国土空间规划投资机会展望——生态环境导向的开发（EOD）模式

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一、EOD模式发展背景
近年来，生态环境导向的开发（EnvironmentalOrientedDevelopment，简称“EOD”）模式作为能较好解决环境改善项目资金但不增加政府债务负担的创新方式，受到越来越广泛的关注，试点项目逐渐成熟，政策出台愈加密集，金融产品日益丰富。该模式旨在将绿色项目的经济效益与环境效益相结合，探索一条“绿水青山”与“金山银山”统筹发展的新路径。
2020年9月，国家发改委等四部门联合印发了《关于扩大战略性新兴产业投资培育壮大新增长点增长极的指导意见》，指出“探索开展环境综合治理托管、生态环境导向的开发（EOD）模式等环境治理模式创新”，对于绿色环保项目的市场化开发提供了新的思路。
2021年2月，中央全面深化改革委会议提出“探索政府主导、企业和社会各界参与、市场化运作、可持续的生态产品价值实现路径”，要加快“推动生态产业化和产业生态化”。同月，国务院印发《关于加快建立健全绿色低碳循环发展经济体系的指导意见》，要求“坚持市场导向”，在绿色发展中充分发挥“市场的导向性作用”和“各类市场交易机制的作用”。
2021年4月，《关于推荐生态环境导向的开发模式试点项目的通知》，同意36个项目开展生态环境导向的开发（EOD）模式试点工作。EOD模式重在“以生态文明思想为引领，以生态保护和环境治理为基础，采取产业链延伸、联合经营、组合开发等方式，推动公益性较强、收益性差的生态环境治理项目与收益较好的关联产业有效融合，将生态环境治理带来的经济价值内部化”。
2021年10月，《关于推荐第二批生态环境导向的开发模式试点项目的通知》，《通知》中提出5项申报条件（需同时满足），每省申报数量原则上不超过3个。重点支持实施基础好、投资规模适中、项目边界清晰、反哺特征明显、环境效益显著的试点。
2022年上半年，EOD模式的推动又迈进了一大步。2022年4月11日，生态环境部印发《生态环保金融支持项目储备库入库指南（试行）》。同月，生态环境部环境规划院EOD创新中心正式成立。4月28日，生态环境部等联合发布《关于同意开展第二批生态环境导向的开发（EOD）模式试点的通知》，同意58个项目开展试点工作（2022—2024年）。
从政策动态可以看出，国内的EOD发展正在加速，EOD模式将在废弃矿山修复、农业农村综合开发、水环境综合治理、重点流域治理等领域迎来较大发展机遇。
二、投资关注点
1．成都市
成都市规划建设自然生态公园、郊野公园、城市公园3大类、50余种的公园体系，形成景区化、景观化、可进入、可参与的高品质空间体验，重现“花重锦官城”的锦绣盛景。
成都市会依托各级公园和城市开敞空间，布局公共服务设施、产业设施、文化设施等，推进以生态环境为导向的城市开发模式(EOD)，实现生态价值转化。
系统推进生态修复——实施七大生态修复行动：
（1）水土流失综合防治：水土流失综合治理率不低于80%；
（2）水环境综合治理：集中式饮用水源地水质达标率保持100%；
（3）地质灾害防治：大中型地质灾害隐患点威胁基本消除；
（4）土壤污染治理：受污染耕地和污染地块安全利用率不低于95%；
（5）植被恢复与生物多样性维护：森林覆盖率43%；
（6）矿山地质环境治理：废弃矿山修复率达到100%；
（7）大气环境治理：环境空气质量优良率不低于85%；
2．武汉市
武汉市规划落实长江大保护，优化国土空间格局。统筹生态修复与环境治理：
（1）提高生态系统碳汇能力
通过实施退垸(耕、渔)还湿、湖泊水体整治、矿山生态修复、林地修复、生物多样性修复等，有效提升生态系统碳汇增量。
（2）实行林地分级分类管理
完善天然林和公益林保护制度，增加森林面积和蓄积量。实行林地分类保护，落实森林生态效益补偿基金制度和管护责任制。实施林地分级保护。
