375亿债务违约，一批银行、信托、券商“踩雷”！

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宝能系旗下报告披露，375亿债务违约，牵连了一批金融机构。
在监管部门的反复责令下，宝能系的深圳市钜盛华股份有限公司（下称“钜盛华”）终于在延期三个月后公布了2021年公司债券年度报告。

报告显示，钜盛华2021年的营业总收入743.9亿元，同比约减少22%，净亏损115.23亿元，上年盈利81.37亿元。
对于此，钜盛华表示，2021年度受整体经济环境、疫情、控股股东暂时流动性紧张等因素的影响，公司经营环境恶化，收入大幅下降。

其中，钜盛华本部亏损61亿、深业物流集团亏损56亿，亏损原因为公司经营环境恶化。
375亿元债务逾期，一批金融机构“踩雷”
在年报中，信托借款明细中显示有12家信托公司、11家银行、3家证券机构以及多家其他机构“踩雷”钜盛华，债务逾期总额高达375.04亿元。逾期原因都是流动性困难；处置进展都是，加速处置资产偿还债务。
12家信托公司和详细逾期金额为：平安信托53.12亿元、中航信托49.04亿元、云南信托45.05、五矿信托18.77亿元、昆仑信托14.74亿元、山东信托7.26亿元、粤财信托7.21亿元、民生信托5.44亿元、华澳信托4.28亿元、爱建信托4.28亿元、重庆信托3.21亿元、北方信托0.35亿元。
11家银行总计逾期金额为102.48亿元，涉及平安银行深圳分行、广州银行、厦门国际银行、广州银行开发区支行、华夏银行、民生银行、兴业银行、建行上步支行、中信银行国际(中国)有限公司、农商行上海闸北支行、宁夏天津河西支行等。其中钜盛华向平安银行贷款35.01亿元，金额最多。
3家证券公司则为平安证券、安信证券和招商证券，逾期金额分别为4.5亿元、3.36亿元和1.49亿元。

公开资料显示，钜盛华的控股股东宝能集团及实际控制人为姚振华，二者都存在大额诉讼纠纷和被列为被执行人等情况。
公司还存在七大风险
7月1日，深圳证监局发布对深圳市钜盛华股份有限公司（简称“钜盛华公司”）的决定书，因其未按规定及时披露2021年年度报告，根据相关规定，深圳证监局决定对钜盛华公司采取责令改正的监管措施。
钜盛华曾于4月连发三条公告，公司无法按期披露年报，主要是受公司流动性紧张、人员调整等因素影响，各项工作开展难度及不确定性增加，且尚未最终确认2021年财报的审计机构等。
年报中显示的七条重大风险，详细展示了钜盛华目前的偿债所面临的风险。
1、有息负债规模较大。目前，公司偿债压力较大，已出现债务违约、展期情况，截至 2021 年末，公司的有息债务余额为 822.91 亿元。
2、对外担保规模较大。钜盛华表示已出现无法履行担保责任的情况，截至 2021 年末，公司及子公司对外担保总额为 572.89亿元，若未来被担保企业的经营状况进一步恶化，很可能对公司的偿债能力造成不利影响。
3、未决诉讼或仲裁形成的或有事项涉诉金额较多。报告期内，公司存在多则失信被执行信息。若未来未决诉讼等或有事项进一步发生，有可能对公司偿债能力造成不利影响。
4、关联方及非关联方往来资金较高。截至 2021 年末，钜盛华其他应收款达到 896.90 亿元，考虑到宝能投资集团目前存在流动性紧张，相关往来款未来或较难回款。
5、评级调整风险。2021年10月13日，根据大公国际资信评估有限公司对公司及相关债券的跟踪评级报告，公司主体长期信用等级及相关债项信用等级下调为“BBB+”，评级展望为负面。如果未来信用评级机构继续调低对公司主体或者相关债券的信用评级，相关债券的市场价格将可能随之发生波动从而给持有本次债券的投资者造成损失。
6、股权质押风险。截至2021年末，公司控股股东宝能投资集团直接持有公司67.40%的股权，宝能投资集团已将钜盛华总股本的67.35%进行了质押。假设宝能投资集团于债务履行期限届满之日未按照主协议约定履行全部或部分债务的，质权人有权按照法律、法规及质押协议的约定行使质权。届时，公司存在控股股东可能发生不确定变化的风险。
7、净利润大幅下滑为负。2020年度，公司净利润为 81.37 亿元，2021年度公司净亏损115.23 亿元，主要系 2021 年度公司经营环境恶化所致，未来，若公司经营状况得不到改善，很可能对公司偿债能力造成重大不利影响。
来源：中国基金报
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【课程提纲】
第一讲、房地产企业破产重整“投，融，管，退”全链条实务与案例
（时间：8月13日上午09:00-12:00 ）
·主讲嘉宾：郭浙生，常州云鼎创始人/总裁。
一、投：破产重整项目来源渠道和前期尽职调查以及成本测算
（一）项目来源渠道
（二）前期尽职调查及成本测算
（三）前期加强与法院及破产管理人的协调沟通
（四）税务筹划
二、融：SPV公司GP和LP的责任、权利和义务
（一）融前调查
（二）融时审查
（三）融后检查
（四）合规问责
（五）风险预警
（六）预案措施
三、管：依据《重整计划》对破产企业信用修复
（一）关于重整方企业登记、变更、股权转让等手续要点
（二）久悬睡眠账户的销户工作
（三）关于重整投资方企业变更税务备案的工作流程
（四）关于删除破产公司在全国失信被执行人名单信息的工作
（五）国土、住建部门信用修复中的风险隐患
（六）住建规划消防防震部门信用修复中的风险隐患
（七）问题总结及解决措施
四、退：项目整体转让、部分转让退出、复建销售退出
五、互动答疑

