金融机构上市或迎利好！全面注册制“发令枪”响起，企业争相搭“快车”

启金智库

市场各方跑起来 资本市场生态的重构
从筹谋到全面注册制启动，中国用了近10年时间。但注册制从“试验田”走向“全市场”仅历时3年多。
2月17日，证监会发布全面实行股票发行注册制相关制度规则，自公布之日起施行。证券交易所、全国股转司、中国结算、中证金融、证券业协会配套制度规则同步发布实施。
证监会表示，经过3年多的试点，市场各方对注册制的基本架构、制度规则总体认同，资本市场服务实体经济特别是科技创新的功能作用明显提升，法治建设取得重大突破，发行人、中介机构合规诚信意识逐步增强，市场优胜劣汰机制更趋完善，市场结构和生态显著优化，具备了向全市场推广的条件。
全面注册制实施，资本市场打开新篇章。随着全面注册制的“开门迎客”，市场各方都行动起来。
2月20日晚间，沪深交易所官网分别发布了发行上市审核项目的最新进展。截至目前，已有16家主板在审企业的首发申请获受理，其中沪市7家，深市9家。16家企业拟募集资金总额约为204.60亿元。
按照证监会对在审主板项目的新老划断安排，2月20日至3月3日，沪深交易所接收主板首发、再融资、并购重组在审企业提交的相关申请。3月4日起接收主板新申报企业申请。
根据规则，沪深交易所收到申请文件后，对申请文件进行核对，并在五个工作日内作出受理或者不予受理的决定。申请文件符合要求的，交易所作出予以受理的决定，出具受理通知。
目前主板公司注册平移已经开始，投行周末加班加点主要是根据新规要求修改申报文件的内容格式等。相应的投行都需要在时间节点前将手边项目梳理清楚，以符合监管要求。
IPO常态化 或利好金融机构
需要注意的是，这场针对金融市场开展的政策性改革，仍会延续“稳着陆”的风格。
全面推行注册制后，A股市场包容性更强，IPO效率会更高。
此前，证监会公开表示，实行注册制绝不意味着放松质量要求，审核把关会更加严格。根据证监会的意见，沪深交易所主板将突出“大盘蓝筹”特色。全面注册制下主板设置的三套财报指标均要求企业盈利，且盈利指标（净利润）的考核期限更长（三年），净利润、市值、收入、现金流指标要求也更高。
近年来，金融机构的上市热情未减。证监会官网显示，截至目前，有10余家中小银行处于上市排队状态。具体来看，亳州药都农商行、江苏海安农商行、江苏昆山农商行、湖州银行、湖北银行拟登陆上交所主板；安徽马鞍山农商行、东莞银行、广东南海农商行、广东顺德农商行、广州银行、重庆三峡银行则拟冲刺深交所主板。
不过，在当下的A股市场中，目前银行上市主体较多。Wind数据显示，目前A股有42家上市银行。非银上市较少，上市的保险公司有中国平安、中国人寿、新华保险、太平洋保险、中国太平，尚无持牌消费金融公司上市。
近年来，部分消费金融公司都曾为成为第一支上市消费金融股而努力。据不完全统计，多家消费金融公司都曾启动上市工作，2020年9月，重庆银保监局批复了马上消费的首次发行A股上市申请（渝银保监复（2020）193号），2021年1月，重庆证监局宣布马上消费已与保荐机构签订辅导协议并于1月6日办理了辅导备案登记；2021年3月招商银行董事会决议同意招联金融的上市规划。
业内认为，金融机构上市可以大大发挥牌照优势，抢占市场，进一步做大做强。随着全面注册制的到来，金融机构的IPO之路将迎重大利好。而注册制真正的意义在于通过精简公开发行条件，设立多元包容的上市条件，给予一批技术含量高、创新能力强的优秀企业上市机会。
来源：行长要览
启金智库 将于 2023年3月4-5日 在 北京 举办 《2023企业上市最新实操及热点难点问题应对实务和案例专题培训》，特邀两位权威上市监管机构专家主讲分享最新政策核心、实操要点、宝贵经验和实战案例，诚邀您的加入！
课程提纲
第一天：全面注册制下企业上市热点难点问题应对与成败案例
（时间：3月4日上午09:00-12:00 下午14:00-17:00）
