区县级城投公司提升融资能力的建议和途径

启金智库

6月16-18日苏州 | 片区开发与城市更新的基建项目谋划与投融资实务和案例实践高级研修班

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县级城投公司作为地方政府推动投资和经济发展的主要平台，融资能力对其项目落地和业务发展至关重要。然而，随着金融市场的变化和融资环境的复杂性增加，县级城投公司在融资过程中面临着许多挑战。因此，提高融资能力成为了县级城投公司亟需解决的问题。本报告旨在提供一些原创性的建议，帮助县级城投公司在提高融资能力方面取得更好的成果。
一、引言
县级城投公司作为地方政府的投资平台，承担了推动地方经济发展和民生项目建设的重要角色。然而，在实际操作中，很多县级城投公司面临融资难、融资贵等问题，制约了其项目落地和业务发展。为了解决这一问题，县级城投公司需要采取一系列措施，提高其融资能力，保障公司的可持续发展。
二、产生问题的原因分析
县级城投公司在提高融资能力时面临以下主要问题：
一是财务管理体系不完善。部分县级城投公司财务管理体系存在不足，缺乏有效的财务分析和管理，导致融资申请材料不完备，无法满足金融机构的审批要求。
二是项目管理不规范。部分县级城投公司在项目管理方面存在不足，包括项目的前期调研、规划设计、资金预算、进度管控等环节，导致项目风险增加，融资难度加大。
三是融资渠道有限。部分县级城投公司依赖传统的融资渠道，如银行贷款和发债，缺乏多样化的融资渠道，限制了融资的灵活性和可持续性。
四是公司信用状况较低。由于县级城投公司通常没有独立法人资格，其信用状况较低，难以获得优惠的融资利率和条件，增加了融资成本。
五是政府支持政策有限。虽然地方政府对县级城投公司提供了一定的支持政策，但在一些地区和行业中，政府支持力度较小，限制了公司的融资能力提升。
三、解决方案
为了提高县级城投公司的融资能力，提供以下方案。
（一）拓宽融资渠道。融资渠道的多样化是提高城投公司融资能力的关键。目前，许多县级城投公司主要依赖传统融资渠道，如银行贷款和发行债券。然而，这些融资渠道存在着融资成本高、融资周期长等问题。因此，县级城投公司应该积极拓展融资渠道，以降低融资成本、提高融资效率。
建议1：多元化融资渠道。一是多方面寻找融资机会。县级城投公司应该积极寻找不同类型的融资机会，包括银行、非银行金融机构、信托、私募股权、政府基金等多种渠道。通过建立广泛的融资合作网络，可以增加融资机会，降低融资风险。二是拓展资本市场融资。县级城投公司可以考虑通过股权融资、债券发行等方式拓展资本市场融资渠道。上市融资、定向增发、企业债券发行等方式可以提高融资效率，降低融资成本，并增加公司的知名度和声誉。三是积极参与PPP项目。县级城投公司可以积极参与政府与社会资本合作（PPP）项目，借助PPP模式实现融资能力的提升。通过与民间资本合作，实现项目融资，降低公司融资压力，并提高资金利用效率。四是拓展跨境融资渠道。城投公司可以考虑拓展跨境融资渠道，包括境外债务融资、海外资本市场融资等。通过与国际金融机构合作，可以获得更为多样化和灵活的融资方式，提高融资能力。
