俄乌冲突风险骤升 全球主要市场动荡加剧

不是杨花

俄乌冲突风险骤升 全球主要市场动荡加剧

来源：新华社

发布时间：2022年02月25日

俄罗斯总统普京24日清晨发表电视讲话说，决定在顿巴斯地区发起特别军事行动。乌克兰局势骤然升级引起全球市场较大波动，主要股指显著下跌，能源价格飙升，黄金等避险资产价格进一步上涨。

亚太市场方面，东京股市连续5个交易日下跌，日经225种股票平均价格指数和东京证券交易所股票价格指数24日分别下跌1.81%和1.25%。日经股指创下年内新低。

标普澳大利亚200指数24日低开后跌幅增大，收盘大跌215.10点，跌幅2.99%，所有11个板块均下跌。《澳大利亚金融评论报》表示，投资者纷纷从风险资产转向安全的政府债券和黄金导致股市大跌。

标普新西兰50指数24日收盘大跌超过400点，跌幅3.3%，创下2020年3月23日以来最大单日跌幅。

新加坡海峡时报指数24日收盘大跌，跌幅达3.45%。

印度股市24日大幅下跌，Sensex30指数收盘下跌4.72%。

欧洲股市24日开盘普遍大跌，英国伦敦股市《金融时报》100种股票平均价格指数开盘后下跌2.86%；法国巴黎股市CAC40指数继连续六个交易日下跌后，当天开盘下跌近4%；德国法兰克福股市DAX指数截至当地时间9点9分，已大幅下跌3.59%。

受乌克兰最新局势影响，俄罗斯两大主要证券交易指数之一的莫斯科证券交易所股指24日早盘低开，一度下跌近10%。开市约2小时后，该交易所宣布交易暂停，重启交易后股指继续重挫，盘中跌幅超过40%。截至莫斯科时间24日12时（北京时间17时），俄另一重要股指——以美元计价的俄罗斯交易系统股指下跌近50%。

莫斯科证券交易所24日的数据显示，在俄总统普京宣布决定在顿巴斯地区发起特别军事行动后，俄罗斯本币卢布汇率暴跌。

据路透社报道，作为避险资产的黄金进一步受到追捧，国际金价在俄方宣布特别军事行动后跳涨超过2%，纽约商品交易所黄金期货市场交投最活跃的4月黄金期价盘中价格超过每盎司1940美元。

在线外汇交易平台安达公司高级市场分析师杰弗里·哈利认为，国际金价未来几个交易日可能挑战每盎司2000美元关口。

能源方面，4月交货的伦敦布伦特原油期货价格24日盘中突破每桶100美元，一度升至102美元上方，为2014年9月首次破百；纽约商品交易所4月交货的轻质原油期货价格盘中升至每桶97.4美元，为2014年8月以来最高。

受原油供应短缺的预期影响，今年以来，国际原油期货价格每桶已上涨超过20美元。作为全球主要油气出口国，俄罗斯在乌克兰问题上的动向进一步加剧外界对能源短缺的担忧。

日本和澳大利亚官员24日表示，已做好动用原油储备的准备，以应对乌克兰局势对能源供应的冲击。

汇丰银行经济学家弗雷德里克·诺伊曼表示，当前世界经济正遭受通胀高企和供应链瓶颈制约，油价飙升“发生在（全球）异常困难的时刻”，将给亚洲经济体经济活动及增长速度带来较大拖累。

一些市场分析人士认为，乌克兰局势已成为影响市场走向的关键因素之一。

美国纽约银行梅隆投资管理公司分析师莱尔·阿科内尔表示，地缘政治风险与主要央行货币政策收紧叠加，“预计市场动荡将在未来数月持续”。

不是杨花

乌克兰危机升级加剧欧洲油气市场波动

来源：新华社

发布日期：2022年02月28日

随着乌克兰局势骤然升级，欧洲股票、外汇、大宗商品等市场24日大幅震荡，油气市场价格更是出现巨幅波动。

数据显示，当天伦敦布伦特原油期货价格盘中一度突破每桶105美元，创下7年多来新高。被视为欧洲天然气基准价格的荷兰所有权转让中心（TTF）近月天然气价格当天上涨33%，英国天然气期货价格涨幅超过35%。