·主讲嘉宾：刘李胜，著名经济学家和国际资本市场专家。经济学博士后，金融与管理学教授及导师，香港注册财务策划师和AccA资格。前中国证监会厅局级官员（培训中心和国际合作部领导），先后于美国证监会、东京证交所、香港证监会和联交所交流工作，被中组部派赴三峡集团总公司挂职，亲历了特大型央企上市和资木运作。著有五十多部专业著作和近二十部译著，培训了上百万家企业和金融机构人士。他也是受命中国最早的证券从业资格考试命题者和题库建设者，被业界誉为“证券培训之父”。
导言：全市场注册制
一、科创行业属性判断
（案例：木瓜移动、蚂蚁集团、京东数科、珈创生物等）
二、创业板与“三创四新”
（案例：京东商城、滴滴出行、今日头条、抖音、河狸家、晶台股份、网进科技等）
三、北交所与“专精特新”
四、同股不同权
（案例：优刻得）
五、特殊会计判断事项
（案例:恒安嘉新）
六、研发费用成本化和资本化
七、无利润上市
（小米、商汤科技等）
八、升板、转板、降板、重新上市
（案例：观典防务、龙竹科技、汇绿生态）
九、红筹企业境内上市
（案例：九号智能、稳健医疗用品）
十、分拆上市
（案例：成大生物、铜陵有色、威胜信息、石药集团、同仁堂等）
十一、借壳重组上市
（文旅科技、绿地集团、顺丰控股、首旅酒店与如家、云南白药等）
十二、股权激励与股份支付
（案例：激智科技、维尔纳、安纳达、精测电子、中投智控、壹加壹、富安娜、树叶环保、盈趣科技等）
十三、对赌协议
（案例：四会富仕、铂力特、贝斯美、鼎盛新材等）
十四、内控重点及其内在逻辑
（长生药业、瑞幸咖啡、康美药业、康得新、稻盛和夫、王永庆等）
十五、答疑与交流
第二天： IPO审核要点、上市并购实操和经典案例解析
（时间：3月5日上午09:00-12:00 下午14:00-17:00）
·主讲嘉宾：郝老师，有多年上市监管及上市项目实操经验，擅长多层次资本市场发行上市及资本运作。过往主讲深受学员高分好评。
一、IPO的市场行情分析及对企业决策
（一）2017年-2022年行情分析
（二）IPO前十大行业分析
（三）全球各主要交易所的IPO募资分析
（四）企业IPO的核心作用及IPO工作流程
二、IPO审核要点把握+最新被否和通过案例分析
（一）仍应遵守IPO核心框架：五点原则（附多个案例解析）
（二）注册制审什么？量化指标体系？关联性何在？
（三）最新问询、反馈问题及案例分析
（四）最新被否案例分析及内核总结
三、上市的路径选择实务要点及案例
（一）注册制与CDR（附案例解析）
（二）注册制后科创板与创业板的上市实务要点
（三）境外上市、红筹回归上市实务和案例分析
（四）境内外多交易所上市实务和案例分析
（五）分拆上市的实操运用和案例分析
（六）香港上市的规则框架和案例分析
（七）北京证券交易所最新的实操运用和案例探讨
（八）反向收购：上市的另一种路径和案例分析
（九）SPAC上市的最新要点和案例解析
（十）上市中的难点热点问题解析
四、跨越多层次资本市场的并购实操和案例分析
（一）多元化资本市场的区分与互联
（二）资产流动的多种形式
1.“大吃小”收购投资类
2.“小吃大”反向收购借壳上市类
（三）跨市场资产流动的监管框架
1. 资金端：多种支付手段的灵活应用
2. 资产端：不同市场估值的差异
3. 跨市场交易的风险控制与监管
4. 跨市场交易的信息披露与投资者关系
（四）混改的机会、实操要点及战略布局
（五）相关规则与案例解读
五、答疑与交流
企业上市闭门交流会
针对参会嘉宾现场抛出的实务问题、现实痛点、解疑点难点，进行交流讨论，出谋划策。
报名方式：
15001156573（电话微信同号）
▼



往期推荐
一文读懂全面注册制

北京证券交易所IPO全流程

科创板行业要求、上市标准、审核重点……

全面注册制对原主板上市公司的五大影响

全面注册制后首次IPO审核！

最新！主板、科创板、创业板、北交所IPO条件对照表

【案例】借壳上市和买壳上市如何操作及实际案例分析

未盈利企业也可冲刺创业板，什么门槛？这些行业可以来申报IPO


  戳下面的 阅读原文，更有料！