把特许经营用于化债，有没有搞头？

启金智库

9月15-17日郑州 | 县域城镇化及乡村振兴的项目+资金+土地+产业等综合化运作实操和案例专题


近日，南宁市财政局发布《南宁市财政局2023年工作要点》（以下简称《要点》）提到，支持国有企业市场化转型，推动市属国有平台公司债务化解。

争取上级部门的指导和支持，积极推动将符合条件存量项目债务转化为企业经营性债务，深入推进存量债务化解，有序推动融资平台公司市场化转型。

对于如何推动存量项目债务向经营性债务转化，应该采取哪些举措，有业内人士表示：

应该是特指具有经营性的存量项目，通过规范化、市场化改造，转化为合规债务，一般采用PPP、特许经营、混改等方式。

转化为合规债务
广发固收研报显示，截至2023年6月末，全国发债城投平台共有3252家，较2022年年末增加87家。发债城投平台存量债余额为15.61万亿元。
面对数量庞大的存量债务，如何化解存量，一直是地方政府和平台公司较为关注的问题。
东部地区一家城投公司负责人表示：
“一方面，发债受到‘红橙黄绿’区域限制；另一方面，城投发债余额限度，城投通过发债借新还旧速度有所放缓。”
上述南宁市财政局发布的《要点》，对于化解存量债务有一定的思路破局，即将符合条件的存量项目债务转化为企业经营性债务。
而对于采取哪些方式，有业内人士认为，大致可以分为三种：
1、PPP模式；
2、特许经营模式；
3、混改模式。
不过，亦有业内人士向记者透露，PPP管理库已经有一段时间不能打开，项目库处于“升级改造”阶段。

“不过，特许经营模式可能会成为未来城投实现项目债务转化的一个重要载体。”该业内人士表示。
值得注意的是，2015年，国家发改委、财政部等六部委颁布的《基础设施和公用事业特许经营管理办法》；
对基础设施和公共事业特许经营的适用范围、实施程序、权益保障、政策支持等作出较为全面详细的规定；
并且，对特许经营模式的内涵进行了进一步明确：
特许经营，应当为“政府采用竞争方式，依法授权中华人民共和国境内外的法人或者其他组织；
通过协议明确权利义务和风险分担，约定其在一定期限和范围内，投资建设运营基础设施和公用事业并获得收益，提供公共产品或者公共服务”。
这一规定为之后的特许经营项目实践工作提供了更为细致的政策依据。
另外，在建项目转化为特许经营，根据《国务院办公厅转发财政部人民银行银监会关于妥善解决地方政府融资平台公司在建项目后续融资问题意见的通知》（国办发〔2015〕40号）的规定；
其主要目的是解决平台公司在建项目的增量融资问题，通知鼓励对于已签合同贷款额不能满足建设需要；
而且适合采取政府和社会资本合作模式的融资平台公司在建项目，优先采取政府和社会资本合作模式，弥补在建项目增量融资需求。
江苏一家城投公司最近正在申请特许经营项目阶段，对于如何将存量项目债务转化为企业经营性债务，也正是他们重点考虑的问题。
在建项目转化为特许经营，需按照一般特许经营项目履行程序，包括特许经营项目的识别、准备、采购、执行和移交等程序；
这里需要注意在建项目已有债务如何进行处理，即在建项目已签订合同的贷款的处理。
确定两种模式：
1、将存量贷款作为政府债务
这是根据财政部制定的《关于印发地方政府存量债务纳入预算管理清理甄别办法的通知》（财预〔2014〕351号）的规定；
由政府纳入财政预算，同时由特许经营者负责后续工程的投资建设运营。
2、在债权人同意的情况下，将在建项目已完工部分债务转化为企业债务
即特许经营者的债务，并由特许经营者负责在建工程的后续工程的投资建设。该城投公司相关负责人说。
风险防范并重
不过，经营性债务多地采取本着适度增加的原则。
前不久，监管部门要求以截至2022年年末存量专项债券对应的项目为单位（不含中小银行专项债）报送相关信息：
1、填报项目实际收益分年度（2015年至2022年）情况，包括项目运营收入、项目运营成本、项目运行收益、项目收益缴库情况。
2、填报收支预算分年度情况，包括建设资金来源、项目建设支出、项目运营预期收入、项目运营支出、专项债券还本、市场化融资还本等情况。
近日，江苏省审计厅日前公布的《2022年度省级预算执行和其他财政收支情况审计结果》在回顾2022年工作时表示：
修订完善《江苏省政府投资基金管理办法》，继续推动省级财政专项资金优化整合，在全国率先建立覆盖政府债务、政府隐性债务、融资平台公司经营性债务的全口径债务管理体系。
也就是说，对于国有融资平台公司经营性债务风险加大的问题将有所监管。
对此，宿迁市宿城区曾表示，建立健全全口径债务风险监测机制，补充建立经营性债务月报制度，连通政府债务、政府隐性债务风险监测机制，三类债务风险监测横向实现全覆盖。
分析研究三类债务、财政综合财力、国企经营等基本情况，测算管控目标实际完成情况，制定压降措施，确保完成全年债务管控目标。
值得注意的是，近期超20省披露了2022年财政预算执行和其他财政收支的审计工作报告；
其中超九成省份提及地方债务管理相关问题，其中7省提及融资平台债务问题，19省提及专项债资金使用问题。
对于城投开展特许经营业务是否会涉及新的隐性债务风险发生，《中共中央国务院关于防范化解地方政府隐性债务风险的意见》（中发〔2018〕27号）曾提出“四个不得”原则；
严禁以政府投资基金、政府和社会资本合作（PPP）、政府购买服务等名义变相举债。
地方政府及其部门出资设立或者参与设立各类投资基金、参与政府和社会资本合作（PPP）项目时：
不得以任何方式承诺回购社会资本方的投资本金；
不得以任何方式承担社会资本方的投资本金损失；
不得以任何方式向社会资本方承诺最低收益；
不得对有限合伙制基金等任何股权投资方式额外附加条款变相举债。
有东部省份财政人士认为，隐性债务一般认为是未纳入预算管理、最终需要政府承担的债务。
由于特许经营项目形成的支出已纳入财政预算管理，故不应认定为隐性债务。
另外，特许经营项目采用按效付费的方式，财政部门人员以合作期内社会资本方所提供服务的绩效评价结果作为付费依据。
由于该方式并未固定财政支付责任，不属于固定回报，也不存在任何承诺回购、保底收益、明股实债等现象；
政府方不提供任何方式的承诺、担保、增信等措施。故不属于政府隐性债务。
“但是，也要注意几点。
1、项目回报来源于政府补贴，占比较大，金额较高，且资金不来源于第三方用户付费。
比如现在很多地区都在开展农村污水处理项目，第三方用户付费难以覆盖项目投资、运营成本及合理回报；
需要政府补贴金额较大且补贴占比较高，这种存量项目债务就不建议采用特许经营模式，而是采取其他投融资模式。
2、项目采用特许经营模式，未经过可行性评估，或评估流于形式的、特许经营项目回报虽然涉及可行性缺口补贴金额较少；
但项目本身或项目实施方案约定事项不具备可行性，或可行性较差的，也有可能会被认定为隐性债。
3、项目未按有关政策文件要求进行操作。如未经竞争方式选择特许经营者，直接签署特许经营协议的。”该财政人士表示。
来源：网络综合