建议2：发挥政府支持作用。县级城投公司可以积极争取政府的政策支持和财政资金补贴，以降低融资成本。一是申请政府扶持资金。县级城投公司可以积极申请政府的扶持资金，包括地方政府的专项资金、产业扶持资金、发展引导基金等。这些资金通常具有较低的利率或贴息优惠，可以有效降低融资成本，提高融资的可获得性。二是争取政府贴息贷款。县级城投公司可以通过与政府金融机构合作，申请贴息贷款。政府贴息贷款通常利率较低，贷款期限较长，还款方式较为灵活，可以帮助公司降低融资成本，减轻还款压力。三是利用政府担保机制。县级城投公司可以利用政府的担保机制，提高融资的可获得性。政府可以为公司提供信用担保或风险共担，降低金融机构的融资风险，从而降低融资成本。 四是深入了解政府政策和资金项目。县级城投公司应密切关注政府发布的融资政策和资金项目，及时申请并合理利用各类政府支持政策和项目。例如，可以积极申请政府推出的产业扶持、能源环保、基础设施建设等相关资金项目，以获取财政资金的支持。五是加强与政府的合作与沟通。县级城投公司应积极与政府建立良好的合作关系，加强沟通与协调。可以通过与政府相关部门定期对接，了解最新的融资政策和支持措施，争取政府的支持和协助。
（二）降低融资成本。融资成本的降低是提高县级城投公司融资能力的重要途径。高成本的融资会加重企业负担，影响项目的盈利能力和运营效果。因此，降低融资成本是县级城投公司提高融资能力的一项重要任务。
建议3：优化债务结构。债务结构的优化可以帮助县级城投公司降低融资成本。公司可以根据自身的财务状况和项目需求，合理安排债务的期限、利率和还款方式，减少债务成本的负担。例如，可以选择长期债务融资方式，延长债务期限，降低每期还款金额，减轻还款压力。
建议4：提高信用评级。信用评级对于融资成本具有直接影响。县级城投公司应该积极维护自身的信用记录，合规经营，保持稳健的财务管理，提高信用评级水平。高信用评级将有助于降低债务融资的利率，从而减少融资成本。
（三）优化融资方式。融资方式的优化可以帮助县级城投公司更好地满足自身融资需求，降低融资成本，提高融资能力。
建议5：发行公司债券。债券作为一种融资工具，具有期限长、利率低、灵活性高等优点。县级城投公司可以考虑通过发行公司债券来筹集资金，满足项目融资需求，并且可以通过债券市场拓宽融资渠道，降低融资成本。
建议6：开展股权融资。股权融资是一种通过发行股权或引入股东来融资的方式。县级城投公司可以考虑引入战略投资者或合作伙伴，共同参与项目投资和运营，通过股权融资实现融资需求，提高公司的资本实力和融资能力。
四、结论
县级城投公司作为地方经济发展的重要力量，需要具备较强的融资能力以满足项目投资和运营的需求。本报告从拓宽融资渠道、降低融资成本、优化融资方式三个方面，提出了一些建议，包括多元化融资渠道、发挥政府支持作用、优化债务结构、提高信用评级、发行公司债券和开展股权融资等。通过这些途径，县级城投公司可以提高融资能力，降低融资成本，更好地满足项目融资需求，推动公司可持续发展。
然而，需要注意的是，提高融资能力并不是一蹴而就的过程，需要公司全面考虑自身财务状况、市场环境、政策法规等多方面因素，并在实施过程中严格遵循相关法律法规，合规经营，风险可控。同时，公司应充分与金融机构合作，建立良好的合作关系，积极与投资者沟通，增强投资者信心，提升公司的知名度和声誉。
总之，县级城投公司要通过多方面的努力，不断提升融资能力，降低融资成本，为项目投资和运营提供充足的资金支持，推动地方经济的健康发展。希望本报告提出的建议能够对县级城投公司提高融资能力有所启示，并在实际操作中取得积极的效果。
来源：网络综合
产融公会 & 启金智库 联合 江苏省职业经理人协会城投专业委员会 将于 2023年6月16-18日(周五至周日) 在 苏州 举办 城镇化投融资高级研修班第18期 《片区开发与城市更新的基建项目谋划与投融资实务和案例实践高级研修班》，特邀4位有丰富经验的实战型专家主讲实操经验与案例。
【课程提纲】
6月16日· 周五
项目参访+现场教学
苏州工业园区展示中心、联东U谷苏州工业园双创中心等

