一文看懂家族信托的优点和缺点！

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家族信托与遗嘱、保险的对比
最常见的三种家族财富管理工具就是遗嘱、保险和家族信托，而相对于遗嘱和保险，家族信托在我国出现得较晚，也是最具有神秘性的一种财富管理工具。
实际上从2020年家族信托就进入快速增长期，从1000亿规模到2021年9月末就达到3100亿，平均到每个月都有100亿，2022年1月信托行业新增家族信托规模128.99亿元，较上月新增33.54%，创近一年内新高。
随着高净值人群财富保障、风险隔离意识增强，不同机构纷纷布局家族信托，市场教育推动家族信托理念的进一步普及，家族信托的接受度大幅提升，在传统创富一代、新经济创富一代、董监高的接受度达到25%左右。接下来我们就来了解下家族信托，以及其与遗嘱、保险这两种工具相比的优缺点。
家族信托的起源和发展
早在公元前2548年的古埃及人留下的一份遗嘱中，遗嘱人指定由其妻子继承财产，由其子女做受益人，还为子女指定了监护人。这份“遗嘱信托”就是一种原始的信托行为，委托人、受托人、受益人和监察人，以及信托财产都可一一对应。
中世纪时的英国，为了规避长子继承制和《没收条例》，英国人创造了用益制度，土地保有人可以把土地转让给其信任的亲友，托付他们经营管理土地，并将土地收益交给土地保有人指定的人，比如土地保有人不具有继承权的亲属或教会。这种制度下，因土地而产生的间接遗赠，就是最初的信托关系。16世纪，英国颁布《用益法》，用益制度开始向信托制度过渡，并在19世纪形成了较为完善的民事信托制度。信托制度产生于英国，却在19世纪，在美国获得进一步发展，美国人扩大了信托的用途，开创了商事信托模式。接着在19世纪末20世纪初，美国的一些富裕家庭最早设立了一批家族信托，用于确保家族财富的世代继承，比如洛克菲勒家族。
在中国，家族信托是一个地道的舶来品，现代信托进入中国是在20世纪初，而第一单家族信托设立是在2013年5月，至此家族信托正式进入中国高净值人群的视野。但在中国文化中，“信任”与“托付”的思想却早已有之。中国历史上最有名的“信托”故事，莫过于刘备白帝城托孤。
如果把这个故事置于家族信托的语境下，那就应该是——刘备对诸葛亮说：“我们签个信托合同吧，委托人是我，受托人是你，委托的资产是蜀国江山，受益人是我儿子刘禅。”同时，刘备还以李严为监察人监督诸葛亮，若诸葛亮怀有异心，就把他换掉。他们之间的信任，建立在恩、威和德的基础上，而家族信托则是以契约合同取代这三者，这是东西方文化上的差异，也是家族信托的起点。
家族信托的优点
（一）能处理的财产类型更多
与保险只能处理现金资产不同，家族信托和遗嘱可以处理的财产类型更多，几乎可以处理所有类型的财产，甚至包括收藏艺术品、专利权等，尤其是家族信托具有的灵活性是目前其他任何财富管理工具都无法比拟的。
但目前国内的家族信托在处理一些类型财产上还存在一定的限制，随着家族信托业务在国内的逐渐普及，相关法律法规的逐渐完善，国内家族信托能够处理的财产类型也会逐渐丰富。比起国内家族信托业务刚刚兴起时，能处理的财产类型已经从单一的现金类资产扩展到债权、股权、不动产、保险等。
（二）受益人范围更广
遗嘱的受益人是本人以外的任何人或机构；保险的受益人通常是与投保人、被保险人有亲属关系的人；家族信托的受益人可以是自然人，也可以是非自然人，甚至是未出生的人。所以家族信托不仅能守住创富一代的钱，还能最大限度地保住二代、三代甚至之后几代的钱，从而打破“富不过三代”的魔咒。
（三）财产的保值增值
遗嘱在传承过程中可能会损耗财产的原有价值；保险具有稳定、确定的保值增值效果；而家族信托的受托人一般是专业的信托机构，拥有专业的投资团队，遵循诚实信用、勤勉尽责的原则，按照信托合同的约定，对信托财产进行管理、运用和处分，将长期战略型资产配置与短期战术型资产配置结合起来，可以实现资产的全球配置，使之分布于不同的国家和地区，以及通过不同的资产类别和财产形式配比，最终达到风险分散的效果，更好地实现财产的保值增值。
（四）资产隔离的功能
遗嘱没有任何资产隔离功能；保险有资产隔离功能，但存在保单被依法强制执行的风险；家族信托因信托财产的独立性及《信托法》第十七条规定的四种情形外对信托财产不得强制执行，使得家族信托在非恶意逃避债务的情况下，在例如破产、债务、婚变和刑事追索的方面能起到风险阻断的作用，从而起到资产隔离的功能。
