国企资金如何做供应链金融保理

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国有企业开展供应链金融的必要性
1.有助于增加国有企业的融资途径
随着融资渠道的增加，特别是供应链融资方式的出现，使得原国有企业的融资增资理念发生了重大改变，相关瓶颈也有所缓解，增加了国有企业融资的发展渠道，提高了供应链运作效率。首先，从风险社会背景来看，当下产业链竞争加剧，赊销在供应链结算中屡见不鲜，这进一步增加了企业资金流动性的不足，进而带来供应链资金紧缺、融资渠道单一的问题。
其次，供应链金融作为一种新的融资渠道，可以充分结合核心企业、上游供应商、金融机构、保理公司等多方主体，发挥各方潜在合作优势，为国有企业实现产融结合的转型目标奠定重要基础。
再次，开展供应链金融不仅有助于拓宽国有企业实际融资渠道，而且还能够拓宽观念上的融资渠道。例如，可以基于国有企业的供应链金融平台，开发其外部供应链金融平台结算工具，更重要的是可以转变观念，意识到国有企业的信用能够“类货币化”，这样有助在结合科技手段基础上将企业整体信用转化成可感可见的“类货币”信用，真正拓宽国有企业融资新渠道。
2.有助于增强国有企业的经济效益和社会效益
一方面，供应链金融追求的目标是实现价值最大化，因此国有企业开展供应链金融业务有助于增强其整体经济效益。例如供应链金融中可以借助“团购”式开发模式，不仅创新了对于资金风险的控制手段，而且也使国有企业的规模经济明显改观，大大改善了其收益与成本比。据统计，在结合供应链金融解决方案基础上，早在2005年，美国排名在前1000名的企业就对流动资金的需求明显降低，减少数额多达720亿美元。
另一方面，供应链金融能够通过多方支持与服务，在当下就业难、经济发展萎靡的背景下，既服务实体经济，又为投资者提供新渠道、延伸银行纵深服务、减少社会行业控制风险，从体系整体价值增强国有企业的社会效益。
3.有助于整合国有企业资源实现多流合一
根据前瞻网数据，中国供应链金融市场的发展态势出乎人们的想象，目前规模已超过10万亿元，而到2020年底预计能够达到近20万亿元。
在这样的态势下，供应链金融市场的资金能够有效地对国有企业资源进行优化整合，如物流、业务流、资金流和信息流汇总在一起，发挥其最大效用。
例如，从“商流”来看，供应链金融能够提高银行对整个供应链体系的风险掌控力度，改善银行服务质量，增加创收点，更好地为企业提供融资服务，同时也给物流等产业带来新的赢利点。通过供应链金融，企业不仅跟单一的银行与其他企业打交道，还跟整个供应链打交道，以此拥有更完整、全面的信息，同时大大降低了银行信贷风险。
国有企业开展供应链金融业务的保理模式研究
1.保理理论
保理的全称是保险代理人，也称为追偿和付款。主要是指卖方将与买方签订的商品或服务合同中的应收款项通过合法方式转移给保险代理，由保险代理为其提供融资、信用评估、账户管理、风险担保与第三方追偿等一系列全面的金融服务模式。保理最早可追溯至距今已有5000年历史的巴比伦时期，而现代保理业务则由英国和美国殖民地之间的贸易增多而来。自上个世纪五十年代开始，国际保理发展迅速，七十年代在亚太地区出现国际保理。
2.保理模式的研究现状
供应链金融保理是基于供应链金融与保理的互动领域，因此，供应链金融监管和保理业务都适用于供应链财务开票。国有企业供应链财务保理业务模式包括直接保理、反向保理、保理池融资、发票保理等。
2.1直接保理
直接保理，就是通常所说的保理服务，也是一种全新综合发展的金融服务模式，在这种模式中，卖方将与买方订立的商品或服务合同中所有的应收账款权利转移给第三方保理代理人，即提供保理服务的金融机构，由保理代理人为其提供如融资、信用评估、账户管理、信用担保等一系列的服务。而为了更好保障保理人的权益，确保应收款项及时到账，卖方通常会在商业交易中由第三方（保理代理）管理应收账款。
2.2反向保理
反向保理指的是针对一些信用等级高的买家，保理人只需要根据对买方信用风险所做出的评估直接进行保理即可，而信用的回收资本全部直接来自买方，这样做的目的在于能够在大型买家和小型供应商之间建立良好的低交易成本和高流动性交易链，让融资比较困难的小型供应商能够依靠大买家的应收账款及时将资金流通，而大型买家的信用风险低能够降低小型供应商的融资难问题，从而保证各种资源的及时优化流通。
