一、世界经济金融形势 2012 年第一季度,全球经济状况有所改善,但下行风险仍未消 除。美国失业率缓慢回落, 经济出现积极信号, 但房地产市场仍未根本好转, 财政和贸易赤字问题依然存在。受债务危机影响, 欧元区经 济整体疲弱不振。日本受外部需求减少等因素影响, 经济未出现明显 好转。新兴经济体增长势头普遍放缓, 部分国家面临较高的通货膨胀 和短期资本大进大出的风险。
(一)主要经济体经济形势 美国经济出现积极信号, 就业形势持续缓慢改善, 但贸易和财政 赤字问题依然存在。2011 年第四季度 GDP 增速上升。3 月份失业率为 8.2%,为 2009 年以来的最低水平。3 月份 CPI 同比涨幅为 2.7%,有 所回落。贸易赤字有所下降, 2 月份为 460.3 亿美元。联邦财政赤字 略有改善, 3 月份为 1982 亿美元。
受债务危机影响,欧元区经济整体疲弱。2011 年欧元区经济增 长 1.5%,但第四季度环比下降 0.3%。其中,德国第四季度 GDP 同比 增长 2.0%; 法国第四季度 GDP 同比增长 1.4%; 而希腊、葡萄牙等重 债国形势持续恶化,第四季度 GDP 同比分别下降 7.0%和 2.8%。3 月 份 HICP 同比上涨 2.7%,连续 16 个月高于 2%的目标。
受外需下降等因素影响, 日本出口疲软继续拖累整体经济。2011 年第四季度日本 GDP 环比下降0.6%,折合年率下降 2.3%。2012 年 3 月份核心 CPI 同比增长 0.2%。2011 年日本全年贸易逆差为 2.5 万亿 日元, 时隔 31 年再次成为贸易赤字国。2012 年第一季度, 日本贸易 逆差为 1.53 万亿日元, 其中 1 月份贸易逆差为 1.48 万亿日元, 创自 1979 年有可比数据以来单月最大逆差记录。
受经济周期性下行以及外部需求下降等多重因素影响, 主要新兴 经济体增长速度普遍放缓。 印度 2011 年第四季度 GDP 同比增长 6.1%, 环比下降 0.8%,为三年来最低值; 2012 年 3 月份 CPI 同比增长 9.47%, 环比增长 0.87%。2011 年全年巴西 GDP 增长仅 2.7%。此外,南非、 土耳其、印尼、越南等新兴市场国家也面临增长放缓的局面。
(二)国际金融市场概况 主要国际货币间汇率宽幅震荡。欧洲债务危机影响暂时得到控制, 外围市场发展态势有所好转, 欧元对美元开始震荡回升。受日本31 年来首现年度贸易逆差影响,投资者看跌日元,第一季度日元大 幅贬值。3 月末,欧元、日元对美元汇率分别为 1.3343 美元/欧元、 82.79 日元/美元,较上年末分别升值 3.07%和贬值 7.07%。
受上年末多国央行联手向欧洲银行业提供低成本美元贷款政策 的影响, 伦敦同业拆借市场美元 Libor 有所下降。3 月 30 日,1 年期 Libor 为 1.05%, 比上年末下降 0.08 个百分点; 由于欧洲中央银行通 过三年期再融资操作向银行体系注入大量流动性, 欧元区同业拆借利 率 Euribor 明显下降。3 月 30 日,1 年期 Euribor 为 1.42%, 比上年 末下降 0.53 个百分点。
主要国家国债收益率在低位盘整。1 月至 3 月中旬, 希腊债务解 决方案的确定缓解了市场的紧张局势, 市场持有风险资产的愿望有所 增强, 美国、德国、日本国债收益率均有一定幅度上升。3 月下旬西 班牙财政赤字将超预期的消息披露后, 美国、德国、日本国债收益率 再次下跌。3 月末,美国、日本 10 年期国债收益率分别收于 2.21% 和 0.99%, 较上年末上升 33 个和 1 个基点, 德国 10 年期国债收益率 收于 1.81%,较上年末下跌 2 个基点。
