11月4-5日上海 | 固收+、量化、净值化雪球、衍生品及结构化投资创新与产品设计销售实务专题培训

启金智库

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课程背景
随着市场资金对绝对收益产品的需求不断升温：“固收+”产品的规模和数量都出现了显著增长；雪球产品规模激增，净值化雪球产品因其收益透明、门槛较低、流动性高和策略灵活等优势逐渐成为市场热门；量化私募的业绩和规模双升，交易策略不断丰富，2023.9.1量化交易监管新规影响有利有弊，量化+基本面相结合的分析框架和投资方式备受关注；类固收型产品设计与创新，更需要把握资产端与资金端双重驱动因素。这不论对资产管理机构，还是投资交易和产品销售从业人员，都提出了更高的要求，如何总结过去、抉择当下、把握未来？
在此背景下，启金智库 将于 2023年11月4-5日（周六/日）在 上海 举办《固收+、量化、净值化雪球、衍生品及结构化投资创新与产品设计销售实务专题培训》，特邀5位实战一线资深从业人士主讲分享，诚邀您的参加！
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课程提纲·第一讲
固收+投资策略剖析、债股组合投资运作风险防控及金融同业合作
（时间：11月4日上午09:00-12:00 ）
· 主讲嘉宾：李刚，惠升基金（公募基金）合伙人、联席总裁。中国社科院经济学博士，具有20余年国内金融市场从业经验，历任中国农业银行总行副处、处长和副总经理，鹏扬基金副总经理。掌管农行5万亿元规模的自营资金。曾连续三年进入“远见杯”前三名。2008-2010年正是国际金融危机肆虐、逆周期政策大开大合的三年，研判经济与金融形势难度极大，他的脱颖而出更反映出他的深厚研究功力。具有公募基金和私募基金双重管理经验。
一、穿越牛熊：固收+的基因剖析
（一）实体与金融供给侧改革齐步推进
（二）理财净值化时代买什么？
（三）固收+产品定位
（四）管理方法的案例
（五）固收+加什么？
（六）固收+组合投资策略（十几种）
（七）固收+产品按配置比例如何定？
（八）如何降低波动？
（九）当前配置的风险防范措施
（十）当前配置的三大进攻武器
（十一）宏观配置的四大投资指标及其前瞻性判断未来市场方向
二、核心能力：宏观大类资产配置
（一）Brinson投资组合收益来源分解：资产配置贡献了组合90%的收益
（二）常见有哪些收益性资产？核心要点是什么？
（三）大类资产配置实例：近3年资产配置观点
（四）初识大类资产配置 —— 被动投资
（五）极简版风资产配置 —— NBIM模式
（六）进阶版资产配置 —— 全天候交易策略
（七）再平衡策略——主动出击
（八）案例分析：耶鲁基金会、CPPIB、RLAM 、GMO、PIMCO
（九）当前基于宏观周期的资产配置方法
三、攻守之道：债券投资及市场展望
（一）2002年至今，发生了什么牛熊周期
（二）利率走势判断
（三）违约爆发与信用风险研判
（四）可转债走势研判
（五）当前宏观经济及大类资产配置策略展望
（六）债券风险分析框架及控制流程决策
四、攻守之道：权益投资及市场展望
（一）股票仓位管理目标和投资理念
（二）股票投资的流程概览及详解
（三）股票投资研究框架——变与不变
（四）巧用打新策略增强组合收益
（五）资本市场哪些红利？当前投资策略如何？
（六）个股研究流程、选股方法及案例
五、如何选择：优秀的“固收+”模式管理人
（一）管理人在固收+领域有哪些核心竞争力
（二）如何降低风险？严谨的风控体系如何？
六、“固收+”的金融同业合作
七、答疑与交流
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课程提纲·第二讲
净值化雪球之波动生息策略实务和案例
（时间：11月4日下午13:30-15:00 ）
·主讲嘉宾：马孟晨，上海金澹资产基金经理、衍生品策略负责人，先后任职于UBS、平安证券、系数投资和长江资管，现任金澹资产基金经理/衍生品策略负责人；8年券商从业和5年以上的私募基金从业间，在股指期货套利、 ETF套利、波动率套利等策略方面积累了丰富的投资交易经验，善于运用各类场内外衍生品进行产品设计、风险对冲和策略配置。
一、私募管理人开展衍生品业务背景
二、明星产品：雪球（收益特性、结构趋势变型等）
三、雪球净值化：波动生息 vs 雪球
四、应用场景/机构合作案例
五、答疑与交流