（3）实行大气环境分区治理
以保障人居安全为目标，以城镇生活空间、农业空间为重点，加强产业准入、污染减排及风险防控等要求。
（4）加强土壤环境治理
加强建设用地污染地块治理修复，保障土地流转安全。划定耕地土壤环境质量类别，加强对蔬菜基地、产粮油重点区域保护，落实严格管控类耕地管控要求。
3．天津市
天津市坚持生态优先，共促人与自然和谐共生。
（1）以资源环境承载能力和国土空间开发适宜性评价为基础，充分对接京津冀生态体系，构建“三区两带中屏障、一市双城多节点”的市域国土空间总体格局。
（2）落实中共中央办公厅国务院办公厅印发的《关于在国土空间规划中统筹划定三条控制线的指导意见》，科学划定永久基本农田保护红线、生态保护红线、城镇开发边界三条控制线，强化底线约束，加快形成绿色生产、生活、生态空间，统筹绘制天津市域国土空间发展“一张蓝图”。
4．肇庆市
肇庆市统筹推进生态系统修复，七大分区差异化推进，生态保护修复工程：
（1）水生态保护区；
（2）水环境治理区；
（3）水源涵养保护修复区；
（4）生物多样性保护区；
（5）石漠化治理区；
（6）水土流失重点防治区；
（7）城乡国土综合整治与生态保护区；
5．西宁市
西宁市规划开展生态修复与国土综合整治：以流域单元统筹全域生态修复与国土整治。上游注重源头保护，中游加强水岸环境治理，下游加强水环境综合整治。
6．福州市
福州市规划生态修复：生物多样性保护网络连通、水环境治理与水生态修复、森林生态功能保护修复、水土流失治理与矿山修复、海岸带与海域生态保护修复。
7．杭州市
杭州市开展生态修复：生态修复分类引导、生态修复重点领域、生态修复实施保障；公园绿地系统：构建“郊野公园-城市公园-社区（村镇）公园”的公园绿地系统，实现推窗见绿、开门见园，打造高品质生态园林城市。
8．南宁市
南宁市规划全域统筹，形成山地+湿地+流域联动的生态保护与修复格局。
9．上海市
上海市规划绿色空间倍增行动：
（1）行动目标：
初步形成“双环、九廊、十区”多层次、成网络、功能复合的市域生态空间格局，进一步提高人民群众对城市绿化环境的感知度和满意度。
（2）规划指标：
森林覆盖率≥19.5%，人均公园绿地面积＞9.5平方米，3000平方米绿地500米服务半径覆盖率——基本全覆盖（中心城），90%（主城片区、新城）。
（3）任务指引：
加快推进生态走廊建设，形成市域生态网络骨架。大力推进“1+5”环城生态公园带建设，提升地区生态环境品质。加快公园绿地建设，提高绿地服务覆盖度。
10．北京市
北京市积极推进三山五园地区整体保护、大运河国家文化公园（北京段）、长城国家文化公园（北京段）建设，打造西山永定河山水人文家园。加强对重点地区的景观风貌引导和公共空间的城市设计。鼓励利用腾退空间、边角地、闲置地塑造城市绿色休闲开放空间。针对城市客厅、社区微空间、街边公园、高架桥下等城市小型公共空间，强化趣味性和特色，塑造尺度宜人、亲切实用的空间环境，彰显环境品质和城市活力。
11．哈尔滨市
哈尔滨市保护自然生态基底，塑造全域风貌格局，打造城景融合生态景观区、江滩沃野生态景观区、缓丘森林生态景观区。
12．深圳市
深圳市规划生态修复系统工程：
（1）废弃矿山治理修复：废弃矿山修复率达到100%；
（2）海洋生态系统修复：自然岸线保有率40%；
（3）城市水生态修复：重要江河湖库水质达标率100%；
（4）森林生态系统修复：开展非林地整治造林70平方公里；
（5）生态廊道和生态节点修复：关键生态空间内低效建设用地退出率不低于50%；
（6）“深圳蓝”可持续行动：PM2.5年均浓度低于15微克/立方米。
13．海口市
海口市开展生态系统修复：开展山体生态修复、水污染综合治理、湿地系统修复、林业生态治理、土壤修复治理、海洋生态修复等系列工程，实现区域生态系统自我恢复和生态空间休养生息，夯实城市发展基础，转变城市发展方式，提高人居环境宜居性。