全球主要股市呈上升走势。 受美国部分经济数据表现较好等因素 影响, 美欧主要股市单边上扬。3 月末, 道琼斯指数和纳斯达克指数 分别收于 13212 点和 3092 点,较上年末分别上升 8.1%和 18.7%; 欧 元区 STOXX50 指数收于 2459 点,较上年末上升 3.8%; 日经 225 指数 收于 10084 点,较上年末上升 19.3%。
(三)主要经济体房地产市场走势 美国房地产市场出现复苏迹象, 但前景仍不明朗。美国商务部数 据显示,2012 年 3 月新屋销售年率为 32.8 万户,同比上升 7.5%;3 月份新屋销售中间价为每套 23.45 万美元,同比上升 9.6%。全美地 产经纪商协会数据显示,2012 年 2 月销售年率为 459 万户,同比上 升 8.8%,成屋销售中间价为 15.66 万美元,同比上升 0.3%。
欧洲房地产市场趋于低迷。英国房地产价格持续下跌, 第一季度, 英国 HALIFAX 房价指数环比下跌 0.1%,同比下跌 0.6%。2 月份,法 国新屋开工面积为 196.7 万平米, 同比下跌 28.5%。此外, 受全球经 济复苏放缓和欧元区债务危机不断蔓延等因素的影响, 欧元区外围国 家房地产市场仍无起色。
日本灾后房屋重建需求上升, 房地产市场有启稳迹象。据日本国 土交通省统计, 2012 年 3 月日本新屋开工数量同比上升 5.0%; 50 家 大型建筑公司接到的营建订单 3 月份同比下降 0.3%,2 月份同比下降 1.8%,但 1 月份同比增长 24.6%。日本 2012 年 1 月 1 日全国平均公 示地价下降 2.6%,为连续 4 年下跌,跌幅较上一年有所减少,但地 价上涨的地点有 546 处,较上年增长 2 倍。
(四)主要经济体货币政策 考虑主权债务风险和金融风险仍然较高, 各主要发达经济体央行 继续保持宽松的货币条件。2012 年 1 月 25 日和 3 月 13 日,美国联 邦公开市场委员会(FOMC) 均决定继续维持 0-0.25%的联邦基金利率 目标区间, 并表示极低的基准利率水平极有可能维持到 2014 年年底。
3 月 8 日,欧洲中央银行宣布维持 1%的基准利率不变。2 月 29 日, 欧洲中央银行再次启动三年期再融资操作,共向市场投放 5295 亿欧 元流动性。日本银行继续维持“零利率”政策,于 2 月 14 日将资产 购买计划规模由 55 万亿日元扩大至 65 万亿日元, 于 3 月 13 日将“增 长支持基金工具”(the Growth-Supporting Funding Facility)的 规模由 3.5 万亿日元扩大至 5.5 万亿日元。英格兰银行继续维持 0.5% 的基准利率不变,于 2 月 9 日将资产购买规模扩大 500 亿英镑至 3250 亿英镑。
受全球经济增长放缓预期影响,部分新兴经济体放松货币条件。 印度分别于 1 月 24 日和 3 月 9 日下调准备金率共 1.25 个百分点至 4.75%,并于 4 月 17 日将回购利率下调 0.5 个百分点至 8.0%。巴西分别于 1 月 18 日和 3 月 8 日下调基准利率共 1.25 个百分点至 9.75%。 印度尼西亚、泰国、菲律宾、越南和智利等也分别在第一季度下调基 准利率。俄罗斯、墨西哥、韩国、马来西亚等保持基准利率水平不变。
