一季度地方债发1.5万亿！财政部最新要求

启金智库

今年一月以来，已有安徽、陕西、云南、北京等多个省份发行了2022年新增地方政府专项债券。就在1月25日，山东刚刚发行专项债859亿元，涉及全省701个项目，项目总投资超过9000亿元，覆盖交通、能源及市政产业园区建设、棚户区改造等领域。记者注意到，随着资金逐步到位，实物工作量正在加快形成。
在济南，跨黄河桥隧项目下的济泺路穿黄北延隧道项目正在紧张施工，这是目前国内在建的直径最大的公轨合建隧道之一。

这次山东发行的专项债券中，又有10亿元是投向跨黄河桥隧项目。

济南城市建设集团总会计师 范天云：专项债资金到位及时，大概撬动了5—10倍的社会投资，保障项目顺利实施，起到了及时雨的作用。

山东省财政厅政府债务管理处二级调研员 隋迎春：2月底前（我们）力争将中央提前批额度1410亿元全部发行完毕，切实发挥好专项债券对（有效）投资的直接拉动作用，确保“早发快用见实效”。



根据中国债券信息网最新数据，截至1月24日，已有湖北、山西、浙江等近29个省（自治区、直辖市）和计划单列市公布了今年一季度的地方债发行计划。已经公布的数据显示，一季度计划发行地方债约1.51万亿元。

据了解，2022年新增专项债券资金将重点用于交通基础设施、能源、保障性安居工程等九个方向。实际上，对于所有的专项债项目来说，有一个共同的要求，那就是要投资到有收益的公益性项目上。这是什么意思呢？

在四川，成都第二人民医院龙潭院区建成投入使用快一年了，院区新增了1200张床位，到去年底，已经为超过60万人次提供了医疗服务。



龙潭院区满足了民生需求，其建成使用背后是这样一笔账：医院基建总投资11.19亿元，其中约一半资金来自于专项债，建成3个月后，医院营运状况就实现了正循环，并开始稳定偿还地方债利息。据了解，专项债投资项目都符合两点要求，那就是有收益和公益性，这意味着项目必须要能实现融资收益平衡。除了成都第二人民医院龙潭院区外，成自高速铁路等项目都是如此。



中国财政科学研究院金融研究中心主任 赵全厚：专项债券，（就是）政府投资项目主要是做什么了，非经营性的项目，换句话来说就是公益性项目为主的。比如说城市交通、污水处理，它基本上都是公共项目。从2017年以后，财政部发文更多地强调专项债券要走项目自求平衡的路子，专项债券是有现金流的项目，（这样）基本上能够实现稳增长、防风险、惠民生，补短板作用也很明显。

专项债资金规模大，涉及项目多。如何确保资金使用到项目发挥真正作用呢？记者在四川走访中发现，全生命周期管理正在成为有效措施之一。

在四川，记者看到了这个“地方政府债券全生命周期管理系统”，包括项目库管理、预算管理等8个环节。在系统首页地图上，各市县按照债券资金使用进度的快慢分为绿、黄、橙三种颜色；债券发行和支出情况，以及各市县的资金使用情况，也都一清二楚。从发行来看，2021年，四川的专项债资金更多投向市政和产业园区基础设施，规模超过910亿元，能源领域较少，也在5亿元以上。



除了通过后台掌握专项债的拨付支出情况，为了进一步跟踪资金落地情况，管理系统专门与项目单位进行了对接。

四川省财政厅政府债务管理处处长 屈琳杰：专项债券项目单位多是企业法人，以往债券资金拨付到企业单位后就处于了监管的“空白区”，我们通过“监管账户+信息系统”这种模式，把企业法人项目单位银行监管账户、流水和四川省政府债券全生命周期管理系统实行对接，对专项债券资金实现“一竿子插到底”的穿透式监管，保证债券资金专款专用，切实防范法定政府债务风险。



据介绍，2021年，四川全省1854亿元专项债券全部纳入了在线监管。

四川省财政厅政府债务管理处处长 屈琳杰：在坚决遏制新增隐性债务方面绝不松懈，继续加强监管力度，严堵“后门”，对新增隐性债务的（地区）发现一起、查处一起、问责一起，牢牢守住不发生系统性风险底线。

财政部：严禁将专项债券用于楼堂馆所、形象工程等

中新财经1月25日电 25日，国新办就2021年全年财政收支情况举行发布会，财政部副部长许宏才在发布会上表示，严禁将专项债券用于各类楼堂馆所、形象工程和政绩工程以及各类非公益性资本支出项目。

许宏才说，要严把资金支持方向。会同发展改革委指导地方做好项目储备，加强专项债券投向领域负面清单管理。指导地方按照“资金跟着项目走”的原则，加大对国家重大区域发展战略和“十四五”规划《纲要》重点项目的支持力度，坚决不“撒胡椒面”。

许宏才还提出，要合理确定新增限额。平衡好稳增长和防风险的关系，充分考虑各地区财力和债务风险水平等因素，科学分配分地区的专项债券额度。控制高风险地区新增地方政府债务的限额规模，避免高风险地区风险持续累积。(完)来源：中国新闻网

