供应链票据再贴现业务解析

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第一节 案例引入：供应链票据再贴现业务有效降低链上企业融资成本
一、行业发展背景
应收账款占比高是导致当前中小微企业发展困难的最大原因之一。近年来，随着经济增速的放缓以及新冠肺炎疫情对经济社会造成的冲击，市场竞争加剧。许多中小微企业为了增强企业竞争力，扩大业务，常常采用“赊销”模式争取客户。
同时，规模较大、竞争力较强的核心企业通常在供应链中占据优势地位，而上下游中小企业在谈判议价过程中处于劣势，因此大型企业对其上下游中小微企业拖欠账款的情况频出，企业间应收账款增长速度较快。国家统计局数据显示，2021年1-11月份，规模以上工业企业应收账款19.54万亿元，同比增长11.6%。
为解决企业间的应收账款难题，作为契合供应链及中小微企业特点的金融工具以及金融机构资金交易和资产负债管理的工具，具备支付、融资和信用等功能属性的应收账款票据产品应运而生。应收账款票据化，以签发票据替代应收账款挂账，可以将企业无形的商业信用转化为有形的商业信用，从而盘活中小微企业应收账款，提升其资金周转效率。
作为推动应收账款票据化的重要措施之一，上海票据交易所（以下简称“票交所”）建设开发的供应链票据平台于2020年正式上线运营，并于日前完成新一代票据业务系统的投产上线。
新系统将承载票据全生命周期业务，形成前后一体、多管齐下的风控体系，并创新性地实现了票据的可拆分，支持出票人签发以标准金额（最小单位为0.01元）票据组成的票据包，持票人在办理票据背书、贴现、保证、质押等业务时，可依实际业务需要，将持有票据包按实际支付金额分包流转使用，为企业提供更好的服务。
二、供应链票据与再贴现必然性
供应链票据与再贴现的创新结合拓宽了中小微企业的融资渠道，有效降低了供应链上中小微企业的融资成本，增强了货币政策工具稳企业保就业的金融保障功能。同时，进一步推动票据的供应链场景化，从源头上促进应收账款票据化，优化企业支付环境，实现链内企业信用传递，助力核心企业建圈强链，为中小企业纾难解困，支持实体经济发展。
在供应链融资新模式下，银行可以依托供应链的核心企业开展综合金融服务，切实服务供应链上的中小微企业。尤其是“供应链票据+再贴现”模式，将票据嵌入供应链场景，天然具备真实贸易背景优势，再配合技术手段实现等分化签发，提高企业用票的灵活性。引入人民银行资金后，将进一步降低融资成本，纾解企业资金周转压力，有助于实现货币政策工具全链条精准对接。

第二节 案例梳理：招行上海分行开展供应链票据再贴现业务
【案例介绍】招商银行上海分行以创新的模式落地了供应链票据人行再贴现业务。该业务是招商银行上海分行在供应链票据领域的一次新尝试，也是对人行再贴现业务可用票据范围的一次创新，能为供应链核心企业及其生态圈中小微企业提供高效、低成本的融资服务。
“融资难、融资贵”是大多数小微民营企业普遍存在的问题。近年来，人民银行主要通过再贴现优惠政策支持企业融资。招商银行上海分行积极号召，截至2022年11月末，当年已累计为744家小微民营企业提供了79.3亿元人行再贴现融资服务。
随着区块链技术日渐成熟，人民银行将原有的再贴现票据范围扩充到了供应链票据。招商银行上海分行借助金融科技优势，迅速投入到供应链票据系统的研发和上线工作中，率先完成了供应链票据的相关试点工作，并成为供应链票据再贴现创新业务首批试点银行。
一、“云证”平台优势

二、招行其他供应链票据再贴现业务实践

第三节 同业对比：部分银行供应链票据再贴现业务梳理

