任泽平：2023年经济展望——在全球智能汽车产业峰会上的演讲

泽平宏观

由中国电动汽车百人会主办的“全球智能汽车产业峰会（GIV2022）”于12月16日-17日在合肥召开。著名经济学家，泽平宏观创始人任泽平出席并演讲。
谈及世界经济形势，任泽平认为，明年，美国、欧洲或陷入衰退。他指出，美联储的多次大幅加息不仅伤害了全球经济，也对美国经济自身造成反噬，当前，美国经济已经放缓，过高的利率对经济活动产生了抑制。“最近美国的房屋销售、消费都开始放缓，预计到2023年，美国经济可能会进入衰退状态”。
他强调，强势美元已是强弩之末。“因为美国经济开始放缓，美国通胀开始回落，这就带来美联储加息缓解以及美元指数或者强势美元进入强弩之末。大量的资本开始从美国又回流到港股以及中国A股以及中国内地”。这对中国是一个重大的方向性利好。
欧洲方面，则压力更大，任泽平称，欧洲面临资本、产业外迁的压力，衰退压力比较明显。
谈及中国经济形势，任泽平表示，有可能在明年二季度以后逐步复苏。他指出，过去压制中国经济和资本市场的四大因素现在都出现了边际改善，包括：美联储加息开始放缓，房地产政策拐点开始出现，优化疫情防控，推动扩大内需的一揽子经济复苏计划。“现在可能是中国经济的低谷，明年中国经济可能从二季度以后逐步走出低谷”。为什么这么讲？
谈及扩大内需，任泽平称有几点政策值得期待：一是上调赤字率，二是加大地方专项债规模，三是发行特别国债稳经济稳增长。
他还预计，明年会继续降准降息。“不排除开年就会出现降准和降息的政策操作，未来降息降准还是值得期待的，降低实体经济的融资成本”。
任泽平称，扩大内需的政策还可能在新基建、新能源领域给予比较大的支持力度，比如东数西算、风、光、电大规模的铺设等等，通过政府的专项债或者特别国债来支持基础设施建设投资。
此外，明年可能继续推出对于中小企业以及居民的大规模减税计划，甚至不排除发放消费券。
以下为演讲实录：
尊敬的各位来宾、女士们、先生们大家好，我是任泽平。岁末年初，展望来年，2023年世界和中国的经济形势将发生哪些变化？房地产、资本市场、新能源、新基建将会带来哪些机遇和挑战？
我想在这个岁末年初，和大家展望一下2023年的经济形势、房地产、资本市场形势和新能源新基建的行业展望。过去这一年，发生了很多，如美联储强力加息、全球资本市场调整、房地产市场的调整，包括防疫政策的优化等等。过去这一年，我为放开经济活动、放开生育而鼓与呼。
我讲三方面的内容，第一，世界经济形势；第二，中国经济形势；第三，新能源。
一、世界经济形势
在过去的这一年，世界经济非常动荡。到2023年，世界经济形势会变得比较严峻。总体来讲，2023年，我们可能会面临全球经济新一轮衰退，为什么这么讲？主要有几个方面的原因。在过去的这一年，美联储强力加息，一年加了七次息，四次加了75BP，也是历史最猛烈的加息之一。这次加息不仅伤害了全球经济，也对美国经济自身造成反噬，美国经济已经放缓，过高利率对经济活动产生了抑制。最近美国的房屋销售、消费都开始放缓，预计到2023年，美国经济可能会进入衰退状态。还有欧洲，欧洲的压力更大，经济现在已经率先步入衰退，除了资本的流出，还有俄乌冲突带来能源成本上涨的原因。因为过高的能源成本导致欧洲不仅资金，而且资本和产业，都开始面临外迁压力，衰退压力比较明显。
不仅美欧经济，像一些新兴经济体的经济增速，也开始放缓。韩国、越南的出口也在放缓。欧美经济的放缓，导致了中国出口最近这几个月，从9月份、10月份，尤其到了11月份，大幅下滑。明年如果说全球经济以美欧为代表走入衰退的话，那么，可能明年中国的出口压力比较大。反过来讲，明年我国扩大内需可能是政策的共识，也是一个发力点，希望大家留意。
明年世界经济可能以美国、欧洲为代表步入衰退。坏消息是给中国的出口带来压力，好消息是因为美元指数回落，美联储加息放缓，带来人民币贬值放缓以及资本流出压力的缓解。
二、中国经济形势
明年的中国经济，如果说能够在稳楼市、优化疫情调控，包括扩大内需、财政货币政策发力方面取得一些成效的话，就有可能渡过一季度的调整期，可能在二季度以后逐步复苏。最新公布的数据可以看到，当前的中国经济不乐观，消费、房地产销售、房地产投资、出口都是明显负增长。但是物极必反、否极泰来，过去压制中国经济和资本市场主要是四大因素，现在都在边际改善。
四大因素边际改善，具体指哪些？1、美联储加息开始放缓；2、房地产政策拐点开始出现；3、优化疫情防控；4、推动扩大内需的一揽子经济复苏计划。现在可能是中国经济的低谷，明年中国经济可能从二季度以后逐步走出低谷。为什么这么讲？
过去这几个月美联储强力加息，美元过强，导致大量资本流出，A股、港股暴跌。现在反过来了，因为美国经济开始放缓，美国通胀开始回落，这就带来美联储加息缓解以及美元指数或者强势美元进入强弩之末。大量的资本开始从美国又回流到港股以及中国A股以及中国内地。这是一个重大的方向性利好。
