切忌刀口舔血！*ST新海两座退市风险“大山”压顶

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*ST新海拉响退市警报！

4月16日晚间，*ST新海披露公告提示公司面值退市风险。据公告，截至4月14日，公司股票收盘价连续14个交易日低于1元，若收盘价连续20个交易日低于1元，公司股票将被深交所终止上市交易。4月17日公司最新收盘价为0.93元/股，离面值退市又近了一步。

来源：Wind

不仅如此，*ST新海还面临重大违法强制退市风险。此前，*ST新海及公司实际控制人张亦斌因涉嫌信息披露违法违规，被证监会立案调查。据查明，2014年至2019年上半年，*ST新海通过参与专网通信虚假自循环业务，合并报表层面虚增销售收入共计37.41亿元，虚增销售成本共计32.18亿元，虚增利润总额共计5.63亿元。公司2016年至2019年财务指标触及重大违法强制退市情形。

值得注意的是，3月末以来，*ST新海股价一直在“1元线”上反复挣扎，然而4月12-14日三个交易日，*ST新海连续三天涨停。分析人士指出，存在重大违法强制退市和面值退市两重退市风险的公司，一般而言退市概率极高，这个时候炒作公司股票、博反转，无异于刀口舔血，需慎之又慎。

连续多年涉财务造假

业绩造假是上市公司不可逾越的“红线”，但从披露信息看，*ST新海已触及“红线”。

*ST新海这一风险早已暴露。公司于2021年7月收到证监会调查通知书，因公司涉嫌信息披露违法违规，证监会决定对公司立案调查。2022年6月，公司披露证监会向公司实际控制人张亦斌下达了立案告知书，决定对其立案调查。

2023年1月，公司收到证监会出具的行政处罚及市场禁入事先告知书。事先告知书显示，2014年至2019年上半年，*ST新海通过参与专网通信虚假自循环业务，合并报表层面虚增销售收入共计37.41亿元，虚增销售成本共计32.18亿元，虚增利润总额共计5.63亿元。

经测算，公司2016年至2018年实际归母净利润均为负值，2019年虚增利润总额6495万元。公司2019年扣除非经常性损益后的归母净利润为负值，2019年度财务报表被出具保留意见的审计报告。公司2016年至2019年连续4年财务指标可能触及重大违法强制退市情形。

4月11日，*ST新海披露公司股票可能被实施重大违法强制退市的第12次风险提示公告。



来源：公司公告

实控人大额违规减持

从基本面看，*ST新海财务和经营情况也不容乐观。此前，*ST新海披露2022年业绩预告称，公司2022年预计净利润亏损1.8-2.5亿元，同比下降3913.16%-5396.05%，去年同期盈利472.05万元。

在多重不利因素影响下，实控人通过大额违规减持方式“提前跑路”，涉及金额5.55亿元。

深交所通报批评处分决定显示，在公司被证监会立案调查期间，公司控股股东张亦斌、马玲芝于2022年1月至2022年5月，因未履行质押式证券回购义务，导致张亦斌所持公司7.80%股份、马玲芝所持公司11.64%股份被司法拍卖并完成过户，涉及金额分别为2.19亿元、3.36亿元。前述行为属大额违规减持，深交所表示根据相关规定给予两人通报批评处分。

不仅如此，近期公司董监高变动频繁，这常被市场视为公司释放的“危险信号”之一。

据记者不完全统计，今年2月至今，公司已披露2位董事及1位财务总监离职的公告。其中，公司于4月7日公告，公司财务总监奚方于2023年3月31日合同到期并已到法定退休年龄，不再续聘。

分析人士表示，对于存在多重退市风险，尤其存在重大违法强制退市风险的公司，其股价大幅上涨违背常识。在全面注册制推行的大背景下，资本市场常态化退市机制逐渐形成，投资者需充分认识新形势，摒弃炒ST、博反转的旧观念。

来源：中国证券报
产融公会 & 启金智库 将于 2023年4月22-23日（周六/日）在 上海 举办《困境上市公司重组重整与特殊机会闭门研讨会及高级研修班》，特邀10位有丰富经验的实战型专家进行经验和案例分享，诚邀您的加入！
【议程安排】
4月22日· 周六·闭门研讨会
09:00-11:30 主旨发言
09:00-09:30一、地方AMC的上市公司企业纾困与帮扶业务实务
陈健 浙商资产管理有限公司副总经理
09:30-10:00
二、破产重整/债务重组中的服务信托运用与价值
闫红波 平安信托特资部高级董事总经理
10:00-10:30
三、困境上市公司重整中的机遇和挑战
吴星原 申万宏源证券承销保荐有限责任公司执行董事
10:30-11:00
四、如何从产业视角，盘活上市公司或其旗下资产
王维军 泓塬资产董事长/总经理
11:00-11:30
五、信托公司在特殊资产业务中的角色与定位
王张悦 外贸信托特殊资产服务信托部总经理
11:30-12:00
六、上市公司破产重整实务与案例解析
朱南杭 曾任保利兴银投资有限公司董事总经理
4月22日· 周六·圆桌论坛
12:00-12:30
『上市公司』凤凰涅槃 重整新生
特邀主持人：王梦飞尚银律师事务所首席律师
4月22日·高级研修班·第一天
14:00-17:00 第一讲
【第一讲】濒危上市企业/项目救助、盘活与债项处置实践
主讲嘉宾：毛剑 中国东方资产深圳分公司高级经理
4月23日·高级研修班·第二天
09:00-12:00 第二讲
【第二讲】资本市场综合运作下的困境上市公司重生之路
主讲嘉宾：贾明锐中瑞崟控股有限公司董事长
14:00-17:00 第三讲
【第三讲】上市公司重整法律实务及实操案例解析
主讲嘉宾：董明 君合律所事务所合伙人
【课程提纲】
第一讲、濒危上市企业/项目救助、盘活与债项处置实践
（时间：4月22日下午14:00-17:00）
主讲嘉宾：毛剑，中国东方资产深圳分公司高级经理，有二十多年的金融从业经历。
一、退市风险警示
二、退市情形
三、股票终止上市的几种情形
四、救市措施
五、保壳与债权人权利实现平衡之冲突
六、XX的重组之路回顾
七、XX的破产重整分析
八、XX的破产重整案例
九、债权人利益维护与自保
十、答疑与交流
第二讲、资本市场综合运作下的困境上市公司重生之路
（时间：4月23日上午09:00-12:00 ）
·主讲嘉宾：贾明锐，中瑞崟控股有限公司董事长，领域涵盖一级市场及二级市场投资、实体资产证券化、上市公司深度重整等。
一、困境上市公司现状概述
二、困境上市公司自救式及债权运作下的重生及案例分析
三、困境上市公司股权运作下的重生及案例分析
四、参与困境上市公司纾困重整的主要主体及参与路径
五、答疑与交流
第三讲、上市公司重整法律实务及实操案例解析
（时间：4月23日下午14:00-17:00 ）
·主讲嘉宾：董明，君合律所事务所合伙人，主要从事破产重组、争议、不良资产相关业务。
一、上市公司破产重整的法律与实践
二、上市公司破产重整程序的启动
三、上市公司破产重整的程序介绍
四、上市公司破产重整特殊性及案例介绍
五、上市公司预重整制度的发展
六、上市公司重整典型问题探讨
七、答疑与交流
报名方式：
15001156573（电话微信同号）
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