信托红宝书｜传统信托演进下的STAR信托

信托研究

上期我们提到BVI为股权信托专门出台VISTA，以满足委托人自主管理家族企业的需求。
类似的，开曼作为领先的离岸地，亦设有特别的信托制度STAR(Special Trusts Alternative Regime)以解决家族企业在委托人去世后的经营难题。
A. VISTA与STAR
让我们先简单回顾下BVI的VISTA，其核心在于：
  将信托项下公司的董事改由委托人任免，既满足委托人自主管理的需求，又减轻受托人的潜在责任，平衡了委托人和受托人对家族企业的管理权责。
开曼的STAR信托的核心则在于：将信托执行权从受益人手中剥离，另设执行人统一行使该执行权，以避免委托人去世后的受益人之争。
除了规定执行人、执行权外，STAR信托对普通的开曼信托还进行了改良：

• 打破信托确定性原则的限制；
  
  
• 打破信托存续期限150年的限制；
  
  
• 打破目的信托只能是慈善目的的限制。
  
  

B. 执行权
在普通的开曼信托中，由于“强制受托人履行义务的权利”属于受益人，受益人因信托分配不满意而频繁起诉的情况很常见。
举个例子：家主有意让大儿子主管公司，受托人按信托文件执行，其他受益人不满而起诉受托人，并在媒体曝光，严重破坏家族企业的声誉。
STAR信托可有效避免这种情况。简单来说，受益人的执行权被剥离，难以对信托分配发起挑战；附随的知情权亦被剥离，难以对信托或信托项下公司造成负面影响。
在上述例子中，若家主预见潜在的受益人纠纷，可在信托文件中约定大儿子作为执行人。一方面，其他儿女没有执行权和知情权，不容易发生争议纠纷；另一方面，若受托人未尽受托义务，大儿子作为执行人可提起诉讼，必要时，甚至可以接替受托人管理信托。

C. 信托确定性
通常，信托设立须满足确定性原则的三个要件：意思表示确定、标的确定、受益人确定。
STAR信托打破了确定性原则的限制——受益人要件未能确定，不当然导致信托无效。具体而言：
在委托人去世后，受托人有权依据信托文件消除不确定性；
若信托文件无依据，法院可通过变更信托、制定管理计划消除不确定性；
在法院无法依据任何有效资料消除不确定性的情况下，该信托才会被认定为无效。

D. 信托存续期限
普通的开曼信托存续期限不得超过150年，STAR则对信托存续期没有限制：可设为特定期限信托，也可设为永续信托。
设为STAR永续信托能为家族企业提供稳定长效的保护伞，又能规避信托终止时潜在的税收风险。

E. 信托目的
STAR出台前，开曼大多数是受益人信托，这是由于目的信托必须是慈善目的，远远无法满足企业主需求，尤其是无法实现家业永续的信托目的。
STAR信托最初的设立，主要是用于商业目的和证券化交易，使信托不拘泥于某一特定的人或某一特殊的目的。基于此，STAR规定目的信托可以是慈善目的，也可以是非慈善目的，只要信托目的合法且不违反公共政策即可。
STAR的创新之处在于目的信托可与受益人信托混合，慈善目的、非慈善目的和受益人可以在同一个STAR信托里共存，被业界誉为最具弹性和包容性的信托制度。

小 结
开曼向来以领先而健全的离岸法制著称，基于大量的信托实践，早在1997年就出台了STAR，不仅打破了英国传统的确定性原则和反永续原则，还创造性地对受益权进行拆分，对信托目的及受益人进行混合。基于上述特点，STAR信托一直受到百年家族企业的青睐，常常被作为境外股权信托的优先选择。

END


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