2.3保理池融资
在业务模式方面，直接保理融资与保理池融资有很大的相同之处。但两者也存在一定的差异，保理池融资的方式是指通过几次将融资转让给保理公司而不是一次性的将资金进行转让，融资方的融资取决于债务池中应收款的水平和质量。
预佣金保理池融资不仅能够明显提升本就分散的应收款项融资能力，同时还能够提升不同买家支付应收账款的能力，原因在于不同的买家合同约定支付时间不同，还款时间也不同，预付方式能够有效规避这样的风险出现。
2.4发票保理
发票保理是指在基本业务中，供应商将核心公司或其成员公司的债权转让给保理公司。一般来说，市场上有三种发票保理业务：
一是账前保理。这种模式是指在一定的基础合同上，债权人为了获得保理融资而转让相关权利，债务人只需到期支付费用给保理公司，使其得到应收账款。
二是保理前附上发票，是指债权人与债务人之间的债权，债务人有债权人的账户，保理代理人与债权人签订保理协议，以清偿债权人以票据方式支付的债权，在风险衡量的要求下，票据贴现商允许债权人通过批准将现有账户转让给票据贴现商。
三是纯票据保理。换句话来说，根据融资人提供的发票，保理公司为其提供融资，而融资人不许转让应收账款的权益。
国有企业开展供应链金融业务的可行性
1.国有企业开展供应链金融业务具有稳定的环境
通过供应链金融促进金融与实体经济的深度融合，这是大势所趋，市场前景广阔，为国有企业开展供应链金融业务提供了稳定的环境。目前保理业务处于物流、供应链和信用销售的联合经营下，已然成为新经济下企业结算依赖的主要工具，以保理为核心的供应链金融模式日益成熟。根据有关报告显示，截至2018年年底，我国已注册的商业保理法人企业及分公司共计11541家，比前一年存量增长了近40%，为物流与供应链上下游的国有企业提供了及时有效的保理服务。
2.国有企业开展供应链金融业务具备理论指导性
作为融资链的核心，国有企业可以依靠提高信用度来提高评级，从而大大降低企业融资风险，进而解决上下游企业因占用待收企业账户而导致的流动性不足的问题。具体的供应链融资方式主要包括拟设立企业，例如为获得营运资金，以双方签订实际有效的销售合同为基础，为拟建企业提供整个经营活动的依据，并以条款和条件下的债权为第一还款来源。总的来说，保理资金融通是由公司设计的一种综合性的新型金融服务，其不仅对公司债权的扭曲具有重要意义，而且可以有效解决公司与保理机构之间的债务危机，具备典型的理论指导性。
3.国有企业开展供应链金融业务具有客观实践性
一方面，国内外科学家在理论研究和实际应用中对供应链中融资产品的范围进行了广泛的研究。研究表明：基于供应链融资的基本假设和融资框架，国有企业提出了供应链融资的思路。
另一方面，供应链金融保理，从实质上来说，是将供应链金融和保险代理相互融合的一个领域，所以在监管方面适用供应链金融和保理的两个标准。当前从我国政府的大政方针来看，是鼓励供应链金融和保理业务向着规范化方向发展的。总之，在我国供应链金融保理的未来发展前景是良好的，只是目前尚处于起步阶段，市场前景广阔和红利更多。
国有企业开展供应链金融业务的保障措施
1.加强对供应链决策过程的监控
国有企业开展供应链金融业务的保障措施可以从加强对供应链决策过程的监控方面出发。具体包括对数据源、行业信息及自动监控反馈等内容。第一，通过收集整理数据源可以对相关信息进行界定和分类，了解用户、政府、机构等针对性的信息。第二，通过追踪整个行业的政策、法律法规、从业报告以及舆情监控，可以及时发现风险点，主动发出预警提示。第三，通过上游供应商自动监控和反馈，能够提高供应链信息传递的时效性，协助采购部门开展合规供应商和可持续供应商的对比和甄选，从而提高风险感知和应急能力。
2.加强贷后风险识别机制贷后风险防范
做为供应链金融保理融资必不可少的重要组成部分，也是重点考虑的关键因素。为保证款项及时到达保理公司账户，2019年7月6日，银保监会发布了《中国银保监会办公厅关于推动供应链金融服务实体经济的指导意见》，其中提及金融服务必须做到精准、交易背景真实、信息有效，并要积极防范风险，全面监控金融服务。制定尽可能完备的本公司保理业务风险管理办法、尽职调查实施细则、放款后管理办法等制度文件。