2008 年全球金融危机爆发以来, 为刺激经济复苏、维护金融稳定,欧央行 实施了以下六类非常规货币政策操作。一是长期再融资操作(longer-term refinancing operations: LTR0s)。长期再融资操作是存款准备金交易(reserve transaction)的一种,欧央行通过标准化投标,向交易对手银行提供长期流动 性。二是证券市场计划(Security Market Programme:SMP),即指欧央行买入欧元区重债国的政府债券。三是资产担保债券购买计划(Covered Bond Purchase Programme),指欧央行在一级、二级市场购买欧元区发行的欧元计价的担保债券。 四是与美联储、英格兰银行等央行进行货币互换。五是扩大合格抵押品范围。六是扩大货币政策操作合格对手方范围。
随着次贷危机的发展及欧元区自身主权债务危机的不断恶化, 欧央行的非常 规货币政策经历了一个规模日趋扩大、措施日益激进的过程, 政策重心也逐步从 单一的物价稳定向金融稳定转移。首先推出的是资产担保债券购买计划, 其目的 是改善债券市场的流动性, 鼓励金融机构扩张信贷供给。该计划分两期实施, 第 一期从 2009 年 7 月 2 日至 2010 年 6 月 30 日,共购买合格担保债券 600 亿欧元; 第二期从 2011 年 11 月至 2012 年 10 月,将直接购买 400 亿欧元区债券。欧央行 表示, 所有购入的债券都将持有到期。担保债券购买计划对缓和金融市场紧张情 绪、保持市场流动性发挥了一定作用,但对于抑制整个欧债危机发展作用有限。 2010 年上半年,欧债危机急剧恶化,希腊、葡萄牙等重债国国债收益率大幅上 升,主权债市场流动性几近枯竭,并向银行间市场、外汇市场和股票市场传导蔓 延。为稳定金融市场,欧央行推出了证券市场计划,购买欧元区的政府债和合格 的市场化私人债务工具。为了满足不向欧元区政府融资的法律规定, 并区别于量 化宽松政策, 该买入操作通过每周进行的定期存款工具对冲注入的流动性, 确保 不会对现有的以及未来的流动性状况产生影响。截至 2012 年 3 月 30 日,欧央行 买入政府债券数量达 2142 亿欧元。但是,欧央行的证券市场计划并未能有效控 制欧债危机的发展蔓延。2011 年下半年,重债国国债收益率再度创下近年来新 高, 欧债危机开始向核心国家和银行体系传导蔓延。在此背景之下, 欧央行将长 期再融资操作的贷款期限从 3 个月延展到 3 年,将定量招投标改为无限量供给, 以期稳定金融市场。欧央行于 2011 年 12 月 21 日和 2012 年 2 月 29 日实施了两 轮无限量的长期再融资操作, 共向市场注入了 10185 亿欧元的流动性。通过这两 轮操作, 欧元区银行补充了三年内所需的流动性, 短期内银行危机爆发的可能性 大幅降低。同时银行将部分现金用于购买主权债, 使欧元区主权债收益率显著下 降, 债务危机带来的紧张情绪得到了缓解。欧洲债务危机进入了一个相对稳定的 阶段。
除上述三项非常规货币措施之外, 货币互换、扩大合格抵押品范围、扩大货 币政策操作合格对手方范围也为欧央行应对危机发挥辅助作用。其中, 货币互换 可以使欧央行更容易地获得美元资源, 以方便其向银行系统提供美元流动性; 危 机期间欧央行合格抵押品规模从 1 万亿欧元扩张至 3 万亿欧元, 增强了其它政策工具的融资能力; 通过扩大货币政策操作合格对手方范围, 流动性支撑的领域得以拓展,也有利于政策效果的发挥。 总体来看, 随着欧央行非常规货币政策的推出, 欧洲金融市场的稳定性得到 了大幅提升, 国债收益率基本被控制在可持续的范围之内, 为欧洲推进根本性结 构改革赢得了宝贵的时机。当然, 非常规货币政策操作也有成本, 包括可能从某 种程度上损害欧央行的信誉、政策退出的影响等。危机以来, 依靠不断降低抵押 物标准, 欧央行的资产规模大幅增长, 一定程度上削弱了欧元的信用基础, 导致 欧元汇率相对走低。欧央行担保债券购买计划和证券市场计划购买的资产都将持 有到期, 其退出时间和规模是确定的, 所以预计对金融市场的影响较小。需要警 惕的是长期再融资操作的退出, 虽然根据安排, 银行可以提前归还贷款, 但仍然存在到期大规模还款的所谓“陡壁效应”,可能对金融市场产生较大冲击。
