5月21-22日直播 | 金融不良资产的投行化处置、破产重整服务信托、全链条资产安全管理 、实质合并破产若干重大问题实务案例解析

启金智库

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01
课程背景
疫情复杂多变、外部环境更趋不确定，我国经济发展面临需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力。中小银行、资产管理公司、信托公司、房地产、实体企业等突出领域风险仍存在小幅上行，不良资产市场仍有巨大机遇与挑战。
今年一季度疫情突发反复，商业银行不良增多处置压力增大。碳减排支持工具将有助于商业银行优化资产配置，随着“双碳”目标和支持政策的落地，商业银行对节能环保等绿色信贷领域的投放规模将显著增加。资产管理公司不良资产处置面临融资成本上升和处置难度增加的双重挑战，不良资产市场参与者收购意愿有所下降，资产包价格分化明显。
信托业回归本源、转刑升级步伐将加快，新增信托业务规模或进一步压缩，如何处理存量及内生不良，对信托公司展业构成重大挑战。推动房地产行业兼并重组和增强房地产调控政策协调，将是稳妥有序做好房地产领域风险处置化解工作的关键举措。
律师事务所、资产评估事务所、不良资产服务商等第三方机构之外，不良资产市场参与主体不断扩容，叠加同类机构之间的业务同质化程度较高，中介服务市场的竞争有所加剧，如何提升多元整合能力，明显至关重要。
在此背景下，启金智库 将于 2022年5月21-22日（周六/日）在/线/直/播 举办《金融不良资产投资处置实务专题培训·系列研修班第四期》特邀资产管理公司、信托公司、投资机构、律师4位行业实战一线资深人士主讲，从银行不良、信托转型、困境地产、实体企业等多维度，深度分享宝贵经验和实务案例，诚邀您的加入！>>>点击查阅前三期系列直播


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02
课程提纲·第一讲
双碳、疫情背景下的金融不良投资处置策略及实务案例
（时间：5月21日上午9:00-12:00 ）
· 主讲嘉宾：M老师，某四大资产管理公司资深人士。有二十多年的金融从业经历，长期从事金融不良资产的收购、管理和处置，对危机企业、困难项目的成因及化解有深入的研究，对追债与逃废债间的辩证关系有独到的见解。在将不良资产的行业经验嫁接到固定收益类债项投资和股权投资领域，并尽最大可能减少风险方面有丰富的实践，对金融不良和非金不良的行业和市场发展趋势有较为准确的把握。
一、双碳、疫情背景解析
（一）一带一路/三去一补一降/防范系统性的金融风险/资管新规/六保六稳/中美贸易摩擦/新冠疫情常态化防控
（二）中国在第七十五届联合国大会上的双碳承诺
二、主流AMC的业务策略调整
（一）对传统金融不良实施“以处定收、收处联动”以及加快“长龄资产去化”的收购和处置策略
（二）金融不良业务保持市场地位，坚持“逢包必调、适包必竞、整包盈利”的原则
（三）国企业务保持资产安全和规模稳定
（四）非金不良业务提供稳定利润来源
（五）股权业务储备长期收益
（六）紧盯中小金融机构救助和重大风险化解机会
三、金融不良收购的新“十大来源”
四、传统金融不良处置的新十大模式
（一）收购+反委托处置
（二）延期收款
（三）基金化合作收购
（四）委托处置
（五）法拍（破产重整）
（六）债转股
（七）追加投资
（八）债权追偿
（九）债务重组
（十）债权转让
五、传统金融不良处置的“都市圈发展战略”
（一）不良收购配置与区域经济相匹配
（二）盯住中国四大都市经济发展圈
六、收购和处置不良应当关注的行业
（一）十大军工集团、新重组央企及自然垄断行业
（二）新能源汽车等资金密集、产业链长的行业
（三）芯片、半导体等科技自立自强和新基建行业
（四）火电、煤炭、高耗能等受益于能源保供行业
（五）特高压、储能、新能源发电等新能源行业
（六）收购出险房企优质项目、城市更新业务机遇
（七）以“产业+金融”“存量+增量”等方式
七、国有资本收购和处置金融不良的特点
八、民营和社会化资本收购和处置金融不良的特点
九、某*ST汽车电子类上市公司大股东股票不良收购+破产重整操作
（一）2018年股灾中的大股东股票质押式回购交易违约
（二）拚命三郞式的“拣漏”冲动收购
（三）违反经营者集中申报下的暗中实际控制
（四）前实际控制人历史遗留问题爆发以及内部控制的混乱
（五）维持经营的努力挣扎和尝试各类债务化解的辛酸
（六）有去无回的后续现金再投入
（七）主业的全面持续萎缩及破产重整的决心确定
（八）破产重整的分步实施第一步预重整申请
（九）自下而上的申请
（十）自上而下的回复
（十一）再次自下而上的核查申报、请示
（十二）再次自上而下的批复
（十三）最终的表决冲刺
（十四）破产重整成功
十、互动答疑