由上述梳理可以看出，当前我国商业银行在供应链金融的助力下供应链票据再贴现的优点：
一、有利于精准解决企业融资难题
近日，上海、广东、湖南、天津等地的供应链票据再贴现相继落地。为切实发挥货币政策工具引导作用，加大对供应链企业的支持力度，人民银行积极鼓励金融机构通过供应链票据加大对长三角地区企业的信贷投放，降低生产经营成本，正式开通供应链票据再贴现业务。近日，首单金额1000万元的供应链票据再贴现成功落地，及时满足了供应链上中小微企业资金需求。企业通过应收账款票据化，直接签发供应链票据进行贴现或质押贷款融资，银行再将持有的供应链票据向人行办理再贴现获取低成本资金，以此降低负债成本，进而降低企业直贴成本，以此提升用票企业积极性，缓解当前市场各供应链平台上的小微企业融资难、融资贵等问题。
二、有利于降低供应链上中小微企业融资成本
供应链票据再贴现一方面有利于满足供应链上企业的资金需求，尤其使得中小微企业融资渠道得以拓宽，并有效降低了供应链上中小微企业的融资成本，大力推动供应链票据业务发展，与金融机构深入探讨供应链场景下票据融资与货币政策工具相结合的创新举措，将不断打通重点领域融资难点，实现再贴现精准对接，向实体企业注入金融活水。
三、有利于利用创新不断增强金融功能
票据市场作为直接联系货币政策和实体经济的金融市场，政策传导效率高、直达性强，在稳定宏观经济运行、促进产业链供应链循环以及支持中小微企业发展等方面具有较大潜力，通过制度和系统建设，重构票据市场的生态环境，推动票据市场从区域分割、信息不透明、以纸质票据和线下操作为主的传统市场向全国统一、安全高效、电子化的现代市场转型，将为深化票据在供应链金融中的应用奠定了坚实基础。

第四节 业务拓展：供应链票据贴现业务的作用
一、行业痛点
（一）传统的应收账款融资模式流动性低
供应链金融生态系统冗长复杂，大型企业往往拥有繁杂的贸易链条，容易形成较为严重的应收账款和三角债问题。而传统的应收账款融资模式只能满足核心企业上游一级供应商的融资需求，一级供应商上游2到N级的供应商的融资需求难以被完全满足。主要原因是由于该等主体信用风险难以判断，且传统信用凭证的操作方法局限较多导致的。传统应收账款融资模式辐射范围小，流动性低，通常无法覆盖位于产业链上游的供应商。供应链票据可以针对以上痛点，解决这些问题，于多级供应商间流通，供应商接受程度也更高。
（二）传统票据无法拆分、转让，易产生持票金额与支付金额不匹配的痛点
在财务处理中，使用应收账款作为结算工具存在很大隐患，传统票据无法拆分转让易造成持票金额与支付金额不匹配的情况。在多级支付的场景中，企业只能做类似票据池业务：用大票换小票，重新签发所需金额，并且需要支付手续费，进一步提高了企业的财务成本。而在新一代票据系统的支持下，实现了票据的可拆分，企业可以对任意金额背书转让，无需支付额外费用，极大提高了票据使用的灵活性，加快了企业资金周转。
（三）中小微企业缺少信用、资产凭证，融资难
虽然中小微企业积累了大量的应收账款，亟待资金盘活，但是银行难以应对金额较小、单数大、关系复杂的交易。此外，缺少抵押物，信用不足是造成中小企业融资难的一大原因。即便能够通过抵押或担保向银行贷款，也往往要经过复杂的手续和流程，还要付出担保、抵押资产评估等费用，增加了融资成本，增加融资难度。而通过供应链服务平台签发的电子票据，可以使核心企业的信用背书穿透至产业链末端的中小微企业，实现精准滴灌。
二、市场规模