(五)全球经济展望及面临的主要风险 国际货币基金组织在 2012 年 4 月发布的《世界经济展望》中预 测, 2012 年全球经济前景逐步转强, 但下行风险依然严峻。2012 年, 全球经济增长率将降至 3.5%。其中,美国经济增长率为 2.1%;欧元 区经济增速将下滑至-0.3%;日本灾后产业链恢复,增速将反弹至 2.0%;新兴经济体增速将降至 5.7%。
展望未来, 全球经济主要面临以下风险: 一是欧债危机仍有蔓延 的可能, 是全球经济发展的最大不确定因素; 二是伊朗核问题陷入僵 局, 地缘冲突可能导致高油价冲击; 三是发达经济体宽松货币政策存 在通货膨胀风险, 可能导致资本流动波动性加大; 四是新兴经济体增 长速度普遍放缓。
二、中国宏观经济运行分析 2012 年第一季度, 中国经济运行总体趋稳。农业生产形势较好, 工业生产运行平稳, 外贸进出口继续增长, 居民收入增长较快。3 月份规模以上工业增加值、社会消费品零售总额增速等主要指标均比 1-2 月份有所回升。物价涨幅总体回落。第一季度, 实现国内生产总 值(GDP) 10.8 万亿元, 同比增长 8.1%, 增速比上年同期低 1.6 个百 分点,环比增长 1.8%;居民消费价格同比上涨 3.8%,比上年同期低 1.2 个百分点;贸易顺差 6.7 亿美元。
(一)消费需求平稳增长,投资增长高位趋缓 城乡居民收入增长较快, 国内消费需求稳定增长。第一季度, 城 镇居民家庭人均可支配收入6796 元, 同比增长 14%, 扣除价格因素, 实际增长 9.8%;农村居民人均现金收入 2560 元,同比增长 17%,扣 除价格因素, 实际增长 12.7%。第一季度全国城镇储户问卷调查结果 显示:居民当期收入感受指数为 51.9%,较上季提高 1.0 个百分点; 居民未来收入信心指数为 54.9%, 较上季度略回落 0.4 个百分点。居 民购车、大额商品消费与旅游意愿较上季提高, 房地产投资意愿继续 回落。 第一季度社会消费品零售总额为 49319 亿元, 同比增长 14.8%, 比上年同期低 1.5 个百分点; 实际增长 10.9%, 比上年同期低 0.7 个 百分点。分城乡看, 城镇消费品零售额 42688 亿元, 同比增长14.9%; 乡村消费品零售额 6631 亿元,同比增长 14.6%。 固定资产投资增速高位趋缓。第一季度固定资产投资(不含农户) 完成 47865 亿元, 同比增长20.9%, 比上年同期低 4.1 个百分点; 实 际增长 18.2%。其中, 国有及国有控股投资 15191 亿元,同比增长 9.0%。 分地区看, 中部和西部投资增速明显快于东部, 东、中、西部地区固 定资产投资同比分别增长 18.9%、27.1%和 26.9%。分产业看,第一、二、三次产业投资同比分别增长 35.8%、24.6%和 17.6%, 第一产业投 资增速比上年同期高 25.0 个百分点,第二、三产业投资增速分别比 上年同期低 0.2 个和 8.0 个百分点。
外贸进出口继续增长。第一季度,出口 4300 亿美元,同比增长 7.6%; 进口 4294 亿美元, 同比增长 6.9%; 进出口同比增长 7.3%; 贸 易顺差 6.7 亿美元。从商品结构看, 机电产品出口增长平稳, 劳动密 集型产品出口增长较慢。机电产品出口同比增长 9.0%,增速比同期 总体出口增速高 1.4 个百分点; 劳动密集型产品出口同比增长 3.3%, 比同期总体出口增速低 4.3 个百分点。 主要资源类商品进口数量和价 格有升有降。第一季度,铁矿砂进口量同比增长 6.0%,均价同比下 降 12.6%;原油进口量同比增长 11.4%,均价同比上涨 20.1%;未锻造的铜及铜材进口量同比增长 50.5%,均价同比下降 13%。