14．长沙市
长沙市秉持“共抓大保护、不搞大开发”的理念，打造“山青、水绿、林郁、田沃、洲特、垸美”的生命共同体;坚守“系统修复，分片实施”的原则，开展各类要素的生态修复，重点推进湘江流域治理和长江经济带矿山生态修复提升国土空间质量与韧性。
15．重庆市
重庆市坚持节约优先、保护优先、自然恢复为主的方针，针对水土流失、生态功能退化等问题，整体保护、系统修复、综合治理。规划至2035年，森林覆盖率达到60%，水土保持率不低于75%，历史遗留和关闭矿山生态修复面积4900公顷。
16．广州市
广州市推进生态修复与环境治理。统筹制定山体、水体、水土流失、林业生态、土壤修复、海洋生态等具体生态修复措施。以山体生态修复为例，着力推进山体周边违法建设处理，实现还绿于民，重点推进白云山、越秀山及周边系统整治等。
表1 重点方向投资关注点汇总

三、投资机会总结
（一）投资方式
EOD项目通常以产业类项目的投资为核心，以生态保护和环境治理为载体，推动公益性较强、收益性差的生态环境治理项目与收益较好的关联产业有效融合，用产业运营收入弥补生态环境建设投资，统筹推进一体化实施，将生态环境治理带来的经济价值内部化。从项目包装的逻辑上看，大部分项目需要通过产业类项目反哺生态环境类的项目，减少政府的财政投入，并实现整体投入产出的平衡。
从目前市场上公开的招投标信息以及部分试点资料显示，EOD项目主要采取特许经营、PPP、授权开发以及企业自主投资等模式实施，由于有银行的信贷政策支持，项目的可融性较强。在实际项目运作过程中，根据项目的立项情况及自身特点，可以采取几种模式组合实施。

图：EOD项目投资思路示意图
（二）投资机会
根据各城市的国土空间规划内容和《生态环保金融支持项目储备库入库指南(试行)》，EOD模式投资机会主要集中在以下领域：
围绕大气污染防治，有大量以供暖改造、太阳能发电、风力发电和水电站提升的投资机会，项目回报来源通常包括供暖收入、电费收入等。
围绕水环境综合保护治理，可以关注污水处理、黑臭水体治理、水环境综合整治、中水回收等方面投资机会，项目回报来源一般包括垃圾处理收入、污水处理收入、供水收入、再生水水费收入等为主的项目。
围绕重点海域综合治理，关注海洋生态系统保护修复，海水养殖环境整治、入海排污口及直排海污染源整治等方面，项目回报收入来源通常包括海域使用权收入、污水排放收入等。
围绕农业农村污染治理，关注农村污水处理、生活垃圾处理、农村黑臭水体治理、农膜回收利用等方面投资机会，项目回报收入来源通常包括垃圾发电收入、农村污水处理收入、废弃农膜回收利用收入、秸秆综合利用收入、种植业收入等。
围绕生态保护修复，可关注山水林田湖草沙一体化保护和修复相关政策动向，通过试点申报等形式积极争取生态修复专项资金奖补支持；关注矿区生态修复、采煤沉陷区综合治理等方面投资机会，探索矿山生态修复方案、土地出让方案一并通过公开竞争方式确定同一修复主体和土地使用权人，盘活利用矿山土地资源。生态修复类项目收入一般包括水资源收入、土地指标收入、碳汇交易收入、煤砂石等尾矿资源收入、碳汇交易收入、文化旅游收入等。
来源：荣邦瑞明 作者：于洋、颜繁瑶 本文转载已获授权，对原作者表示感谢！
2022年10月28-30日 产融公会&启金智库 将在 杭州 共同举办 城镇化投融资高级研修班（第十二期）《融资平台转型发展、核心资产培育与REITs、EOD模式与未来社区、依托公共资源精准谋划项目、股权投资基金、产业投资与上市公司实务和案例》
【课程提纲】
第一讲、疫情冲击和新基建背景下多元化融资方式与融资平台转型发展
（时间：10月28日上午9:00-12:00 ）
· 主讲嘉宾：罗桂连，[产融公会]城镇化投融资学友会班主任
一、城镇化投融资背景与形势
二、项目融资的要点与案例
三、融资平台转型发展
四、答疑与交流
