城投金融与投资业务趋势解读

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一、坚持金融与投资工作的政治性、人民性和专业性
将全面践行金融与投资工作的政治性和人民性，不断提升专业性。政治性是引领、人民性是立场、专业性是保障，三者相辅相成、有机统一。不断强化党对金融和投资工作的集中统一领导，加强党的建设，促进党的领导与公司治理有机融合，充分发挥党组织把方向、管大局、促落实的领导作用。城投人员要提高政治水平，认真学习领悟党的大政方针和政策，并落实到实际工作中，政治强、业务精成为优秀城投金融与投资人才的要求。在开展金融业务的城投企业中，金融服务及产品方面，要更加契合人民需求，满足大家对美好生活的追求。
二、金融与投资业务要服务高质量发展
高质量发展是全面建设社会主义现代化国家的首要任务。金融与投资业务要回归本源，放到实体经济上来，服务于经济高质量发展、建设现代化产业体系。防止金融“脱实向虚”，过去的资本运作、监管套利、通道业务、高杠杆、资金套利、土地运作等模式已经成为过去时，未来要埋头苦干，赚取和共享服务实体经济增长的收益。
经济由过去三十年的投资拉动转向创新驱动，创新成为发展的第一动力，产业成为地方发展的根本。城投企业也要从过去服务于城市建设转向服务于产业发展。
城投未来需要把握好以下几个机会：
第一，二十大报告提到健全资本市场功能，提高直接融资比重。目前我国存量社会融资规模中人民币贷款余额占比超过60%，直接融资特别是股权融资的占比偏低，科技创新的主体在企业，这类企业更适合股权融资方式获得资金，特别需要发挥股权融资风险共担、利益共享、长期陪伴的特点，未来股权市场和私募股权投资具有很大的发展空间。近几年越来越多的城投企业开展直接投资、基金投资等方式，投资参与产业发展。未来解决城投债务的根本还是靠产业的布局和发展。
第二，全面推行注册制将对资本市场带来深刻影响。未来注册制全面铺开，将成为中国资本市场深化改革的关键环节和转折点，为创新经济上市提供了优质选择，提升了资本市场的配置效率。中国银行业总资产目前是世界第一位，股票市场、债券市场规模是世界第二。城投最早主要通过银行方式，后来逐步介入债券市场。目前城投的银行方式融资已经非常成熟，债券融资也已经逐步发展起来，但目前在股票市场上城投才是刚刚开始。注册制下直接融资的规模将继续增长，城投应抓住债券、股票市场带来的机遇。
第三，城投企业投资的方向在哪里。首先，产业方面未来的投放方向在硬科技、消费升级等方面，重点关注新一代技术、人工智能、生物技术、新能源、新材料、高端装备、绿色环保等领域，重点关注小微企业、专精特新企业、对产业生态有主导力的领军企业和对产业链节点有控制力的“单项冠军”企业。另外，基础设施投资方面重点关注交通、能源、水利、分布式智能电网、产业升级基础设施、城市防洪排涝、污水和垃圾处理、防灾减灾基础设施、城乡冷链、农村规模化供水等项目，支持构建现代化基础设施体系，未来基础设施的投资重点在优化基础设施布局、结构、功能和发展模式上。
三、各类金融活动将全部纳入监管
二十大报告中首次提出依法将各类金融活动全部纳入监管。城投企业或金控公司开展金融类业务，各类金融牌照、金融业务都纳入监管之内，类金融牌照监管也将趋严。金融创新要在监管下进行，尤其要认真对待其中的风险，过于复杂的交易结构和产品设计要防止自我实现、自我循环和自我膨胀。未来会筑牢产业资本和金融资本“防火墙”，对非金融企业投资金融机构开展金融业务要依法规范，加强股东资质穿透审核和股东行为监管，严格关联交易管理。金融领域的腐败往往具有隐蔽性强、专业性高、危害性大的特点，二十大报告提出深化整治权利集中、资金密集、资源富集领域的腐败。
