融创中国：境外债重组计划获香港法院批准

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10月5日，融创中国（01918.HK）公告称，寻求香港高等法院批准计划的呈请于10月5日进行聆讯，融创中国的境外债务重组计划已根据高等法院作出的指令获得批准。批准令于10月5日送呈公司注册处进行登记。
公告称，境外债务重组计划须待所有计划条件获达成后，方可生效；即占亲身（包括法团授权代表）或委任代表出席计划会议并于会上投票的计划债权人的投票计划债权总额至少75%的亲身（包括法团授权代表）或委任代表出席计划会议并于会上投票的过半数计划债权人批准计划（无论有否修订）；高等法院批准计划（无论有否修订）；向公司注册处提交批准令的经盖章副本；及相关订约方正式执行承诺契据。截至目前，所有计划条件已达成，计划生效日期为10月5日。
从盘面上看，融创中国今日开盘后股价震荡上涨，盘中最高时报2.3港元/股，涨幅11.65%。截至今日收盘，融创中国报2.19港元/股，涨幅6.31%。
此前的9月18日晚间，融创中国公告称，总计2019名持有投票计划债权本金及应计未付利息总额9922717051美元（占投票计划债权未偿还总额的97.30%）的计划债权人亲身或委任代表出席计划会议并投票，一共2014名持有投票计划债权本金及应计未付利息总额9753677916美元（占在会议投票的投票计划债权未偿还总额的98.30%）的计划债权人投票赞成计划，债权人数通过率为99.75%。因此，计划已获得所需的大多数计划债权人批准。
此外，融创中国当时在公告中还宣布，拟再次上调美元债重组中强制可转换债券的最高限额，由22亿美元上调至27.5亿美元，综合债务重组方案中的其他债转股选项，预计融创通过债转股消减债务总额合计将超过45亿美元。

融创中国百亿境外债务重组通过
此前9月18日，融创中国曾发布公告，披露公司的境外债务重组最新进展。根据召开指令，债权人境外债重组会议已于公告日当天召开，会议结果显示，共有2019名债权人针对债券本金及应计未付利息总额约99.23亿美元（占投票计划债权未偿还总额的97.3%）进行投票，最终有2014名持票人投票通过，债权人书通过率为99.75%，债务总额通过率为98.3%。
由此，融创中国近百亿美元的境外债务重组计划已获得所需的大多数计划债权人批准。同时，公告指出，香港法院将于10月5日对重组方案进行法定裁决，一旦顺利通过，融创中国境外债务重组将正式宣告完成，公司有望成为继华夏幸福（600340.SH）、富力地产（02777.HK）之后，第三家完成美元债重组的内房股。根据融创中国披露的最新境外债务重组方案，公司将近百亿美元的境外债务分为降杠杆、留债展期两种方式进行重组，债权人可视情况选择。
具体方案包括：一是发行10亿美元可转换债券；二是发行27.5亿美元五年期强制可转换债券；三是将现有债权转换为最多约7.78亿美元的融创服务股权；四是对剩余债务，融创将发行新的以美元计价的公开票据进行置换。
曾有债券领域相关人士分析到，从重组方案来看，富力地产的方案是将公司所有中长期美元债（49.43亿美元）的期限，全部延长3-4年，不涉及消债；华夏幸福的方案是一部分以新平台的股权抵债的模式进行消债，另一部分则是发行新债券展期。
而融创中国的方案中，除了展期外，强制可转债、可转债和转为融创服务股权这三种债转股方式预计可消减超45亿美元债务，对公司消债目标而言显得更进取，由此受到不少其他内房股境外债务重组工作的关注。
融创中国也在公告中指出，上述境外债务重组方案有利于进一步优化公司资本结构，降低债务规模及减轻未来的流动资金压力。另外，基于目前的市场状况，提高强制可转换债券限额符合公司及股东的整体利益。
来源：澎湃新闻、钛媒体
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【课程提纲】
01企业纾困、重组实务与案例
（时间：10月14日上午09:00-12:00 ）
·主讲嘉宾：M老师，曾任职某四大资产管理公司高管，不良资产行业资深专家，近20年AMC从业经验，对政策监管与行业发展，具有深刻体悟与积极践行，参与并主持过多个重大项目的收购、管理、处置工作，牵头负责多个违约债权处置、债转股、上市公司破产重整等项目。对资产管理、债务重组、资产重组、不良资产证券化等方面，具有非常丰富的一线实践经验和案例总结。
一、基于困境成因设计纾困重组方案
1、行业周期波动
2、突发性（行业、舆情）风险影响
