金迎来收获期，已投企业IPO之路更是捷报频传：
7月，已投企业海科新源、康鹏科技、盛邦安全上市；
8月，已投企业广钢气体上市敲钟；
9月，已投企业爱科赛博、第四范式同一天上市……截至目前，新区产业基金已累计培育上市企业61家。

新区产业基金为何能投出如此多的优质项目？又有哪些投资偏好？带着这些问题，记者探访了新区产业基金受托管理人——湖南湘江新区国有资本投资有限公司（以下简称“湘江国投”）。
发挥子基金专业潜能 抢滩布局优势项目
早在2017年，湖南湘江新区就发起设立总规模300亿元的产业引导基金，由湘江国投作为出资人代表具体运营。
六年以来，湖南湘江新区产业引导基金已发展成为拥有42只子基金、总认缴规模423亿元的母子基金群，有力地支持了当地产业发展，完成了产业引导基金的设立目标。
期间，湘江国投既选择达晨、昆仲、启赋等具有知名影响力的子基金，通过其丰富的项目库扩大招商广度，同时也借力和利资本、愉悦资本、中科创星等深耕具体行业赛道的子基金，通过其专业能力挖掘新能源、新材料、半导体等特定产业的优质项目。
“过去我们只做母基金，广撒网广播种。现在我们走‘母基金+直投基金’模式，在遴选子基金时更青睐在某一垂直细分领域具备专业眼光的投资团队。”湘江国投董事长欧阳湘江在接受媒体采访时公开表示。

达晨创投管理的达晨创鸿基金是“湘江基金群”旗下子基金之一。今年上市的爱科赛博正是该基金的投资项目。达晨创投相关负责人透露，“通过发挥达晨创投在新能源领域的雄厚积累，2020年达晨就加注了爱科赛博，向其投资了6500万。因为看好其业务的发展，仅一年多的时间，达晨又以达晨创鸿基金跟投了2500万。”爱科赛博也不负众望，于今年9月成功登陆上交所科创板。

专业化的投资团队带来了丰厚的“投资回报”。通过发挥“母基金+子基金”优势，目前“湘江基金群”已投资项目900余个，累计培育上市企业61家，其中2023年新增上市企业7家。
深化产业链对接服务 加速赋能产业发展
以基金投资赋能企业发展，打好产业基金“组合拳”，撬动产业发展“满天星”。事实上，新区产业基金自诞生之日就自带使命：扶持和培育一批优质企业，引领产业生态聚合。

在湘江基金小镇，长沙市“产业链+资金链”系列专场路演活动轮番上演。现场，投资人围绕路演企业关键核心技术、商业模式、市场业务等，各自提出问题并与企业家深入交流。其间，不乏湘江国投和新区产业基金旗下子基金的身影。
除了在政府搭建的路演平台寻找好项目，围绕新区重点产业链，新区产业引导基金还探索以CVC基金模式支持链上龙头实现“强者恒强”，带动产业链整体发展。今年上半年，湘江国投就联合圣湘生物设立了首期规模4亿元的湘江圣湘CVC基金，以助力圣湘生物打造“第二增长曲线”，同时撬动本土产业集聚与跃升。

为更好地服务园区产业和新区重点产业链发展，湘江国投在内部实施“一人一赛道”机制，为每条新区重点产业链匹配投资经理，对园区推荐的有股权融资需求的招商落地项目进行尽调、研判和投资，撰写产业链研究报告，今年已与产业链办互推项目70余个。
赢和信息是一家专注数据中台和资管核心业务解决方案的金融科技公司。针对赢和信息的融资和发展诉求，今年上半年，湘江国投公司发挥自身优势为其提供了系列定制服务，不仅通过旗下子基金向赢和信息股权投资3000万元，还提供了2000万元可转换公司债券的资金支持，助力企业加速研发和拓展市场。