第二讲、培育核心资产、盘活存量资产与公募REITs的要点与案例
（时间：10月28日下午14:00-17:00 ）
·主讲嘉宾：罗桂连，[产融公会]城镇化投融资学友会班主任。
一、培育核心资产
二、盘活存量资产
三、基础设施公募REITs
四、小结与建议
五、答疑与交流
第三讲、未来社区和EOD模式的项目创建、投融资实务要点与典型案例
（时间：10月29日上午09:00-12:00 ）
·主讲嘉宾：郭树锋，杭州城投建设有限公司副总经理。
一、 基础设施投融资改革逻辑分析
二、浙江未来社区理念引领城市有机更新的顶层设计、项目创建、投融资安排实务和案例
三、EOD开发模式下基础设施投融资最新实务和案例分析
四、答疑与交流
第四讲、有效利用公共资源策划谋划项目的实务要点与案例分析
（时间：10月29日下午14:00-17:00 ）
·主讲嘉宾：蒋中松，浙江深度求索工程管理咨询有限公司总经理
一、项目策划谋划的现状与形势
二、利用公共资源策划谋划项目的必要性与可行性
三、有效利用公共资源谋划策划项目的要点与案例
四、答疑与交流
第五讲、股权基金参与泛基建、不动产投资和城市更新/片区开发实务经验和案例
（时间：10月30日上午09:00-12:00）
·主讲嘉宾：B老师，某基础设施类央企旗下大型投资基金副总经理
一、新周期的泛基建政策及市场环境解析
二、经济周期变化带来的商业模式再造
三、案例解析
四、答疑与交流
第六讲、地方城投参与股权投资、利用投资基金培育产业和运作上市公司实务经验和案例
（时间：10月30日下午14:00-17:00）
·主讲嘉宾：许荣伟，上海君桐资本合伙人
一、城投公司面临的20大困境“突围”
二、盐城东方集团参与股权投资的成效经验
三、城投公司股权投资转型经验
四、城投公司收购上市公司实务
五、城投与私募股权基金合作实操
六、答疑与交流
2022年11月4日-5日（周五/六）在 济南 举办《城投平台/金控/央国企开展保理、供应链金融及其资产证券化、融资性贸易风险识别防范的最新实务和案例专题培训》，诚邀您的加入！
【课程提纲】
第一部分、城投平台/金控/央国企当前业务融资模式转型及开展应收应付账款融资和供应链金融业务实务要点
（时间：11月4日上午09:00-12:00 ）
·主讲嘉宾：张爱和，曾任某大型建筑央企供应链金融平台负责人，某股份制银行和某城商行对公团队负责人。在交易银行、保理和供应链金融领域有长达20多年的深入研究和实务实践。



1、城投平台业务定位、经营现状和转型必要性
2、城投平台的融资行为如何判断是否涉及隐形债务？城投平台的应收账款和应付账款的业务背景逻辑是什么？
3、城投平台融资现状及业务转型的典型案例
4、央国企、城投平台和资本成立SPV项目公司，开展供应链金融的各方诉求和落地成功因素有哪些？典型模式案例
5、金控平台、国有资本运营公司等主体的业务现状、转型思路、发展方向和经典案例解析
6、城投平台和央国企在基建、能源、医药等几大领域的典型融资模式案例
7、地产业务融资途径还有哪些，地产公司和城投公司的合作方式及案例
8、央国企对内外担保规定要点解析
9、压降两金的方式有哪些？应收账款出表N种案例解析
10、有效盘活固定资产的政策背景下，看城投、央国企和资本各路诸侯如何行动？
第二部分、城投平台/金控/央国企设立保理、供应链管理、贸易公司的动机、实践现状及创新业务成败案例解析
（时间：11月4日下午14:00-17:00 ）
·主讲嘉宾：张爱和，曾任某大型建筑央企供应链金融平台负责人，某股份制银行和某城商行对公团队负责人。在交易银行、保理和供应链金融领域有长达20多年的深入研究和实务实践。



1、城投平台和央国企布局供应链金融现状
2、体系内业务和体系外业务如何抉择？保理公司的定位究竟是为了盈利还是服务产业链？
3、体系内保理公司为什么存在业务瓶颈？体系外业务的方向在哪？某央企保理公司市场化业务成功案例
