家族信托经典案例结构——中国香港庞鼎文家族信托

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家族信托典型案例结构——中国香港庞鼎文家族信托

　　家族信托的信息保密功能至关重要。作为海外财富传承的成熟工具，在海外有着悠久的历史，但家族信托法律结构鲜为外人所知。在庞鼎文诉香港遗产税署一案中，因为诉讼的需要，庞鼎文生前所设立的家族信托相关信息才得以披露。这也为我们研究家族信托提供了绝好的实例。本文中，我们基于对相关案情的梳理，初步勾画了庞氏家族信托的结构，以飨读者。庞鼎文是一个成功的香港商人。他在上世纪80年代末，通过一家控股公司经营着香港最大的钢铁公司。1997 年香港回归，由于家族生意前景和中国政治、经济风险（如外汇管制）的不确定性，庞鼎文有意将公司迁出香港，这项建议得到了公司高管层的采纳。同时，庞鼎文决意采取一些措施为家庭和子女保护财产。

　　庞鼎文拥有的财产分两类，一是多种香港私人公司的股票，特别是通过一家控股公司直接持有Shiu Wing Steel Ltd.的股票而经营香港最大的钢铁公司；二是两处不动产Hillview property和 YTIL property。

　　1989年12月，庞鼎文在Isle of Man（马恩岛）设立了五个单位信托，即 SW Steel Unit Trust、SW Investments Unit Trust、Mack Unit Trust、Hillview Unit Trust和YTIL Unit Trust。这些信托的受益人是庞鼎文的夫人和七个子女。惟一受托人是1989年12月8日在Manx岛设立的Shiu Wing Ltd.（简称：SWL）。SWL公司的董事为庞鼎文的夫人和七个子女。SWL的股东是另外两家马恩岛的公司：Shiu Kwong Ltd（简称 SKL，董事为庞鼎文的四个子女）和 Futurian Ltd.（简称 FL，董事是庞鼎文的夫人和另外三个子女）。几乎同时，庞鼎文又在马恩岛设立了若干自由裁量的信托，受益人为庞鼎文的子女，这些自由裁量信托的受托人为SKL和FL。

　　1990年1月25日，根据计划完成了庞鼎文所持股份的转移：首先由庞鼎文夫人向澳门渣打银行贷款1.39亿美元，她随即将该笔贷款借给SWL公司。接下来，庞鼎文将其持有的股份出售给SWL公司，SWL公司则运用部分贷款支付股份收购款项。然后庞鼎文又将股份出售款项借给作为自由裁量信托受托人的SKL公司和FL公司，这一贷款为covenant债务——要求即付、无利息、无担保并对庞鼎文个人偿还。SKL公司和FL公司凭借该笔贷款向SWL公司持有的单位信托申购信托单位，从而由此享有信托收益。SWL公司又用该笔款项偿还向庞鼎文夫人的借款。而庞鼎文夫人则向澳门渣打银行偿还贷款。同日，庞鼎文拟定了一个遗嘱放弃了他对FL和SKL的债权。股权信托的交易结构详见上图：

　　1990年10月24日，庞鼎文实施Hillview property交易：庞鼎文将Hillview property出售给SWL，而后将出售收益捐赠给了the Pong Ding Yuen Trust的受托人SKL和FL。SKL 和 FL 获得这笔资金后，向SWL申购单位，从而按份额分配了单位。the Pong Ding Yuen Trust是自由裁量信托，受益人为庞鼎文。

　　YTIL property的交易与Hillview property交易类似，唯一不同的是，庞鼎文将出售YTIL property的收益借给了受托人SKL和FL，随后在1991年10月和1992年10月，庞鼎文放弃了对FL和SKL的债权。

　　随着交易的完成，庞鼎文的巨额财产全部转移进多个复杂的信托计划中。通过这个计划，庞鼎文实现了将财产事实转移出香港、从而规避各类风险以保护财产的目的。

　　庞鼎文于1993年1月23日故去。根据香港遗产税条例规定，生前赠与的国外财产不属于遗产税课征范围，庞鼎文向其子女赠与的财产属于国外财产，庞鼎文的家人由此认为不应缴纳遗产税。但香港遗产署认为，上述的交易过程是纯粹出于避税目的而预先设计的中间交易。根据《遗产税条例》的规定，交易的财产是庞鼎文去世前三年内作出的生者之间的“即时赠与”（immediate gifts）。根据该规定，死亡前三年内的生前赠与行为应当缴纳遗产税，而庞鼎文的死亡日期距离1990 年1月25日不足三年(相差两天)，因此庞鼎文子女应当缴纳遗产税。

　　该案于 1998年 6 月 18 日在香港高等法院原诉法庭一审判决原告（庞鼎文家人）胜诉，1999 年 8 月 20 日上诉法庭裁判推翻一审判决，终审上诉法院于2000年7月12日裁决维持一审判决

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企业家传承风险管理：地标性避税案例-“庞鼎文”家族信托

前言： 面对着高额的遗产税，各个家族想要的财富世代传承似乎困难重重。在避税的浪潮中，信托无疑是国际投资界的热门话题。而国内，具有香港地标性判决之称的“庞鼎文信托避税案”，亦具有重要的现实意义。

