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园区城投企业的转型发展方向
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2023-6-6 00:10:22
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公众号名称:
启金智库
标题:
园区城投企业的转型发展方向
作者:
发布时间:
2023-06-05 17:12
原文链接:
http://mp.weixin.qq.com/s?__biz=MzI2NTM4NTM1NQ==&mid=2247579116&idx=6&sn=1ced77d82608ae163e35e034188b98e3&chksm=ea9dd108ddea581eb4cf8ea9481821a30a78e138b7ef47e80e7d03860e842f8adcd657342969#rd
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点击领取【资料汇编|城投公司融资模式/运营管理相关文件汇总】
(一)转型原因
城投企业作为政府融资平台功能剥离,同时园区转型后所需服务更新升级,形成园区城投公司转型外因。与此同时,园区城投企业收入结构和融资渠道改变等因素形成内因,共同推动园区城投企业转型发展。
从外部因素看,2014年以来,国家相继出台2014年国务院43号文、2017年财政部50号文、发改委1358号文、2018年194号文、2021年15号文等多个政策文件,明确剥离城投企业作为政府平台融资的职能,划清政府债务和城投企业债务界线。城投企业再融资和债务压力不断上升,驱动城投企业向市场化转型。此外,由于部分园区存在规模小、布局散、产业层次低、产业结构雷同等问题,造成园区内产业集聚不成规模体系,难以形成完整的产业链支撑园区持续发展。针对上述问题,各地开始推行园区改革,主要通过小型园区撤销整合至省级以上园区,大型园区转型发展等方式进行。园区城投企业主要为服务园区而设立,随着园区整合转型,对城投企业服务的需求随之更新升级,也同时推动园区城投企业转型发展。
从内部因素看,随着部分园区逐渐开发成熟,土地开发和基础设施建设需求持续下降,园区内土地指标的减少,也使得城投企业可用于抵质押的优质资产有所减少,而累计的债务规模已较大,融资渠道亟需拓宽。为保证稳定发展,园区城投企业需要通过转型来获得新的收入增长点。
(二)转型方向
园区内城投企业转型方向多样,部分城投企业转型后将获得稳定的现金流、收入将实现增长、融资也将获得一定便利,但需关注转型业务存在区域限制、专业门槛高、产业经营和股权投资风险及易出现债务风险隐患等问题。
1.公共服务类
公共服务类业务主要包括供水、污水处理、供热、物业管理和维修等,早期部分园区供水、供热等业务存在由园区所在乡镇或民营企业运营的情况。出于风险管理和业务规范性等方面考虑,城投企业在获取特许经营权方面有一定的优势。依托园区内较为旺盛的工业用水、用电和热能需求和园区必要的物业管理需求,公共服务类业务将能为园区城投企业提供较为稳定的现金流,并为融资提供一定的便利。但园区城投企业开展公共服务类业务区域范围一般局限于园区内,形成稳定规模后存在增长乏力等问题。
2.新型智慧基础设施建设类