产融公会 & 启金智库 将于 2023年9月15-17日 在 郑州 举办城镇化投融资专题（第20期）《县域城镇化及乡村振兴的项目谋划+资金投融+土地利用+项目申报+产业招商+产业基金+国企发展等综合化运作实操和案例专题高级研修班》。特邀7位有丰富经验的实战型专家主讲实操经验与案例。
【课程提纲】
第一讲、县域城镇化项目谋划+资金投融+土地综合开发实操及典型案例
（时间：9月15日上午9:00-12:000）
主讲嘉宾：林正刚，中国经济体制改革研究会理事，财政部和发改委双库专家，中至远集团总裁。
一、县域城镇化高质量发展投融资新逻辑
二、县域新型城镇化项目策划与投融资实务要点分析及案例分享
三、平台公司授权经营模式转型及与社会资本合作要点分析
四、企业市场化投资新型城镇化项目模式与实务案例
五、县域新型城镇化片区开发项目投融资模式解析及案例分享
六、县域新型城镇化综合开发项目政策联动自平衡模式
七、新政下学校医院等公共服务项目的融资
八、答疑与交流

第二讲、县域城镇化背景下的地方政府融资平台转型发展与投融资模式创新
（时间：9月15日下午13:30-16:30）
·主讲嘉宾：罗桂连，[产融公会]城镇化投融资学友会班主任，上海国有资本运营研究院投融资中心首席专家。
一、城镇化投融资的背景与逻辑
二、地方政府融资平台转型发展
三、投融资模式创新
四、答疑与交流

