重大突发！中国恒大发布公告计划出售资产

启金智库

8月10日晚间，中国恒大发布公告称，公司正在接触几家潜在独立第三方投资者探讨有关出售公司旗下部分资产，包括但不限于出售公司上市附属公司中国恒大新能源汽车集团有限公司及恒大物业集团有限公司的部分权益。


来源：公司公告
公告称，截至公告日期，尚未确定或订立任何具体计划或正式协议。倘该计划最终协议得以落实，公司将进一步公告。
中证君从接近中国恒大的人士处获悉，潜在独立第三方投资者包括国企和民企，具体细则正在明确当中，参与方正在谈交易价格，入股事宜或很快落地。

公司积极“自救”
就在中国恒大集团发布公告的同时，恒大汽车也发布了类似的公告。

来源：恒大汽车公告
因流动性问题，中国恒大年内利空消息不断，但公司积极“自救”。8月1日晚，港股上市公司恒腾网络公告称，中国恒大方面拟出让公司11%股权，合计作价32.5亿港元。
中国恒大7月1日晚披露的数据显示，上半年，公司实现物业合约销售金额3567.9亿元，累计回款3211.9亿元。
中国恒大董事会主席许家印此前表示，公司旗下8大产业已有4个上市平台，未来还将陆续分拆其他产业上市。
中证君之前报道，中国恒大内部已启动相关上市前准备动作，恒大冰泉预计明年上市。
恒大汽车上半年亏损近50亿元
8月9日晚间，恒大汽车发布2021年上半年盈利预警，预计上半年净亏损约48亿元人民币，是去年同期净亏损24.5亿元的两倍。
公告称，今年上半年的亏损主要由于拓展新能源汽车业务。该业务目前处于投入阶段，购买固定资产及设备、研发等相关费用增加及利息支出较大。公司将于8月底正式发布上半年业绩。
自2019年进军新能源车市场以来，恒大汽车通过大手笔的“买买买”，完成了技术、资质、电池、销售、人才等汽车上下游产业链布局，获得了整车制造、底盘架构、动力总成、轮毂电机、动力电池等领域的核心技术。
虽然恒大汽车的量产车并未推出，但并不妨碍公司股价一路大涨。自2020年8月恒大健康更名为恒大汽车以来，公司在很短时间内市值冲破2000亿港元，跃居国内整车上市公司前三名。
按照规划，恒大将研发14款新能源车型，并于2021年底至2022年初实现批量投产，2025年产销实现100万辆。此前，鲜有车企在尚未量产任何车型时就放出如此规划。
按照恒大汽车首席财务官潘大荣此前的预估，恒大集团预计2021年投入90亿元造车。2022年之后，随着汽车的量产与销售，集团将不再对其进行投入。从2019年至2021年恒大造车预计总投入294亿元左右。
恒大物业总合约面积超8亿平方米
恒大物业方面，公司7月19日公告披露，预计上半年股东应分配利润将同比增长70%左右。
公告显示，截至6月30日，恒大物业总合约面积约8.1亿平方米，总在管面积约4.5亿平方米。