随着科技发展和人民生活物质需求提升,园区内生产企业逐渐从代工厂、初级加工厂等向科技研发企业转型发展,随之带来的是对园区内新型基础设施的更高要求。区别于道路、管网等传统基础设施,新型基础设施包括信息基础设施、融合基础设施和创新技术设施,具体涵盖通信网络、智慧交通、智慧能源、科教和产业技术创新等,该类基础设施建设存在一定的专业知识和技术的门槛,园区城投企业一般通过收购具备该类资质公司或引入社会资本方成立合资公司等方式参与投资建设。以杭州钱塘新区产业发展集团有限公司(以下简称“钱塘产发”)为例,2014年,钱塘产发收购了杭州杭联热电有限公司(园区内热电联产、集中供热的能源供应基础企业)来负责运营钱塘新区内智慧能源(热点销售)业务。
3.产业类
城投企业在选择产业类业务类型时,可结合所在园区内的优质资源和主导产业,利用园区地理位置优越,客户、供应商聚集等优势,有效降低沟通运营成本、节约运输成本,提升效率。但城投企业若选择投资于园区主导产业,需考虑到园区资源丰富度和集中度也会对城投企业产生制约,且产业发展如步入衰退期,也会加大城投企业经营风险。
以位于昆山园区的昆山国创投资集团有限公司(以下简称“昆山国创”)为例,2021年昆山国创实现主营业务收入68.08亿元,其中电子产品销售和房地产业务占比分别为81.33%和14.53%。昆山开发区产业以光电产业为主,已形成较为完整的产业链。昆山国创电子产品销售业务与园区主导产业高度相关,经营范围包括新型平板显示产品及设备研发、生产、销售和项目投资,依托昆山园区优越的地理位置,昆山国创产品销售区域主要为境外市场,客户集中度尚可。但需关注到光电产业为周期性产业,园区经济及财政状况和昆山国创销售收入均易受行业景气度影响。
4.金融投资类
向金融投资类企业转型主要分为设立产业基金和股权投资两类。为促进园区内企业发展,前期园区城投企业主要采用股权投资的方式给予园区内企业一定的资金支持。但股权投资所需投入规模大,城投企业单次投资公司数量有限,回报周期长。同时需要关注园区城投企业一般对被投企业控制力不强,如被投企业出现经营不善、无法投产或烂尾等产业经营风险,将会给园区城投企业造成重大投资损失。相较于股权投资,近年园区城投企业开始向产业基金方向转型,利用产业基金乘数效应和资金引导功能,引入社会资本方,减少园区城投企业资金压力,同时园区城投企业也可布局园区内重点发展产业和战略新兴产业,促进园区形成清晰产业定位,完善产业链形成。此外,因经营区域集中,易集中出现信用风险和交叉性风险,需要企业具备完善的风控制度、专业投资人才来控制风险敞口。横琴新区内的珠海大横琴集团有限公司产业投资业务包括股权直投和基金出资两种,被投企业主要为园区内入驻企业,产业布局与横琴新区主导产业贴合,包括保险、医药、半导体和智能机器人等。
整体看,受城投企业作为政府融资平台功能剥离、园区服务需求更新升级和自身收入结构及融资渠道变化共同影响,园区城投企业进入转型发展期,转型方向多样且不局限于单个方向发展。转型业务能为城投企业带来较为稳定的现金流、带动城投企业收入增长、提供一定的融资便利。但同时需关注园区城投企业发展与园区发展高度相关,转型业务类型需结合园区特点和自身实际情况进行选择,也需关注转型业务存在区域限制、专业门槛高、产业经营和股权投资风险及易出现债务风险隐患等问题。
来源:联合资信
产融公会 & 启金智库
联合
江苏省职业经理人协会城投专业委员会
将于
2023年6月1
3-16日(周二至周五)
在
苏州
举办
城镇化投融资高级研修班第17期
《
园区投融资
、产业资本招商与链长制创新、能源贸易投融实务和案例解析高级研修班
》
,特邀6位有丰富经验的实战型专家主讲实操经验与案例。
【课程提纲】
第一讲:“人产城”融合发展理念下的产业园区投融资创新与案例
主讲时间:6月14日(周三)上午9:00-10:30
主讲嘉宾:罗桂连,[产融公会]城镇化投融资学友会班主任,现任上海国有资本运营研究院投融资中心首席专家。
一、“人产城”融合发展理念与实践
(一)“人产城”融合发展的十大趋势