信托从它诞生的第一天起就是为了合理减少政府的租税负担，而从信托发展的几百年历史来看，“规避”的属性俨然成为其迅速发展的重要原因。随着经济全球化的推进，离岸信托又成为信托发展的新阶段，并且因其独特的运作方式在这场经济全球化的浪潮中大显身手，成为国际投资界和中国企业界的热门话题。

庞鼎文（Pong Ten Un）是一个成功的香港商人。他在上世纪 80 年代末，通过一家控股公司经营着香港最大的钢铁公司。1997 年香港回归， 由于家族生意前景和中国政治、经济风险（如外汇管制）的不确定性，庞鼎文有意将公司迁出香港，这项建议得到了公司高管层的采纳。因此他决意采取一些措施为家庭和子女保护财产。

1990 年，庞鼎文年届八十五岁，并患有癌症多年，在同月，庞鼎文在 Isle of Man 设立了五个单位信托，即 SW Steel Unit Trust、SW Investments Unit Trust、Mack Unit Trust、Hillview Unit Trust、YTIL Unit Trust。

这些信托的惟一受托人是同月在 Manx 岛设立的 SWL 公司，SWL 的董事为庞鼎文的夫人 Mrs. Pong 和他的七个子女（Harry, Frank, David, Edward, Stanley, Elizabeth, andTeresa），SWL 的惟一股东是另外两家 Manx 岛的公司：Shiu Kwong Ltd（简称 SKL，董事为 Harry, Frank, David, Edward）和 Futurian Ltd.（简称 FL，董事是 Mrs. Pong, Stanley, Elizabeth, and Teresa），几乎同时，庞鼎文又在 Isle of Man 设立若干自由裁量的信托，受益人为庞鼎文的子女，这些自由裁量信托的受托人为 SKL 和 FL。

庞鼎文拥有的财产分两类：

1．多种香港私人公司的股票，特别是通过一家控股公司直接持有 Shiu Wing Steel Ltd.的股票而经营香港最大的钢铁公司；

2．不动产：

（A）Hillview property.

（B）Yau Tong Inland Lot No.4（“the YTIL property”）.

庞鼎文于1993年1月23日故去。根据香港遗产税条例规定，生前赠与的国外财产不属于遗产税课征范围，庞鼎文向其子女赠与的财产属于国外财产，庞鼎文的家人由此认为不应缴纳遗产税。但香港遗产署认为，上述的交易过程是纯粹出于避税目的而预先设计的中间交易。根据《遗产税条例》的规定，交易的财产是庞鼎文去世前三年内作出的生者之间的“即时赠与”（immediate gifts）。

根据该规定，“基于处分行为而取得的财产，意图在生前进行直接的赠与，无论是否经由转让、交付、信托宣言或其他的方式，在其死亡前的三年内，将被认定为非善意的。”死亡前三年内的生前赠与行为应当缴纳遗产税，而庞鼎文的死亡日期距离1990 年1月25日不足三年(相差两天)，因此庞鼎文子女应当缴纳遗产税。

死者（庞鼎文）在三年期间内（差三天）将位于香港的财产进行赠予符合课税条件，该案于 1998年6月 18 日在香港高等法院原诉法庭一审判决原告（庞鼎文子女）胜诉，1999年8月 20 日上诉法庭裁判推翻一审判决，终审上诉法院于 2000年7月 12 日裁决维持一审判决。

“庞鼎文信托避税案”被称为香港地标性判决，死者庞鼎文在生前进行一系列交易，实质是将其香港的财产转移至 Isle of Man 的单位信托，从最有利的税务计划的角度看，为了死者家庭的利益，最终的结果是将香港的财产转移至离岸信托。最终实现合理避税，家族传承的目的。

这个案例不但使许多香港富人更深刻地认识了离岸信托这个“合法节税”的利器，也引起全世界专业受托人的特别关注。

庞鼎文家族资金流向：

SWL 本身是没有资金购买庞鼎文的财产的，其资金来源于庞妻对其的贷款，而这笔资金又是庞妻从澳门一家银行贷款的，具体资金流向请见下图：

解释如下：

箭头 1：庞妻从澳门的银行无担保贷款一笔资金；

箭头 2：庞妻再将这笔资金转贷给 SWL；

箭头 3：SWL 再利用这笔资金购买庞鼎文的股份和不动产；

箭头 4：庞鼎文再通过赠与或贷款的形式把这笔资金转移到 SKL 和 FL；

箭头 5：SKL 和 FL 再利用这笔资金向 SWL 申购单位信托；

箭头 6：SWL 获得这笔资金还给了庞妻；

箭头 7：庞妻再将这笔资金还给了澳门的银行。

时间轴：

1990年1月 25 日，庞鼎文拟定遗嘱放弃他对 FL 和 SKL 的债权；

1990 年 10 月 24 日，庞鼎文实施 Hillview property 交易；

1991 年 10 月和 1992 年 10 月，庞鼎文放弃了对 FL 和 SKL 的债权；

1993年1月 23 日，庞鼎文辞世；

1998年6月18日，在香港高等法院原诉法庭一审判决原告（庞鼎文子女）胜诉；

1999年8月20日，上诉法庭裁判推翻一审判决；

2000年7月12日，终审上诉法院裁决维持一审判决。

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钢铁大亨庞鼎文遗嘱信托曲线留财
2005年12月12日 第一财经日报

