以花抵税：荷兰“郁金香泡沫”中的奇葩事

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以花抵税：荷兰“郁金香泡沫”中的奇葩事

时间：2025年03月13日

来源：中国税务报

作者：刘一寰 赵湘

郁金香是荷兰种植最为广泛的花卉，也是荷兰的国花，象征着美好、华贵和成功。然而在17世纪的荷兰，郁金香不仅是一种可供观赏的花卉，还曾成为一场经济泡沫的主角。这场被称为“郁金香泡沫”的事件，不仅是人类历史上第一次有记载的金融投机狂潮，也是现代金融危机的“鼻祖”。而“以郁金香抵税”则是这一事件中税收政策的特殊产物。

近日，荷兰迎来一年一度的“国家郁金香日”，政府提供20万株郁金香免费供游客采摘。

图为游客在阿姆斯特丹的郁金香采摘园拍照。

金融史上的“第一次疯狂”

郁金香原产于中亚地区，16世纪中叶传入欧洲，后经植物学家克卢修斯引入荷兰莱顿大学植物园，最终在荷兰引发种植热潮。

荷兰以“海上马车夫”著称，其经济严重依赖贸易与金融。17世纪初的荷兰是欧洲金融中心，1602年就拥有首个股票交易所——阿姆斯特丹证券交易所，以及成熟的期货交易机制。社会投机气氛浓厚，很多人在寻求暴富的机会，这些都为郁金香从单纯的观赏植物摇身一变成为奢侈品埋下了伏笔。

17世纪初，荷兰正处于“黄金时代”，经济繁荣，贸易发达，财富积累催生了奢侈品的生长土壤。郁金香逐渐成为贵族和富商的宠儿，其稀有性和象征意义使得价格一路飙升。特别是有些花纹和花色发生变异的独特品种，迅速成为贵族财富的象征。

从1634年起，郁金香交易从实物转向期货合约。交易所推出杠杆工具，允许10倍杠杆的保证金交易。交易方式的变革进一步放大了投机行为。买家仅需支付少量定金即可参与买卖，酒馆成为交易中心。各阶层卷入投机，包括渔民、工匠甚至女仆。

以“未开花球茎”的买卖为例，1636年，荷兰家庭年均收入约150荷兰盾，而一支普通球茎的价格从几十荷兰盾逐渐飙升到1000荷兰盾，相当于普通家庭6年的收入。“永远的奥古斯都”品种一度价值6700荷兰盾（约等于当时阿姆斯特丹的一栋河景豪宅）。社会上甚至出现了用土地、牲畜甚至女儿的嫁妆换取郁金香球茎的案例。

以花抵税的荒诞尝试

面对郁金香市场的疯狂投机，荷兰部分城市政府意识到泡沫风险，于1636年底开始对郁金香交易征收5%—10%的交易税。这一政策的初衷是增加投机成本，打击短期倒卖行为。然而，由于郁金香交易的复杂性，这一税收政策在执行过程中遇到了诸多困难。

首先，郁金香是非标准化商品，每颗球茎因品种、变异程度不同而价值悬殊，难以进行公允的计税。其次，当时的交易大多发生在酒馆、私人聚会等非正式场合，约70%的交易无法纳入正式征税范围。结果，合规交易者税负加重，投机者则转向黑市，进一步加速了市场的失控。

但世上没有不破的泡沫。1637年2月4日，在荷兰哈勒姆的一场拍卖会上，一批郁金香合约无人接盘，市场信心瞬间崩溃，突现抛售潮，恐慌情绪蔓延。郁金香价格6周内暴跌90%，数月内跌至顶峰时的1%，大量合约沦为废纸，投资者血本无归。政府于4月27日强制终止交易，但已无法挽回经济颓势。

由于荷兰议会裁定郁金香期货合约属于“赌博合同”，买家只需支付合约价的3.5%即可解除债务，实际变相让卖方承担了大部分损失。

政府财政也受到了冲击。一些地方政府为缓解财政压力，曾短暂允许用郁金香球茎抵税，计划转售获利。然而，这一政策的后果是灾难性的。泡沫破裂后，哈勒姆市市政仓库堆满了无人问津的“抵税郁金香”，账面价值达12万荷兰盾的球茎，实际拍卖收入不足3000荷兰盾。市政当局被迫以市价的1/40抛售，导致次年公共债务飙升24%。

重建税制与加强风险管控

“郁金香泡沫”的破裂重创了荷兰的金融体系。泡沫破裂后，荷兰政府开始反思并重建相关税收制度，对股票、债券交易征税，抑制过度投机。

“郁金香泡沫”还催生了早期风险管控意识。1643年，荷兰政府建立了阿姆斯特丹证券交易所的监管框架，要求交易公开透明，为现代资本市场监管规则奠定了基础。这些措施使荷兰债券市场在1648年后恢复稳定，利率从6%降至3%。

荷兰“郁金香泡沫”事件是金融史上的经典案例，相关税收政策与政府应对更是一场充满矛盾与荒诞的治理实验。阿姆斯特丹档案馆至今保留着1637年的市政账簿，其中一页标注着：“收郁金香‘永远的奥古斯都’3颗，折抵税款18000荷兰盾——此项目已核销。”这一记录生动地反映了当时社会对郁金香的狂热以及泡沫破裂后的经济混乱。正如《伦勃朗与黄金时代》作者西蒙·沙玛所言：“荷兰人用税收搭建堤坝，却忘了投机潮水会从人性的裂缝中渗透。”

荷兰郁金香的故事，不仅是荷兰经济史上的一页，更是人类经济活动的一面镜子。它让我们明白，经济的繁荣需要理性的参与和有效的监管，只有这样，才能避免重蹈覆辙，实现可持续发展。