坚持长期主义的左晖与贝壳的后时代

信托研究

近日， 贝壳创始人、陕西首富左晖，永远离开了他投身20年的房地产经纪事业，年仅50岁。作为国内中介的领头羊，左晖去世的消息传出后，立刻在业内外引起强烈震动，很多人表示难以置信。

一则网传的风险提示显示，左晖在2013年9月被诊断出肺癌，在国内手术，切掉1/3的肺，在做化疗和细胞疗法。

可见，即使在身体状况不佳的情况下，左晖在这六七年时间中，依然坚持带领企业创造辉煌。



在前不久，新财富发布的“2021新财富500富人榜”中，贝壳左晖用2220亿的身家，取代了此前的碧桂园杨惠妍及恒大许家印，成为新一任地产首富。

作为从陕西走出的地产首富，左晖可以说用一生战绩抒写了他的传奇故事！

贝壳彭永东发文《别老左》写道：“贝壳失去了一位奠定我们事业和使命的创始者，居住产业失去了一位始终在探索和创新的引领者。”
左晖的传奇一生：坚持长期主义，做难而正确的事！
左晖是陕西渭南人，1971年出生，1988年考上北京化工学院（已更名为北京化工大学），毕业后留在北京的一家化工企业工作，3年后担任北京天持商贸中心总经理。

1999年，他开始创业，卖过保险，赚到第一桶金。2001年，因租房多次被骗，他看到中国的房产中介存在巨大商机和问题，于是创办了一家房产中介公司，最初是与媒体一起举办展会，后来开了一家叫链家的中介门店。

7年后，左晖带领链家成为了北京最大的房产中介，并开始向全国扩张，收购了北京易家、上海德佑、深圳中联等多家中介企业。

2018年，他又成立互联网平台贝壳找房，2年后贝壳成功上市，市值超过了万科、恒大等众多老牌房地产企业。

通过左晖的家族传承架构，看贝壳的后时代
在企业经营管理方面。左晖先生去世4天后，贝壳即发布公告称，彭永东接棒成贝壳找房新掌门。据了解，在贝壳内部，彭永东早已负责全面管理，所以在第一时间即得到任命。其实，在2018年贝壳找房成立之初，左晖就对内部人事管理结构进行了调整。由彭永东同时兼任链家集团CEO和贝壳找房CEO，总管链家直营、德佑加盟和贝壳找房三大业务。不过，当时有观点指出，链家、德佑、贝壳三大业务都有独立的负责人，内部仍存在着人员和业务上的博弈。



为了促使三条业务线能够真正并肩协作，2019年初，链家宣布将贝壳、德佑、链家管理团队合并，不再划分南北贝壳和德佑的后台，三条职能线合并。

目前，从贝壳内网可见，彭永东所管理的业务板块依然包括链家和德佑，但各板块仍有各自的独立负责人。其中，链家负责人依然是链家COO王拥群，但德佑负责人则由祁世钊改为德佑总经理刘勇。

所以，在缺少左晖的后贝壳时代，其实影响并不会太大。因为早在上市之初，前董事长左晖已经针对未来的发展，人员的安排进行了长远布局。

在家族传承方面。左晖其实也早有规划，通过下图可以看出，他已经提前做好了传承计划。据公开资料显示，左晖通过家族信托控制了上市公司26.2%的股权，身故后信托的持股比例不受影响。


(资料来源：招股说明书及SEC网站公开信息)

从整体的规划，贝壳是胜利的，这也验证了左晖常说的“做难而正确的事”的价值观。通过一系列的战略布局和家族信托等工具的帮助，贝壳仍然会在这个快速发展的时代延续左晖的辉煌。

家族信托对企业家的重要意义
近二十年来，随着互联网和科技的发展，许多年轻创业者在各自的领域取得了巨大的成就。但同时也面临着身体健康挑战、企业经营风险、行业竞争危机等问题。以贝壳创始人左晖为代表的企业家，正是通过把企业股权置入家族信托，将股东个人意外情况对企业的影响降至最低，从而更加有效、安全的进行了企业和财富传承。

家族信托对企业家的重要意义主要体现为：

1.降低意外情况对企业发展的冲击
很多企业家在创业之初没有注重对股权的保护，一旦出现婚姻变故、意外身故等情形，常常导致企业股权被分割、继承等情况，极有可能导致企业控制权的变化，影响企业的稳定发展。这方面，最大的教训无疑是土豆网创始人离婚案导致企业无法上市。2010年11月16日，在土豆网上市前夜，土豆网创始人、CEO王微因离婚财产纠纷被其前妻杨蕾诉至法院，法院冻结了王微名下三家公司股权，其中包括上海全土豆科技有限公司95%的股份。2011年6月24日，二人就离婚财产达成调解协议，由王微付出700万美元作为现金补偿。但是，土豆上市进程被以上事件搁置半年有余，错过了最好的上市时机，导致公司无法上市、而且最终无奈被优酷网并购。

2.家族财富隐私保密
在家族信托制度中，委托人和受益人是从信托财产中分离的。受托人承担受托义务，对信托财产进行管理和分配，且对信托财产有保密的义务。因此，企业家族通过设立家族信托，可以实现在较为私密的情况下，对家族财富进行有效管理。

3.降低家族资产风险
由专业谨慎的受托人管理家族财富，可以避免财富被缺乏管理能力的受益人控制，并且可以为受益人提供长期稳定的收入。同时，受益人可能仅有受益权而没有对企业股权的控制权，这也可以使得职业经理人可以较好的经营管理委托人的企业，避免不合适的受益人对企业经营造成负面影响，保证企业可以持续为家族创造价值。此外，家族信托还可以将信托财产从死亡、离婚、破产等诸多不确定事件中剥离出来，实现财产的风险隔离。

4.家族财富有效传承
家族信托可以有一定期限，也可以永续存在。为了实现家族财富的长久传承，很多高净值人士和企业家族通过设立家族宪章、以及通过精密的连续受益人安排，设立永续的家族信托。保证在出现特殊情况下，能有人补位保证信托按照委托人的意志存续下去，也进一步保证家族家风得以长久、有效传承。

左晖的离世非常可惜，企业界少了一位青年俊杰。但左晖通过家族信托的设立，却使得贝壳这家企业不受干扰的继续前进，也使得自身家族得以享受鸿福，长久流传。
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