　　编者按
　　中国古谚:“富不过三代”，大意是后人财富来得容易，不懂珍惜，挥霍无度，家财万贯却落得惨淡收场。在现代社会，还有更多的原因会导致这样的收场：沉重的遗产税(中国正在讨论)，复杂的经济关系导致的纠纷，庞大经营性遗产的管理不善等等。于是，理财不仅仅是生前事务，还是身后问题；而仅靠一纸遗嘱已经难以解决复杂问题。众多遗产传承办法应运而生，遗嘱信托是其一。对于有较庞大遗产特别是经营性和权利性遗产的人，遗嘱信托是最好的遗产传承和分配方式之一。不过，遗嘱信托需要精细的设计；好在已经有非常好的“榜样”，可供借鉴。
　　本报记者 蔡臻欣 发自上海
　　将一笔巨额资产通过复杂运作转至妻子及子女名下，并有效规避巨额遗产税，通过一连串令人眼花缭乱的运作，庞鼎文只用了一天。
　　庞鼎文是一个成功的香港商人。他在上世纪80年代末，通过一家控股公司经营着香港最大的钢铁公司。由于当时这家公司在经营上存在一些不确定性，高管层有意将公司迁往加拿大。同时，因此决意采取一些措施为家庭和子女保护财产。
　　庞鼎文当时的财产包括多家香港公司的股票，其中特别是通过一家控股公司直接持有的香港最大钢铁公司Shiu Wing Steel Ltd.的股票。此外，他拥有两处不动产：Hillview property 和YTILproperty。对于这笔数目可观的财产，他选择的办法是通过一系列复杂交易将其转入海外的信托计划，即遗嘱信托计划。
　　1989 年12 月，庞鼎文在IsleofMan设立了五个单位信托，受托人为同月在MANX岛设立的SWL公司。SWL公司的董事为庞鼎文的夫人和七个子女，而SWL公司股东是另外两家MANX岛公司：SKL公司和FL公司，这两家公司的董事同样为庞鼎文的夫人和子女。同时，庞鼎文又在IsleofMan设立了多个自由裁量信托，受益人为其子女，受托人为SKL公司和FL公司。
　　1990年1月25日，根据计划共有如下操作完成:首先由庞鼎文夫人向澳门渣打银行贷款1.39亿美元，她随即将该笔贷款借给SWL公司。其次，庞鼎文将其持有的股份出售给SWL公司，SWL公司则运用部分贷款支付股份收购款项。然后庞鼎文又将股份出售款项借给作为自由裁量信托受托人的SKL公司和FL公司，这一贷款为covenant债务——要求即付、无利息、无担保并对庞鼎文个人偿还。
　　在完成上述步骤后，SKL公司和FL公司凭借该笔贷款向SWL公司持有的单位信托申购信托单位，从而由此享有信托收益。SWL公司又用该笔款项偿还向庞鼎文夫人的借款。而庞鼎文夫人则向澳门渣打银行偿还贷款，且同日，庞鼎文在遗嘱中免除了SKL公司和 FL 公司的covenant 债务。在实施了这一整套令人目不暇接的步骤后，交易宣告完成。而其中的时间跨度仅仅是一天。
　　随着交易的完成，庞鼎文的巨额财产全部转移进多个复杂的信托计划中。虽然“改头换面”后被转让的财产仍继续位于香港，但它们已不属于庞鼎文，信托财产已由海外受托人持有，而庞鼎文的家人将是信托受益人。通过这个计划，庞鼎文实现了将财产事实转移出香港、从而规避各类风险以保护财产的目的。
　　庞鼎文于1993年1月23日故去。根据香港遗产税条例规定，生前赠与的国外财产不属于遗产税课征范围，庞鼎文向其子女赠与的财产属于国外财产，庞鼎文的家人由此认为不应缴纳遗产税。
　　但当时香港遗产税署认为：上述的交易过程是纯粹出于避税目的而预先设计的中间交易。庞鼎文在1990年1月25日进行的信托转让行为的实质是：将其财产直接地赠与了子女。根据遗产税条例规定，死亡前三年内的生前赠与行为应当缴纳遗产税，而庞鼎文殁于 1993 年1 月23 日，距离1990 年1月25日不足三年(相差两天),因此庞鼎文子女应当缴纳遗产税。
　　庞鼎文的子女就此向香港高等法院提起诉讼，认为香港遗产税署的裁定不合法。香港终审法院经过详细研究后认为，庞鼎文建立信托的目的并非纯粹出于避税的目的，而是出于规避经营风险和保护财产的考虑，由此最终裁定纳税人胜诉。
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