申请“摘帽”的*ST恒誉，突遭上交所“六连问”

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4月7日，济南上市公司*ST恒誉（688309.SH）披露了上交所对公司2022年年报的事后审核问询函。经济导报记者注意到，该问询函共提出了六个方面的问题，涉及公司主营业务的后续发展、在手订单情况等。
值得注意的是，在3月底交上一份亮眼的2022年度成绩单后，*ST恒誉随即向上交所申请“摘帽”。就在申请“摘帽”的当口，*ST恒誉却迎来了上交所的“六连问”。
01去年四个季度净利波动较大
上交所首先对*ST恒誉经营质量的改善情况予以关注。据悉，2022年，公司实现营业收入约1.65亿元，同比增长95.47%；应收账款期末账面余额1.21亿元，同比减少16.08%；合同资产约4846万元，同比减少23.22%。2022年经营活动产生的现金流量净额约1.22亿元，由负转正。
对此，上交所要求公司结合产品类型、信用政策、付款条件、履约情况等内外部因素，综合说明经营质量大幅改善的原因及公司所采取的措施；结合宏观环境、市场需求等因素，与同行业公司对比说明营业收入增长以及回款效率改善能否持续；结合主要客户的履约进度、收入确认方式，说明会计处理是否符合《会计准则》的相关要求；公司去年4个季度经营活动产生的现金流量净额分别为1999万元、-1411万元、6433万元、5186万元，请公司结合经营开展情况补充说明现金回款集中于三、四季度的主要原因。
关于在手订单情况。2022年，公司实现新项目合同新签署11单，合同总额约7亿元，其中与欧洲某客户签署3.48亿元的大合同。上交所要求公司补充说明，与欧洲某客户是否存在关联关系，履约周期、公司前期成本投入及预计对公司后续会计年度产生的影响，是否存在履约风险；补充披露在手订单的产品类型、履行时限、信用政策、回款情况、收入确认方式；结合业务拓展模式、历史合作情况说明新客户合作及老客户重复签约情况，是否存在关联关系，订单增长是否具有可持续性。
此外，上交所围绕公司与主要客户的应收账款情况、募集资金投资项目进展以及其他事项进行了问询，并要求*ST恒誉在收到该问询函后，于10个交易日内就上述事项进行书面回复。
02 业绩打赢“翻身仗”
*ST恒誉是国内少数具备有机废弃物工业连续化裂解设备实际交付能力的企业，也是国际上少数几家技术成熟、具备实际供货能力的裂解设备供应商之一。公司下游客户主要集中于污油泥、废轮胎、废塑料、医疗废弃物、金属矿还原等处理领域。
3月29日晚，*ST恒誉发布2022年年度报告，报告期内公司业绩大幅增长，实现营业收入1.65亿元，同比增长95.47%；实现归属于上市公司股东净利润1462.75万元，同比扭亏为盈，上年同期为-948.18万元。同时，公司拟向全体股东每10股派发现金红利0.74元（含税），共计派发现金红利587.57万元（含税），占公司归母净利润的40.17%。
根据相关规定，公司已符合“摘帽”标准。随着年报的披露，*ST恒誉表示，公司已向上交所申请撤销退市风险警示。
一位不愿具名的业内人士分析说，退市新规下，因偶发因素，*ST恒誉2021年度业绩触发退市风险警示的财务指标红线，一年时间，公司便打赢了“翻身仗”。主营业务的明显改善，成为公司业绩“翻身”的关键。
经济导报记者获悉，2022年4月，由于出现短期业绩波动触发相关规定，公司被实施风险警示，股票简称由“恒誉环保”变更为“*ST恒誉”。时隔一年，公司主业经营向好，造血能力恢复。对于2022年的业绩增长，公司将其归功于在手订单金额增加和新签合同的高质量增长。
据悉，2022年公司加强对应收账款的催款力度，项目回款情况良好——公司经营活动产生的现金流量净额为1.22亿元，同比增加了1.28亿元。
一直被市场关注的公司客户集中度高的问题，报告期内也有所好转。2022年，公司对前五大客户营业收入金额占当期营业收入的比重为64.82%，较2021年度的73.64%已有所下降。
来源：经济导报
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【议程安排】
4月22日· 周六·闭门研讨会
09:00-11:30 主旨发言
09:00-09:30一、地方AMC的上市公司企业纾困与帮扶业务实务
陈健 浙商资产管理有限公司副总经理
09:30-10:00
二、破产重整/债务重组中的服务信托运用与价值
闫红波 平安信托特资部高级董事总经理
10:00-10:30
三、困境上市公司重整中的机遇和挑战
吴星原 申万宏源证券承销保荐有限责任公司执行董事
10:30-11:00
四、如何从产业视角，盘活上市公司或其旗下资产
王维军 泓塬资产董事长/总经理
11:00-11:30
五、信托公司在特殊资产业务中的角色与定位
王张悦 外贸信托特殊资产服务信托部总经理
11:30-12:00
六、上市公司破产重整实务与案例解析
朱南杭 曾任保利兴银投资有限公司董事总经理
4月22日· 周六·圆桌论坛
12:00-12:30
『上市公司』凤凰涅槃 重整新生
特邀主持人：王梦飞尚银律师事务所首席律师
4月22日·高级研修班·第一天
14:00-17:00 第一讲
【第一讲】濒危上市企业/项目救助、盘活与债项处置实践
主讲嘉宾：毛剑 中国东方资产深圳分公司高级经理
4月23日·高级研修班·第二天
09:00-12:00 第二讲
【第二讲】资本市场综合运作下的困境上市公司重生之路
主讲嘉宾：贾明锐中瑞崟控股有限公司董事长
14:00-17:00 第三讲
【第三讲】上市公司重整法律实务及实操案例解析
主讲嘉宾：董明 君合律所事务所合伙人
【课程提纲】
第一讲、濒危上市企业/项目救助、盘活与债项处置实践
（时间：4月22日下午14:00-17:00）
主讲嘉宾：毛剑，中国东方资产深圳分公司高级经理，有二十多年的金融从业经历。
一、退市风险警示
二、退市情形
三、股票终止上市的几种情形
四、救市措施
五、保壳与债权人权利实现平衡之冲突
六、XX的重组之路回顾
七、XX的破产重整分析
八、XX的破产重整案例
九、债权人利益维护与自保
十、答疑与交流
第二讲、资本市场综合运作下的困境上市公司重生之路
（时间：4月23日上午09:00-12:00 ）
·主讲嘉宾：贾明锐，中瑞崟控股有限公司董事长，领域涵盖一级市场及二级市场投资、实体资产证券化、上市公司深度重整等。
一、困境上市公司现状概述
二、困境上市公司自救式及债权运作下的重生及案例分析
三、困境上市公司股权运作下的重生及案例分析
四、参与困境上市公司纾困重整的主要主体及参与路径
五、答疑与交流
第三讲、上市公司重整法律实务及实操案例解析
（时间：4月23日下午14:00-17:00 ）
·主讲嘉宾：董明，君合律所事务所合伙人，主要从事破产重组、争议、不良资产相关业务。
一、上市公司破产重整的法律与实践
二、上市公司破产重整程序的启动
三、上市公司破产重整的程序介绍
四、上市公司破产重整特殊性及案例介绍
五、上市公司预重整制度的发展
六、上市公司重整典型问题探讨
七、答疑与交流
报名方式：
15001156573（电话微信同号）
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