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课程提纲·第三讲
衍生品及结构化投资系统解决方案、投资及应用案例
（时间：11月4日下午15:00-16:30 ）
·主讲嘉宾：刘福宸，上海凌瓴科技联合创始人&研究负责人。曾担任券商量化投资部研究和交易主管，负责公司场外期权、收益凭证等场外业务的定价和对冲工作，掌握各类期权衍生品定价模型和数值方法。目前致力于推动以期权复制为核心的结构化投资理念。
一、衍生品及结构化投资系统解决方案
（一）衍生品的多样化发展
（二）场外业务规模
（三）衍生品交易
（四）从衍生品的对冲到复制-结构化投资
（五）从投研到交易的系统解决方案
二、衍生品投资：数据/投研/簿记/风控
（一）衍生品数据终端：提供衍生品市场数据信息
（二）定制化投研服务：定价、估值、回测
（三）衍生品交易管理系统：簿记、实时监控、风险监控、持仓管理
三、对冲/复制交易：净值化雪球/波动生息策略
（一）策略研究和管理
（二）自动化交易
（三）盈亏归因分析
四、应用场景解析：
（一）衍生品买方（财富端、管理人）：最新市场动态，降低运营成本，完善持仓和风险管理
（二）衍生品卖方（对冲交易台）：摆脱繁琐的投研工作，快速落地业务，实现交易效率的飞跃
（三）结构化管理人：以系统化的方式高效管理多种产品交易，降低运营成本，提高策略一致性
五、答疑与交流


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【互动交流研讨会】
强化彼此认知、问题答疑解惑、实现合作共赢
（时间：11月4日下午16:30-17:30 ）
环节一：参会嘉宾自我介绍（可展示PPT）
环节二：实操问题交流研讨（提前发会务组）
环节三：潜在合作机会发掘

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课程提纲·第四讲
战略择时、行业风格轮动：量化+基本面双保险分析框架及实战解析
（时间：11月5日上午09:00-12:00 ）
·主讲嘉宾：周其源，上海玖鹏资产量化投资总监。曾在保险资管投资、公募基金基金和专户投资、私募证券基金量化投资等任职从业。先后实战管理过约40亿规模可转债组合、可转债公募基金、股票型公募基金、宏观对冲基金（多资产、多策略），业绩优良。擅长大类资产和行业配置。基于自创的基本面逻辑（主观）+量化（客观）相融合的双保险分析框架，构建了一套行之有效的量化监控体系，能够克服人性弱点，研判各种周期（如股市周期、利率周期、风险偏好周期等）的“中长期坐标”，能够大幅提高大类资产和行业配置胜率。具备立体化交易实战经验，精通股指期货、国债期货、场内期权、场外雪球安全气囊等衍生证券，据之能够规避暂时性把握不了的风险，又能保留能够把握的风险敞口。实战了各种立体化交易策略，非常适合绝对收益。
一、抓住低风险高收益的研究目标和研究方法
（一）研究目标：战略择时：高波动资产 ≠ 时时高风险资产
（二）研究目标：战略择时：尽可能规避ABC段，尽可能抓住CEF（低风险，高收益）
（三）研究方法：量化（ Quantitative ）+ 基本面（Fundamental）相融合
二、主要方法
（一）主模型：投资气象图（看清当前周期位置）
1. 市场面（果）：相对估值水平（涵盖：内在价值+市场价格+历史中枢等）
2. 基本面（因）：相对盈利水平（涵盖：ROE，Growth Rate，ROA等）
3. 情绪面（因）：相对情绪水平（涵盖：信心面+舆情面+政策面+资金面等）
（二）辅助模型：三周期系统因子模型（看懂过去的周期规律）
（三）辅助模型：潜在收益率预测模型（看透未来的周期趋势）
（三）市场先生印证：顺势而为
1. 普林格扩散指标
2. 隐含经济周期四阶段模型
3. 板块风格轮动模型
4. 行业群轮动模型
（四）应对气候变化：应对比预判更重要
三、实战举例
四、答疑与交流