因此，加强贷后风险识别机制可以从以下几个方面出发：第一，提高认识，转变观念，树立贷后监控风险的理念。第二，强化风险管理，提高风险预警意识。第三，健全贷后管理体系，分层次、有重点地实施贷后管理。第四，完善制度建设，建立强有力的贷后管理约束机制，从而顺利实现供应链金融保理融资。
3.加强违约金处罚
首先，保障国有企业顺利开展供应链金融业务，还需要明确规定违约责任，完善线上供应链金融担保机制，加强违约金处罚，有效防范国有企业进行不良贷款。其次，商业银行还可以通过加大对国有核心企业和中小企业串谋行为的惩罚力度，提高违约成本，起到警示作用。再次，商业银行在与国有企业签订协议时，通过加大企业违约责任，就违约追责达成一致意见，以此规避国有企业违约行为的发生，为国有企业开展供应链金融业务保驾护航。
结语
通过保理模式开展供应链金融业务能够有效突破传统供应链金融的弊端，实现国有企业金融资本的顺畅流动，促进金融资源在供应链上的合理配置。当代供应链金融结合了现代互联网因子，风险更为复杂多变。因此更要提高对当下供应链金融业务的风险管控，促进供应链金融助推实体经济健康发展。
来源：泛地产投融圈
2022年10月21日-22日（周五/六）在 济南 举办《城投平台/金控/央国企开展保理、供应链金融及其资产证券化、融资性贸易风险识别防范的最新实务和案例专题培训》，诚邀您的加入！
【课程提纲】
第一部分、城投平台/金控/央国企当前业务融资模式转型及开展应收应付账款融资和供应链金融业务实务要点
（时间：10月21日上午09:00-12:00 ）
·主讲嘉宾：张爱和，曾任某大型建筑央企供应链金融平台负责人，某股份制银行和某城商行对公团队负责人。在交易银行、保理和供应链金融领域有长达20多年的深入研究和实务实践。



1、城投平台业务定位、经营现状和转型必要性
2、城投平台的融资行为如何判断是否涉及隐形债务？城投平台的应收账款和应付账款的业务背景逻辑是什么？
3、城投平台融资现状及业务转型的典型案例
4、央国企、城投平台和资本成立SPV项目公司，开展供应链金融的各方诉求和落地成功因素有哪些？典型模式案例
5、金控平台、国有资本运营公司等主体的业务现状、转型思路、发展方向和经典案例解析
6、城投平台和央国企在基建、能源、医药等几大领域的典型融资模式案例
7、地产业务融资途径还有哪些，地产公司和城投公司的合作方式及案例
8、央国企对内外担保规定要点解析
9、压降两金的方式有哪些？应收账款出表N种案例解析
10、有效盘活固定资产的政策背景下，看城投、央国企和资本各路诸侯如何行动？
第二部分、城投平台/金控/央国企设立保理、供应链管理、贸易公司的动机、实践现状及创新业务成败案例解析
（时间：10月21日下午14:00-17:00 ）
·主讲嘉宾：张爱和，曾任某大型建筑央企供应链金融平台负责人，某股份制银行和某城商行对公团队负责人。在交易银行、保理和供应链金融领域有长达20多年的深入研究和实务实践。



1、城投平台和央国企布局供应链金融现状
2、体系内业务和体系外业务如何抉择？保理公司的定位究竟是为了盈利还是服务产业链？
3、体系内保理公司为什么存在业务瓶颈？体系外业务的方向在哪？某央企保理公司市场化业务成功案例
4、城投平台开展供应链贸易的动机是什么？操作模式有哪些？实践成败案例剖析
5、城投平台和外部产业机构混改成立供应链公司开展产业金融的典型案例
6、混改的保理或供应链公司授信过程，如何解决不同股东担保问题？
7、某些央企保理公司为什么不用传统保理债权ABS而是采用代理ABS的财务视角解析
8、某些城投平台和央国企旗下保理公司倾向开展通道类业务有哪些？
9、城投平台和央国企旗下保理公司之间的再保理业务产业类型和动机是什么？典型案例分析
10、以江浙地区某些机构开展大宗供应链金融的创新模式案例看如何真正转型产业金融
第三部分、城投和央国企供应链ABS/ABN实践案例详解
（时间：10月22日上午9:00-12:00 ）
· 主讲嘉宾：赵晟阳，中原银行总行和郑州银行总行投资银行特约顾问。