4、城投平台开展供应链贸易的动机是什么？操作模式有哪些？实践成败案例剖析
5、城投平台和外部产业机构混改成立供应链公司开展产业金融的典型案例
6、混改的保理或供应链公司授信过程，如何解决不同股东担保问题？
7、某些央企保理公司为什么不用传统保理债权ABS而是采用代理ABS的财务视角解析
8、某些城投平台和央国企旗下保理公司倾向开展通道类业务有哪些？
9、城投平台和央国企旗下保理公司之间的再保理业务产业类型和动机是什么？典型案例分析
10、以江浙地区某些机构开展大宗供应链金融的创新模式案例看如何真正转型产业金融
第三部分、城投和央国企供应链ABS/ABN实践案例详解
（时间：11月5日上午9:00-12:00 ）
· 主讲嘉宾：赵晟阳，中原银行总行和郑州银行总行投资银行特约顾问。
原某国有股份制大行银行省分行公司部总经理，原顺丰控股金融BG华中区域负责人，现任头部保理公司业务总经理。实操资产证券化规模突破1000亿，储架规模突破4000亿。服务城投、建工、煤炭、地产、钢铁等多个热点行业。实际操作案例如下（部分）：苏宁置业供应链ABS，碧桂园地产供应链ABN，佳源供应链ABS，雅居乐供应链ABN，中铁十局供应链ABS，中铁建设应收账款ABS，徐工矿机供应链ABS，泰达股份供应链ABS，国内首单票据类N+N供应链ABS等。



1、当下城投、央国企融资结构环境分析及盘活存量资产，提高资产流动性的诉求下ABS井喷发展的逻辑分析
2、如何正确理解国资委对中央企业《关于加强中央企业融资担保管理工作的通知》的要求，及关于央企开展ABS业务增信问题的回复
3、关注城投、央国企ABS违约案例、反向探析资产证券化业务关注要点
4、城投融资结构新的转型方向：非标转标案例解析、福建省首单-单SPV-CMBS案例解析、基础设施公募REITs政策逐步完善、市场不断扩容，新的机遇和挑战在哪里？
5、城投和央国企供应链ABS业务落地实操：某城投安置房信托受益权ABS、保障房ABS、租赁住房ABS、购房尾款ABS、供水收费收益权ABS、供应链ABS、某央企代理ABS、出表ABS等实际案例
6、趋严监管背景下、上交所、深交所及交易商协会、基协对ABS的资产发行及挂牌指导意见分析
7、城投供应链业务未来发展方向研判
第四部分、融资性贸易的风险识别、诉讼案例解析及有效防范
（时间：11月5日下午14:00-17:00 ）
· 主讲嘉宾：刘冬梅，北京市盈科律师事务所资本市场与证券部主办律师、保理与供应链金融律师团队华北负责人，商业保理专业委员会学术委员。



1、什么是融资性贸易？融资性贸易、 贸易融资、供应链融资、供应链金融等概念典型要素对比分析
2、融资性贸易七大交易模式及典型特征；国资委等监管部门如何判断空转、走单等虚假贸易；如何避免虚假仓单、重复质押的问题?
3、融资性贸易所涉资金风险、法律风险、税务风险等多维度风险分析 ：
4、融资性贸易合同4个纵向历史演变过程；
5、银行、保理公司等保理商参与到融资性贸易中的风险分析：融资性贸易中法律关系的认定；融资性贸易中，保理商的善意判断；保理商参与应收账款债权人虚构应收账款如何定性；
6、司法实践1：保理人+融资性贸易or循环贸易案例 ：上海金融法院(2021)沪74民终887号
7、司法实践2:保理人的“明知“:排除“应当知道而不知道”
8、融资性贸易的风险案例实证研究及裁判建议：
案例1：长三角地区集中爆发的钢贸危机:“中铁物流事件” ；
案例2：青岛港德正系诈骗事件；
案例3：上海电气应收账款逾期事件 ；
案例4：上实发展应收账款逾期事件；
案例5：佛山中金圣源铝锭事件现货仓单暴雷事件；
案例6：秦皇岛港铜精矿失踪事件
报名方式：
15001156573（电话微信同号）
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