政府工作报告，城投行业该关注什么？

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3月5日，国务院总理李克强向十四届全国人大作《政府工作报告》，对过去一年和五年工作进行回顾，也对今年政府工作提出建议。今年是政府换届之年，总体而言，本年度的政府工作报告贯彻了稳中求进的总基调，是一份务实、稳健的报告。

首先，过去五年的经济社会工作着实不易。在需求收缩、供给冲击、预期转弱等三重压力的影响下，中央出台了一揽子稳住经济大盘的工作，实现国内生产总值五年年均增长5.2%的良好成绩，城镇化水平、基础设施建设、生态环境保护等方面均有较大提升，财政和城投公司发挥了巨大贡献。

报告指出，五年中央财政总体赤字率控制在3%以内，中央和地方政府的总体负债率控制在50%左右。这些数据较以往均有所提升，显示出近年来积极财政政策在助推经济发展过程中的正面作用。同时，五年前的2018年，即我国地方政府隐性债务管理元年，中央开始隐性债务的梳理、监管和化解，时至今日尚有约2/3的地方政府存量隐性债务，化解隐债任重而道远。

其次，过去五年在深化改革方面的探索。报告指出，处理好政府和市场的关系，使市场在资源配置中起决定性作用，更好发挥政府作用，推动有效市场和有为政府更好结合。五年来，国企改革三年行动、政府和社会资本合作、城投公司转型、政府产业基金等方面的改革，均是国家在政府和市场寻求有效平衡、高效协作的积极尝试，也是中国特色社会主义市场经济的本质要求。五年来，城投行业的改革从未止步，作为政府和市场之间承担特定职能的国有企业，城投公司从国资监管、整合重组、投融资创新、管理提升等方面，都在不断转型发展。

最后，今年政府工作的重点任务。鉴于今年是政府换届之年，对于本年度的经济工作，报告给出了若干建议，与城投行业相关的主要有以下三个方面。


01
积极扩大有效投资
报告指出：政府投资和政策激励要有效带动全社会投资，今年拟安排新增地方政府专项债券3.8万亿元。专项债作为政府投资的主要政策工具，发挥着越来越大的作用，今年的新增专项债额度，比去年高0.15亿元，但去年有前年末已发行但剩余的1.2万亿和结存限额的0.5万亿，今年预期发行的专项债总额，将低于去年。
报告指出：鼓励和吸引更多民间资本参与国家重大工程和补短板项目建设，激发民间投资活力。一直以来，国家都在鼓励和吸引民间投资，曾经作为主要政策工具的PPP，当前也遇到了发展瓶颈，各地普遍开展PPP的核查，全国PPP综合信息平台暂停入库，让原本就不景气的PPP行业再遇严寒。因此，展望今年基础设施领域，亟待中央层面推出创新型的投融资模式并大力推广，才能让社会资本合规且安心地扩大有效投资。

02
深化国资国企改革
报告指出：提高国企核心竞争力。坚持分类改革方向，处理好国企经济责任和社会责任关系，完善中国特色国有企业现代公司治理。今年，新一轮深化国有企业改革行动方案正在积极谋划，本轮国资国企改革的重点是提高核心竞争力和增强核心功能。具体来说，各地政府要以融资平台整合为基础，增强国企综合投融资能力，借由政府产业基金或直接投资的方式，加大国有资本支持实体经济的力度，优化国有资本的资源配置能力，促进区域经济高质量发展。

03
有效防范化解风险
报告指出：防范化解地方政府债务风险，优化债务期限结构，降低利息负担，遏制增量、化解存量。在政府工作报告中，对于地方政府债务风险提出如此具体的工作部署，尚属首次。对于地方政府隐性债务，在新征程开局年，地方政府因债务包袱而拖累经济发展是中央不乐见的，希望财政和金融共同发力，为地方政府的财政危机减减负，在高质量发展中实现财政可持续发展。同时，结合之前中央各方的表态，释放出财政风险在财政系统内短期难以化解、转由金融系统共担风险的信号。对于城投公司债务，依照金融机构积极配合化解地方政府隐性债务风险的要求，各地城投公司或可参照遵义道桥债务重组的模式，探索存量债务风险缓释的新路径。
来源：中国投资咨询 作者：王小文