四、把防风险和反脆弱放在更加突出位置
百年变局和世纪疫情交织叠加，国内外经济金融环境发生深刻变化，不稳定、不确定、不安全因素明显增多，金融风险诱因和形态更加复杂，各种“黑天鹅”、“灰犀牛”事件随时可能发生，甚至要做好极端情况下的应对准备。将金融作为国家安全体系中的一部分。金融业务的开展主要依靠“信用、杠杆、风险”，三者中风险防范未来要放在更加突出的位置，具有“反脆弱”能力的企业才能长久生存下来。
五、城投的应对策略
城投作为城市发展的有力推动者，与金融、投资有着紧密的联系，城市发展离不开金融行业输送的粮食弹药，产业发展离不开国有资本的投资、引导和推动。面对二十大后金融与投资领域新的发展机遇，城投应不断进行市场化转型，完善自身的信用体系，大力发展直接融资，提升资本化、证券水平，做好风险防控，通过金融和投资业务服务高质量发展，构建现代产业体系，为实现我国现代化社会主义强国目标贡献力量。
来源：南京卓远资产管理有限公司



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产融公会 & 启金智库 连续在成都、郑州、上海、广州、南京 等地举办十三期城镇化投融资高级研修班，得到地方政府、融资平台、城投企业、地方国资、基建央企、金融机构、施工企业和地产商等多领域专业人士的高度认可。2023年3月17-19日 产融公会 & 启金智库 将在 昆明举办 城镇化投融资高级研修班（第十四期）《融资平台重组整合、核心资产培育盘活、项目精准谋划与投融资创新、债券融资、资本招商与产业基金实务和案例》，特别邀请多位熟悉云南情况的领先机构的权威专家参与课程授课，本课程适合在城镇化投融资领域相关机构工作的各方面专业人士，包括但不限于：地方政府、融资平台、财政、发改、住建、行业部门、地方国企等属地机构，建筑施工企业、房地产商、上市公司、产业投资者、投资运营商等投资机构，银行、证券、保险、信托、租赁、保理、股权基金等金融机构，法律、审计、工程咨询、投融资咨询、管理咨询等专业机构。
【课程提纲】
第一讲、地方政府融资平台重组整合、转型发展和投融资模式创新要点与案例
（时间：3月17日上午09:00-12:00）
主讲嘉宾：罗桂连博士，[产融公会]城镇化投融资学友会班主任，现任上海国有资本运营研究院投融资中心首席专家。
一、城镇化投融资背景
二、融资平台转型发展
三、投融资模式创新
四、答疑与交流
第二讲、培育核心资产、盘活存量资产和公募REITs的要点与案例
（时间：3月17日下午14:00-17:00 ）
·主讲嘉宾：罗桂连博士，[产融公会]城镇化投融资学友会班主任，现任上海国有资本运营研究院投融资中心首席专家。
一、培育核心资产
二、盘活存量资产
三、公募REITs
四、答疑与交流
第三讲、新形势下地方政府基建投资项目精准谋划与投融资创新、“专项债+”模式、EOD模式实施的实务及案例
（时间：3月18日上午09:00-12:00 ）
·主讲嘉宾：刘芳，云岭咨询常务副总经理。拥有高级审计师、注册会计师、注册咨询工程师（投资）、注册资产评估师、注册税务师和国际内审师资格，2017年入选国家财政部PPP专家库，2020年荣获全国首届全过程工程咨询“十佳总咨询师”称号。
一、当前地方政府面临的投资形势
1、我国财政体制改革、地方政府债务和基础设施建设间的逻辑关系
2、地方政府债务风险的根源—
3、近年来与政府基建投资相关重要会议和政策文件解读
4、云南面临的投资机遇和云南省近期重要会议中稳经济、扩大有效投资的要点
二、地方政府基建投资项目谋划的理念创新、基本逻辑和实务操作
1、地方政府基建投资项目谋划的定位和理念创新
2、地方政府基建投资项目谋划的基本逻辑和路径