英国国家经济社会研究院首席经济学家毛旭新在接受新华社记者采访时表示，俄乌局势突然升级令市场措手不及，局势紧张程度超出预期，这种不确定性带来的风险导致油气价格上升。

市场研究机构凯投宏观全球经济团队的报告指出，俄罗斯在全球能源供应中的关键作用不容低估，欧盟进口天然气中约40%、进口原油中约30%来自俄罗斯，大宗商品市场已经开始对俄罗斯对西方能源出口中断的风险进行定价。报告认为，能源价格的风险溢价将在一段时间内保持高位。

中银国际发布报告说，在极端情况下，德国和东欧国家可能出于能源安全考虑而大量采购天然气现货，进一步加剧欧洲天然气供应紧张状况，TTF价格或将突破历史最高点。

报告认为，在原油方面，一旦俄罗斯对欧洲原油出口受到影响，市场很难找到替代品，将出现供应十分紧张的局面。在这种情况下，预计布伦特原油期货价格有望突破每桶120美元。

期货市场价格上涨效应已经传导至消费者。英国汽车服务公司RAC的数据显示，英国汽油、柴油的平均价格都已经涨至每升约1.5英镑的历史最高水平。

该公司发言人西蒙·威廉姆斯说，成品油价格上升到每升1.55英镑带来的风险“非常现实”，许多依赖汽车工作和生活的人将面临严重经济困难。

万神殿宏观经济学研究公司英国首席经济学家塞缪尔·图姆斯表示，如果能源价格保持如此高水平，经济将会停滞不前。“本周能源价格飙升如果持续下去，将使英国消费者价格指数（CPI）上升1.5个百分点，家庭实际可支配收入今年将下降约2.2%，为二战以来最大降幅。”

毛旭新认为，一旦“北溪-2”天然气管道项目不能继续推进，能源价格上涨几乎不可避免。能源价格如果维持当前水平，将推动欧洲CPI至少上涨1%。

不是杨花

俄乌局势恶化对美欧经济影响几何？

来源：新华财经

原文链接：https://baijiahao.baidu.com/s?id=1725964946774422920&wfr=spider&for=pc

新华财经华盛顿2月26日电（记者许缘）近日，记者去驻地附近加油站加油时发生了一件趣事。就在记者加油时，一个美国老年人开着一辆破旧的小轿车驶入加油站，若无其事地开始加油。而正当他加完油准备拔掉加油泵时，他抬头看了一眼价目牌，高昂的油价赫然在目。

记者驻地附近加油站油价牌

“可恶，油价都涨到这个地步了？！”老年人低声骂了一句，愤愤地拔掉了加油泵，驾车扬长而去。而记者发现，他甚至气到忘记关上油箱门。

是的，美国油价“又双叒叕”涨了。当天，记者只加了大约四分之三缸油，而加油费已经到了33美元左右。犹记得2018年底刚刚来到华盛顿驻外时，整个油箱加满油也不过30多美元。

美国劳工部公布的数据更加触目惊心。今年1月份，美国能源价格环比增长0.9%，同比上涨27%。其中，汽油价格同比上涨了40%。

美国能源价格大幅增长

而自年初以来不断升级的俄罗斯和乌克兰边境危机，更令通货膨胀严重的美国经济雪上加霜。

自从俄罗斯总统普京签署总统令承认乌克兰东部两个地区为“人民共和国”以来，俄乌关系转瞬急下降至冰点。普京已下令俄罗斯军队进入乌克兰开展军事行动。美国及其盟友英国、欧盟迅速出台对俄“重磅”制裁措施予以回击。