(二)农业生产形势总体较好,工业生产增速有所回升 第一季度, 第一产业增加值 6922 亿元, 同比增长 3.8%; 第二产 业增加值 51451 亿元, 同比增长 9.1%; 第三产业增加值 49622 亿元, 同比增长 7.5%。第一、二、三产业占 GDP 比重分别为 6.41%、47.64% 和 45.95%。
农业生产形势总体较好。据全国 7 万多农户种植意向调查显示, 2012 年全国春播农作物播种面积基本稳定, 粮食作物保持增长态势, 早稻播种面积将达到 580 万公顷, 比上年增加 5 万公顷, 春播玉米面 积将继续增加。第一季度,猪牛羊禽肉产量 2227 万吨,同比增长 3.9%, 其中猪肉产量 1511 万吨,增长 4.0%。
工业生产增速有所回升, 企业经济效益有所下降。3 月份, 全国 规模以上工业增加值同比增长 11.9%, 增幅较 1-2 月份回升 0.5 个百 分点。3 月份,季节调整后工业增加值月环比增长 1.22%,增幅比 1月份和 2 月份分别高 0.59 个和 0.38 个百分点。 工业企业效益有所下降。第一季度, 全国规模以上工业企业实现利润 10449 亿元, 同比下 降 1.3%。工业产销衔接状况良好, 第一季度工业产品产销率为 97.5%, 基本与上年同期持平。中国人民银行第一季度 5000 户工业企业调查 显示, 企业经营景气指数为 64.4%, 较上季回落 3.2 个百分点。市场 需求继续下滑, 企业出口订单和国内订单指数分别为 46.9%和 50.5%, 较上季分别下降 1.8 个和 2.6 个百分点。受销售放缓影响, 企业产成 品库存指数为 54.4%, 较上季上升 1.1 个百分点。企业盈利能力下降, 企业盈利能力指数为 51.2%,比上季下降 4.4 个百分点。
(三)居民消费价格涨幅有所回落,生产价格涨幅显著下降 在经济运行趋稳、食品供给好转以及上游价格显著下降的带动 下,物价涨幅总体继续呈平稳回落走势。
居民消费价格涨幅总体回落。第一季度 CPI 同比上涨 3.8%,较 上季度低 0.8 个百分点;环比上涨均值为 0.5%,与 2005-2011 历史 同期均值基本持平。各月 CPI 同比涨幅分别为 4.5%、3.2%和 3.6%, 剔除基数影响, 新涨价因素基本保持稳定。从分类价格走势看, 第一 季度食品价格同比上涨 8.0%,拉动 CPI 上涨约 2.6 个百分点。鲜菜 价格 3 月环比反季节上涨 6.1%,是导致 3 月份 CPI 食品价格涨幅止 跌回升的重要因素。非食品价格同比上涨 1.8%, 拉动 CPI 上涨约 1.2 个百分点。受国际油价上涨等因素的影响, 交通运输、水电燃料价格 有所反弹, 导致 CPI 非食品价格中的交通通信类、居住类价格第一季 度环比涨幅明显高于历史同期水平。
工业生产者价格涨幅显著下降。第一季度, 工业生产者出厂价格同比上涨 0.1%, 比上季度低 3 个百分点; 各月同比涨幅分别为 0.7%、 0.0%和-0.3%, 呈逐月回落走势。其中, 生产资料价格同比下跌 0.3%, 生活资料价格同比上涨 1.7%。 工业生产者购进价格同比上涨 1.0%, 比上季度降低 4.5 个百分点,各月涨幅分别为 2.0%、1.0%和 0.1%。 企业商品价格(CGPI) 同比上涨 0.7%, 比上季度回落 3.1 个百分点。 从月度变化情况看, 企业商品价格同比涨幅已连续 8 个月回落, 第一 季度各月同比分别上涨 1.3%、0.6%和 0.3%。从生产过程分类看,初 级产品价格涨幅回落较快,涨幅比上年同期低 14 个百分点。从商品 用途分类看, 投资品价格回落较快, 涨幅比上年同期低 7.8 个百分点。 第一季度,全国主要农产品生产价格同比上涨 9.2%,涨幅比同期农 业生产资料价格指数高 0.2 个百分点。
