家族信托：家族财富的守门人

启金智库

家族信托是围绕着高净值和超高净值客户服务、保障其财富稳定性的一种金融模式，大家族甚至会建立家族办公室来管理财富。不同于普通的信托或基金，家族信托除投资理财还承担着应对离婚、死亡等市场以外的不确定因素，同时更注重财富的长期稳定，往往持续上百年，经历数代人。
据统计，未来的5-7年，约有300万中国的企业家会把其资产传递到下一代手中，所以中国有可能会成为未来最大的家族信托市场。
由于海外家族信托的委托人可以选择匿名，因此离岸家族信托也成为了避免高额遗产税、实现资产隔离的热门工具。此外，国内的信托机制要求资产登记且被公示，而委托人设立信托的初衷更多是不希望他人知晓其资产内容，保密性成为海外家族信托能够实现的功效之一。离岸家族信托一度受到追捧。
家族财富保护罩
家族信托架构中涉及到委托人、受托人和受益人，委托人往往就是财富所有者，受托人是家族办公室或家族信托公司，而受益人视不同情况而定，可能是委托人自己或其妻子、子孙等。
家族信托扮演着家族看门人的角色，同时通过资产配置在不同的司法管辖区对不同资产进行投资，以此保证财富的稳定性。
建立家族办公室较为著名的例子是戴尔电脑的创始人迈克戴尔和易贝创始人之一杰夫斯科尔。戴尔在大学期间创立戴尔，1988年完成上市当年市值达到1亿美元。同年戴尔建立了家族办公室，并从最初4亿美元资产、6名员工发展至2016年，资产规模已经达到170亿美元、拥有4个办公室。
杰夫是易贝的第一任CEO，1999年创建了斯科尔基金，为社会企业家提供一些扶持，并在2000成立家族办公室，管理其通过易贝创造的财富。家族办公室的运作除了完成杰夫原有资产保障外，还顺应了他后期个人兴趣从商业转向电影的转变。据悉，目前斯科尔基金会的资产已经达到50亿美元。
李嘉诚也曾利用家族信托，设计一套复杂的模式保证家族成员的资产稳定，以对4390亿港元的资产进行轻松调度。
委托人亡故或者离婚等事件使得家族信托的资产保障作用体现的尤为明显。以乔布斯为例，乔布斯逝世后期遗产分配涉及到养父母、妻女、私生女等复杂关系，但是并没有发生遗产分配方面的纠纷，源于乔布斯通过遗嘱信托完整地通过自己的意志实现了遗产的分配。
遗产信托或遗嘱信托早于家族信托。在古罗马共和国的时候就有类似于遗产信托的制度(Fideicommissum)，这是由于当时非罗马公民，如外邦人或奴隶等，不具备继承权，因此需要由罗马公民继承遗产、再转交给希望的继承人。
现代遗嘱信托起源于12世纪英国的用益物权(Usufruct)，由于遗产税较高，地主将土地使用权转让给受托人，而受益人以年金的形式获得利益。
如今，遗嘱信托已经相对完善，例如当妻子身患重病、丈夫投资偏好风险较大的资产类别，但孩子尚且年幼时，可以将资产通过遗嘱信托的形式让孩子继承，并以年金的方式分期给付，也可以设立不同的继承条件，例如考入大学等。
此外，离婚对于很多高净值家庭而言也是一个较为敏感的问题。一方面，可能夫妻之间财富差别较大;另一方面，双方的离婚可能对企业的股价产生较大波动。默多克以信托进行资产隔离，其与邓文迪的婚姻破裂后，邓文迪并没有获得过多的资产。
家族信托独具6大优势
家族信托是以家庭财富的管理、传承和保护为目的的信托，通过资产管理、投资组合等理财服务实现对家族资产负债的全面管理，提供财富转移、遗产规划、税务策划、子女教育、家族治理、慈善事业等全方位的服务。它是一种有效的财富传承方式，是高净值人士首选的管理家族资产的载体之一。

