“市县联动”推动地市级平台公司做大做强

启金智库

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一、市级平台公司做大做强的增量路径是市县联动
从市级平台公司可拓展的业务范围来看，主要来源有三：
一是守住本级保存量。省市联动比市县或省县联动（省县联动比较少，当年河南豫资的百城提质，经验教训均有）更不好落地。本级政府的项目（开发、建设、运营等），通过做强自身或联合外部企业来守住份额，这是最基本的。
二是择机参与产业园区。产业集聚区是推动地方经济和产业发展的重要载体，各市都拥有众多的产业集聚区（包含高新区、经开区、新区等）。常用模式就是“管委会+公司”，这种开发模式在一定程度上限制了市级平台公司对园区开发的参与度。
三是深入向县区要业务。很多地市在打县区一级的主意，最粗暴的方式莫过于直接控股县区级平台公司了，美其名曰：打造“千亿企业”，“忽悠”市委书记搞AA+或AAA。这种方式最终效果不做评论，但从本质上讲，更多的体现的是资产规模并表叠加，在业务融合和联动协同上并未有多大贡献。
二、市县联动的立足点要围绕城投主业展开
立足县域，才能落地项目；围绕主业，方能彰显国企担当。从市级平台公司的核心业务模式来看，把市场化竞争业务带入县区是不现实的，更多还是利用市级平台的平台资源和专业团队，结合县区的资源型优势，把资源变资产、把资产变“现”。
1、城市开发建设
利用市级平台公司的增信担保和融资能力，重点在项目融投资环节为县区提供支持：
一是融资。可协助、支持县区政府及平台公司的项目融资，协助策划并推进各县区的专项债、PPP、政策贷、专项资金等融资事项。
二是投资。可作为社会投资方身份介入优质PPP项目（政府基建）、在城市更新、国土综合整治、生态环保、乡村振兴等领域共同策划并投资“自平衡”项目等，为县区的政府投资类和企业自主投资项目实现投融资落地（可并表）。
三是开发。在地产、片区开发等领域，直接介入优质地块的开发，或与县区政府平台公司进行合作开发。
2、规划设计服务
发挥市级专业团队和人才上的优势，前置介入各县区，协同谋划城市建设、片区开发、乡村振兴等项目：
一是规划设计。通过投融资前置合作、资质业绩人员等优势，合作、承接各县区规划、设计、检测等相关方面的业务。
二是全过程工程咨询。通过合资、战略合作、联合体等方式，在监理、造价、招标、项目管理、工程咨询等领域开展全方位合作，落实推进全过程工程咨询，以县区为单位实施深度经营。
3、工程建设运营
利用好总承包资质和全产业链资源，以多种方式与各县区开展基建施工全产业链合作：
一是施工。通过施工、EPC、投建一体、合作经营等方式，参与各县区重点项目工程施工，特别关注专项债、中央预算内资金项目。
二是商贸。延伸供应链合作，在砂石、建材、商混等领域，可通过共同投资、协同经营等方式与各县区进行合作。
三是运营。以特许经营方式，联合各县区平台公司，介入城市运营。譬如，环卫、绿化、养护、水务环保、公交、加油、加气、新能源、新基建、公共服务、物业管理等。
四是产业。以自身产业资源库，协助县区推动产业招商，并借此参与社会投资项目。
三、市县联动的基础诉求是优势互补
以强势的资源互换来落地业务联动障碍重重，再涉及镇街和各局委的利益重构，更是很难落地。“优势互补”是基础，如何能精准的实现优势互补呢？建议先“谋局”、后落地，做深度经营。
1、核心业务及模式路径梳理
一是业务梳理。对现有核心主业范围内、拥有资源或资质业绩优势的业务或企业进行深入梳理、识别具备优势合作条件的分项业务。研究现有分项业务的规模、资质、能力、市场布局、业务开展方式等，提炼各分项业务的特点和竞争性优势。针对不同类型的业务，研究其与不同县区合作拓展的可行性。
二是模式路径设计。规划与各县区的合作模式、合作要点、标准路径。形成业务合作过程中所涉及的流程，以及需要的文件模板、工具表单等。在此基础上，组织专业团队，推动业务合作方案落地。
