腾讯控股”并购“SUPERCELL”案例研究——李文晋

Cassie7

摘要

         近年来，全球游戏市场规模快速扩大。据Newzoo报告显示，2017年底，全球游戏 市场规模已经高达1160亿美元，移动游戏市场达到504亿美元。中国目前是全球第一 游戏大国，整个行业的竞争也愈演愈烈，中国本土游戏两大巨头腾讯和网易几乎垄断整个游戏市场，中小厂商批量死亡成为现实，中小厂商与大企业合作共生成为市场常态。

       腾讯的发展主要得益于国内业务高速增长，但社交工具作为腾讯的主打产品，在国外却遭遇了 Facebook和推特这样的劲敌。因此，国际化一直是腾讯的心病。腾讯游戏此次收购的SUPERCELL是一家手游公司，公司开发的游戏包括《部落冲突》、《海岛奇兵》、《卡通农场》、《皇室战争》，每款游戏堪称全球市场的现象级产品。腾讯希望通过本次并购提升公司持续创新能力的同时，践行国际化战略。

        尽管此次并购可能为腾讯控股带来快速的发展，但同时也给其带来了一些问题及风 险，而这些问题及风险的产生又与并购战略的制定、并购的动因、并购对象的选择、并购价值的评估及定价、并购风险的评估及并购绩效影响分析有很大的联系。笔者将结合本文案例的实际情况，从企业并购动因、企业并购决策、企业价值评估及定价等几个方面入手，探讨“腾讯控股”并购“SUPERCELL”合理性。

       本文以“腾讯控股”收购“SUPERCELL”的案例为研究对象，采用系统分析、演绎推理和比较分析等方法，详细阐述了此次收购的整个过程并进行深入分析。本论文总共分为四章：第一章为绪论，包括研究的背景和意义、并购理论综述、论文框架、研究方法与研宄的工作基础。第二章为案例介绍，对并购涉及的两个公司进行了非常详细的介 绍，并从并购动因、并购过程、评估定价、实施结果等方面，介绍了整个并购过程。第三章为案例分析，这是本文的重点，通过对并购动因的分析来揭示企业并购战略，对并购过程进行了详细了分析，包括五力模型分析、SWOT分析，同时也对此并购涉及的风险、 并购的方式进行了解读，最后对并购的绩效及影响也进行了探讨。第四章为案例启示，希望通过此案例的分析，为我国游戏产业其它上市公司的并购活动提供一定的经验借鉴。

       目前尽管国内针对并购案例的研究有很多，但局限于电子游戏类行业的不多，所以对这类公司的并购案例进行研宄显得非常有必要，尤其对并购的动因、并购的战略决策及实施过程、并购的风险要进行详细的分析。

关键词：游戏产业并购动因并购风险SWOT分析

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