今年6月30日，赢和信息将上市主体搬迁至湘江新区湖南金融中心，新注册的长沙市赢和信息技术有限公司将作为赢和信息未来业务签署、融资和IPO上市的主体。“把总部落户湘江新区，既满足了公司的股权融资需求，也解决了我们长期面临的在一线城市运营成本高、团队稳定性不足的发展痛点。”赢和信息CEO倪爽表示。
坚持稳存量与拓增量并举，既招大引强，不断引进新企业、新项目，又挖潜增效，支持本土企业提质升级、做大做强，打造更具实力的产业集群。今年以来，湘江国投通过旗下基金投资参股了安牧泉、红太阳、锐异资环、创远高新等一批优质本土项目，同时，前往北上广深对接企业超100家，新引进“湘商回归”企业3家，实际到位内资超30亿元，正在同步推进麦济生物等20余个重点产业项目。

2023年5月，湘江新区发布了全新的五类产业发展基金规划，将在未来5年出资200亿元，构建总规模超千亿、覆盖企业全生命周期的引导基金体系。作为湘江新区产业基金指定的受托管理机构，湘江国投将切实履职，发挥自身优势，引导社会资本投“早”投“小”投“科技”，打造总规模超千亿元的母子基金体系，助力湖南湘江新区乃至湖南全省的科创和产业发展。
来源：湖南湘江新区
启金智库 将于 2024年1月5-7日 在 深圳 举办《产业基金(含国资)设立运作、退出争议、投资尽调、交易设计、投后赋能、并购运作实操和案例专题培训》，特邀三位在产业私募股权基金一线拥有十几年优秀实操经验的行家主讲，洞悉产业基金募投管退运作中的各类机遇和挑战，助您建立展业必要的知识体系、实战技能和有效人脉，诚邀您的参加！
【课程提纲】
第一讲、产业基金(含政府/央国资LP)模式、设立运作、重点条款、监管实务
（时间：1月5日上午9:00-12:00 ）
· 主讲嘉宾：魏老师，隆安律师事务所高级合伙人，多家私募股权基金和央国资产业基金长期业务顾问。在十几年的执业经验中，长期从事私募基金的设立运作、结构化设计、基金募集、尽职调查、投资策略、文本制订、交易过程监控等法律服务，领域涉及医疗、高科技、教育、贸易、农业、仓储物流、房地产等，参与投资的项目资金总规模超百亿。
一、产业基金政府基金的特征、分类、模式、监管
（一）产业基金的概念、特征、分类
（二）产业基金的不同模式
1. 公司型基金/有限合伙型基金/契约型基金
2. 政府引导基金/市场化母基金
3. FOF基金/直投基金
4. 单一项目基金/盲池基金
5. 盲池基金/明池基金
6. 附转股权的债权投资基金/基金借款
7. 中央企业管理基金/中央企业参与基金
8. 结构化基金/平层基金
9. 招商型政府基金
（三）私募基金行业法规体系及最新《私募条例》要点
（四）中央企业基金的分类及央地合作新模式
（五）以政府引导基金、央国企为代表的LP占重要地位
二、产业基金的设立及运作一般规范（含政府/央国企LP）
（一）发起与设立
1. 资金来源
2. 资金形式
3. 投资领域和范围
4. 投资限制
5. 决策程序
（二）募集及备案
1. 基金募集及投资者要点
2. 基金业协会备案要点
3. 发改委备案要点
4. 发改委产业政策符合性审查要点
（三）运作和终止
1. 基金管理人（含双GP/双执伙）
2. 基金托管
3. 基金管理/管控（含关联交易）
4. 基金退出
5. 绩效评价/考核
6. 闲置资金使用
7. 变更私募基金管理人
三、产业基金投资之重点条款解析（含政府/央国企LP）
（一）经济性条款——钱进
1. 出资顺序
2. 出资规模
3. 迟延出资的豁免
4. 扩募
（二）治理性条款——管理/控制力
1. 关键人士条款
2. 投资限制条款
3. 投资运作决策
4. 信息披露
（三）经济性条款——钱出
1. 管理费
2. 合伙企业费用
3. 收益分配
四、产业基金监管关注要点
（一）产业基金监管体系