进口价格环比上涨, 同比涨幅继续回落。受地缘政治紧张局势等 因素影响, 原油等国际大宗商品价格有所上涨。第一季度, 纽约商品 交易所原油期货当季平均价格环比上涨 9.5%,同比上涨 9.0%;布伦 特原油现货当季平均价格环比上涨 8.5%, 同比上涨 12.6%。伦敦金属 交易所铜和铝现货当季平均价格分别比上季度上涨 10.9%和 4.2%。 受 上年高基数的影响, 国内进口价格同比涨幅继续回落。第一季度进口 价格各月同比涨幅分别为 7.0%、5.4%和 0.0%, 平均为 4.1%。出口价 格同比涨幅分别为 6.9%、5.1%和 2.1%,平均为 4.7%。
GDP 缩减指数有所回落。第一季度, GDP 为 10.8 万亿元, 实际增 长率为 8.1%,GDP 缩减指数(按当年价格计算的 GDP 与按固定价格 计算的 GDP 的比率) 变动率为 2.9%, 比上年同期降低4.2 个百分点,比 2011 年全年降低 4.6 个百分点。
资源性产品价格改革继续稳步推进。 国务院批转国家发展与改革 委员会《关于 2012 年深化经济体制改革重点工作意见》,提出将继续 稳妥推进电价改革, 实施居民阶梯电价改革方案,完善水电、核电及 可再生能源发电定价机制; 深化成品油价格市场化改革, 择机推出改 革方案; 深化天然气价格形成机制改革试点, 合理制定和调整水资源费征收标准。
(四)财政收入增长明显放缓,财政支出增长较快 第一季度, 全国财政收入(不含债务收入) 29976 亿元, 同比增 长 14.7%, 比上年同期低 18.4 个百分点; 全国财政支出 24118 亿元, 同比增长 33.6%, 比上年同期高 7.6 个百分点。收支相抵, 收入大于支出 5858 亿元。
从财政收入结构看, 第一季度, 税收收入 25858 亿元, 同比增长 10.3%,比上年同期低 22.1 个百分点。其中,国内增值税同比增长 5.4%, 进口货物增值税和消费税同比增长13%, 企业所得税同比增长 20.5%,营业税同比增长 7.6%,国内消费税同比增长 15.1%,个人所 得税同比下降 6.2%,上述六项税收收入占全国财政收入 77.46%。
从支出结构看, 第一季度, 财政支出增长居前五位的有: 交通运 输、住房保障支出、外交、医疗卫生、节能环保支出, 其支出分别较 上年同期增长 102.1%、74.7%、70.1%、68.2%和 64.8%。全国财政支 出最大的前五项分别为: 社会保障和就业、 教育、 一般公共服务支出、 农林水事务支出和城乡社区事务支出,分别占财政支出的 15.7%、14.5%、10.2%、8.8%和 7.5%,其增长也相对较快,分别较上年同期 增长33.2%、34.7%、19.8%、38.0%和 40.8%。
(五)国际收支状况进一步改善 2011 年, 国际收支继续呈现“双顺差”,但国际收支状况进一步 改善。其中,经常项目顺差 2017 亿美元,同比下降 15%;资本和金 融项目顺差 2211 亿美元,同比下降 23%;经常项目顺差与国内生产 总值之比为 2.8%,较 2010 年下降 1.2 个百分点。
外债总规模增长较快,短期外债余额占比上升。2011 年末,外 债余额为 6950 亿美元, 同比增长 26.6%。 其中, 登记外债余额为 4458 亿美元, 同比增长 32%;短期外债余额 5009 亿美元, 同比增长 33.3%, 占外债余额的 72.1%,占比较上年末上升 3.7 个百分点。