第二讲、基金模式下困境地产投资重整的痛点规律、操盘赚钱理论及破产重整处置的实务案例
（时间：8月13日下午14:00-17:00 ）
·主讲嘉宾：焦青伟，鼎晖投资夹层与信用投资部副总裁。
一、困境地产投资的痛点和规律
（一）困境地产投资的痛点——两外两内
（二）单体困境地产项目的发展规律——生气曲线
（三）各关键角色心态发展变化
二、建立单体地产不良资产数据库——特点与能力需求
特点一：相对透明
特点二：利益关系多，法律关系复杂
特点三：土增税额巨大
特点四：算不过账
特点五：资产手续瑕疵
特点六：工程问题
特点七：资金密集
三、基金模式下单体地产不良资产操盘及赚钱理论
（一）与开发商、服务商合作
（二）投资策略比较-一前一后、一轻一重
（三）基金模式下单体地产不良资产操盘及赚钱理论
四、地产不良资产处置案例
（一）单体地产不良处置案例一：和解重整
（二）单体地产不良处置案例二：债务重组特殊机会
（三）单体地产不良处置案例三：和解背景下的法拍抵债
五、破产重整投资角度分析
六、破产重整实操案例
（一）强力型破产重整案例-背景/进入破产/修复资产
（二）共力型破产重整案例-背景/庭外重整阶段/进入破产/共力第一阶段/共力第二阶段/特点
七、互动答疑

第三讲、烂尾楼投资的实操经验、关键要素、共益债投资实务与案例
（时间：8月14日上午9:00-12:00 ）
· 主讲嘉宾：何 煜，上海东兴投资业务部门负责人 ，专注于金融风险处置、特殊机遇投资、破产重整投资。
一、烂尾楼投资：机遇与挑战
（一）面临的主要复杂问题解析
（二）多方参与主体介绍
（三）机遇与挑战
二、破产类型：投资人眼中的破产
（一）司法角度
（二）投资人角度
（三）破产分类解析
（四）破产重整各种形式解析及案例
三、关键要素：投资必须要知道的细节及方案
（一）资金匹配
（二）政策支持
（三）工程遗留和造价
（四）销售及市场
（五）信用修复
（六）税务筹划
四、投资方式：如何参与烂尾楼投资
（一）投资参与方式与实操
（二）各方式优劣势比较分析
（三）重整投资的实操流程
（四）风控措施
（五）清偿顺序
（六）其他准备
五、共益债：财务投资者的利器
（一）交易架构
（二）优先顺序
（三）改善措施
（四）方案要素
（五）风控措施
（六）人和是关键
六、互动答疑

第四讲、困境房地产破产案件涉及的主要问题、债权审查原则、重整程序和实务疑难问题解决
（时间：8月14日下午14:00-17:00 ）
·主讲嘉宾：吴杰，北京隆安律师事务所 高级合伙人。
一、 房地产的困境
案例一：破产清算企业A在破产受理前的状况
案例二：重整续建企业B的权利人结构
各利益群体的呼声
二、 房地产破产案件涉及的主要问题
（一）房地产企业破产的特殊性
（二）房地产企业破产的权利人结构
（三）期房交易合同利害关系人权益保障
（四）继续营业的选择与应对
三、 房地产破产案件债权审查原则
（一）消费者购房人
（二）工程款债权
（三）抵押债权
四、 破产重整程序
（一）重整模式要点解析
（二）破产重整制度概要
（三）破产重整的制度更新
（四）房地产企业重整程序中的若干问题及重整实务
五、 房地产企业破产实务疑难问题
（一）如何处理房地产企业破产程序中遇到的以签署《商品房买卖合同》并网签备案作为民间借贷的担保问题？
（二）管理人选择继续履行房屋买卖合同的，因逾期交房，房屋买受人的违约金债权能否抵销购房款？
（三）企业向职工借款集资，该债权在企业破产后是否可以列为职工债权优先受偿？
六、互动答疑
报名方式：
15001156573（电话微信同号）
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