原某国有股份制大行银行省分行公司部总经理，原顺丰控股金融BG华中区域负责人，现任头部保理公司业务总经理。实操资产证券化规模突破1000亿，储架规模突破4000亿。服务城投、建工、煤炭、地产、钢铁等多个热点行业。实际操作案例如下（部分）：苏宁置业供应链ABS，碧桂园地产供应链ABN，佳源供应链ABS，雅居乐供应链ABN，中铁十局供应链ABS，中铁建设应收账款ABS，徐工矿机供应链ABS，泰达股份供应链ABS，国内首单票据类N+N供应链ABS等。



1、当下城投、央国企融资结构环境分析及盘活存量资产，提高资产流动性的诉求下ABS井喷发展的逻辑分析
2、如何正确理解国资委对中央企业《关于加强中央企业融资担保管理工作的通知》的要求，及关于央企开展ABS业务增信问题的回复
3、关注城投、央国企ABS违约案例、反向探析资产证券化业务关注要点
4、城投融资结构新的转型方向：非标转标案例解析、福建省首单-单SPV-CMBS案例解析、基础设施公募REITs政策逐步完善、市场不断扩容，新的机遇和挑战在哪里？
5、城投和央国企供应链ABS业务落地实操：某城投安置房信托受益权ABS、保障房ABS、租赁住房ABS、购房尾款ABS、供水收费收益权ABS、供应链ABS、某央企代理ABS、出表ABS等实际案例
6、趋严监管背景下、上交所、深交所及交易商协会、基协对ABS的资产发行及挂牌指导意见分析
7、城投供应链业务未来发展方向研判
第四部分、融资性贸易的风险识别、诉讼案例解析及有效防范
（时间：10月22日下午14:00-17:00 ）
· 主讲嘉宾：刘冬梅，北京市盈科律师事务所资本市场与证券部主办律师、保理与供应链金融律师团队华北负责人，商业保理专业委员会学术委员。



1、什么是融资性贸易？融资性贸易、 贸易融资、供应链融资、供应链金融等概念典型要素对比分析
2、融资性贸易七大交易模式及典型特征；国资委等监管部门如何判断空转、走单等虚假贸易；如何避免虚假仓单、重复质押的问题?
3、融资性贸易所涉资金风险、法律风险、税务风险等多维度风险分析 ：
4、融资性贸易合同4个纵向历史演变过程；
5、银行、保理公司等保理商参与到融资性贸易中的风险分析：融资性贸易中法律关系的认定；融资性贸易中，保理商的善意判断；保理商参与应收账款债权人虚构应收账款如何定性；
6、司法实践1：保理人+融资性贸易or循环贸易案例 ：上海金融法院(2021)沪74民终887号
7、司法实践2:保理人的“明知“:排除“应当知道而不知道”
8、融资性贸易的风险案例实证研究及裁判建议：
案例1：长三角地区集中爆发的钢贸危机:“中铁物流事件” ；
案例2：青岛港德正系诈骗事件；
案例3：上海电气应收账款逾期事件 ；
案例4：上实发展应收账款逾期事件；
案例5：佛山中金圣源铝锭事件现货仓单暴雷事件；
案例6：秦皇岛港铜精矿失踪事件
2022年10月28-30日产融公会&启金智库 将在 杭州 共同举办 城镇化投融资高级研修班（第十二期）《融资平台转型发展、核心资产培育与REITs、EOD模式与未来社区、依托公共资源精准谋划项目、股权投资基金、产业投资与上市公司实务和案例》
【课程提纲】
第一讲、疫情冲击和新基建背景下多元化融资方式与融资平台转型发展
（时间：10月28日上午9:00-12:00 ）
· 主讲嘉宾：罗桂连，[产融公会]城镇化投融资学友会班主任
一、城镇化投融资背景与形势
（一）复杂的国际经济环境
（二）区域发展战略的演进
（三）传统与新型基础设施
（四）投融资政策周期
（五）主要投融资模式分类
（六）城镇化投融资的总体形势
二、项目融资的要点与案例
（一）项目融资的实务要点
（二）股权融资的要点
（三）复杂的债务融资工具
三、融资平台转型发展
（一）国内融资平台发展的脉络
（二）长期存在的体制性原因
（三）实质性转型发展要点
（四）融资平台与PPP模式
（五）金融机构对融资平台的信用风险分析
（六）有为政府的全力支持
四、答疑与交流
第二讲、培育核心资产、盘活存量资产与公募REITs的要点与案例
（时间：10月28日下午14:00-17:00 ）
·主讲嘉宾：罗桂连，[产融公会]城镇化投融资学友会班主任。
一、培育核心资产
二、盘活存量资产