俄罗斯总统普京日前发表电视讲话（新华社发）

值得一提的是，德国已宣布中止“北溪-2”天然气管道项目，这将大大抑制了俄罗斯对欧洲的天然气出口量，令全球油价大幅飙升，严重影响美国和欧洲经济的复苏进程。

“北溪-2”全长1222千米，是一条从俄罗斯维堡地区出发、穿越波罗的海直达德国东北部格赖夫斯瓦尔德的天然气输送管道，于2014年动工并于2021年9月完工，10月起开始试送气。但由于遭到以美国政府为主的反对，该管道迟迟没能进入认证程序，也没有投入使用。

“北溪-2”管道（新华社/法新）

应该看到，俄罗斯“掌控着”欧洲经济的一大“命脉”，那就是天然气。欧盟统计局数据显示，2021年上半年，欧盟进口的天然气中有一半来自俄罗斯，进口的石油中也有高达25%源于俄罗斯。中止“北溪-2”不仅让欧洲天然气价格暴涨，而且也加剧全球能源价格上涨，负面影响波及至美国。

数据显示，自俄罗斯批准俄罗斯军队进入乌东地区后，原油价格突破每桶100美元大关。24日，美国西德克萨斯轻质中间基原油（WTI）和国际布伦特原油期货价格皆创7年半以来最高。

穆迪分析公司首席经济学家马克·赞迪（Mark Zandi）表示，由于俄乌局势动荡，每桶石油价格可能上涨10或15美元。如果俄乌冲突持续下去，每加仑无铅汽油可能会上涨约30或40美分。涨幅相当于通胀率同比上涨半个百分点。而目前，美国物价与去年同期相比已经上涨了7.5%。

而在德国，4000万德国家庭中有一半使用天然气取暖，其中97%的天然气需要进口。现在德国已经投入使用的“北溪-1”每年向德国输出的天然气占其进口总量的三分之二。根据此前的预测，若“北溪-2”投入使用，俄罗斯和欧盟天然气交易或提升一倍至1100亿立方米。

而油价对美国经济的影响也十分明显。美国总统拜登24日在白宫就乌克兰局势发表讲话，谈及俄乌冲突引发的石油价格上涨。拜登呼吁美国石油和天然气企业不要借机抬高油价，并称美国将在条件允许时释放战略石油储备，以减小油价上涨对美国民众生活的影响。

回想前几周，德国总理朔尔茨访问美国、与美国总统拜登会面并召开记者会。记者在德国柏林的朋友打趣说，那场记者会对德国来说简直可以说是“大型社死现场”。而矛盾的中心就是“北溪-2”。

拜登（右）和朔尔茨共同会见媒体记者（新华社发）

当有记者问道美国和德国将如何就“北溪-2”前景协调行动以制裁俄罗斯时，朔尔茨始终不提“北溪-2”名字，只说德美将采取一致措施。拜登斩钉截铁地说，如果俄罗斯入侵乌克兰，“北溪-2”将不再推进。但当在场记者问他美国如何中止这一德俄间的项目时，拜登却无法正面回答。

可见，在乌克兰问题上，德国一方面要展现与美国的团结，另一方面又极不情愿放弃德俄合作给德国带来的切实利益，真可谓“两边不讨好”。而记者会上的尴尬瞬间也证明美欧在制裁俄罗斯方面存在不同考量。

繁星追梦

多因素推动国际油价继续大涨

来源：新华社

发布日期：2022年03月04日

原文链接：http://www.ctaxnews.com.cn/2022-03/04/content_994405.html

受石油输出国组织（欧佩克）与非欧佩克产油国未能加大增产幅度、市场担忧俄罗斯油气贸易可能遭受制裁和美国商业原油库存下降等因素影响，国际原油期货价格2日继续大幅上涨，收于每桶110美元上方。