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【课程提纲】
第一讲、地方政府融资平台重组整合、转型发展和投融资模式创新要点与案例
（时间：3月17日上午09:00-12:00）
主讲嘉宾：罗桂连博士，[产融公会]城镇化投融资学友会班主任，现任上海国有资本运营研究院投融资中心首席专家。
一、城镇化投融资背景
二、融资平台转型发展
三、投融资模式创新
四、答疑与交流
第二讲、培育核心资产、盘活存量资产和公募REITs的要点与案例
（时间：3月17日下午14:00-17:00 ）
·主讲嘉宾：罗桂连博士，[产融公会]城镇化投融资学友会班主任，现任上海国有资本运营研究院投融资中心首席专家。
一、培育核心资产
二、盘活存量资产
三、公募REITs
四、答疑与交流
第三讲、新形势下地方政府基建投资项目精准谋划与投融资创新、“专项债+”模式、EOD模式实施的实务及案例
（时间：3月18日上午09:00-12:00 ）
·主讲嘉宾：刘芳，云岭咨询常务副总经理。拥有高级审计师、注册会计师、注册咨询工程师（投资）、注册资产评估师、注册税务师和国际内审师资格，2017年入选国家财政部PPP专家库，2020年荣获全国首届全过程工程咨询“十佳总咨询师”称号。
一、当前地方政府面临的投资形势
1、我国财政体制改革、地方政府债务和基础设施建设间的逻辑关系
2、地方政府债务风险的根源—
3、近年来与政府基建投资相关重要会议和政策文件解读
4、云南面临的投资机遇和云南省近期重要会议中稳经济、扩大有效投资的要点
二、地方政府基建投资项目谋划的理念创新、基本逻辑和实务操作
1、地方政府基建投资项目谋划的定位和理念创新
2、地方政府基建投资项目谋划的基本逻辑和路径
3、基建投资项目谋划面临的新机遇
4、项目谋划重点领域—乡村振兴项目谋划与实务操作
5、项目谋划重点领域—城市更新项目谋划与实务操作
三、地方政府基建项目投融资策划核心理念、实施路径及主要投融资模式
1、地方政府基建项目投融资模式主要类型和演变
2、开展基建项目投融资策划的类型和实施路径
3、面临地方政府强公益性项目投融资策划思路和风险防范
四、政府专项债及“专项债+”模式运用的思路及案例
1、政府专项债政策要点和历年来云南省专项债发行情况分析
2、目前专项债申报、使用、调整、绩效评价中出现的问题
3、“专项债+”模式操作要点和案例分享
五、EOD模式实施要点及及实务案例
1、EOD模式政策要点及该模式对政府基建投资项目投融资创新的启示
2、EOD项目策划思路、难点
3、EOD项目实现收益自平衡中涉及产业反哺、政府资源补偿及存量资产盘活等操作的注意事项
4、EOD案例分享
六、答疑与交流
第四讲、地方政府融资平台利用债券市场融资
（时间：3月18日下午14:00-17:00 ）
·主讲嘉宾：单华军，太平洋证券总裁助理、投行业务委员会副主任（分管债券业务），财政部内控标准委员会专家委员，中国证券业协会固定收益委员会委员。
一、政策环境解读
（一）“遏增化存”主基调，因地制宜施策定向支持
（二）积极政策加力提效，“稳”字当头，化债仍是重中之重
二、债券市场分析
（一）2022 年城投债市场回顾
（二）2023 年城投债市场展望
三、云南城投现状
（一）云南省城投债券怎么看？
（二）云南地区经济发展及债务兑付压力分析
四、债券融资探讨
（一）重视二级市场债券估值管理，引导一级市场债券发行
（二）城投融资监管严格，如何拓宽多元化融资渠道
（三）以发展的眼光看待城投债务
五、答疑与交流
第五讲、地方政府和国有企业如何做好产业基金实施资本招商
（时间：3月19日上午09:00-12:00 ）
·主讲嘉宾：王言峰，敦行投资董事长，南京、宁波、威海、徐州、盐城、赣州等地区顾问，多家国企外部董事。专注于地方国资公司投融资、企业资本运作、产业转型、证券投资等领域。
一、从一个案例看投行思维招商和产业基金招商
二、我国地方政府和国企面临的形式变化
1、世界格局看，百年未有之大变局，VUCA成为宏观环境的主基调
2、国内情况看，中国正步入中低速增长和老龄化阶段，高质量发展成为必然选择
3、高质量发展和科技创新离不开资本市场
三、我国地方政府和国企要学会利用资本市场加快转型和发展
1、国资改革的重点是“从管资产、管人、管事”向 “管资本为主”转变；
2、中国资本市场发展近况及趋势
3、区域产业的发达程度与资本市场活跃度紧密相关
4、区域产业与资本互动的基本架构
5、合肥以投行思维招引产业提升城市量级的底层逻辑及借鉴
6、苏州：“中国最强地级市”的产融互动实践
7、如何以投行思维让一个濒临绝境的旅游项目化腐朽为神奇？
8、从江苏某区医疗中心的激活与百亿产业链的打造
三、产业引导基金概况、最佳实践以及成功的注意要点
1、产业引导基金的概况
2、地方产业引导基金的最佳实践
3、地方产业引导基金成功的关键要素
四、答疑与交流
第六讲、政府基建项目投融资模式、工具与片区开发投融资规划和案例
（时间：3月19日下午14:00-17:00 ）
·主讲嘉宾：张继峰，云岭咨询集团副总经理兼首席经济学家，财政部、发改委双库PPP金融专家，生态环境部环境规划院PPP中心专家委员会委员。
一、政府基建项目投融资的逻辑、模式与工具
二、片区开发投融资规划
三、答疑与交流
报名方式：
15001156573（电话微信同号）
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