随着集中统一的票据市场的形成、风险得到有效防控以及票据融资通道不断得到疏解，票据市场总体运行稳定，票据电子化以及应收账款票据化趋势势不可挡。截至2022年6月，上海票交所系统会员3090家，系统参与者104112家。据上海票交所数据显示，中国票据市场业务稳步增长，2021年票据市场业务总量167.3万亿元，同比增长12.9%，2017-2021年均增长率超14%。中国用票企业数量规模快速增长，由2016年33.1万家，增长至2021年318.9万家，2016-2021年复合年增长率为57.3%。其中，2021年1-11月，小微企业用票家数近300万家，占比超过90%。票据融资规模迅猛发展，在十年间，由2012年的2.0万亿元增长至2021年的9.5万亿元，年复合增长率也由2012-2017年的14.3%，增长至2017-2021年的25.0%。
中国票据承兑金额呈平稳增长趋势。随着供应链票据管理的规范化，商票商业信用环境有所改善。商票的签发规模与贴现发生额明显提高。商票承兑余额由2018年2.5万亿元，增长至2021年3.8万亿元，2018-2021年复合年增长率为15.0%。商票贴现业务增长迅猛，2021年商票贴现发生额为1.22万亿元，同比增长17.98%。

三、供应链金融平台模式价值
供应链金融平台针对供应链链条各层级，旨在以核心企业为中心，以实际贸易背景为基础，为核心企业上下游提供融资金融服务的解决方案，提高业务能效，节约成本。
（一）核心企业
1、供应链管理升级优化
供应链金融平台为维持整体供应链稳定提供保障，支持产业链内各层级供应商融资，有效提升核心企业对产业链上各层级供应商的管控能力，为核心企业打造良性产业生态。
2、提升融资能力
降低核心企业供应链金融融资成本，提升融资额度，满足增额需求。
（二）中小微企业
1、提升融资信用
中小微企业信用不足是融资难的一大原因，而供应链金融平台可以帮助其将大型核心企业的信用资源辐射到中小微企业，提升中小微企业的融资信用。
2、简化操作，一站式服务
供应链金融平台可以帮助中小微企业简化繁琐操作，降低业务处理门槛，有效向银行等金融机构融资，“一站式”解决中小微持票企业融资难、融资贵问题。
3、科技赋能，提升融资效率
为中小微企业提供OCR识别、电子签约、发票校验等科技技术的整合服务，使得电子商票融资业务的服务效率较传统线下业务得到较大提升，提升融资体验。
（三）金融机构
1、获取客户
通过专营团队与客户网络，帮助金融机构批量归集高质量信贷客户，降低营销运营成本。
2、提升运营能力
通过贷前、贷中、贷后业务全流程在线运营，降低运营成本和人力投入，提高金融机构服务效率；辅助风控，识别和控制信用风险、合规风险。
第五节 业务指引：银行推动供应链票据业务发展的建议
目前供应链票据基础设施及相关制度逐步完善，供应链票据在解决小微企业融资难、融资贵方面，在推进应收账款票据化方面展现出一定优势；但总体看，目前供应链票据发展不及预期，对接供应链平台的数量、签发票据数量、应用扩展方面均不及预期。因此，推进应收账款票据化和供应链票据业务根本在于：
一是对以应收账款分级转让等为主要内容的类金融业务进行穿透监管，打击各类供应链金融乱象；
二是通过供应链票据再体现、标准化票据等措施，提升供应链票据的吸引力，调动核心企业和商业银行的积极性，活跃供应链票据生态；
三是响应各参与主体的需求，进一步提升供应链票据基础设施的便利性。
来源： 世经未来
启金智库 将于 2023年6月3-4日（周六/日）在 郑州 举办《供应链金融与保理/银票/商票/标票/国内证融资、各行业运用、智能风控的最新实操专题培训》，特邀3位分别来自股份制银行、保理公司、大宗能源集团的一线实战型专家主讲实操经验与案例，助您建立展业必要的知识体系、实战技能和有效人脉，诚邀您的参加！
【课程提纲】