（一）依托存量资产的策略性融资
（二）实质性资产转让
（三）通过上市公司盘活资产
（四）ABS与类REITs
（五）盘活存量资产的要点
三、基础设施公募REITs
（一）REITs的特征与价值
（二）国内的长期探索
（三）基建REITs试点
（四）发展展望与建议
四、小结与建议
五、答疑与交流
第三讲、未来社区和EOD模式的项目创建、投融资实务要点与典型案例
（时间：10月29日上午09:00-12:00 ）
·主讲嘉宾：郭树锋，杭州城投建设有限公司副总经理。
一、 基础设施投融资改革逻辑分析
（一）以债为主线，以《预算法》演变为脉络梳理投融资改革历史
（二）详解PPP制度和交易结构顶层设计思想
（三）地方政府专项债券的制度设计分析
（四）隐性债务及化解债务要点分析
（五）未来投融资走向预测
（六）从专项债、片区开发、未来社区分析“资金自平衡”是防范和化解隐性债务重要手段的基础逻辑
二、浙江未来社区理念引领城市有机更新的顶层设计、项目创建、投融资安排实务和案例
（一）未来社区顶层设计
（二）未来社区三大主体的权责义务
（三）未来社区的全过程咨询应用
（四）未来社区案例解读
三、EOD开发模式下基础设施投融资最新实务和案例分析
（一）EOD模式的概念、提出及发展
（二）EOD模式核心内容
（三）EOD模式政策背景
（四）EOD模式试点申报政策
（五）典型案例分析
（六）EOD与片区开发、“项目+资源”模式的区别与联系分析
四、答疑与交流
第四讲、有效利用公共资源策划谋划项目的实务要点与案例分析
（时间：10月29日下午14:00-17:00 ）
·主讲嘉宾：蒋中松，浙江深度求索工程管理咨询有限公司总经理
一、项目策划谋划的现状与形势
（一）项目策划谋划习惯单打、单刀、单线
（二）项目策划谋划需要群策、群力、群智
二、利用公共资源策划谋划项目的必要性与可行性
（一）利用公共资源策划谋划项目的必要性
（二）利用公共资源策划谋划项目的可行性
三、有效利用公共资源谋划策划项目的要点与案例
（一）土地资源
（二）土地指标资源
（三）河砂资源
（四）矿产资源
（五）碳权资源
（六）林权资源
（七）旅游资源
（八）政策资源
（九）其他各类资源结合项目开发要点与案例
四、答疑与交流
第五讲、股权基金参与泛基建、不动产投资和城市更新/片区开发实务经验和案例
（时间：10月30日上午09:00-12:00）
·主讲嘉宾：B老师，某基础设施类央企旗下大型投资基金副总经理
一、新周期的泛基建政策及市场环境解析
（一）政策环境的变化
（二）市场环境的变化
（三）新瓶旧酒还是破旧立新
二、经济周期变化带来的商业模式再造
（一）泛基建业务的商业逻辑调整
（二）政府（平台）的融资模式
（三）社会投资人的投资偏好——央企、房企及其他
（四）信用体系的变化——从人的信用到物的信用
三、案例解析
（一）传统基建业务的新变体——摆脱土地供应依赖
（二）转移型融资机会
（三）政府引导城市综合开发基金案例
（四）特许经营权——政府平台的新型融资标的
四、答疑与交流
第六讲、地方城投参与股权投资、利用投资基金培育产业和运作上市公司实务经验和案例
（时间：10月30日下午14:00-17:00）
·主讲嘉宾：许荣伟，上海君桐资本合伙人
一、城投公司面临的20大困境“突围”
（一）城投公司面临的20大现状总结及案例
（二）地方城投转型路径总结及案例
二、盐城东方集团参与股权投资的成效经验
（一）思考与行动
（二）效果与总结
三、城投公司股权投资转型经验
（一）城投公司股权投资转型6大步骤
（二）城投公司选择股权基金管理公司的6大核心要点解析
（三）城投公司如何选择优质股权项目的8大要点分析
（四）国资审批的8大关注要点
四、城投公司收购上市公司实务
（一）城投公司收购上市公司标的选择的10大关注要点解析
（二）城投公司收购上市公司18个步骤及其注意要点
五、城投与私募股权基金合作实操
（一）基金运作模式
（二）资本招商思路
（三）合作“三步走”策略
六、答疑与交流
报名方式：
15001156573（电话微信同号）
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