截至当天收盘，纽约商品交易所4月交货的轻质原油期货价格上涨7.19美元，收于每桶110.60美元，涨幅为6.95%。5月交货的伦敦布伦特原油期货价格上涨7.96美元，收于每桶112.93美元，涨幅为7.58%。

欧佩克与非欧佩克产油国2日举行第26次部长级会议，决定今年4月维持原定增产计划。根据欧佩克发表的声明，与会产油国再次确认第19次部长级会议批准的产量调整计划和月度产量调整机制，并决定根据原定时间表，将4月的月度总产量上调日均40万桶。

声明说，与会产油国认为，目前原油市场的波动源于地缘政治形势变化，而非市场基本面变化；当前原油市场基本面和对未来走向的共识是市场供需平衡。

近期，受俄乌冲突和西方对俄制裁影响，国际油价显著上涨。会前部分市场人士期待主要产油国进一步扩大增产，以抑制油价过快上涨。

美国价格期货集团高级市场分析师菲尔·弗林表示，国际能源署成员1日决定联合释放6000万桶原油储备，规模不及市场预期。在欧佩克不改变当前产量调整政策的情况下，释放原油储备的市场影响很小。

美国能源信息局2日公布的数据也对油价形成支撑。数据显示，上周美国商业原油库存约为4.13亿桶，环比下降260万桶。

此外，市场担忧俄罗斯油气贸易可能遭受制裁，也推动油价进一步走高。

渣打银行大宗商品研究负责人保罗·霍斯内尔表示，如果乌克兰局势继续恶化，很难看到欧洲和美国会继续无限期从俄罗斯进口石油。

在线外汇交易平台安达公司高级市场分析师爱德华·莫亚说，乌克兰局势升级很可能加剧原油供应紧张局面，导致油价进一步上涨。如果市场预期美欧将对俄罗斯能源领域实施制裁，布伦特原油期货价格可能升至每桶120美元。

能源视线咨询公司共同创始人阿姆里塔·森表示，在面临制裁、运费飙涨和更大政治风险的情况下，相当一部分俄罗斯原油贸易处于停滞状态。

繁星追梦

油价飙升 美国多州呼吁暂停征收汽油税

来源：中国新闻网

发布日期：2022年03月14日

原文链接：https://www.ctax.org.cn/sszh/202203/t20220314_1123811.shtml

据美联社报道，随着美国多州的汽油价格创下历史新高，越来越多的州长和议员呼吁暂停征收汽油税，以减轻油价上涨带来的负担。

　　根据美国汽车协会的数据，在俄罗斯发动特别军事行动之前，“汽油税假期”提案一直在美国国会和州议会缓慢推进，而当地时间9日上涨至每加仑4.252美元的油价，为提案的通过提供了动力。

　　与此同时，科罗拉多州、密歇根州、明尼苏达州、新墨西哥州、宾夕法尼亚州和威斯康星州等地的州长和议员联名致信国会领导人，敦促他们支持通过立法，以暂停每加仑18.4美分的联邦汽油税。

　　此前，美国总统拜登于8日宣布，美国将停止从俄进口石油、天然气和煤炭。近期以来，市场对制裁升级波及原油的担忧不断升级，国际油价本就高位运行。受该禁令影响，国际油价再度攀升，布伦特原油一度冲击上130美元/桶，接近2008年148美元/桶的历史高位。

繁星追梦

能源安全再度成为全球关注焦点

来源：新华社

发布日期：2022年03月14日

原文链接：http://www.ctaxnews.com.cn/2022-03/14/content_994962.html

有“能源界达沃斯”之称的第40届“剑桥能源周”会议7日至11日在美国休斯敦市举行。在乌克兰局势导致能源市场剧烈动荡背景下，能源安全成为与会政府官员和业内人士热议的焦点。

减少对俄罗斯能源的依赖、增加美国油气产量、积极推进能源转型是许多西方与会人士应对俄乌冲突、确保能源安全的对策方向。但业内人士普遍认为，这些远景需要时间来实现，难缓世界能源市场的“近渴”。