第一讲、供应链金融融资交易方案、风控要点、智能风控应用及机构合作实务
（时间：6月3日上午09:00-12:00 ）
·主讲嘉宾：唐老师，某大型股份制银行供应链金融资深人士。18年供应链金融从业经验，具有大型银行、证券公司、TOP互联网金融集团、上市实业公司，主导或参与供应链金融及资产证券化的产品设计、科技平台设计、风险控制、投融资等丰富实践经验。兼具金融机构和产业集团实操经验、以及金融产品和科技应用复合能力的综合型专业人士。
一、供应链金融的几个问题
（一）讨论供应链金融参与主体的特征
（二）以“共赢”为核心地确定目标客户
（三）金融机构如何为客户提供供应链金融服务
（四）供应链金融业务详解
（五）当前主流供应链金融业务产品分析与比较
二、供应链金融融资方案及风险控制
（一）应收账款（保理）融资方案及风险控制要点
1. 应收账款（保理）融资交易结构
2. 适用场景
3. 风险控制要点
（二）预付款融资及风险控制要点
1. 预付款融资交易结构
2. 适用场景
3. 风险控制要点
（三）动产质押融资及风险控制要点
1. 动产质押融资交易结构
2. 适用场景
3. 风险控制要点
（四）基于产业链的供应链融资的创新方案
（五）供应链融资风险控制体系建设
（六）讨论：你们认为最有效的风险控制手段有那些？
三、供应链金融领域的智能风控应用及反欺诈、反黑产实操
（一）反欺诈、反黑产
1.反欺诈、反黑产的定义和分类
2.当前ToB反欺诈主要技术手段和典型案例
3.当前ToB反黑产运用的主要技术手段和典型案例
4.反欺诈、反黑产的风控要点
5.国务院、公安部、银保监等出台的反欺诈、反黑产政策法规及解读
（二）如何智能风控数据分析
1.金融类核心数据有哪些？
2.银行基于企业的数据分析、反欺诈和反黑产实务及典型案例
（三）如何构建智能风控方案及落地
1.事前可信任场景构建和身份识别
2.事中交易过程和交易行为监控以及策略
3.事后自动核查管控及人工手动抽查管控相结合
4.典型的实时智能风控整体技术架构
5.核心企业不确权，如何审查贸易真实性，避免出现欺诈？
（四）其他实践心得、总结
四、老师分享供应链金融合作原则与风控原则
五、答疑与交流
第二讲、供应链金融背景下银票/商票/标票/国内证融资、风险控制及机构合作实务
（时间：6月3日下午14:00-17:00 ）
·主讲嘉宾：唐老师，某大型股份制银行供应链金融资深人士。
一、银票/商票/标票/国内证基础知识概述
（一）银行承兑汇票融资简介
（二）商业承兑汇票融资简介
（三）标准化票据简介
（四）国内证融资简介
（五）当前监管部门出台的最新政策解读
二、银票/商票/标票/国内证融资方案及风险控制
（一）银行承兑汇票融资方案及风险控制要点
1. 银行承兑汇票融资交易结构
2. 适用场景
3. 风险控制要点
4. 创新案例分享-某银行银票贴线线上化创新案例
4.1案例背景介绍
4.2线上银行银票贴现产品VS传统线下银票据贴现
4.3线上银票贴现流程
4.4线上银行票据贴现风控
4.5产品IT架构模式
4.6收益测算
4.7产品创新点分析
4.8在创新可能面临的最大卡点
4.9后续产品延伸、扩展
（二）商业承兑汇票融资及风险控制要点
1. 典型的商票交易结构
2. 适用场景
3. 风险控制要点
4. 典型案例分享
（三）标准化票据融资及风险控制要点
1.标准化票据的特征
2.标准化票据的融资模式
3.标准化票据融资风险控制
4.典型案例分析
（四）国内证融资及风险控制要点
（五）商票、银票融资的创新方案梳理
1.创新的几个要素/维度
2.创新时需要关注的事项
