地方政府融资平台转型应着重做好八个方面工作！

启金智库

城投转型曾在2014年国发43号文之后的重点研究内容之一。近年，由于各地城投已加快了转型的步伐，推送此方面内容较少。在与众多地方政府和城投公司领导接触过程中，发现大家对于明晰城投转型的方向和边界仍有需求。故今日推送发改委属下的文章供大家参考。文中提出城投转型需要着重做好的八个方面工作，值得关注。
加快推进地方政府投融资平台市场化转型
地方政府投融资平台公司是各地方开展投资建设活动的重要主体，也是地方基础设施和公共服务等公共领域盘活存量资产、资源和资本的重要载体。然而，很多地方投融资平台公司也出现了诸如政企责权利关系不明确、投资边界范围不清晰、管理体制机制不健全、债务规模膨胀等突出问题。
推进投融资平台公司市场化转型，剥离地方政府非经营性项目的融资职能，是公共领域正确处理政府和市场关系、从源头上防范地方政府隐性债务风险的重要举措，也是促进企业可持续发展的必由之路。推进投融资平台公司市场化转型，要坚持系统思维，坚持目标导向与问题导向相结合，加强前瞻性思考、全局性谋划、整体性推进，着重做好以下八个方面工作。
一、明确发展战略定位
贯彻中央关于深化国有企业改革的决策部署，坚持政府特殊目的载体（SPV）和特定行业领域功能性国有企业的发展定位，坚持公益类国有企业的根本宗旨，坚持“投资边界不越位、投资目的不营利、投资机会不挤出社会资本”的基本原则，积极稳妥推进地方投融资平台公司市场化转型发展，比如转型为城市综合服务商、产业园区综合运营商或特定行业领域投资运营商等。
二、界定投资边界范围
进一步明确投融资平台公司的投资边界范围，原则上投融资平台公司的投资边界不得超出公共领域，且不得超出公共领域的政府投资事权范围，更不得挤出社会资本尤其是民间资本的投资机会。
投融资平台公司应侧重于弥补市场机制的“缺陷”，重点投资于地方有一定经营收入且对社会资本吸引力不足的准经营性项目，原则上不得投资于纯公益性项目或非经营性项目，从而从源头上防范政府隐性债务。对于确有必要投融资平台公司投资参与的非经营性项目，要事先制定合法合规的参与机制，包括明确政府给予资本金注入、投资补助或运营补贴资金的方式及其前提条件。
三、理顺政企权责关系
进一步深化体制机制改革，厘清投融资平台公司与地方政府的责权利关系，剥离政府非经营性项目的投融资职能，隔离投融资平台公司的政府信用，促进投融资平台公司帮助地方政府“做事”从“做完再说”向“算完再做”的根本性转变，促进地方政府对投融资平台公司实行“按绩效补助/付费/补贴”的根本性转变。
加快改变地方政府为投融资平台公司“挖坑（指定投融资任务）”、投融资平台公司无条件“种树（投资建设项目）”的状况，加快建立政府授权投资经营制度，厘清投融资平台公司的投资职能和投资边界范围，建立健全政府“挖坑”、投融资平台公司有选择且有条件“种树”的新机制。建议地方政府针对具体投融资平台公司制定专门的立法，并依法建立政府授权投资经营制度。
四、健全企业管理制度
贯彻建立中国特色现代企业管理制度的要求，全面加强和改进党的领导，加快完善公司法人治理结构，实行外部独立董事制度，引入职业经理人。着力提高投融资平台公司的科学管理水平，建立投资决策委员会和战略咨询委员会，健全投融资决策机制，完善投融资风险防控机制，完善绩效考核和薪酬体系，健全激励和约束机制。
强化对投融资平台公司的外部监督，建立健全投融资平台公司重大投资经营活动向政府发改、国资、财政和审计等有关部门的事前报告制度；积极引入社会监督机制，健全投融资平台公司的信息公开制度，提高财务和债务的透明度，走可持续融资和高质量发展之路。
五、全面加强能力建设
着力培育投融资平台公司的核心竞争力，包括专业技术能力、投融资能力、项目投资建设管理能力以及运营管理能力等。加强人才引进培养，加大既有员工的教育培训力度，充实完善行业技术、企业管理、投资、金融、项目管理和运营管理等专业人才队伍。坚持合作共赢、专业人做专业事的节能原则和理念，加大对外合作力度，加强与同行业领域排头兵的合资、合作，有效弥补自身专业能力和投融资能力的不足。