供应缺口难补齐

“剑桥能源周”开幕以来，纽约商品交易所4月交货的轻质原油期货价格和5月交货的伦敦布伦特原油期货价格均大幅走高，布伦特期货价格一度突破每桶130美元。

标普全球公司副董事长丹尼尔·耶金在会议开幕辞中说，能源市场动荡正在影响全球经济，其规模为上世纪70年代以来所未见。标普全球高级副总裁卡洛斯·帕斯夸尔认为，当前能源安全问题受到广泛关注，俄乌冲突、新冠疫情和气候变化共同把能源行业带到“关键拐点”。

多名与会人士认为，全球能源市场正处于“冲击波的初期”，油价高位运行至少将持续数月。

美国总统拜登8日宣布将对俄罗斯实施能源禁运，欧盟也宣布将寻求大幅减少从俄罗斯进口油气。有数据显示，即使当前全球所有闲置产能全部投入生产，每日最多增产原油350万桶，和俄罗斯日均出口量相比仍有不小缺口。

增加产量需时日

与会人士认为，后疫情时代需求增长与能源业近年来缺乏投资导致供需失衡，成为能源价格上涨的重要推手。然而，面对政府增加油气产量的呼吁，美国能源企业并不积极。

在需求方面，帕斯夸尔指出，去年全球能源市场出现“前所未有的需求增长”，使供需平衡受到挑战，而市场需要时间来适应这一变化。

从供应来看，美国能源公司海斯公司首席执行官约翰·海斯说，在俄乌冲突发生前，石油市场供需关系已经趋紧，全球原油库存连续两年减少，低于新冠疫情暴发前水平。

美国能源部长珍尼弗·格兰霍姆在会议上发表主旨讲话，呼吁美国油气生产商增加产量。但有报道说，一些美国能源企业对此不以为然。

美国康菲石油公司执行副总裁蒂姆·利奇说：“从历史上看，在通胀环境中加速投资从来不是个好主意。”先锋自然资源公司首席执行官斯科特·谢菲尔德表示，油企投资带来增产可能需要一年半时间，但投资者认为油价飙升不会持续那么久，企业不愿把产量提高到超出当前计划的水平。

能源转型应务实

针对近年来历届“剑桥能源周”上热议的能源转型前景，本届会议与会人士有不同观点。

一些分析人士认为，对化石能源加大投资将增加世界对油气产品的依赖。能源安全问题还将削弱有关国家进行能源转型的驱动力，分散它们对新能源经济的注意力。

但也有业内人士指出，高企的油气价格会使可再生能源更具竞争力。在俄乌冲突背景下，对俄罗斯油气高度依赖的欧洲对加快推进能源转型意愿更加强烈，石油企业因此需要权衡短期增产需求与长期减产压力。

标普全球能源和大宗商品部副总裁周希舟接受新华社记者采访时说，油气企业通常期望在传统化石能源和清洁能源领域都进行投资，但欧洲更希望转向清洁能源，不会把依赖传统能源作为长远之策。