（六）银票/商票/标票/国内证融资融资风险控制体系建设
（七）讨论：你们认为最有效的风险控制手段有那些？
三、老师分享银票/商票/标票/国内信用证融资金融合作原则与风控原则
四、答疑与交流
参会人士破冰 互动交流研讨
（时间：6月3日下午17:00-18:00 ）
从现场参会的不同金融类机构和产业方公司出发，破冰加强彼此认知，现场互动交流研讨。
第三讲、供应链金融热点问题、产业分析、产品设计、抓住核心企业需求实务和案例
（时间：6月4日上午09:00-12:00 ）
· 主讲嘉宾：吴老师，某保理公司总经理。曾担任某软件行业上市公司副总裁，于2014年创办并经营该上市公司旗下全资控股保理公司，后于国内某上市供应链金融科技头部企业任职。
一、供应链金融热点问题辨析
1. 供应链金融生态各方角色地位不平等，导致生态脆弱？
2. 核心企业是否在盘剥供应商？
3. 电子债权凭证多级流转系统（信单链）的是非功过
4. 供应链ABS与核心企业的关系
5. 供应链票据与信单链的“生死之争”？
6. 新一代票据对供应链金融的影响
7. 数据、场景和产业互联网为什么重要？
二、产业分析与保理产品设计
1. 掌握产业链分析方法，设计合适的保理业务
2. 产业系保理公司如何为核心企业提供供应链金融服务
3. 案例：建工行业和产业链分析
4. 案例：某汽车整装厂暂估保理业务
5. 案例：某乳品品牌商的经销商融资业务
6. 案例：某城建“产值贷+多级流转”创新模式
7 创新业务：联合保理业务介绍
三、如何牢牢抓住核心企业，从理解需求开始
1. 想要抓住核心企业，您首先必须是真专家！
2. 案例：以建工企业为例，深刻理解核心企业的痛点
3. 新形势下核企供应链金融的需求
4. 案例：城投平台应付款ABS
5. 案例：智能汽车行业供应链金融需求分析
四、答疑与交流
第四讲、 新时期产业链金融、能源供应链金融与科技创新运用实践、案例与机构合作
（时间：6月4日下午14:00-17:00 ）
· 主讲嘉宾：张老师，上海煤炭交易所总裁，上海理业投资控股有限公司副总裁，曾任：上海EDI Center 副总经理，NEC-ITM 执行董事。上海市长宁区政协第十三、十四届政协委员/常委，民建上海市委经济专委会副主任，上海民建科创工委委员。
一、GDP增速5%将如何实现？
（一）世界主要经济体将延续通胀
（二）2023年国内经济趋势分析
（三）结构性货币政策及工具前瞻
二、产业链金融的发展机遇与发展趋势
（一）金融体系与实体经济的结构性失衡
（二）科技赋能提升金融创新力度和管理水平
（三）传统金融—>产业链金融—>产融生态圈
（四）产业金融未来发展将孕育巨大商机
三、供应链金融的新视角和新玩法
（一）供应链金融的本质和创新价值
（二）适合做供应链金融的产业领域
（三）供应链金融的阶段特征与发展趋势
（四）如何做好供应链金融的风险防范
四、金融科技的真实应用场景与案例解析
（一）贷前尽调与风险评估（评级、评分、流水、财报、额度、账期）
（二）贸易环节的合规管理（真实性、完整性）
（三）全程物流跟踪与现场监管（线上、线下、存证）
（四）平台化的在线资产管理（贷前、贷中、贷后）
（五）BI商业智能与大数据成果应用
（六）数字化资产管理的系统逻辑与数据安全
五、各机构面临的机遇、实践案例及趋势探讨
（一）地方政府及城投、金控、国资
（二）金融机构：银行 信托 券商 保理 私募股权 小贷
（三）其他类机构
六、答疑与交流
报名方式：
15001156573（电话微信同号）
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