正邦重整获法院批准，进入执行阶段，将借双胞胎之力彻底“摘星摘帽”？

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昔日“江西猪王”*ST正邦经历近两年巨亏后，即将迎来重生曙光。11月3日晚间，*ST正邦发布多则公告称，正邦系公司重整计划均获得了南昌市中级人民法院裁定批准，相关重整程序也随即终止，下一步将进入到重整计划的执行阶段。
公告显示，南昌中院2023年11月3日裁定批准了*ST正邦的重整计划。同期，正邦集团及其一致行动人江西永联、正邦养殖的重整计划也均获得南昌中院裁定批准，其中正邦集团是*ST正邦控股股东，实际控制人为林印孙；正邦养殖属*ST正邦全资子公司。

公告显示，若*ST正邦及其关联方重整计划顺利执行，将有助于化解公司债务危机，进而对公司2023年度财务数据产生积极影响。

重整计划预计转增57亿股股票，公司实际控制人将发生变更
2022年10月末，*ST正邦首次发布了关于被债权人申请重整的提示性公告。一年后，公司重整计划确定并获得江西省南昌市中级法院裁定批准。
*ST正邦公布的重整计划披露，将以*ST正邦总股本为基数，按每10股转增16.23股的规模实施资本公积金转增股本，共计转增57亿股股票，转增股票中的31.5亿股将用于引入重整投资人，25.5亿股将用于清偿*ST正邦及正邦养殖系列债务。职工债权、税款债权及社保债权以现金形式全额清偿。