中石油公司休斯敦技术研究中心副总裁程鹏对记者表示，能源安全需要未雨绸缪，能源转型不可过于激进。在世界重新思考能源安全的当下，各国对能源转型会采取更加务实的态度。

不是杨花

俄多措应对制裁冲击 美欧经济长期恐遭反噬

作者：黄河

来源：中国税务报 2022年03月21日  版次：08

据新华社报道，俄乌冲突爆发以来，美国等西方国家对俄罗斯发起多轮经济制裁。与2014年克里米亚危机后俄罗斯遭受的制裁相比，此次制裁范围更广，手段更多，程度升级。

分析人士认为，由于有所准备，俄罗斯短期内可动用各种工具和资源，对冲制裁影响。如果制裁长期持续，对俄影响不容忽视，美欧经济也难免遭到反噬。

多举措稳定局面

此次美欧对俄发起的首轮制裁主要集中在金融业，包括禁止个人购买俄主权债务、对俄主要国有银行实施制裁、冻结受制裁的俄金融机构和个人资产等。

俄罗斯在乌克兰发起特别军事行动之后，美国等西方国家随即决定，将部分俄银行排除在环球银行间金融通信协会（SWIFT）系统之外，并对俄央行实施限制措施。

3月2日，美国白宫宣布新一轮经济制裁措施：国务院将对与俄国防相关的共计22个俄实体进行全面制裁，商务部将利用出口管制措施限制对俄出口炼油设备和技术。

为对冲制裁影响，稳定国内经济局势，俄罗斯采取了一系列措施。2月28日，俄央行宣布将基准利率提升至20%，以应对本币贬值与通胀风险，维持金融与物价稳定，保护民众储蓄。此外，俄央行还采取了动用外汇储备干预外汇市场等措施。

3月1日，俄总统普京签署关于保障金融稳定补充临时措施的总统令，规定自3月2日起，俄居民向“不友好国家”人员提供卢布贷款或与之开展证券和不动产交易时，要获得俄政府外国投资监管委员会许可；禁止从俄携带按当日俄央行官方汇率折算的等值1万美元以上的外币现金出境等。

短期冲击或可应对

自美欧宣布对俄制裁后，俄国内金融市场随即出现剧烈震荡，本币卢布汇率一度创下历史新低，股市也出现暴跌。俄罗斯《消息报》援引俄银行分析人士的话报道，卢布贬值造成强烈的通胀预期。

不过，俄罗斯近年来在外汇储备、国际收支系统、政府财政等方面都进行了调整，以应对西方长期以来的制裁。国际金融协会指出，俄罗斯6000多亿美元外汇储备为俄抵御经济制裁提供了流动性支撑。

俄总统新闻秘书佩斯科夫日前表示，俄经济正在遭遇严重打击，但是俄方有能力、有预案来稳定经济局面。

俄罗斯央行行长纳比乌琳娜表示，俄罗斯不断发展国内金融基础设施，可以确保其“不间断运行”，而且已开发出可在境内取代SWIFT系统的金融信息传输系统。

俄罗斯政治信息中心主任阿列克谢·穆欣认为，俄罗斯有足够的工具和资源来应对西方的制裁，并对西方进行反制。

分析人士认为，长期来看，不断加码的制裁对俄影响不容忽视。如果西方制裁在金融、高科技、投资等领域长期全方位展开，将导致俄资本外流、货币贬值、国际融资能力受损、贸易和主要财政来源受阻，由此可能将造成俄经济增长迟滞、现代化进程受阻。

美欧经济恐遭反噬

制裁是把双刃剑。分析人士认为，长期来看，西方经济也会因为对俄制裁和俄方反制裁措施而遭到反噬。

俄罗斯是世界石油、天然气、粮食、金属矿产的重要供应国。根据市场研究机构凯投宏观相关报告，欧盟进口天然气中约40%、进口原油中约30%来自俄罗斯。对俄制裁措施将推升已经高企的能源价格、粮食价格，使西方国家面临更大的通胀压力。

俄罗斯政治学家、美国研究专家德米特里·德罗布尼茨基认为，对俄制裁将严重危及欧洲粮食安全，因为俄罗斯是欧洲重要粮食进口来源国，而且近年来，欧洲的粮食自足能力在持续下降。

俄罗斯联邦国家杜马经济政策委员会副主席米哈伊尔·杰利亚金认为，作为反制，俄罗斯很可能会停止向西方出口重要原材料，以及粮食和化肥产品。

此外，制裁和反制裁导致的禁飞禁运限制将推高海运和空运成本，使得原材料供应更加趋紧，加剧全球供应链紊乱，进而拖累欧美经济复苏进程。