财政部答一财：对专项债券项目实行穿透式监测

财政部副部长许宏才25日在国新办新闻发布会上回答第一财经记者提问时表示，财政部将继续强化专项债券管理，指导地方做好债券发行使用工作，继续发挥专项债券带动扩大有效投资的积极作用，推动经济运行在合理区间。

2021年，全国人大批准新增地方政府专项债券的额度是3.65万亿元，其中用于项目建设的新增专项债券额度是3.5万亿元。

许宏才介绍，为了更好地发挥专项债券拉动有效投资、稳定经济增长的积极作用，财政部会同相关部门持续强化专项债券的管理。

一是合理确定新增限额。平衡好稳增长和防风险的关系，充分考虑各地区财力和债务风险水平等因素，科学分配分地区的专项债券额度。控制高风险地区新增地方政府债务的限额规模，避免高风险地区风险持续累积。确定分地区限额的时候，是根据项目准备情况、有关风险指标情况合理测算，以及债务偿还能力，把限额分配到应该分的地方去。

二是严把资金支持方向。会同发展改革委指导地方做好项目储备，加强专项债券投向领域负面清单管理，严禁将专项债券用于各类楼堂馆所、形象工程和政绩工程以及各类非公益性资本支出项目。指导地方按照“资金跟着项目走”的原则，加大对国家重大区域发展战略和“十四五”规划《纲要》重点项目的支持力度，坚决不“撒胡椒面”。