有效整合地方政府的存量资产、资源、资本和政策以及必要的资金，提高公司资产质量，优化资产负债结构，做实经营性现金流，提高公司信用，夯实投融资能力。建立企业资产负债率预警机制，原则上，地方投融资平台公司资产负债率不得超过70%的红线，特定时点最高不得超过75%。
六、提高项目可融资性
大力加强投资项目谋划和前期研究论证工作，积极创新项目商业模式，充分挖掘项目潜在的商业价值，完善相关价格/收费机制，健全投资回报机制，提高项目自身信用，为“项目融资”奠定基础条件。
引入综合开发投资理念，积极实施产城融合、特色小镇、田园综合体、交通导向型开发（TOD）和生态环境治理导向型开发（EOD）等综合开发投资模式，从空间上统筹利用相关资源和要素，协调协同推进经营性项目和非经营性项目实施。
积极征求银行、产业基金、信托等相关金融资本对投资项目的意见和建议，完善项目相关交易结构，确保项目投融资方案的合法合规性，健全投资风险管控机制，合理体现金融资本对投资回报、风险防控、增信等利益诉求，提高项目的可融资性，从源头上保障项目投融资落地。
七、积极盘活存量资产
统筹基础设施存量和增量，鼓励融资平台公司推进存量资产证券化（ABS）、引入权益型不动产投资信托（REITs）基金，审慎运用政府和社会资本合作（PPP）模式，盘活存量资产，降低资产负债率，扩大投融资来源，提高存量资产的运营效率。
支持融资平台公司加强与银行、基金、信托等金融资本合作，通过市场化方式推进债务重组，降低债务资金成本，优化债务期限。
八、坚持战略规划引领
为扎实做好投融资平台公司市场化转型工作，形成转型发展的共识和合力，促进公司长期可持续发展，建议投融资平台公司坚持目标导向和问题导向相结合的原则，坚持存量盘活和增量投资建设并举的原则，研究制定“十四五”时期公司发展战略规划。
建议战略规划的主要内容包括但不限于：分析研判企业发展基础和发展环境尤其是面临的主要问题和制约因素，科学确定发展战略定位，明确发展总体思路和转型路径，提出转型发展目标和主要任务，明确工作重点，提出存量债务化解方案，谋划提出重大项目，并制定推动规划实施的保障措施。
持规划引领，发挥规划的重要导向作用，按照项目跟着规划走、要素跟着项目走的原则，统筹企业相关资源要素和政府相关政策，统筹存量盘活和增量投资建设，推动规划顺利实施，实现企业转型发展目标任务。
值得注意的，除发展定位为公益类国有企业和特定领域的功能性国有企业外，部分具备条件的地方投融资平台公司，根据公司发展基础和地方发展建设需要，可向商业类国有企业乃至混合所有制企业转型发展。
比如，有的可以考虑向产业投资控股公司转型，助力本地特色产业或主导产业发展；有的可试行投资主体多元化，引入央企、省企或其他战略投资者或民间资本，从而转变为混合所有制企业。对按有关规定剥离了政府融资职能并转型为商业类国有企业乃至混合所有制企业的投融资平台公司，按照PPP有关政策规定，可以作为同级PPP项目的社会资本方。
来源：城投产业资本集团
产融公会 & 启金智库 联合 江苏省职业经理人协会城投专业委员会 将于 2023年12月22-24日 在 上海 举办 城镇化投融资专题高级研修班第23期《地方政府投融资平台防风化债与基建投融资合规创新、产业转型高级研修班》，特邀有丰富经验的6位实战型专家主讲实操经验与案例。本次研修班适合进行城镇化投融资工作的各类单位和公司，包括但不限于地方政府机构、城投公司、开发区管委会、园区平台、工程承包施工企业、设计规划公司、社会资本、投资运营商、银行信托券商金融机构、工程咨询公司、律师等。诚邀贵单位派员莅临！
【课程提纲】
第一讲、新形势下地方政府投融资平台公司转型发展与投融资模式创新和案例
（时间：12月22日上午9:00-12:00）
主讲嘉宾：罗桂连，[产融公会]城镇化投融资学友会班主任，上海国有资本运营研究院投融资中心首席专家。
一、总体形势与发展思路
（一）城镇化投融资的总体形势
（二）“人产城”融合发展的十大趋势
（三）培育地方政府长期综合财力
（四）地方政府的多层次投融资策略
二、投融资平台转型发展
（一）投融资平台长期存在的底层逻辑