中证君注意到，公司方面早前表示，预计到年末合约面积不低于8亿平方米，在管面积突破6亿平方米。
恒大物业执行董事、总经理安丽红彼时表示，预计公司2021年-2023年的营业收入年均增幅将达到50%-60%。“公司强调收入增长不单纯是依靠面积的增长，同时还有增值服务的贡献，尤其是逐年增加的社区增值服务，将成为公司业绩增长的新引擎。”
5月31日，恒大和腾讯签订战略合作协议，双方表示将携手打造面向社会开放的物业科技平台“微物云”，助力物业行业数字化升级。
来源：今日头条
启金智库 于 2021年9月11-12日，在 成都 举办《房地产不良资产（烂尾楼）的投资尽调/资金配置/估值税筹/破产重整实务与案例专题培训》，特邀5位房地产不良资产（烂尾楼）投资实战派资深人士进行经验和案例实务分享：：
【主讲提纲】
第一讲、烂尾楼投资的实操经验、关键要素、共益债投资实务与案例
（时间：9月11日上午9:00-12:00 ）
· 主讲嘉宾：何煜，上海东兴投资业务部门负责人 ，专注于金融风险处置、特殊机遇投资、破产重整投资。
一、烂尾楼投资：机遇与挑战
二、破产类型：投资人眼中的破产
三、关键要素：投资必须要知道的细节及方案
四、投资方式：如何参与烂尾楼投资
五、共益债：财务投资者的利器
六、互动答疑
第二讲、房地产不良资产的投前尽调估值、重组税务筹划实务
（时间：9月11日下午13:30-16:30）
· 主讲嘉宾：李朝阳，北京信诚国投高级合伙人。专注地产基金以及特殊机会资产的投资管理，长期为Cheung’s Family Wealth Office、摩纳哥国家银行，黑石，高飞咨询等境外基金收购中国不良债权资产提供投行化服务，累计投资规模10亿美金。
一、不良资产估值定价的重要性
（一）估值的重要性（资产价格、资金组合、变现能力、交易条款）
（二）建立一个属于自己的投前决策系统
二、不良资产估值定价的重要指标
（一）影响估值的三大指标及对应方法
（二）不动产的评估方法
（三）各项指标的影响参数与估值模型
三、 不良资产处置、重组的税务筹划
（一）不良资产处置涉及的税种
（二 ）不同交易模式下的税负解析及税务筹划
（三）税收优惠政策解读
（四）金融机构和地产企业两类不同主体的政策差异解析
（五）重点税务筹划案例分享：不良资产处置基金（定制化远期收购）
四、互动答疑
第三讲、房地产企业破产重整“投，融，管，退”全链条实务与案例
（时间：9月12日上午9:00-12:00 ）
· 主讲嘉宾：郭浙生，常州云鼎创始人/总裁，拥有丰富的不良资产单体项目尤其是房地产项目投资经验，曾负责主持安徽、江苏多个房地产项目的破产重整及债务重组。
一、投：破产重整项目来源渠道和前期尽职调查以及成本测算
（一）项目来源渠道
（二）前期尽职调查及成本测算
（三）前期加强与法院及破产管理人的协调沟通
（四）税务筹划
二、融：SPV公司GP和LP的责任、权利和义务
（一）融前调查
（二）融时审查
（三）融后检查
（四）合规问责
（五）风险预警
（六）预案措施
三、管：依据《重整计划》对破产企业信用修复
（一）关于重整方企业登记、变更、股权转让等手续要点
（二）久悬睡眠账户的销户工作
（三）关于重整投资方企业变更税务备案的工作流程
（四）关于删除破产公司在全国失信被执行人名单信息的工作
（五）国土、住建部门信用修复中的风险隐患
（六）住建规划消防防震部门信用修复中的风险隐患
（七）问题总结及解决措施
四、退：项目整体转让、部分转让退出、复建销售退出
五、互动答疑
第四讲、房地产不良资产尽职调查和交易实务——以在建工程为例
（时间：9月12日下午13:30-14:30）
· 主讲嘉宾：张颖，北京大成（成都）律师事务所 董事/高级合伙人。约20年的执业律师经验和15年以上的公司并购、项目投资、企业运营和风险管理工作经验，熟悉企业和项目投融资程序、对各类金融和证券产品有充分的了解，提供高效专业的投融资法律服务。
一、不良资产收购尽职调查清单
（一）项目所在公司基本情况及历史沿革
（二）股东、实际控制人及公司治理情况
（三）标的资产情况（土地使用权/在建工程/房产）
（四）财务及应收应付款项核查
（五）关联交易
（六）重大合同（施工合同/融资合同）
（七）税务
（八）劳动用工及人力资源
（九）诉讼仲裁和行政处罚
（十）环境保护
二、不同收购模式的尽职调查重点分析
（一）股权收购模式下的尽职调查重点
（二）资产收购模式下的尽职调查重点
三、在建工程尽职调查的关注要点
（一）标的资产的取得方式及过程
（二）标的资产的权属现状
（三）标的资产的权利受限情况
（四）标的资产的配套情况
（五）标的资产所属企业及项目的税收缴纳情况
四、以在建工程为例分析尽职调查的程序、方法
（一）现场踏勘——信息是否一致
（二）信息收集与访谈
（三）外部调查
（四）与总包单位等核心项目供应商进行函证和沟通
五、尽职调查发现问题的处理方案
六、互动答疑
第五讲、房地产企业破产重整程序要点、主要问题、法律效力与风险
（时间：9月12日下午14:30-16:30）
· 主讲嘉宾：杨思永，北京大成（成都）律师事务所合伙人。四川省法学会破产法研究会会员、成都市律协破产专业委员会委员、成都市破产管理人协会业务指引委员会主任。
一、破产重整程序的启动
（一）重整、清算与和解三种程序的比较
（二）企业破产重整的受理
（三）房地产企业破产重整案件受理面临的难点
二、破产重整受理后的法律效力
（一）停止计息
（二）解除查封和停止执行
（三）破产撤销权
（四）双方均未履行完毕合同可解除
（五）抵押权暂停行使
三、破产重整程序要点
（一）两种管理模式：管理人管理模式与债务人自行管理模式
（二）破产重整程序的主要流程
（三）破产债权的分类和清偿标准
（四）重整计划制定与表决
四、房地产企业破产重整主要问题
（一）购房人权益保护问题
（二）以房抵债效力问题
（三）售后返租问题
（四）社会集资的矛盾化解问题
（五）建设工程价款的优先权问题
（六）股东权益调整与重整投资定价的主要考量因素
五、房地产企业重整投资的法律风险防范
（一）项目土地/规划/建设全流程手续合规性调查
（二）股权调整、资产查封问题能否得到解决
（三）未披露债务风险
（四）土地成本与后期税收风险
六、互动答疑
报名方式：
15001156573（电话微信同号）
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编号	时 间	地点	主 题
D068	2021年 8月 28-29日	上海	私募基金设立、合规备案、税务筹划、投资风控、退出机制与S基金投融资实务专题培训
D069	2021年 9月 04-05日	北京	地产322红线下多元化精准拿地、投资测算、合作开发、融资架构、税务筹划实务和案例专题培训
D070	2021年 9月 11-12日	成都	房地产不良资产（烂尾楼）的投资尽调/资金配置/估值税筹/破产重整实务与案例专题培训
D071	2021年 9月 16-18日	成都	城市片区开发/更新的模式和融资创新、项目策划储备、城投平台公司整合发展与政企合作实务和案例专题培训
D072	2021年 9月 25-26日	石家庄	困境地产不良项目的投资运作与资金配置、复工复建与价值盘活、投后管理与退出清算、破产重整全链条以及涉刑案件的处置实务专题培训
D073	2021年 10月 15-17日	郑州	城市片区开发/更新的模式和融资创新、项目策划储备、城投平台公司整合发展与政企合作实务和案例专题培训

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