另外，还有疫情防控的优化，开始全面放开经济活动。根据国际经验，大约可能需要一个季度左右来完成疫情调控优化以后的调整过程。也就是说，从现在到明年一季度，都处在这样一个调整期。有可能到了明年二季度以后，我们可以看到中国的线下物流、人流以及经济活动重新恢复，明年二季度，中国经济可能会复苏。
我们可能会推出一揽子扩大内需的经济复苏计划，大家知道四季度会议提出要推动经济整体转好，前段时间还发文关于未来扩大内需的重要规划。对于明年扩大内需方面，可能有几方面的政策，值得大家期待。一个是上调赤字率，现在很多地方的财政压力很大，怎么稳经济？上调赤字率。明年我们的财政扩张一个是上调赤字率；第二，明年地方的专项债规模会比今年大；第三，有可能发一些专项的特别国债来稳经济稳增长。
扩大内需的政策。继续降息降准，不排除开年就会出现降准和降息的政策操作，未来降息降准还是值得期待的，降低实体经济的融资成本。
扩大内需的政策还可能在新基建、新能源领域给予比较大的支持力度，比如东数西算、风、光、电大规模的铺设等等，通过政府的专项债或者特别国债来支持基础设施建设投资。
明年可能继续推出对于中小企业以及居民的大规模减税计划，甚至不排除发放消费券。当然可能还有一些其它的政策，这些政策组合的目的，按照四季度会议讲的，就是推动经济整体转好。
这就是关于中国经济形势。概括来讲，我们未来会推出一揽子扩大内需的经济复苏计划，经过一个季度左右的调整，在明年二季度中国经济可能会逐步走出低谷，走向复苏。
三、新能源
中国未来最有希望最具爆发力的行业就是新能源，我曾经跟大家讲过，“当下不投新能源，就像20年前没有买房”。中国为什么大力发展新能源？为什么要看好新能源行业的前景？我认为有三个方面的原因。
1、这是大国竞争的制高点。不仅中国在积极抢抓机遇，可以看到2022年美国推出了《新能源法案》，就是要抢占科技制高点，并且在很多领域与中国竞争。它出台的很多政策与中国的政策也都非常接近。欧洲英国、法国都推出了燃油车的禁售表，中美欧是现在新能源三大玩家。欧美加中国都在抢抓这个机遇，它是大国竞争的制高点。谁能抓住这轮产业革命的机遇，谁就能够主导未来全球的科技和经济秩序。
2、抓住新能源革命所带来的新一轮产业机遇。在全球背景下，经济都比较低迷的背景下，新能源行业持续出现爆发式增长。不仅中国，美国、欧洲新能源增长也非常快。欧洲甚至提出来在2030年—2035年全面禁售燃油车，中国新能源的龙头企业比亚迪已经不再生产燃油车，燃油车迎来所谓的“诺基亚时刻”。随着所有的资本、所有的技术都扑到这个领域，这个领域正在快速发展。
以中国为例，中国2021年新能源汽车销售352万辆，增长了1.6倍。今年中国新能源汽车销售达到600万辆左右，再增长一倍。在全球经济如此低迷的情况下，有一个行业连续多年增长一倍，一定是趋势的力量，这就是所谓新能源带来的产业革命的力量。
3、关系到国家安全。大家要留意，中国的石油70%依赖进口，我们进口石油里面又有70%是过马六甲海峡，石油是上一个工业革命的血液，而中国的石油依赖度特别大。在这种逆全球化、地缘冲突频发的时代，我们不能把我们的产业命运交到别人手上。中国正在大力发展新能源、光伏、风电、储能、氢能，是有这种战略考虑的，而且也是为了保护我们的地球。中国向全球郑重承诺要爱护我们的地球，双碳之路承诺。
未来新能源我认为有几个方向，三大传统赛道会洗牌，新三大赛道正在蓄势待发，哪三大传统赛道？新能源汽车、锂电池、光伏风能，这三大赛道也会继续保持高速增长，但是将会面临洗牌。行业的格局已经逐步奠定，行业的龙头已经站在那儿，未来很有可能会竞争比较激烈，后来的时间窗口在被逐渐关闭。
三大新赛道处在爆发的前夜，大规模的商用还没有起来，但是它们又符合行业发展的趋势和方向，建议大家可以重点关注。我比较看好氢能、储能和智能驾驶。智能驾驶一定是大势所趋，但是我们还需要在技术上，在应用场景上，包括在政策上做调整，这个时代迟早都会到来。我们可能不一定知道在哪个点上爆发，但是我们知道它必将到来。这两个给我们带来巨大的机会，而且一定是革命性的机会，也深刻改变我们的生产和生活方式。
储能也是未来大的赛道，现在大量的弃风、弃光，只有靠储能能够很好地去解决，而且分布式储能未来也会给我们带来很多的应用场景。
氢能，从上游的制氢，中游的运氢、储氢、加氢，包括下游的用氢，包括燃料电池、氢化工等等，场景非常丰富，氢储能有巨大的前景，制氢也有巨大的前景。
燃料电池，氢燃料电池能量密度更大，非常适合长途运输。未来市内交通小轿车主要以锂电所驱动的新能源汽车为主，但是卡车、物流车、长途运输未来可能会被燃料电池或者氢能所替代。我们正处在新能源革命爆发的黎明，也希望我们每个人都抓住属于自己的机遇。
这个就是我今天给大家交流的主要观点，总的来说，我们处在一个大变革、大动荡、大转型、大博弈、大调整的时代，这是失望的冬天，也是希望的春天。在全球经济调整的背景下，在房地传统产行业落幕的背景下，沉舟侧畔千帆过，病树前头万木春。我们也看到以新能源、新基建为代表的新一轮产业革命正在酝酿重大的机遇。展望2023年，希望我们每个人都事业顺利，抓住属于自己的机会。2023年，祝福大家！
感谢大家的倾听，谢谢！