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课程提纲·第五讲
财富管理变革趋势下类固收型产品设计与创新思路、资产端与资金端驱动变革、应对建议及案例分享
（时间：11月5日下午13:30-16:30 ）
· 主讲嘉宾：张老师，曾在总行私人银行部、券商家族办公室、券商资产管理部等担任业务总监或负责人职务，理论功底深厚，专业知识全面，具有15年银行+券商、资管+财富的跨界履历，在理财产品创设、券商资管投资、家族信托、资产配置、FOF-MOM、私人银行产品体系搭建等方面具有丰富的实战经验。
一、当前我国财富管理市场的趋势及挑战
（一）2023年面对“风高浪急”和“惊涛骇浪”，各类资产的表现欠佳、资配困难，
（二）投资者的风险偏好趋于保守、我国财富管理市场空间广阔、资本市场的功能完善及大国地位相匹配、财富需求趋向综合化多元化、老龄化低利率时代下资配方向
二、类固收型产品介绍及策略分析
（一）信托公司的纯债固收型产品：优势、产品、表现
（二）固收+期权类产品：雪球、小雪球、香草结构的产品介绍、产品表现、市场开展情况
（三）股债混合型公募基金产品：产品介绍、产品表现、市场开展情况
三、估值方法与产品创新思路探讨
（一）摊余成本法、市值法及混合估值法
（二）探讨估值方案在产品设计时的运用
（三）资产端驱动VS资金端驱动
资管新规带来供给侧改革，产品供需两端脱节，从资产端政策研究转化为投资工具创设和陪伴式财富管理服务。
四、资产端回归本源：产品为帆，资配为舵
（一）面对“风高浪急”、“惊涛骇浪”，产品为帆，资配为舵，方能行稳致远。
（二）资产配置是应对各类不确定的科学选择：回顾耶鲁基金会、国家社保基金的表现。
（三）投资者如何才能做到长期持有？
五、资金端需求驱动：私人银行与家族办公室服务内容探讨
（一）我国私人银行的综合服务体系现状简介
（二）私人银行代销业务的全流程及筛选过程
（三）买方投顾型的服务陪伴体系介绍
（四）家族办公室的资配需求及现状
（五）公益慈善：慈善信托、大学基金会、慈善基金会的案例简介
（六）历史经验借鉴--晋商精神&南浔“四象八牛”
六、答疑与交流




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参会须知
主办单位：产融公会 & 启金智库
链接金融与产业……
秉承“ 启明财智、产金融合、学研为用 ”的宗旨，面向金融、企业、法律、财税的相关专业人士，在投资银行、资产管理、财富管理、企业（项目）财税、公司（基金）治理、金融科技等领域，提供培训、论坛、沙龙、咨询服务的智库型企业。
培训时间： 2023年11月4-5日(周六/日）
11月4日【09:00-12:00，13:30-17:30】
11月5日【09:00-12:00，13:30-16:30】
培训地点：上海市（报名后具体通知）
会议费用：
①标准价：3800元/人。
②产融公会：可使用免费名额。【产融公会】介绍
（※含参会费/资料费/税费/，往返路费/住宿/餐饮等均需自理）

报名方式：
15001156573（电话微信同号）
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