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02
课程提纲·第二讲
房地产企业破产管理人实务及实质合并破产若干重大问题
（时间：5月21日下午14:00-17:00 ）
·主讲嘉宾：陈冠兵，方达律师事务所合伙人。专注于债务重组、破产重整与清算。陈律师曾主办多起重大债务重组、破产重整案件及房地产企业破产案件，对于实质合并破产、房地产破产重整、上市公司重整及投资均有丰富经验。
作为联合管理人成员主办中国华信能源有限公司、上海华信国际集团有限公司关联企业实质合并破产清算案，该案债务规模超过2000亿元。作为管理人主办大连船舶重工集团海洋工程有限公司重整案，该案债务规模超过200亿元。作为管理人主办上海悦合置业有限公司重整案，该案债务人系房地产开发企业，涉及大量的小业主。作为管理人主办上海市第三中级人民法院受理的第一起破产案件，该案债务规模高达40亿元。作为破产管理人，全程参与上海汇裕国际货物运输代理有限公司破产清算案件，并负责其中十余起破产衍生诉讼，该案被列入上海某法院年度白皮书。代表一家会计师管理人主办上海地区一起破产重整案件，债务规模约10亿元。作为破产管理人，全程参与上海地区数十起破产案件。代表一家BVI公司的境外破产管理人，为其处理境内资产和接管境内子公司提供法律服务。
一、房地产企业破产管理人实务
（一）房地产开发企业破产背景解析
1、中小型开发商大量破产
2、房地产行业的三道红线
3、土地出让金改为税务局征收
4、开发商拿地困难，主流开发商介入不良资产
5、房地产企业破产的价值
（二）债权分类实务及案例
1、拆迁户-被拆迁人债权优先顺位的司法认定
2、消费性购房者-判断标准
3、建设工程款
4、有财产担保债权
5、职工债权
6、税收债权
7、购房人债权（不含消费性购房者优先债权）
（三）债权优先排序
（四）疑难辨析与实务难点
1、疑难辨析
（1）已付全款购房人能否别除？
（2）预告登记购房人能否别除？
（3）网签备案购房人的效力？
（4）真实购房与非真实购房的识别
（5）抵押物的范围及价值
（6）公建配套部分对应的假设工程款和抵押权如何受偿？
（7）多个顺位优先权人受偿金额的确定
（8）不同标段的建设工程款能否从同一标段建设工程价值中受偿？
2、实务难点
（1）共益债的优先地位及解决方案：司法解释三前后
（2）经营方案
（3）购房人保护方案
（4）出资人权益调整
（4）重整计划执行主体
二、实质合并破产若干重大问题
（一）实质合并破产案件的背景
（二）实质合并破产规则的发展
（三）实质合并破产的实操程序
1、实质合并破产工作流程概览
2、识别核心控制企业
3、确定合并模式及拟合并范围
（1）一并申请，合并破产（先行合并，再行破产）
（2）分别破产，再行合并
（3）个别先破，以点带面
（四）实质合并破产的衍生问题及应对
1、企业被宣告破产后可否与其他关联企业进行实质合并破产
2、破产撤销权期限起算点
3、停息日
4、重整计划草案提交期间起算点
5、实质合并破产的法律后果
6、出资人组表决
三、互动答疑