案例1：上海城投集团的转型发展
（二）地方国企改革深化提升的主要着力点
案例2：洛阳市国资国企的重组整合和转型发展
（三）投融资平台转型发展方向与多层次任务
（四）地方国企的功能性特征日益凸显
案例3：兰考县国资国企的重组整合和转型发展
（五）实质性的全面资源整合培育强政府投资公司
案例4：台州市椒江区的融资平台整合发展
（六）优化组织结构体系
案例5：开封市国资国企的重组整合和转型发展
（七）构建公司可持续发展机制
（八）培育多元化的主营业务体系
案例6：西北某地市的交通投资集团的主营业务体系构建
（九）县区级融资平台转型发展的具体措施
（十）积聚高素质人才队伍
（十一）融资平台牵头PPP模式
案例7：徐州地铁二号线的PPP项目
（十二）地方国企发挥产业培育功能
（十三）地方国企转型发展的四大主体
案例8：合肥建投与合肥产投牵头创建科创中心城市
（十四）有为政府支持投融资平台转型发展
三、投融资模式创新
（一）投融资核心能力建设要点
（二）利用多元化债务融资工具
（三）协同多元化的股权投资者
案例9：上海老港四期国际招商项目的投融资结构
（四）重大项目全生命周期的统筹运作
（五）重大项目全生命周期的投融资工具组合
（六）盘活存量资产的主要方式
案例10：佛山创新产业园的城市更新项目
案例11：杭州富春湾“ABO+F+EPC”项目
案例12：唐镇新市镇的轻资产片区开发操盘案例
案例13：新加坡榜鹅生态新市镇XOD模式
（七）“人产城融合”城镇化开发的理念与要点
（八）“人产城融合”片区开发的价值链培育提升
（九）国企操盘片区开发的多元化收入来源
（十）国内“人产城融合”发展模式的典型案例
（十一）整合并盘活存量资产
案例14：苏州工业园区转型培育特色产业园
案例15：越秀集团利用资产证券化实现投融资模式转型
（十二）地方国企投融资能力建设的要点
四、答疑与交流
第二讲、地方政府城投防风化债政策、路径、综合解决方案和实践案例
（时间：12月22日下午13:30-16:30）
·主讲嘉宾：李炜，德勤中国全球基础设施业务中心合伙人，财政部、发改委投融资专家库定向邀请专家，自然资源部、生态环境部、住建部基建投融资方面专家等。
一、城投债务历史及现状
（一）产生背景
（1）分税制改革，政府举债限制；城投举债成为出口；
（2）城投发展历史
（3）城投债净融资规模
（二）债务类型
（1）城投债务分类
1. 已纳入政府债务管理系统的债务
2. 未被纳入政府债务管理系统的债务
3. 城投企业自身经营产生的债务
（2）不同类别的处理要求
（三）债务规模
（1）隐债规模及增长速度
（2）财政部通报的地方政府隐性债务问责典型案例介绍及问题分析
二、防风化债相关政策
（一）防范新增债务政策
（二）化解存量债务政策
（三）政策提供的化债路径
六大路径介绍，适用条件及化债实践案例
三、防风化债路径解析
（一）各类化债路径的介绍、适用条件、典型案例
（1）债务置换-政府债务置换
（2）债务置换-金融机构债务置换
（3）债务展期/重组
（4）存量资产盘活
（5）设立信用保障基金
（6）债转股
（7）资产重组
（8）引入战略投资者
（9）高质量发展增收
（二）整体化债解决方案框架
分为短期、中长期、远期不同阶段解决建议
四、服务及解决方案
防风化债、可持续投融资综合服务方案
五、答疑与交流
参会人士破冰 互动交流研讨
（时间：12月22日下午16:30-17:30 ）
从现场参会的不同地方政府、城投国企、社会资本、金融机构、产业方等不同主体出发，破冰加强彼此认知，现场互动交流研讨。

第三讲、基础设施投融资主要模式、PPP存量项目处置与PPP新机制实务和案例
（时间：12月23日上午9:00-12:00）
·主讲嘉宾：刘飞，上海市锦天城律师事务所高级合伙人，亚洲开发银行注册法律专家，财政部PPP专家库（原）法律专家、国家发改委PPP专家库（原）定向邀请专家。
一、基础设施投融资概述
（一）基础设施的概念
（二）基础设施投融资的发展
二、基础设施投融资主要模式和法律要点
（一）政府投资模式
（二）城投公司投资模式
（三）公私合作模式