（五）精神财富传承
遗嘱可传承财产，但无法避免后代挥霍；保险一般无法避免后代挥霍，但一些保单可以通过分期给付的功能达到类似家族信托定期分配的功能；而家族信托的委托人可以根据自己合理合法的传承意愿，在信托文件中灵活地制定个性化的信托条款；其以合同条款的形式进行财富传承，无须进行继承权公证，可以更高效地实现财富的无争议传承，最大限度地避免传承损耗；可以通过信托条款的利益分配机制来进行行为引导，类似父母对子女的激励机制，在精神财富传承方面有不可替代的优势，能满足很多高净值人群对家风建设和后代行为引导的需求。同时家族信托的合同可以设置防挥霍条款，以规避后代的挥霍风险。《经济学季刊》1993年发表的一项研究表明，一个继承遗产超过15万美元的人不再工作的可能性是继承遗产少于2.5万美元的人的4倍。子孙后代继承遗产后，如果挥金如土，灯红酒绿，坐吃山空，会使得他们的才能和热情大大丧失。对一个想要富过三代的家族来说，不仅仅要考虑物质财富的传承，如何传承精神财富，可能是比如何传承物质财富更重要的事情。没有精神的支撑，仅靠物质传承是无法支撑一个家族长久发展下去的。
（六）保密性
遗嘱无保密性，继承时需要公开；保险有保密性，受益人领取保险金时无须告知其他受益人；家族信托的保密性来源于《信托法》第三十三条规定：“受托人对委托人、受益人以及处理信托事务的情况和资料负有依法保密的义务。”是受到《信托法》严格保护的，如果信托公司无故泄露有关家族信托的信息，是违法的。比如家族信托的相关信息，信托财产的数量和类型，信托公司无须对外披露；家族信托合同中，每个受益人的收益份额，各受益人之间互不知晓，信托公司也无须披露给每个受益人。同时信托公司的制度和职业道德也对保密行为予以支持，通常也是信托公司的合规底线，不允许任何员工有所逾越。
家族信托的缺点
（一）花费成本较高
订立遗嘱费用较低，国内暂无遗产税，登记财产、遗赠可能涉及税费；保险购买无额外费用，理赔款无须纳税；而家族信托花费的成本，与其复杂度成正比。家族信托的功能强大，涉及税务、法律、投资等专业领域，需要专业人士操作，越复杂需要付出的成本就越高。且国内家族信托转移信托财产时可能需要缴税。比如不动产家族信托，委托人在将不动产转移给信托公司时，需要进行交易性过户，需要缴纳的税额会比较高。在国内，一般会将现金装入家族信托，再由家族信托成立一个SPV公司，以公司名义持有不动产。
（二）没有杠杆功能
遗嘱和家族信托同保险相比，没有杠杆功能。但家族信托不是一种单纯的金融产品，而是法律的框架设计，是不能“买”的，只能“设立”。根据装入的资产属性不同，也能赋予它不同的功能。例如装入保单，家族信托也就拥有了保单本身的杠杆功能。
来源：中原信托


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【课程提纲】
第一讲：家族信托原理与实战要点
（时间：9月3日上午9:00-12:00 ）
· 主讲嘉宾：某央企信托公司家族信托业务负责人，拥有超过10年以上的保险、信托从业经验，曾服务多个中国顶级家族客户。
一、家族信托基本原理
（一）课程导论：家族信托站在风口上了吗？
（二）监管规定：深度拆解家族信托根本大法— —37号文
（三）核心结构：怎样更好的理解与运用家族信托核心要素
（四）功能应用：家族信托的功能边界在哪里？“避债”or其他？
二、家族信托业务实战
（一）设立流程：手把手教你如何落地家族信托业务
（二）业务要点：家族信托尽职调查与反洗钱有哪些必须关注的要点？
（三）法律文件：怎样起草一份完善的家族信托合同？
（四）市场拓展：如何有效利用家族信托工具来为其他业务赋能
三、答疑与交流

第二讲：中国境内家族信托的实践、客户服务与开拓实务和家办综合服务
（时间：9月3日下午13:30-16:00 ）
·主讲嘉宾：某头部信托公司区域财富中心总经理，拥有私人银行家（CPB）、金融理财管理师（EFP）持证人、金融工程师岗位资格。
一、国内家族财富管理/传承慈善需求与家族信托发展
二、识别家族信托目标客户及其痛点
（一）家族信托解决什么痛点
（二）目标客户画像及合适和不合适的客户识别
（三）家族信托的门槛与条件
三、国内家族信托的类别及其实务运用案例