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02
课程提纲·第三讲
信托公司特殊资产投行化处置思路、核心技术与实战案例
（时间：5月22日上午09:00-12:00 ）
·主讲嘉宾：闫红波，平安信托特资部高级董事总经理，江西银行独立董事，中国人民大学业界导师。成功发行、管理标准化产品（ABS，ABN，类REITs，公司债）几百亿；发行、管理非标类信托产品几百亿；处置不良资产几十亿，主持并购重组几十亿。
一、信托公司不良资产的特点解析
（一）单笔金额大，难打包
（二）一般未计提风险拨备，打折出售难度大
（三）投资方有自然人高净值客户，兑付压力大
（四）产品类型多样，信托计划、资管计划、基金份额，优先级、劣后级等等
（五）底层资产多样：债权、股权、物权、收益权、受益权等等
（六）抵押资产较多，也有纯信用资产
（七）各种嵌套较多，协调难度大
（八）处置的时限要求较高
（九）违约方主要是地产公司和政信平台，上市公司较少
二、传统不良资产处置
（一）处置方法
（二）处置的优缺点
（三）传统处置方法适用条件
三、投行化处置思路
（一）企业重组
1、实质性重组-非报表性重组或单一的融资手段
（1）问题企业股权重组（股东变更型重组、股本扩张型重组、股本收缩型重组、表外经营型重组（托管、战略合作））
（2）问题企业资产重组（资产出售和资产收购）
（3）问题企业债务重组（债转股、债权减让和资产置换）
2、信托在此的功能
3、困境上市公司并购重组
（二）企业重整
1、实质性重整影响因素
（1）是否因破产重整侵害债权人利益
（2）如何平衡债权人（优先债权人和非优先债权人）、债务人、股东（大股东、小股东、关联股东）、职工，地方政府的利益
（3）是否需要导入司法程序
2、重整的主要程序
3、信托在此的功能
4、破产重整方案设计
（1）破产重整模式方案：保留再生模式和剥离重建模式
（2）债权分类和调整方案：财产担保债权、职工债权、税款债权和普通债权、优先清偿破产费用和共益债务
（3）出资人权益调整方案
（4）资产重组方案：破产重组和破产重整是否同步进行
（5）经营方案
（6）债券处置方案
（三）股权投资
（四）资产证券化
（五）基金
（六）出表对赌
四、投行化处置核心技术
（一）尽调
1、尽调的特点
2、尽调的主要内容和方法
3、尽调的核心关注
（1）交易资产的价值判断
（2）二是资产主体的偿债能力分析
（3）核心关注资产权属、权利完备性级主体的现金流状况
（二）估值
1、传统估值方法：成本法、市场法（市盈率、利润倍数、EBIT等）和收益法
2、上市公司股权类特资估值的特性
3、传统评估方法分析
4、特资上市公司价值评估方法
（三）风险管理
五、实务案例分析
六、信托特资具备的能力
七、互动答疑


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02
课程提纲·第四讲
不良资产——全链条资产安全管理
（时间：5月22日下午14:00-17:00 ）
·主讲嘉宾：王 云，泓塬资产高级副总经理，曾任远东租赁资产业务部总经理、宏杰资产总经理。有丰富的融资租赁实务和不良资产处置经验。带领团队处置理过上百起案件，在不动产处置，机器设备变卖，船舶二手交易，债务重组等方面都有成功案例，特别在复杂性交易结构设计方面较有心得。同时在资产证券化、困境企业重整方面具有丰富的理论知识与实战经验。
一、资产安全管理的意义
（一）对管理的价值
（二）对业务经营的价值
二、资产管理风险树分析
（一）风险树简介
（二）风险分层分类
三、全链条资产安全管理体系
（一）投前、投中、投后分工与协同配合
1、业务链条中各环节的资产安全管理工作
2、前后环节相互校验、相互制衡的工作方式
（二）资产安全闭环管理
1、闭环管理在全链条产安全管理体系中的重要作用
2、闭环管理的基本逻辑与应用
四、投后资产管理
（一）现场巡视
1、现场巡视的事前准备
2、巡视现场的基本工作与资料收集
3、巡视信息的及时传达与进一步巡视的安排
（二）线上监控
1、常用方法与工具
2、线上监控的效果展示
（三）风险处置与化解，案例分析
1、风险处置的基本方法
2、破产重整案例分析
3、产业资源嫁接盘活企业案例分析
4、变卖设备的案例分析
五、资产安全管理与不良资产投资的联动
（一）从投资角度看资产安全管理
（二）借助不良资产投资为风险化解提供新途径
六、互动答疑



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参会须知
主办单位：启金智库
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秉承“启明财智、产金融合、学研为用”的宗旨，在投资银行、资产管理、财富管理、公司基金治理、企业项目基金财税、科技应用与管理提升等领域，面向金融、企业、政府、基金、财富、法律、财税等相关专业从业人士，提供课题研究、专题培训、企业内训、沙龙研讨、行业论坛、专家服务的智库型企业。
培训时间： 2022年5月21-22日(周六/日)
5月21日【09:00-12:00，14:00-17:00】
5月22日【09:00-12:00，14:00-17:00】
参会方式：线/上/直/播
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■ 参会嘉宾视频同步
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