三是强化日常监督管理。对专项债券项目实行穿透式监测，推动尽快形成实物工作量。开展全生命周期绩效管理，压实主管部门和项目单位管理责任。常态化组织财政部各地监管局开展专项债券使用管理情况核查，覆盖全部新增专项债券项目。建立违规使用专项债券资金处理处罚机制，强化对违规行为的硬性约束。日常监管，也一直持续不断在做。
产融公会&启金智库 近期连续在成都、郑州、上海、广州 举办四期城镇化投融资高级研修班，得到地方政府、融资平台、金融机构、施工企业和房地产开发商等多领域专业人士的高度认可。2022年2月25-27日 产融公会&启金智库 联合 江苏省职业经理人协会城投专业委员会 将在 南京 共同举办 城镇化投融资专题（第五期）高级研修班 暨《融资平台转型发展/综合性片区开发/核心资产培育/公募REITs/隐性债务风险防范/土地开发/产业投资/资本运作/产业招商实务与案例》，本课程适合在城镇化投融资领域相关机构工作的各方面专业人士，包括但不限于：地方政府、财政、发改、住建、行业部门、融资平台、地方国企等属地机构，银行、证券、保险、信托、租赁等金融机构，建筑施工企业、房地产商、上市公司、产业投资者、投资运营商等投资机构，法律、审计、工程咨询、投融资咨询、管理咨询等专业机构。
【课程提纲】
第一部分、培育强政府投资公司实现“人产城”融合新发展格局
（时间：2月25日上午9:00-12:00 ）
· 主讲嘉宾：罗桂连，[产融公会]城镇化投融资学友会班主任。
一、深度解析背景与形势
（一）区域发展战略的演进
（二）投融资政策周期的波动
（三）房地产行业的发展前景
（四）项目全生命周期的融资工具
（五）不动产项目的主要投资策略
（六）城镇化投融资的总体形势
二、强政府投资公司的典型案例
（一）新加坡的“精英政府+强国企群体”
（二）国内融资平台发展的主要脉络
（三）融资平台生存发展的底层逻辑
（四）融资平台转型发展方向与多层次任务
（五）融资平台转型发展的要点
（六）融资平台与PPP模式
（七）有为政府的全力支持
三、综合性片区开发与XOD模式
（一）城市是生生不息的有机生命体
（二）“人产城”融合发展理念
（三）国内片区开发的典型案例清单
（四）TOD与XOD模式要点
（五）国企操盘片区开发的机制与信心
（六）片区开发的理念与要点
四、互动答疑
第二部分、培育核心资产及利用公募REITs的要点与案例
（时间：2月25日下午14:00-17:00 ）
·主讲嘉宾：罗桂连, [产融公会] 城镇化投融资学友会班主任。
一、培育核心资产的典型案例
（一）不动产领域的主流投资策略
（二）不动产项目全生命周期的融资工具
二、利用公募REITs进行资产运作
（一）REITs的主要特征和优势
（二）国内企业海外REIT上市
三、国内REITs试点政策与案例
（一）国内试点政策的要点
（二）国内试点产品的审核流程
（三）首批试点项目的基本情况
（四）国内公募REITs发展的前景
（五）国内公募REITs发展的建议
（六）对不动产投资主体的建议
四、互动答疑
第三部分、基建投融资隐性债务风险防范及平台公司基建投融资合规要点与实操案例解析
（时间：2月26日上午9:00-12:00 ）
·主讲嘉宾：朱静，财政部PPP专家，江苏省财政厅PPP专家。
一、监管层面对基建投融资的合规要求
（一）基建投融资常用模式及政策背景简析
（二）平台公司市场化融资的规范要求：把握市场化融资的关键点
（三）基建投融资负面清单：政府、平台公司、金融机构
（四）基建投融资的审计监督：重点领域、重点事项等
二、基建投融资与隐性债务风险
（一）从案例分析看隐性债务的内涵及实质
（二）基建融资涉及政府隐性债务的“负面清单”
（三）简析ABO、F+EPC、投资人+EPC等是否存在新增隐性债务风险
三、“新政”背景下基础设施“授权经营”的合规与实操要点
（一）授权经营的基本内涵
（二）授权经营的政策依据
（三）授权服务费的支付路径
（四）授权经营服务费的合规使用要点
（五）“新政”背景下ABO授权经营模式合规要点
四、基建投融资合规路径解析、EOD项目包装与申报
（一）基础设施的合规筹资路径简析
（二）EOD模式的“334”实践：三个阶段、三大落地方式、四大项目应用
（三）如何包装和申报EOD项目要点解析:申报条件及要点、可以包装哪些有收益且关联度密切的产业项目、不符合试点要求的常见问题等
五、片区综合开发的合规与实操要点
（一）正确认识和把握片区开发的实质与核心
（二）片区开发“投资人+EPC”模式合规要点
（三）土地出让收入用于片区开发的合规要点
（四）片区开发的“负面清单”-避免新增隐性债务的关键要点
六、案例研讨专题
案例1：“以租代建”模式的公益性学校及医院建设，是否存在新增隐性债务风险？
案例2：将有运营收入的准经营性项目一起打包的方式实施，如部分运营补贴来源于政府财政，其合规性如何判断？
案例3：某片区开发项目的招标文件、《投资合作协议》等内容是否涉及新增隐性债务？如涉及，如何整改或变更？
七、互动答疑
第四部分、城投产业投资及资本运作实务与案例
（时间：2月26日下午14:00-17:00 ）
·主讲嘉宾：许荣伟，上海君桐资本合伙人。
一、城投公司面临的20大困境解析
二、盐城东方集团参与股权投资的成效经验
三、城投公司选择股权基金管理公司的6大要点解析
四、城投公司如何选择优质股权项目的8大要点分析
五、城投公司转型4步走及注意要点
六、国资审批股权投资10大关注要点解析
七、城投公司收购上市公司标的选择的10大关注要点解析
八、城投公司收购上市公司18个步骤及其注意要点
九、互动答疑
第五部分、土地资源的最新政策解析、一二级开发实务及政企合作机遇点
（时间：2月27日上午9:00-12:00 ）
·主讲嘉宾：于老师，土地开发利用专家。
一、最新《土地管理法》及《实施条例》深度解读与利用
二、城镇化发展投资应如何利用《国土空间规划》，解决土地棘手痛点
三、如何解决城镇化建设指标紧缺、规划修改、耕地保护、用地矛盾等问题
四、如何促进区域成片开发、保障征地落位、进行用地报批、统筹区域发展
五、如何做好城镇建设存量挖潜、盘活，提高土地利用率，促进区域发展
六、城镇化区域投资发展之土地开发操作全流程解析、全链条风险规避
七、城镇化投资，土地一二级开发联动模式核心要点解析、优缺点分析
八、城镇化投资，土地一二级联动成本与收益模式分析
九、城镇化投资，土地一二级联动风险规避与拿地模式分析
十、土地投资之政企合作模式分析、要点把控、风险规避、协议要点把控
十一、城镇化土地实务：政府如何支持、企业如何操作、如何利用政策机遇
十二、城镇化过程中政府应如何布局项目、企业应如何获取项目做好区域开发
十三、案例解析（成片开发、企业投资、PPP项目）
十四、风险案例解析
十五、互动答疑
第六部分、政府产业招商之产业的规划、定位、招商和企业服务实践经验和案例
（时间：2月27日下午14:00-17:00 ）
·主讲嘉宾：陆志刚，现任某主板上市公司副总经理。
一、产业集群
（一）概念
（二）分类
（三）打造方法
二、产业规划
（一）目的与预期
（二）产规方法论
（三）产业目录
（四）产业谋划
三、产业招商
（一）组织建设
（二）资源盘点
（三）政策、审批与服务
（四）龙头项目招商方法
四、案例分析
（一）苏州工业园区的发展案例
（二）龙头项目招商的案例-合丰泰南浔项目
五、互动答疑
报名方式：
15001156573（电话微信同号）
▼

时 间	地点	主 题
1月 25-26日	直播	私募基金 “募投管退”全流程风险管理专题[点击查看详细介绍]
1月 27-28日	直播	困境不良地产破产重整、投资并购、盘活要点、法律风控与税务筹划专题培训[点击查看详细介绍]
1月 29日	直播	房抵贷不良资产的投资和处置实务与案例[点击查看详细介绍]
2月 12-13日	深圳	SPAC创新和上市定增并购新规下最新实操和成败案例解析专题培训[点击查看详细介绍]
2月 25-27日	南京	城镇化投融资高级研修班专题第五期：融资平台转型发展/综合性片区开发/核心资产培育/公募REITs/债务风险化解/土地开发/产业投资/资本运作/产业招商实务与案例[点击查看详细介绍]

启金部分学员机构