2、协助打造县区域自身的平台公司
县区级平台公司转型发展，一向是我们关注的重点，也是我们最喜欢和擅长的领域。在遇到向上延伸与市级平台公司合作联动上，县区多数时候是抗拒的。总结起来，只有当市级平台不谈控股、且能输出贡献（核心是融资、专业人才）时，双方的业务联动才具备较好的运转基础和互利模式。
因此，市县联动对县区一级来说，最终的目标仍然会是做大做强县区自己的平台公司，这是不需要回避的。市级平台公司在与县区合作联动过程中，应谨守初心，以围绕“核心业务”共同发展壮大为目标，真正为县区提供帮助，这才是“可持续的友谊”。
至于县区级平台公司如何做大做强，我们已经谈过很多了，不再多说，而市级平台公司需要更多的思考如何做点贡献了。
来源：梵洋恒智库 作者：杨贺龙
2022年10月28-30日 产融公会&启金智库 将在 杭州 共同举办 城镇化投融资高级研修班（第十二期）《融资平台转型发展、核心资产培育与REITs、EOD模式与未来社区、依托公共资源精准谋划项目、股权投资基金、产业投资与上市公司实务和案例》
【课程提纲】
第一讲、疫情冲击和新基建背景下多元化融资方式与融资平台转型发展
（时间：10月28日上午9:00-12:00 ）
· 主讲嘉宾：罗桂连，[产融公会]城镇化投融资学友会班主任
一、城镇化投融资背景与形势
二、项目融资的要点与案例
三、融资平台转型发展
四、答疑与交流
第二讲、培育核心资产、盘活存量资产与公募REITs的要点与案例
（时间：10月28日下午14:00-17:00 ）
·主讲嘉宾：罗桂连，[产融公会]城镇化投融资学友会班主任。
一、培育核心资产
二、盘活存量资产
三、基础设施公募REITs
四、小结与建议
五、答疑与交流
第三讲、未来社区和EOD模式的项目创建、投融资实务要点与典型案例
（时间：10月29日上午09:00-12:00 ）
·主讲嘉宾：郭树锋，杭州城投建设有限公司副总经理。
一、 基础设施投融资改革逻辑分析
二、浙江未来社区理念引领城市有机更新的顶层设计、项目创建、投融资安排实务和案例
三、EOD开发模式下基础设施投融资最新实务和案例分析
四、答疑与交流
第四讲、有效利用公共资源策划谋划项目的实务要点与案例分析
（时间：10月29日下午14:00-17:00 ）
·主讲嘉宾：蒋中松，浙江深度求索工程管理咨询有限公司总经理
一、项目策划谋划的现状与形势
二、利用公共资源策划谋划项目的必要性与可行性
三、有效利用公共资源谋划策划项目的要点与案例
四、答疑与交流
第五讲、股权基金参与泛基建、不动产投资和城市更新/片区开发实务经验和案例
（时间：10月30日上午09:00-12:00）
·主讲嘉宾：B老师，某基础设施类央企旗下大型投资基金副总经理
一、新周期的泛基建政策及市场环境解析
二、经济周期变化带来的商业模式再造
三、案例解析
四、答疑与交流
第六讲、地方城投参与股权投资、利用投资基金培育产业和运作上市公司实务经验和案例
（时间：10月30日下午14:00-17:00）
·主讲嘉宾：许荣伟，上海君桐资本合伙人
一、城投公司面临的20大困境“突围”
二、盐城东方集团参与股权投资的成效经验
三、城投公司股权投资转型经验
四、城投公司收购上市公司实务
五、城投与私募股权基金合作实操
六、答疑与交流
2022年11月4日-5日（周五/六）在 济南 举办《城投平台/金控/央国企开展保理、供应链金融及其资产证券化、融资性贸易风险识别防范的最新实务和案例专题培训》，诚邀您的加入！
【课程提纲】
第一部分、城投平台/金控/央国企当前业务融资模式转型及开展应收应付账款融资和供应链金融业务实务要点
（时间：11月4日上午09:00-12:00 ）
·主讲嘉宾：张爱和，曾任某大型建筑央企供应链金融平台负责人，某股份制银行和某城商行对公团队负责人。在交易银行、保理和供应链金融领域有长达20多年的深入研究和实务实践。