第一讲：新形势下城市综合性片区开发与城市更新投融资要点及经典案例分析
主讲时间：6月17日（周六）上午9:00-12:00
主讲嘉宾：罗桂连，[产融公会]城镇化投融资学友会班主任，现任上海国有资本运营研究院投融资中心首席专家。
一、城镇化投融资的理念与逻辑
二、综合性片区开发的案例剖析
三、利用XOD模式培育核心资产
四、城市更新的典型案例




第二讲：片区开发/更新与土地储备投融资运作最新模式要点、案例实践及EOD最新要点
主讲时间：6月17日（周六）下午14:00-17:00
主讲嘉宾：林正刚，中国经济体制改革研究会理事，财政部金融专家，国家发改委和财政部PPP专家库双库专家，中至远资本总裁。
一、片区综合开发项目投融资实务要点分析及案例分享
1、土地储备业务的流程及合规性要求
2、社会资本方如何合规介入土储业务？
3、政府购买拆迁安置服务是否包括征拆补偿资金，资金如何安排
4、土地储备项目政府采购工程和服务能否融资？
5、土地出让金如何合规用于片区开发项目，建设时序、土地供应及预算如何衔接？
6、土地储备项目与片区综合开发项目的联系与区别
7、政府授权企业做片区综合开发的授权范围如何界定及其依据
8、生地熟地毛地净地的区别，毛地可否供应？
9、如何分析片区项目的可融资性？
10、专项债解决土储资金的模式与要点
11、从便于融资的角度应该如何规划片区项目或相应的个子项目
12、如何实现土地开发一二级收入联动和融资（操作联动）
二、土地储备开发主流模式解析
1、委托代建+采购工程、采购服务模式
2、做地模式
3、二级赎买一级模式
4、反向委托（或反向购买）模式
三、片区综合开发结构化合作运作模式
1、“政府授权+城市合伙人+EPC”模式
2、片区综合开发项目 “投资合作+EPC”模式
3、专项债+土地模式
4、专项债+市场化融资模式
5、专项债+PPP模式
6、认购基金+施工总承包模式
四、城市更新项目投融资模式实务
（一）城市更新项目政策梳理及63号文的应对措施
（二）城市更新项目分类
（三）城市更新项目的操作流程分析
（四）企业参与城市更新项目的操作模式分析
（五）城市更新项目的收益构成及来源
（六）城市更新项目运作的核心及要点
（七）城市更新项目中地方平台公司的角色及社会资本方的选择
（八）城市更新片区级项目的策划要点
（九）城市更新项目可采取的投融资模式探讨
1、地方政府利用财政资金直接投资模式及案例
2、地方政府配套资金同时发行城市更新专项债模式及案例
3、地方政府授权下的地方国企ABO模式投资及案例
4、“投资人+EPC”模式的应用
5、政府和社会资本合作模式（PPP模式）的应用及案例
6、地方政府+房地产企业+产权所有者合作模式及案例
7、属地企业或居民（村民）自主更新模式
8、项目经营性收入不足下多个更新改造项目组合平衡及利用跨区域资源补偿模式平衡的包装
（十）城市更新项目收并购实务及案例
（十一）城市更新项目融资的模式与案例分享
五、新政下学校医院等公共服务项目的融资
1、义务教育和公立医院融资的困境
2、专项债融资
3、“以租代建”模式的应用及其案例
4、“建办分离”模式及其案例
5、民办公用的“共建模式”的应用及其案例
六、EOD模式的片区开发与更新的运作实务与融资要点
1、EOD模式政策要点及一二批试点项目分析
2、EOD的“五位一体”和“三个内涵”
3、EOD模式下E与D关联的合规性分析
4、EOD模式开展的三个阶段
5、EOD模式八大主要收益来源分析
6、EOD项目的回报模式及回报来源组合
7、EOD项目落地主流投融资模式
8、EOD适宜的七大项目领域
9、EOD项目策划和落地的核心要点
10、EOD“指标”交易模式的应用
11、EOD模式相关案例解析
12、EOD项目融资要点及案例解析（核心是一二级联动）