三、PPP存量项目处置和PPP新机制政策解读
（一）PPP存量项目分类处置
（二）PPP新机制政策解读
四、答疑与交流
第四讲、“项目+资源”投融资模式探讨与实践案例
（时间：12月23日下午13:30-16:30）
·主讲嘉宾：郭树锋，杭州城投建设副总经理。国家发改委、财政部、浙江省发改委、财政厅PPP专家库（原）专家，浙江大学项目管理工程硕士，高级工程师，注册一级造价工程师，浙江省、杭州市等政府采购咨询专家。
一、 基建项目投融资改革逻辑分析
（一）以债为主线，以《预算法》演变为脉络梳理投融资改革历史
（二）政府表外举债和表内举债
（三）PPP制度框架逻辑
（四）《政府投资条例》的顶层设计思想和项目实操要点分析
（五）隐性债务及化解债务要点分析
（六）未来投融资走向预测及探索“项目+资源”的新型模式
（七）浙江推广“项目+资源”投融资改革经验
二、“项目+资源”投融资模式——专项债券谋划、实施及案例
（一）专项债券谋划要点
（二）专项债券实施要点
（三）实践案例分析
三、“项目+资源”投融资模式——片区开发模式、实施及案例
（一）片区开发投融资模式选择
（二）回报机制设置要点
（三）交易结构及资金流向要点
（四）方案11大核心要点
（五）实践案例分析
四、“项目+资源”投融资模式——未来社区模式、实施及案例
（一）未来社区顶层设计及创建流程
（二）未来社区资金平衡逻辑
（三）土地出让方式、土地开发创新
（四）政府、用地主体、建设主体、实施主体的权责义务
（五）未来社区的全过程咨询应用
（六）实践案例分析
五、“项目+资源”投融资模式——EOD（生态环境导向的开发模式）
（一）EOD模式发展思路
（二）项目组织实施方式
（三）资金平衡方案、融资方案、财务测算与效益
（四）实践案例分析
六、“项目+资源”投融资模式——交通+矿产、旅游、物流等资源开发模式
（一）交易结构设计
（二）实操要点与难点
（三）实践案例分析
七、某县体育场馆投融资设计案例分析
（一）难点：资金缺口与隐债风险
（二）交易结构及资金流向设计
（三）合同体系及要点
（四）方案核心7大要点
（五）资金来源分析
八、某未来社区核心配套区块一体化开发项目投融资设计案例分析
（一）项目情况及需要达到效果
（二）主要矛盾分析：资金、成本、主体、管理等
（三）交易结构及资金流量设计
（四）合作模式及边界条件设置
（五）政府投资项目和企业投资项目打包一体化实施思路
（六）全过程咨询对高度复杂项目的核心意义
九、总结项目投融资成功的核心要点
十、答疑与互动
第五讲、城投公司20大困境应对、产业转型之产业基金运用和收购上市公司实践经验及案例解析
（时间：12月24日上午09:00-12:00）
·主讲嘉宾：许荣伟，曾任盐城东方集团党委委员、副总经理，现任上海君桐资本合伙人，江苏省职业经理人协会城投专业委员会秘书长，在地方3个县区财政局、城投公司任职超20年。
一、城投公司面临的20大困境应对及转型
二、盐城东方集团参与股权投资的成效经验
三、城投公司选择股权基金管理公司的6大要点解析
四、城投公司如何选择优质股权项目的8大要点分析
五、城投公司转型4步走及注意要点
六、国资审批股权投资10大关注要点解析
七、城投公司收购上市公司标的选择的10大关注要点解析
八、城投公司收购上市公司18个步骤及其注意要点
九、资本招商之股权投资型产业基金与招商型基金的差异
十、答疑与交流
第六讲、城投公司合规融资创新及转型产业公司的选择实操和案例
（时间：12月24日下午13:30-16:30）
·主讲嘉宾：王言峰，敦行投资董事长，南京、宁波、威海、徐州、盐城、赣州等地区顾问，多家国企外部董事。专注于地方国资公司投融资、企业资本运作、产业转型、证券投资等领域。
一、当前的形势和我们的任务——政策环境和监管导向
二、城投公司如何合规开展融资、确保流动性？
三、城投公司转型及案例分析
四、答疑及交流
报名方式：
15001156573（电话微信同号）
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