1、城投平台业务定位、经营现状和转型必要性
2、城投平台的融资行为如何判断是否涉及隐形债务？城投平台的应收账款和应付账款的业务背景逻辑是什么？
3、城投平台融资现状及业务转型的典型案例
4、央国企、城投平台和资本成立SPV项目公司，开展供应链金融的各方诉求和落地成功因素有哪些？典型模式案例
5、金控平台、国有资本运营公司等主体的业务现状、转型思路、发展方向和经典案例解析
6、城投平台和央国企在基建、能源、医药等几大领域的典型融资模式案例
7、地产业务融资途径还有哪些，地产公司和城投公司的合作方式及案例
8、央国企对内外担保规定要点解析
9、压降两金的方式有哪些？应收账款出表N种案例解析
10、有效盘活固定资产的政策背景下，看城投、央国企和资本各路诸侯如何行动？
第二部分、城投平台/金控/央国企设立保理、供应链管理、贸易公司的动机、实践现状及创新业务成败案例解析
（时间：11月4日下午14:00-17:00 ）
·主讲嘉宾：张爱和，曾任某大型建筑央企供应链金融平台负责人，某股份制银行和某城商行对公团队负责人。在交易银行、保理和供应链金融领域有长达20多年的深入研究和实务实践。



1、城投平台和央国企布局供应链金融现状
2、体系内业务和体系外业务如何抉择？保理公司的定位究竟是为了盈利还是服务产业链？
3、体系内保理公司为什么存在业务瓶颈？体系外业务的方向在哪？某央企保理公司市场化业务成功案例
4、城投平台开展供应链贸易的动机是什么？操作模式有哪些？实践成败案例剖析
5、城投平台和外部产业机构混改成立供应链公司开展产业金融的典型案例
6、混改的保理或供应链公司授信过程，如何解决不同股东担保问题？
7、某些央企保理公司为什么不用传统保理债权ABS而是采用代理ABS的财务视角解析
8、某些城投平台和央国企旗下保理公司倾向开展通道类业务有哪些？
9、城投平台和央国企旗下保理公司之间的再保理业务产业类型和动机是什么？典型案例分析
10、以江浙地区某些机构开展大宗供应链金融的创新模式案例看如何真正转型产业金融
第三部分、城投和央国企供应链ABS/ABN实践案例详解
（时间：11月5日上午9:00-12:00 ）
· 主讲嘉宾：赵晟阳，中原银行总行和郑州银行总行投资银行特约顾问。
原某国有股份制大行银行省分行公司部总经理，原顺丰控股金融BG华中区域负责人，现任头部保理公司业务总经理。实操资产证券化规模突破1000亿，储架规模突破4000亿。服务城投、建工、煤炭、地产、钢铁等多个热点行业。实际操作案例如下（部分）：苏宁置业供应链ABS，碧桂园地产供应链ABN，佳源供应链ABS，雅居乐供应链ABN，中铁十局供应链ABS，中铁建设应收账款ABS，徐工矿机供应链ABS，泰达股份供应链ABS，国内首单票据类N+N供应链ABS等。



1、当下城投、央国企融资结构环境分析及盘活存量资产，提高资产流动性的诉求下ABS井喷发展的逻辑分析
2、如何正确理解国资委对中央企业《关于加强中央企业融资担保管理工作的通知》的要求，及关于央企开展ABS业务增信问题的回复
3、关注城投、央国企ABS违约案例、反向探析资产证券化业务关注要点
4、城投融资结构新的转型方向：非标转标案例解析、福建省首单-单SPV-CMBS案例解析、基础设施公募REITs政策逐步完善、市场不断扩容，新的机遇和挑战在哪里？
5、城投和央国企供应链ABS业务落地实操：某城投安置房信托受益权ABS、保障房ABS、租赁住房ABS、购房尾款ABS、供水收费收益权ABS、供应链ABS、某央企代理ABS、出表ABS等实际案例
6、趋严监管背景下、上交所、深交所及交易商协会、基协对ABS的资产发行及挂牌指导意见分析
7、城投供应链业务未来发展方向研判
第四部分、融资性贸易的风险识别、诉讼案例解析及有效防范
（时间：11月5日下午14:00-17:00 ）
· 主讲嘉宾：刘冬梅，北京市盈科律师事务所资本市场与证券部主办律师、保理与供应链金融律师团队华北负责人，商业保理专业委员会学术委员。



1、什么是融资性贸易？融资性贸易、 贸易融资、供应链融资、供应链金融等概念典型要素对比分析
2、融资性贸易七大交易模式及典型特征；国资委等监管部门如何判断空转、走单等虚假贸易；如何避免虚假仓单、重复质押的问题?
3、融资性贸易所涉资金风险、法律风险、税务风险等多维度风险分析 ：
4、融资性贸易合同4个纵向历史演变过程；
5、银行、保理公司等保理商参与到融资性贸易中的风险分析：融资性贸易中法律关系的认定；融资性贸易中，保理商的善意判断；保理商参与应收账款债权人虚构应收账款如何定性；
6、司法实践1：保理人+融资性贸易or循环贸易案例 ：上海金融法院(2021)沪74民终887号
7、司法实践2:保理人的“明知“:排除“应当知道而不知道”
8、融资性贸易的风险案例实证研究及裁判建议：
案例1：长三角地区集中爆发的钢贸危机:“中铁物流事件” ；
案例2：青岛港德正系诈骗事件；
案例3：上海电气应收账款逾期事件 ；
案例4：上实发展应收账款逾期事件；
案例5：佛山中金圣源铝锭事件现货仓单暴雷事件；
案例6：秦皇岛港铜精矿失踪事件
报名方式：
15001156573（电话微信同号）
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