案例1:苏州工业园区的发展经验
案例2:新加坡榜鹅新市镇案例
(二)城市长期综合财力
(三)新型基础设施的体系化建设
案例3:张江科技城的新型基础设施
二、产业园区的投融资模式创新
(一)投融资的主要模式
(二)一二三四级联动开发
案例4:富春湾新城的“ABO+F+EPC”模式
案例5:宁波奉化城市转型示范区综合开发项目
案例6:中国交建金普新区片区开发项目
案例7:中铁西江国际未来科学城
(四)盘活产业园区存量资产
案例8:深圳宝安区全至科技创新园
案例9:佛山创意产业园
(三)全生命周期的融资工具
案例10:产业园区公募REITs案例
(四)不动产私募投资基金
案例11:央企发起设立的不动产私募投资基金
三、园区产业培育实务与案例
(一)地方国企参与产业培育的主要方式
案例12:合肥建投集团与合肥产投集团
案例13:上海临港的“园区+产业+基金”模式
(二)从“行政招商”到“资本招商”
案例14:深圳国企的产业投资
(三)投行思维投资重大项目
案例15:密云古北水镇的资本运作
(四)总结与建议
第二讲:从土地财政到股权财政——园区城投股权投资转型的实践和要点
主讲时间:6月14日(周三)上午10:30-12:00
主讲嘉宾:许荣伟,曾任盐城东方集团党委委员、副总经理。现任上海君桐资本合伙人,江苏省职业经理人协会城投专业委员会秘书长,江苏立霸实业监事、拓荆科技监事。在地方3个县区财政局、城投公司任职超20年。
一、土地财政现状、地方城投公司现状和转型现状
二、园区类城投-盐城东方的股权转型之路
三、股权投资转型步骤
四、城投选择基金管理公司的要点
五、城投选择潜在优质项目的要点
六、国资审批关注点
七、城投收购上市公司标的选择
八、城投与股权基金合作思路
第三讲:产业招商之产业集群打造、六步走要点和苏州工业园发展案例解析
主讲时间:6月14日(周三)下午14:00-16:00
主讲嘉宾:陆志刚,现任某主板上市公司副总经理。曾任苏州工业园区招商局副局长、中新苏州工业园区开发有限公司(CSSD)招商部总经理、华夏幸福产业新城集团产发总经理、紫光海阔副总裁、星优地(苏州)投资总裁。
一、产业发展全景及实现路径
(一)为什么要招商?
(二)产业集群的定义及主要类型
(三)产业发展目标实现路径:如何“谋”与“干”
(四)产业发展目标实现路径:招商引资1.0-3.0不断升级
二、如何完善产业体系、打造产业集群实务和案例分析
(一)实践总结六步走
(二)如何做产业规划
(二)如何做产业谋划
(三)如何做产业招商
(四)如何做产业项目落地
(五)如何做统计经济贡献
(六)如何做产业保障条件
三、案例分析
(一)苏州工业园区的发展案例
(二)区域产业转型发展的路径思考和案例分析
(三)苏州工业园区的产业招商策划实践
(四)龙头项目招商的案例及大项目招商四个关键点
第四讲:地方政府布局能源贸易、供应链金融及能源类企业股权投资的创新实践和案例
主讲时间:6月14日(周三)下午16:00-17:30
主讲嘉宾:张慧,上海煤炭交易所总裁,上海理业投资控股有限公司副总裁。
一、全球经济与能源格局
二、我国能源与区域能源
三、地方政府或城投布局能源业务必要性及如何参与
四、地方政府或城投如何参与能源产业链及风控和投融资
五、地方政府或城投如何参与能源相关企业股权投资及避坑要点
六、与各方合作模式探讨
第五讲:区域经济如何运用投行思维招商引资及运用产业基金实施资本招商的实践案例
主讲时间:6月15日(周四)上午9:00-12:00
·主讲嘉宾:王言峰,敦行投资董事长,多地区政府顾问,多年股权投资+证券投资+投行服务+招商引资经验。
一、如何塑造营商环境
(一)从两个案例看营商环境的打造
(二)对打造营商环境的认识和思考
二、如何以投行思维开展招商?