第三讲：成片开发及城市更新项目投融资法律实务要点
主讲时间：6月18日（周日）上午14:00-17:00
·主讲嘉宾：刘飞，上海市锦天城律师事务所高级合伙人，财政部PPP专家库法律专家、国家发改委PPP专家库定向邀请专家，亚洲开发银行注册法律专家。
一、成片开发的概念和主要内容
1、成片开发的概念
2、成片开发项目的主要内容
3、成片开发项目的主要类型
4、成片开发项目3.0版投资人
二、投资人参与成片开发项目的主要模式和比较
1、成片开发项目投融资模式需要解决的核心问题
2、成片开发项目主要投融资模式介绍：PPP模式、特许经营模式、ABO+股权合作模式、商业开发自平衡模式
3、主要投融资模式优劣比较
4、成片开发项目实施流程
三、投资人参与成片开发项目法律实务要点
1、政府债务管理
2、土地储备工作和资金
3、区域土地规划与农转用
4、财政保障措施
5、土地溢价收入分享
6、投资人与建设工程承包人合并招标
7、滚动开发相关机制
四、城市更新法律实务
1、城市更新法规政策梳理
2、城市更新行动提出
3、城市更新的相关概念和建设类型
4、城市更新政策要点介绍：实施主体确认、规划、土地、金融、财税
5、重点城市城市更新项目实施流程及要点
五、答疑与互动



第四讲：片区开发和城市更新投融资改革逻辑、浙江未来社区实践案例运作要点
主讲时间：6月18日（周日）下午14:00-17:00
·主讲嘉宾：郭树锋，杭州城投建设有限公司副总经理。国家发改委和财政部PPP专家，浙江省发改委、财政厅PPP专家，浙江省、杭州市等政府采购咨询专家。
一、 基础设施投融资改革逻辑分析
（一）以债为主线，以《预算法》演变为脉络梳理投融资改革历史
（二）《政府投资条例》的顶层设计思想和项目实操要点分析
（三）隐性债务及化解债务要点分析
（四）未来投融资走向预测：专项债、片区开发、未来社区分析“资金自平衡”是防范和化解隐性债务重要手段的基础逻辑
二、以案例为基础，详解浙江未来社区理念引领城市有机更新的顶层设计、项目创建、投融资安排实务
（一）未来社区顶层设计
1. 未来社区基本理念及内涵逻辑
2. 未来社区政策解读
3. 未来社区创建流程
4. 未来社区资金平衡如何实现
5. 未来社区现状及趋势分析
（二）未来社区三大主体的权责义务
1. 建设主体权责义务
2. 实施主体权责义务
3. 用地主体权责义务
（三）未来社区的全过程咨询应用
1. 未来社区的全过程咨询服务内容
2. 全过程咨询对未来社区的意义
三、以某片区开发落地案例为基础，详解片区开发的合规要求、交易机构设计
（一）片区开发的合规性要求
（二）片区合作开发类项目现状
（三）片区开发项目资金自平衡
（四）片区开发项目参与主体
（五）片区开发交易结构图、合同体系图、资金流向图
（六）片区开发模式核心要点
（七）片区开发项目融资
（八）项目实务操作难点
（九）全过程咨询对片区开发项目的意义
四、以某未来社区核心区块一体化开发项目案例为基础，详解土地利用高度集约化项目操作要点
（一）没有资金、没有未来土地出让收入平衡，怎么做项目
（二）政府投资项目和企业投资项目打包一体化实施思路
（三）地上地下空间土地使用权分别出让
（四）一体化规划策划、一体化勘察设计、一体化建设、一体化管理、一体化运营的运作模式
（五）产业与运营的成功落地逻辑
（六）全过程咨询对高度复杂项目的核心意义
五、答疑与互动
报名方式：
15001156573（电话微信同号）
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