3、监管或考核政策（优化）调整
4、资产负债率过高
5、缺乏核心竞争力
二、重组过程中金融资本与产业资本互动
1、挖掘问题上市公司资产价值
2、国企自身问题出清机会
3、平台公司的风险与机会
4、地产类业务的机会
5、资本、债券市场机会
三、重组（重整）业务机会及参与模式
1、嫁接牌照优势
2、整合产业资源
3、调动资金能力
4、方案设计水平
5、公共关系梳理
6、价值提升空间
7、跨界整合格局
四、破产（重整）案例精讲
五、互动答疑
02 困境上市公司重生实务案例
（时间：10月14日下午13:30-16:30 ）
·主讲嘉宾：G老师，控股集团总裁，公司涉及商贸、能源、金融、医疗、旅游、文化板块，曾担任知名证券公司投行业务负责人，过往负责过数十家企业的首发上市、并购重组、VIE回归重组及境内资本化项目、国有企业混改及再融资项目，目前涉及上市公司综合业务、国资国企混改项目、政府产业基金、国资并购重组等。
一、困境上市公司现状概述
1、困境上市公司市场现状
2、困境上市公司主要表现及案例
3、困境上市公司主要成因及对应解决方案
二、困境上市公司自救式及债权运作下的重生及案例分析
1、明股实债的债权置换
2、政府支持的产业基金/纾困基金
3、上市公司的断尾保命：重大资产出售
4、上市公司的救命稻草：重大资产重组
三、困境上市公司股权运作下的重生及案例分析
1、国进民退的控制权转移
2、上市公司的白衣骑士：多方交易
3、上市公司的欲火涅槃：破产重整
四、参与困境上市公司纾困重整的主要主体及参与路径
1、固定收益模式下的资金参与方式
2、产业资本参与下的股权重整模式
3、控股资本参与下的公司易主模式
4、子公司层面的互动重整
五、互动答疑
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【互动交流研讨会】
强化彼此认知、问题答疑解惑、实现合作共赢
（时间：10月14日下午16:30-17:30 ）
环节一：参会嘉宾自我介绍（可展示PPT）
环节二：实操问题交流研讨（提前发会务组）
环节三：潜在合作机会发掘
03 债转股政策解析与实务案例
（时间：10月15日上午09:00-12:00 ）
· 主讲讲师：H老师，长期从事商业银行信贷管理与风险资产化解处置工作，先后在基层行、二级行、总行信贷与风险管理、不良资产处置部门工作，目前任职债转股实施机构，主要从事风险资产债转股工作。
一、债转股政策制度解析
1、政策出台背景
2、关于积极稳妥降低企业杠杆率的意见
3、关于市场化银行债权转股权的指导意见
4、金融资产投资公司管理办法（试行）
二、债转股实务案例介绍
1、业务场景与业务模式
2、案例1：收债转股（庭内）
3、案例2：收债转股（庭外）
4、案例3：发股还债（庭内）
5、案例4：发股还债（庭外）
6、风险客户债转股投资机会与风险把控
三、互动答疑
04 重整投资的法律与实践案例
（时间：10月15日下午13:30-16:30 ）
· 主讲嘉宾：Z老师，在不良资产、困境企业并购重组、破产重整和结构性融资领域有着丰富的经验。参与大量的不良资产批量处置法律服务项目，账面总额超过2000亿元；承办30多个大型的企业困境重组项目，包括多个大型破产重整项目；代理四大资产管理公司、其他金融机构、社会投资人进行了大量的与不良资产处置、投融资相关的诉讼、执行业务；协助资产管理公司、信托业保障基金、信托公司、金融租赁公司等参与了大量的房地产项目的结构性融资的法律服务；参与近50个房地产项目的债务重组；为若干特殊机会投资基金的设立、运营提供法律顾问服务。
一、困境企业重整重组概览
1、重整市场现状和发展趋势
2、重组、重整的参与主体
3、重组、重整的业务原则
二、重组、重整的主要操作模式与手段
1、上市公司和非上市主体
2、法庭外重组、预重整、破产重整
3、重组、重整的内容
4、重组、重整的手段
三、困境企业重组重整项目的选择
1、陷入困境的原因
2、资产和负债情况
3、主营业务和经营管理情况
4、实控人的重整意愿和诉求
5、投资人的意愿和方案可行性
6、重整的时机
四、如何参与困境企业重组或重整
1、获取项目来源与渠道
2、介入的身份
3、投资方案设计
五、相关案例解析
1、复合型企业集团
2、单一主业上市公司
3、房地产公司
4、高端制造公司
六、互动答疑
报名方式：
15001156573（电话微信同号）
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