第三讲、文商旅融合打造城市发展新名片
（时间：9月15日下午16:30-17:30）
·主讲嘉宾：闵闵，金榜（河南）文化旅游产业发展有限公司董事长。
一、文旅产业的时代背景及发展机遇
（一）文旅困局与城市困境
（二）文旅项目发展新趋势与规律阐述
二、以文化城，文旅兴城——以项目案例阐述文旅融合实践
（一）文态—— 属地文化的挖掘与活化路径
（二）形态——沉浸式场景的营造要点和方法
（三）业态——产品体系的完善逻辑
三、城市文旅在城市更新中的新机遇——城市文化为起点的全产业链结合
四、答疑与交流
参会人士破冰 互动交流研讨
（时间：9月15日下午17:30-18:00 ）
从现场参会的不同地方政府、城投国企、社会资本、金融机构、产业方等不同主体出发，破冰加强彼此认知，现场互动交流研讨。


第四讲、乡村振兴项目申报、资金来源、产业招商及典型案例
（时间：9月16日上午9:00-12:00）
·主讲嘉宾：陈青松，中国管理科学研究院全球智库战略研究所副所长，北京青松智联咨询有限公司董事长。
一、2023 年乡村振兴 8 大支持项目及申报
（一）补贴类
（二）补助类
（三）贷款类
（四）园区示范类
（五）数字乡村类
（六）挂牌认定类
（七）奖励类
（八）其他类
二、乡村振兴项目 12 大资金来源
（一）中央预算内投资
（二）财政预算内专项
（三）涉农资金
（四）政策性银行资金
（五）乡村振兴债券
（六）政府引导基金
（七）商业银行资金
（八）保险资金
（九）担保资金
（十）社会资金
（十一）机构投资金
（十二）资本市场资金
三、 乡村振兴产业招商
（一）招商渠道
（二）招商模式
（三）招商技巧
四、 实操案例：国家现代农业产业园项目落地
五、 实操案例：优势特色产业集群项目落地
六、乡村振兴背景下社会资本和金融机构的重要机遇
七、答疑与交流

第五讲、运用产业基金助力县域经济和乡村振兴资本招商和产业投资实务和案例
（时间：9月16日下午13:30-16:30）
·主讲嘉宾：朱宏飞，方正多策投资管理公司合伙人、董事总经理 10余年产业投资经验，多年农业及大消费产业投融资工作经验。
一、县域经济和乡村振兴的产业发力点
（一）产业基础调研
（二）产业特色挖掘
（三）产业及产业链打造
（四）产业基金如何影响区域经济
二、乡村振兴产业基金的实务要点
（一）什么是乡村振兴产业基金？
（二）如何组建乡村振兴产业基金？
（三）为什么要把涉农补贴资金升级为乡村振兴产业基金？
（四）如何玩转资金与产业？
（五）乡村振兴产业基金，项目在哪里？
（六）政府资金出资乡村振兴产业基金的比例能否低一点？有什么风险？
（七）政府没什么钱，但是要项目怎么办？
（八）乡村振兴基金怎么投资企业？标准是什么？怎么收益？
（九）涉农企业投资风险是什么？怎么把控？怎么规避？
三、乡村振兴的产业招商实务
（一）乡村产业发展现状与特征
（二）乡村产业发展基本模式与特征
（三）乡村产业招商引资面临的机遇与挑战
（四）现代乡村产业发展的基本思路与路径
四、答疑与交流

第六讲、县域和乡村振兴的土地整治开发利用实务及案例
（时间：9月17日上午9:00-12:00）
·主讲嘉宾：于欣，土地开发利用专家，曾任职于国内甲级规划院土地业务负责人、国内知名科技园区、科技城建设集团。
一、全域土地综合整治投资类型、投资模式、盈利模式、融资模式与隐形负债规避
二、乡村振兴之集体土地入市操作前提、流程、产业导入与风险规避
三、案例剖析
四、答疑与交流

第七讲、有效利用土地/土地指标/河砂/矿产/碳权/林权/旅游等公共资源谋划项目及投融资实务要点和典型案例
（时间：9月17日下午13:30-16:30）
·主讲嘉宾：蒋中松，浙江深度求索工程管理咨询总经理，国家发改委PPP入库专家、国家财政部PPP入库专家、金融工程硕士、IPMP项目经理、国家注册监理工程师、中国技术经济协会投融资分会理事。
一、项目策划谋划的现状与形势
（一）项目策划谋划习惯单打、单刀、单线
（二）项目策划谋划需要群策、群力、群智
二、利用公共资源策划谋划项目的必要性与可行性
（一）利用公共资源策划谋划项目的必要性
（二）利用公共资源策划谋划项目的可行性
三、有效利用公共资源谋划策划项目的要点与案例
（一）土地资源
（二）土地指标资源
（三）河砂资源
（四）矿产资源
（五）碳权资源
（六）林权资源
（七）旅游资源
（八）政策资源
（九）其他各类资源结合项目开发要点与案例
报名方式：
15001156573（电话微信同号）
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