(六)行业分析 工业利润同比下降, 降幅有所收窄。第一季度, 全国规模以上工 业企业实现利润 10449 亿元,同比下降 1.3%,但降幅比 1-2 月份下 降 3.9 个百分点。 在 41 个工业大类行业中, 27 个行业利润同比增长, 11 个行业同比下降。其中,石油和天然气开采业、农副食品加工业 及电力、热力生产和供应业的利润同比分别增长 10.6%、17.7%和 28.3%;化学原料和化学制品制造业、黑色金属冶炼和延压加工业的 利润同比分别下降 23.1%和 83.5%;石油加工、炼焦和核燃料加工业 由同期盈利转为亏损。煤电油运生产增速减缓。第一季度, 全国煤炭 产量为 8.61 亿吨, 同比增长5.6%; 发电量 11391 亿千瓦时, 同比增 长 6.58%;原油产量为 5070 万吨,同比减少 1.51%;全社会货运量90.6 亿吨,同比增长 11.8%。
1.房地产行业 2012 年第一季度,房地产市场继续呈现回稳态势,房价同比下 降的城市个数增多, 房地产开发投资增速缓慢回落, 主要金融机构房 地产贷款增速持续回落,保障性安居工程信贷支持力度不断加强。
房价同比下降的城市个数增多。3 月份,全国 70 个大中城市中 新建商品住宅价格同比下降的城市有 38 个,比上年 12 月份增加了 29 个;价格环比下降的城市有 46 个,持平的城市有 16 个,上涨的 城市有 8 个,环比价格上涨的城市中,涨幅均未超过 0.2%。二手住 宅价格同比下降的城市有 49 个,比上年 12 月份增加了 20 个; 环比 下降的城市个数有 42 个,持平的城市有 12 个, 上涨的城市有 16 个。
商品房销售同比下降。第一季度, 全国商品房销售面积 15239 万 平方米,同比下降 13.6%,而 2011 年全年为同比增长 4.9%;商品房 销售额为 8672 亿元,同比下降 14.6%,而 2011 年全年为同比增长 12.1%。其中,商品住宅的销售面积和销售额分别占商品房销售面积 和销售额的87.8%和 81.9%。
房地产开发投资增速缓慢回落。第一季度, 全国完成房地产开发 投资 10927 亿元,同比增长23.5%(实际增长 20.7%),增速比 2011 年全年回落 4.4 个百分点。其中,住宅投资 7443 亿元,占房地产开 发投资的比重为 68.1%。第一季度, 全国房屋新开工面积为 4.0 亿平 方米,同比增长0.3%,增速比 2011 年全年回落 15.9 个百分点。全 国房屋施工面积为 40.9 亿平方米, 同比增长25.0%, 比 2011 年全年下降 0.3 个百分点。全国房屋竣工面积为 1.8 亿平方米,同比增长 39.3%,比 2011 年全年提高 26.0 个百分点。
房地产贷款增速持续回落, 新增贷款减少。3 月末, 主要金融机 构(含外资)房地产贷款余额为 11.0 万亿元,同比增长 10.1%, 增 速比上年末低 3.8 个百分点。其中, 地产开发贷款余额为 7710 亿元, 同比下降 8.0%,降幅比上年末扩大 0.1 个百分点;房产开发贷款余 额为 2.83 万亿元,同比增长 11%,增速比上年末低 6.1 个百分点; 个人购房贷款余额为 7.30 万亿元,同比增长 12.1%,增速比上年末 低 3.4 个百分点, 自 2010 年 5 月开始已连续 23 个月下滑。截至 3 月 末, 房地产贷款余额占各项贷款余额的 19.7%, 比上年末低 0.4 个百 分点。从贷款新增量看,第一季度累计新增房地产贷款 2427 亿元, 同比少增 2812 亿元。其中 3 月份当月新增房地产贷款 853 亿元,同 比少增 815 亿元。第一季度, 房地产贷款新增额占各项贷款新增额的 10.2%,比上年全年水平低 7.3 个百分点。
