【2016年04月25日】任泽平：目前处于安全区间

Cassie7

任泽平：目前处于安全区间

2016年04月25日

        4月23日，国泰君安首席宏观分析师任泽平来穗参加“中国资本市场投资策略暨经传多赢中小投资者教育巡讲广州站”活动。任泽平在接受采访时指出，当前点位大部分风险已近释放，向下空间已经不大，相对还是比较安全的阶段。

　　改革预期犹存

　　任泽平认为，今年一直到二季度甚至三季度，经济基本面预期仍然不错，“环比应该是继续改善，包括最近大宗商品价格涨上来，也是有基本面改善的因素”。

　　对于改革预期，任泽平表示，去年5月、6月份沪指达到5000点的时候，显然市场对改革的预期要好很多，而现在市场对改革反而基本没有预期，“但是仔细看中国的改革还是在边际地推进，营改增、债转股、国企改革，包括社保降费等等都还在推进当中，当然熊市的特点就是对利好反应麻木，但其实这些利好还是有的”。

　　任泽平也同时提出了可能的风险因素，“如果市场会破坏我们的逻辑主要可能来自两方面因素，一是经济超预期回调，二是汇率兜不住，现在市场对经济的改善和汇率稳定是有共识的，能破这种共识的一定是超预期的东西”。任泽平称，如果上述两个因素发生对A股是有负面影响的，但目前来看，至少企业盈利二季度边际上在改善，对人民币汇率央行也是在双向波动基础上以维稳为主。

　　目前相对安全

　　对于当前的市场，任泽平表示，年初的时候还是提示风险，但目前沪指又一度跌了千点，“站在现在这个时点，反而没有之前那么悲观”。“我认为现在是安全阶段，风险绝大部分已经释放了，未来市场应该是振荡筑底的过程，除非中国经济系统性的坍塌向下的空间不大。”任泽平表示，“A股目前的点位或者说区间，大家其实可以去做一些交易，做波段、做结构性行情都是可以的，甚至去寻找能够穿越周期、有业绩的牛股。”

　　任泽平称，牛市里靠讲故事股价也能走得很好，熊市和振荡市里一定要靠业绩，振荡市里也会有很多股票不断创新高。“有业绩的公司有以下几个特点：一是行业集中度提高，存活下来的企业活得舒服了；二是供给端收缩，落后产能淘汰了，新的产能都是有效率、有利润的；三是降成本能力强，管理水平比较高；还有就是出现新技术、新商业模式的突破，能够改善企业盈利甚至带来盈利爆发。这样的公司是未来值得重点关注的。”任泽平表示。

　　此外，从大类资产配置较低，任泽平继续建议超配黄金与大宗商品。

来源：东方财富网（http://finance.eastmoney.com/news/1374,20160425617903676.html）