（一）资金管理家族信托要点及实务运用案例和要点
（二）股权家族信托要点及实务运用案例和要点
（三）不动产家族信托要点及实务运用案例和要点
（四）慈善信托要点及实务运用案例和要点
（五）保险金信托要点及实务运用案例和要点
（六）遗嘱信托要点及实务运用案例和要点
（七）其他更多
四、家族信托与其他传承保护工具的比较、结合方法与可能性
（一）家族信托与其他传承保护工具的比较
（二）家族信托与其他传承保护工具的结合方法与可能性
（三）探索、实践、突破、未来
五、家族信托的风险管理与防范
（一）国内家族信托的法律支持
（二）国内家族信托 VS 海外信托的适宜性与风险管理
（三）家族信托的关键条款
（四）家族信托典型风险案例解析
六、家族财富管理与传承慈善的客户服务和开拓实务
（一）家族信托的客户来源
（二）家族财富管理与传承慈善的协同路径
（三）常见的渠道合作模式
（四）家族办公室综合服务
七、答疑与交流
第三讲：适合家族高客财富管理需求的策略指数构建框架及创新产品设计
（时间：9月3日下午16:00-18:00 ）
·主讲嘉宾：丁老师，头部证券公司衍生品部场外业务主管，15年证券、基金、银行行业从业经验。
一、什么样的产品体系可以拥有持续生命力——适配家族高客财富管理需求？
（一）产品设计的初衷——投资产品or理财产品？
（二）投资产品：如何精准和高效地表达客户观点？
（三）投资产品的经典案例：雪球结构
（四）理财产品：理财产品的底线和不可能三角
（五）理财产品拥有持续生命力的关键二要素
二、策略指数构建框架
（1）多策略框架怎么搭建——alpha+beta+gamma
（2）Beta为王——大类资产配置框架与周期理论
（3）alpha和gamma类策略概览与策略融合
（4）金融机构定制策略指数业务细节
三、创新产品设计
（1）固收+策略指数期权产品设计
（2）养老产品设计的核心思路与结构示例
四、答疑与交流
第四讲：2022用全球视野思考家族资产配置与策略选择
（时间：9月4日上午09:00-12:00）
·主讲嘉宾：姚烈，上海拾麦资产管理有限公司总裁、创始合伙人，曾任兴业证券私人财富管理总部副总经理、私人财富中心总经理。
一、2022用全球视野思考资产配置
（一）国际资本市场
（二）国内资本会场
（三）有效的投资策略
（四）合适的资产配置方案
（五）固定（类）收益产品
（六）权益类产品
（七）股权投资类产品
（八）全球大类资产
二、2022的家族资产配置的策略选择与展业思路
（一）2022如何布局投资机会？
（二）2022选谁：指增、股票、CTA？
（三）2022年家族资产如何保值增值？
（四）2022理财产品的如何选择、创设、销售？
（五）2022如何适配员工团队管理、建设
（六）2022高端客户开发维护、金融机构合作渠道建设维护如何干？
（七）相关案例解析
三、答疑与交流
第五讲:我国家族财富管理业务的探索与创新——家族信托、财富传承、资产配置、FOF与MOM模式案例分享
（时间：9月4日下午13:30-16:30）
·主讲嘉宾：李老师，现任某家族办公室负责人、某银行私人银行资深人士。
一、家族财富管理行业方兴未艾
（一）百年未有大变局下的财富管理行业
财富管理市场空间、财富阶层的结构变化、财富需求趋向综合化多元化、老龄化低利率时代下面临的挑战
（二）国内家族财富业务现状
家族信托的现状、家族办公室的现状、与国际家办、国际金融中心的对标分析
二、家族财富管理——资产配置&权益类投资
（一）国际经验借鉴——耶鲁基金会的资配
（二）分散化投资&长期持有
（三）权益类投资的大时代-案例分享
（四）FOF及MOM绩效评价、投研框架
（五）美国TAMP模式与国内银行委外业务借鉴
三、家族财富传承与家族企业治理
（一）科创板的案例分享—美籍子女能否继承科创板公司的股权？
（二）股权型家族信托案例分享—家族信托能否认购PE基金？
（三）家族宪章的案例分享
（四）明清时期的案例——晋商精神&南浔“四象八牛”
四、公益慈善与影响力投资
（一）慈善信托的动画演示
（二）公益慈善项目案例分享
（三）影响力投资
五、家族财富规划师的成长之路
（一）书单推荐
（二）电影推荐
六、答疑与交流
报名方式：
15001156573（电话微信同号）
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