值得一提的是，*ST正邦实施资本公积转增股本后，公司股本结构将发生变化，公司控股股东及实际控制人将发生变更。正邦集团、江西永联的实质合并重整计划执行也将导致公司实际控制人发生变更。
*ST正邦表示，公司及相关方重整计划获南昌中院批准后将进入执行阶段，上市公司将会同各方继续努力做好这一阶段工作，推动重整计划的顺利落地，未来公司将总结经验教训，轻装上阵，重新出发。
2023年7月，双胞胎信达联合体被确认为*ST正邦重整的中选投资人。双胞胎集团作为产业投资人参与本次*ST正邦重整，重整完成后，*ST正邦在获得资金注入的同时，双胞胎集团将取得上市公司控制权。同时，双胞胎集团将结合生猪行业发展状况以及上市公司业务经营现状，协助*ST正邦整合业务，实现双胞胎集团与*ST正邦在生猪养殖、饲料等领域业务的协同发展。
公开资料显示，双胞胎农业成立于2017年。2022年，双胞胎集团位列中国企业500强的第265位、中国民营企业500强的第97位、江西民营企业第二位。
前三季度亏损收窄六成，2023年度有望“摘星摘帽”
*ST正邦2023年第三季度报告披露，前三季度，公司实现营业收入57.86亿元，同比减少56.74%；净利润为-28.19亿元，同比收窄63.13%。第三季度，*公司实现营业收入16.33亿元，同比下降50.48%；净利润为-8.25亿元，同比收窄75.45%。
*ST正邦表示，营业收入下滑，主要是公司规模下降，饲料及养殖业务全方位萎缩所致。
*ST正邦业绩不佳，也于行业整体不景气相关。根据上市猪企披露三季报，虽然猪价7-8月短暂回暖，但前12家上市猪企前三季度整体亏损，合计来看前三季度较半年报亏损再度扩大，合计亏损超196亿元。其中亏损排名前三名依次为温氏股份、新希望和*ST正邦，亏损额达到45.3亿元、38.58亿元、28.19亿元。此外，*ST正邦资产负债率达162.61%，排名前三。
据了解，养殖系列公司是*ST正邦合并报表范围内主要的经营实体，也是最重要的营业收入来源。因此本次重整计划的重中之重，是通过重整程序挽救养殖系列公司，全面化解其债务风险，从而促使养殖系列公司的经营性资产和业务继续保留在*ST正邦体系内。
据悉，*ST正邦目前由于法院裁定受理重整及2022年度经审计归母净资产为负值，被叠加实施两项退市风险警示，公司若能够将重整计划顺利执行完毕，2023年度经审计的归母净资产将有望“转正”，则可能在2023年度报告披露后彻底“摘星摘帽”，生产经营也将重回正轨。
来源：网络综合
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【课程提纲】 企
AMC参与资本市场纾困与重组业务实务和案例
（时间：11月18日上午09:00-12:00 ）
·主讲嘉宾：M老师，曾任职某四大资产管理公司高管，不良资产行业资深专家，近20年AMC从业经验，对政策监管与行业发展，具有深刻体悟与积极践行，参与并主持过多个重大项目的收购、管理、处置工作，牵头负责多个违约债权处置、债转股、上市公司破产重整等项目。对资产管理、债务重组、资产重组、不良资产证券化等方面，具有非常丰富的一线实践经验和案例总结。
一、金融机构对外转让现状
二、基于困境成因而形成纾困重组方案
1、行业周期波动的重整机遇
2、纾困问题机构的逻辑
3、突发性（行业、舆情）风险影响
4、机构纾困、阻断风险、出清资源三个层面
三、案例：XX集团债券违约风险化解
1、纾困上市公司标的选择标准
2、参与上市公司纾困的参与主体的诉求与投资模式
3、退出路径与风险控制
4、与时俯仰或其盈利
四、案例：XX上市公司组纾困资产重策略及实践操作
五、案例：XX商业地产项目收购处置
六、案例：XX股份破产重整
1、过程梳理——申请和受理/优质资产的保留及不良资产的出售/通过重整草案/重整完成
2、介入时机——重整方案发布前的介入机会/重整方案发布后的介入机会
3、介入路径——表面的介入路径/背后的介入路径
七、互动答疑
第二讲、资本综合运作下的困境上市公司的债权、股权运作及重整
（时间：11月18日下午13:30-16:30 ）
·主讲嘉宾：G老师，某控股集团总裁，公司涉及商贸、能源、金融、医疗、旅游、文化板块，曾担任知名证券公司投行业务负责人，过往负责过数十家企业的首发上市、并购重组、VIE回归重组及境内资本化项目、国有企业混改及再融资项目，目前涉及上市公司综合业务、国资国企混改项目、政府产业基金、国资并购重组等。
一、困境上市公司现状概述
二、困境上市公司主要表现及案例
1、主体表现角度
2、困境形式角度
三、上市公司困境解决之核心关注点
四、基于资金因素为主的重生之路
1、上市公司自救：重大资产出售
2、纾困资金/代持资金
3、引入战略投资人/出售控股权
4、上市公司破产重整案例
5、上市公司退市后重整/重新上市
五、基于其他因素为主的重生之路
1、上市公司主业存在问题导致陷入退市危机
2、上市公司因其他审计问题导致陷入退市危机
六、困境上市公司重生之路的资金介入模型
1、固定收益或固定收益为主的模型
2、浮动收益或浮动收益为主的模型
七、互动答疑
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【互动交流研讨会】
强化彼此认知、问题答疑解惑、实现合作共赢
（时间：11月18日下午16:30-17:30 ）
环节一：参会嘉宾自我介绍（可展示PPT）
环节二：实操问题交流研讨（提前发会务组）
环节三：潜在合作机会发掘
第三讲、债转股实施机构的债转股政策解析与实务操作案例
（时间：11月19日上午09:00-12:00 ）
· 主讲嘉宾：H老师，目前任职债转股实施机构，主要从事风险资产债转股工作。曾长期从事商业银行信贷管理与风险资产化解处置工作，先后在基层行、二级行、总行信贷与风险管理、不良资产处置部门工作。
一、债转股政策制度解析
1、监管规定与行内制度
2、关于积极稳妥降低企业杠杆率的意见
3、关于市场化银行债权转股权的指导意见
4、金融资产投资公司管理办法（试行）
二、债转股实务操作案例介绍
1、业务场景与业务模式
2、债转股业务案例
案例1：收债转股相衔接（庭内）
案例2：先收债再推动转股（庭内）
案例3：收债转股相衔接（案外）
案例4：先收债再推动转股（案外）
案例5：发股还债（庭内，联合战投投资重整企业）
案例6：发股还债（庭外）
案例7：收股还债（庭外）
3、风险客户债转股投资机会与风险把控
三、互动答疑
第四讲、重组与重整的法律实务与实践案例——危机中的投资蓝海
（时间：11月19日下午13:30-16:30 ）
· 主讲嘉宾：Z老师，在不良资产、困境企业并购重组、破产重整和结构性融资领域有着丰富的经验。
一、特殊资产及破产重整市场分析
二、重组与重整的流程以及相关问题
1、重组、预重整、重整的概念和区别
2、关联企业破产重整的两种模式
3、重整的三种路径
4、重组、重整的参与主体
5、重整的主要流程——申请/受理/债务人/管理人/债权人/投资人招募/债权人会议/债权人委员会/原出资人/重整计划草案/重整计划执行
三、上市公司的重整投资
1、上市公司重整概况
2、上市公司破产重整投资收益·产业投资人与财务投资人
3、破产重整投资趋势与重整投资方式
4、股权投资VS重整投资
5、重整投资价值/操作常规流程/最佳实践流程/投资风险
6、上市公司重整的成功要素
四、重组与重整的方案设计及案例解析
1、重组与重整的原则/思路/内容/结果
2、XX实质合并重整案例
3、XX集团破产重整案例
4、XX上市公司破产重整案例
5、XX集团债务重组案例
6、XX上市公司债务重组案例
五、互动答疑
报名方式：
15001156573（电话微信同号）
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