3、基建投资项目谋划面临的新机遇
4、项目谋划重点领域—乡村振兴项目谋划与实务操作
5、项目谋划重点领域—城市更新项目谋划与实务操作
三、地方政府基建项目投融资策划核心理念、实施路径及主要投融资模式
1、地方政府基建项目投融资模式主要类型和演变
2、开展基建项目投融资策划的类型和实施路径
3、面临地方政府强公益性项目投融资策划思路和风险防范
四、政府专项债及“专项债+”模式运用的思路及案例
1、政府专项债政策要点和历年来云南省专项债发行情况分析
2、目前专项债申报、使用、调整、绩效评价中出现的问题
3、“专项债+”模式操作要点和案例分享
五、EOD模式实施要点及及实务案例
1、EOD模式政策要点及该模式对政府基建投资项目投融资创新的启示
2、EOD项目策划思路、难点
3、EOD项目实现收益自平衡中涉及产业反哺、政府资源补偿及存量资产盘活等操作的注意事项
4、EOD案例分享
六、答疑与交流
第四讲、地方政府融资平台利用债券市场融资
（时间：3月18日下午14:00-17:00 ）
·主讲嘉宾：单华军，太平洋证券总裁助理、投行业务委员会副主任（分管债券业务），财政部内控标准委员会专家委员，中国证券业协会固定收益委员会委员。
一、政策环境解读
（一）“遏增化存”主基调，因地制宜施策定向支持
（二）积极政策加力提效，“稳”字当头，化债仍是重中之重
二、债券市场分析
（一）2022 年城投债市场回顾
（二）2023 年城投债市场展望
三、云南城投现状
（一）云南省城投债券怎么看？
（二）云南地区经济发展及债务兑付压力分析
四、债券融资探讨
（一）重视二级市场债券估值管理，引导一级市场债券发行
（二）城投融资监管严格，如何拓宽多元化融资渠道
（三）以发展的眼光看待城投债务
五、答疑与交流
第五讲、地方政府和国有企业如何做好产业基金实施资本招商
（时间：3月19日上午09:00-12:00 ）
·主讲嘉宾：王言峰，敦行投资董事长，南京、宁波、威海、徐州、盐城、赣州等地区顾问，多家国企外部董事。专注于地方国资公司投融资、企业资本运作、产业转型、证券投资等领域。
一、从一个案例看投行思维招商和产业基金招商
二、我国地方政府和国企面临的形式变化
1、世界格局看，百年未有之大变局，VUCA成为宏观环境的主基调
2、国内情况看，中国正步入中低速增长和老龄化阶段，高质量发展成为必然选择
3、高质量发展和科技创新离不开资本市场
三、我国地方政府和国企要学会利用资本市场加快转型和发展
1、国资改革的重点是“从管资产、管人、管事”向 “管资本为主”转变；
2、中国资本市场发展近况及趋势
3、区域产业的发达程度与资本市场活跃度紧密相关
4、区域产业与资本互动的基本架构
5、合肥以投行思维招引产业提升城市量级的底层逻辑及借鉴
6、苏州：“中国最强地级市”的产融互动实践
7、如何以投行思维让一个濒临绝境的旅游项目化腐朽为神奇？
8、从江苏某区医疗中心的激活与百亿产业链的打造
三、产业引导基金概况、最佳实践以及成功的注意要点
1、产业引导基金的概况
2、地方产业引导基金的最佳实践
3、地方产业引导基金成功的关键要素
四、答疑与交流
第六讲、政府基建项目投融资模式、工具与片区开发投融资规划和案例
（时间：3月19日下午14:00-17:00 ）
·主讲嘉宾：张继峰，云岭咨询集团副总经理兼首席经济学家，财政部、发改委双库PPP金融专家，生态环境部环境规划院PPP中心专家委员会委员。
一、政府基建项目投融资的逻辑、模式与工具
二、片区开发投融资规划
三、答疑与交流
报名方式：
15001156573（电话微信同号）
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