（二）证监会/中基协行业监管关注要点
（三）产业基金财政与审计监督关注要点
（四）产业基金国有资产监管关注要点
五、答疑与交流
第二讲、合伙型产业基金主要退出方式、争议关注要点及典型案例分析
（时间：1月5日下午13:30-16:30 ）
·主讲嘉宾：魏老师，隆安律师事务所高级合伙人，多家私募股权基金和央国资产业基金长期业务顾问。
一、产业基金退出方式1——上市减持退出
（一）私募基金上市减持退出现状
（二）锁定期规则
（三）减持规则
（四）私募基金减持退出关注要点
（五）股东违规减持的2亿天价罚单案
二、产业基金退出方式2——对赌回购
（一）对赌回购条款的概念
（二）对赌主体、标的以及工具
（三）对赌回购条款的效力
（四）主要法律争议及关注要点
三、产业基金退出方式3——份额转让退出
（一）份额转让前的关注要点
（二）份额转让的程序（管理人角度）
（三）主要法律争议
（四）S基金交易平台介绍
（五）S基金案例解析及交易建议
四、合伙型产业基金争议解决退出
（一）管辖——诉讼和仲裁如何选择
（二）保全财产线索的获取方式
（三）回购纠纷案件证据的搜集及取舍策略
（四）切中要害、以打带谈
五、合伙型产业基金清算
（一）基金自行清算和强制清算的程序
（二）实物分配股票/股权程序及关注要点
六、基金管理人责任承担及风险防范
（一）管理人的信义义务
（二）管理人的投前尽职调查义务
（三）募集及适当性义务
（四）投资运作中的义务
（五）投后管理中的义务
（六）利益输送和利益冲突问题
（七）基金合同延期和基金到期后管理人职责
（八）清算与投资人损失
（九）其他
七、答疑与交流
【互动交流研讨会】
强化彼此认知、问题答疑解惑、实现合作共赢
（时间：1月5日下午16:30-17:30 ）
环节一：参会嘉宾自我介绍（可展示PPT）
环节二：实操问题交流研讨（提前发会务组）
环节三：潜在合作机会发掘
第三讲、产业基金的项目投资逻辑、法律财务尽调风险研判和案例解析
（时间：1月6日上午9:00-12:00 ）
·主讲嘉宾：罗老师，某央企产业资本/基金资深风控官。专注于私募股权投资、风控、合规管理、法务等工作十几年。过往参与管理的资产规模在百亿以上，有法律资深功底以及项目一线业务负责人经历，工作经历贯穿私募基金募、投、管、退、风控合规监管环节，涉及行业包括半导体、轨道交通、新能源、智能制造、新材料、教育、房地产等。
一、产业私募股权投资投资逻辑透视
二、项目筛选考量要素实务分析及案例
三、财务风险控制实务要点及案例分析
四、法律风险控制实务要点及案例分析
五、答疑与交流
第四讲、产业基金的投资交易结构条款设计、投后管理与退出及案例分析
（时间：1月6日下午13:30-16:30 ）
· 主讲嘉宾：罗老师，某央企产业资本/基金资深风控官，专注于私募股权投资、风控、合规管理、法务等工作十几年。
一、交易结构设计实务要点及案例分析
二、投后管理实务要点及案例分析
三、投后赋能实务要点及案例探讨
四、项目退出路径选择、实操要点及案例分析
五、答疑与交流
第五/六讲、国资产业基金运作投资策略及投资并购案例分析
（时间：1月7日上午9:00-12:00 下午13:30-16:30 ）
· 主讲嘉宾：张老师，深圳远致富海投资投资总监、某产业基金负责人，清华大学优秀博士后，深圳市高层次人才，擅长股权投资和上市公司并购。
一、国资产业基金的运作逻辑和投资策略分析及案例
二、国资上市公司投资并购基金的设立与运作
三、产业基金股权投资案例与对标上市公司分析
四、产业基金二级市场投资理念方法及投资案例
五、答疑与交流
报名方式：
15001156573（电话微信同号）
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