保障性安居工程信贷支持力度不断加强。2012 年,全国将新开 工建设保障性住房和棚户区改造住房 700 万套以上, 基本建成 500 万 套以上。截至 3 月末,全国保障性住房开发贷款余额(2012 年起, 保障性住房开发贷款中增加棚户区改造项目中的房地产开发贷款) 4306 亿元, 占全部房产开发贷款余额的 15.2%, 一季度累计增加 391 亿元, 占同期房产开发贷款新增额的47.1%。此外, 利用住房公积金 贷款支持保障性住房建设试点工作稳步推进, 截至 3 月末, 审批通过 项目贷款 399.2 亿元,商业银行受住房公积金管理中心委托,已在29 个城市发放项目贷款 288.5 亿元。
2.石油行业 石油是经济建设重要的战略资源。作为发展中国家, 中国石油消 费伴随经济发展不断增长。 《全国矿产资源规划(2008-2015 年)》预 计,到 2020 年,中国石油消费量将超过 5 亿吨。与需求相比,生产 能力明显不足, 2011 年中国原油产量仅为 2.04 亿吨。庞大的需求缺 口只能依赖快速增长的石油进口弥补, 但过高的石油对外依存度使经 济运行的风险加大,输入型通胀压力及能源安全问题引起广泛关注。
石油生产增速显著回调。受中海油在康菲漏油事件后生产仍未回 复到正常水平等因素影响, 原油生产下降, 原油加工量和成品油产量 涨幅回落。第一季度,全国原油产量 5070.4 万吨,同比下降 1.5%, 2011 年同期为增长 6.7%;原油加工量和成品油(含汽煤柴油)产量 分别为11490.8 万吨和 6914.6 万吨, 同比分别增长 3.1%和 5.6%, 增 幅比上年同期分别回落 7.0 个和 4.8 个百分点。第一季度, 石油和天 然气开采业与石油加工、 炼焦及核燃料加工业的工业增加值累计同比分别提高 2.6%和 6.1%,分别比上年第一季度低 5.6 个和 4.9 个百分点。
石油进口快速增长推动对外依存度进一步提高。2011 年,中国 超过美国成为第一大石油进口国和消费国。2012 年第一季度,中国 进口原油 7061 万吨,同比增长 12.7%,进口量创历史同期新高。
石油价格攀升加大石油加工行业成本压力。 3 月末, 受地缘政治 的不确定性影响, 美国 WTI 原油期货和英国布伦特原油期货分别收于103 美元/桶和 123 美元/桶,比上年末分别上涨 4.24%和 4.43%。同 时,中国原油进口均价连续18 个月上涨,炼油企业成本压力巨大。 2010 年下半年以来,国家发展与改革委员会虽连续 7 次提高国内成 品油出厂价,石油加工、炼焦和核燃料加工业累计利润总额仍连续 12 个月同比负增长, 并自 2012 年 2 月份起当年累计利润由盈利转为亏损。
“十二五”期间, 降低石油依存度, 促进国民经济健康发展需要新的思路。一是加快发展多元化能源, 大力推行节能节油技术提高资源循环利用水平, 合理调整能源消费结构。二是加快建设国家战略石油储备、地方储备、央企商业储备及中小型商业储备四级石油储备体 系, 通过加强国际合作谋求进口石油多元化, 有效应对短期石油供应冲击。三是完善成品油价格市场化改革,深化天然气价格改革试点, 推进石油和天然气资源税改革, 调整石油特别收益金征收标准, 通过市场机制, 尽可能使油价反映经济成本、环境成本和安全成本。四是稳妥推进原油等大宗商品期货市场建设, 参与游戏规则的制定, 使国 际油价的形成过程能反映中国的市场供求关系,体现中国的国家利益。 |