(一)中国资本市场发展近况及趋势
(二)区域产业的发达程度与资本市场活跃度紧密相关
(三)区域产业与资本互动的基本架构
(四)合肥以投行思维招引产业提升城市量级的底层逻辑及借鉴
(五)苏州:“中国最强地级市”的产融互动实践
(六)如何以投行思维让一个濒临绝境的旅游项目化腐朽为神奇?
三、如何实施产业链招商?
(一)从江苏某区康养中心的激活及产业链招商说开去
(二)区县经济的产业梳理和选择逻辑?
(三)快速打造一个产值百亿、具有抗周期能力产业实践案例
四、对**区县招商引资及产业发展的意见和建议
第六讲:以“链长制2.0”提升产业链招商整体效能
主讲时间:6月15日(周四)下午14:00-17:00
主讲嘉宾:张老师,国际知名管理咨询公司中国区执行总监,区域经济、产业链体检、产业规划、片区开发、特色园区、资本招商、城投转型及企业创新战略组织领域的资深专家,拥有超过20年的产业咨询及企业管理经验。
一、从“合肥模式”看产业链
(一)合肥模式:是什么、不是什么
(二)合肥模式的六条基本经验
案例1:合肥京东方6代线项目资本招商
案例2:合肥电子信息产业生态的梯次构建
案例3:合肥 VS 某市的招商团队表现对比
案例4:合肥 VS 某地的土地财政走向对比
案例5:资本招商背后的一系列决策支持
案例6:资本招商背后的风控安排
(三)成功资本招商的“五选二定”
案例7:Q市投资生鲜 VS H市投资电子信息案例
案例8:N市科创投资失败案例
案例9:N市与H市投资某企业对比案例
案例10:M市与H市投资面板产业对比案例
案例11:H公司与R公司对比案例
案例12:H市与Q市的生鲜产业投资对比案例
案例13:L市与C市的动力电池投资对比案例
二、“链长制”对产业链招商的支持
(一)产业链的四大特征
案例14:集成电路产业链背后的供应链路关系
案例15:T市从制剂向原料药环节延伸的尝试
案例16:钢铁产业链的链主角色变迁
案例17:IC产业从IDM模式向产业链的变迁
(二)产业链招商的三类机会
案例18:W市医疗器械产业链案例
案例19:H市数字消费产业链案例
案例20:C市笔记本电脑产业链案例
(三)产业链“链长制”回顾
(四)打造千亿产业链的“舰队思维”
案例21:实效产业规划案例
案例22:大运营 VS 小运营案例
案例23:不同产业链的发展抓手对比
(五)经济学视域中产业链的中国贡献
三、用“链长制 2.0”提升招商效能
(一)“合肥模式”不是万能的
案例24:C市投资C企业 VS Y市投资 L企业
(二)从社会再生产过程梳理四类产业链
(三)以大宗产品集成制造为特征的后驱型产业链
案例25:S市生物医药产业链的早期集聚
案例26:H市产业链资本招商再回顾
案例27:E市低碳装备制造产业链
(四)以中小批量产品集成制造为特征的梭状产业链
案例28:S市创新药产业链
案例29:S市智能硬件产业链
案例30:Z省产业创新综合体对产业链的支持
(五)以资源能源向后延伸为特征的前驱产业链
案例31:Y市动力电池产业链
案例32:N市新材料和隐形冠军产业链
案例33:J省万亿有色技术产业链
(六)围绕终端市场布局的云状产业链
案例34:B市的都市食品产业链
案例35:S市的消费文旅产业链构建
案例36:H市的“制造业CBD”产业集群
(七)不同类型产业链的招商抓手汇总
四、相关专题讨论
(一)了解 PE 基金:政府母基金的必修课
(二)特色园区的轻资产运营
(三)国企产业链构建与丹纳赫经
6月16日
· 周五
项目参访+现场教学
苏州工业园区展示中心、联东U谷苏州工业园双创中心等
报名方式:
15001156573(电话微信同号)
▼
6月15-18日苏州 | 片区开发与城市更新的基建项目谋划与投融资实务和案例实践高级研修班
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