随着中国高净值财富人群的增长，通过信托安排家产这种做法如今正被中国的富人们认知，家族信托开始成为中国富人的财富传承“锦囊”
家族信托往往会对家族的资产进行资产配置，从而分散风险。
家族信托是一种以家庭财富的传承、管理和保护为目的的信托，其委托人一般是个人，受益人一般是家族成员。其优势主要表现在以下几点：
第一，家族信托具有其它方式不可比拟的理财优势。信托行业是目前我国金融理财机构中唯一一个可以横跨货币市场、资本市场和产业市场进行组合投资的特许金融机构。随着高净值人群财富管理的需求逐渐多样化，信托业“个性化定制”客户资产组合，全球配置客户资产的措施，对于高净值人群实现财产保值和增值具有重要的意义。
第二，财富传承方式灵活。家族信托可以根据委托人的要求灵活设置各种条款，如设立期限、资产配置方式、突发情况时财产的处置等。但这些条款也并非一成不变，可根据事先约定在信托存续期内进行调整。此外，通常家族信托的设立期限都较长，甚至还有无限期信托的存在，理论上设立一个家族信托，收益可以涵盖好几代人。
第三，实现财产安全隔离。信托资产具有独立性，家族信托一旦设立，受益人就成为这些委托资产的合法拥有者。因此，委托人在进行破产清算时，其设立的信托资产不会包含在内，委托人的债务也不会转移给信托资产的受益人，法院对于信托资产也无强制追偿的效力。此外由于家族信托指定受益人和受益范围，因此婚姻关系的破裂也不会影响财富的完整传承。
第四，有利于节税避税。从国外的经验来看，富豪们可以将资产转移到信托中，由第三方进行经营管理，一方面实现了财富所有权的转移，另一方面，由于是去世前的财富转让，并不纳入遗产税的征收范围。因此，通过设立足够长时间的家族信托，财富可以一直传承但却不用缴纳任何遗产税。在国内推出遗产税的呼声越来越高的背景下，家族信托的优势也将凸显。实物资产的转移也可以通过信托的方式进行，对于上述提到的交易契税等问题也有较好的规避效果。
第五，有利于家族企业的传承。股权代表着对企业的控制。对于家族企业的控制人来说，他们希望股权能集中在家族成员之中，不希望因为婚姻关系造成股权的稀释和旁落。家族信托能够保持股权结构的稳定与传承。企业可以将股权都装入信托计划中，并对股权的实际控制人和其他控制人的权利做出明确的说明，以达到优选控股股东和保证设立人绝对控股权的目的。
第六，有利于激励和约束后代的行为。委托人可以在信托条款中明确规定受益人获取收益的条件，附加对后代的约束条款，比如考上大学或找到好工作的情况下可以多分配收益。如果一事无成，挥霍度日，那么可以支配的钱就会少一点。通过这些具体条款的约束，可以有效避免“败家子”，从而实现对继承人的教育，使得物质财富和精神财富双重传递。
来源：第一财经
启金智库 将于 2022年3月5-6日 在 上海 举办《家族信托与家族财富管理的方案设计、客户服务拓展、资产配置、产品创建、策略优化实务专题培训》，本期将深入学习交流家族财富管理与传承慈善中的：家族信托、家族财富管理、家族资产配置、家族高客产品创建和策略优化、家族慈善管理、家族财富传承管理等方面重点问题，同时会形成多元化背景的学友们持续学习交流研讨合作携手共进的生态圈。
【课程提纲】
第一讲、家族信托原理与实战要点
（时间：3月5日上午9:00-12:00 ）
· 主讲嘉宾：某央企信托公司家族信托业务负责人，拥有超过10年以上的保险、信托从业经验，曾服务多个中国顶级家族客户。近年来，专注于通过信托、保险、法税等工具为中国顶级家族提供专业、可靠的家族架构规划服务，并创新的提出了家族风险管理模型以及本土家族传承原则，力图助力中国顶级家族实现家族物质财富的稳健传承和精神财富的源远流长。
一、家族信托基本原理
（一）课程导论：家族信托站在风口上了吗？
（二）监管规定：深度拆解家族信托根本大法— —37号文
（三）核心结构：怎样更好的理解与运用家族信托核心要素
（四）功能应用：家族信托的功能边界在哪里？“避债”or其他？
二、家族信托业务实战
（一）设立流程：手把手教你如何落地家族信托业务
（二）业务要点：家族信托尽职调查与反洗钱有哪些必须关注的要点？
（三）法律文件：怎样起草一份完善的家族信托合同？
（四）市场拓展：如何有效利用家族信托工具来为其他业务赋能
三、答疑与交流
第二讲、中国境内家族信托的实践、客户服务与开拓实务和家办综合服务
（时间：3月5日下午13:30-16:00 ）
·主讲嘉宾：某头部信托公司区域财富中心总经理，拥有私人银行家（CPB）、金融理财管理师（EFP）持证人、金融工程师岗位资格。25年金融从业经验，其中18年财富管理经验，曾任某全国性股份制商业银行上海私人银行中心总经理、零售部总经理、外资银行中国区总部贵宾理财负责人。在家族财富管理与传承、跨境资产配置、高端客户营销团队的组织建设/能力培养和激励约束等方面具有非常丰富的实操经验。
一、国内家族财富管理/传承慈善需求与家族信托发展
二、识别家族信托目标客户及其痛点
（一）家族信托解决什么痛点
（二）目标客户画像及合适和不合适的客户识别
（三）家族信托的门槛与条件
三、国内家族信托的类别及其实务运用案例
（一）资金管理家族信托要点及实务运用案例和要点
（二）股权家族信托要点及实务运用案例和要点
（三）不动产家族信托要点及实务运用案例和要点
（四）慈善信托要点及实务运用案例和要点
（五）保险金信托要点及实务运用案例和要点
（六）遗嘱信托要点及实务运用案例和要点
（七）其他更多
四、家族信托与其他传承保护工具的比较、结合方法与可能性
（一）家族信托与其他传承保护工具的比较
（二）家族信托与其他传承保护工具的结合方法与可能性
（三）探索、实践、突破、未来
五、家族信托的风险管理与防范
（一）国内家族信托的法律支持
（二）国内家族信托 VS 海外信托的适宜性与风险管理
（三）家族信托的关键条款
（四）家族信托典型风险案例解析
六、家族财富管理与传承慈善的客户服务和开拓实务
（一）家族信托的客户来源
（二）家族财富管理与传承慈善的协同路径
（三）常见的渠道合作模式
（四）家族办公室综合服务
七、答疑与交流
第三讲、适合家族高客财富管理需求的策略指数构建框架及创新产品设计
（时间：3月5日下午16:00-18:00 ）
·主讲嘉宾：丁老师，头部证券公司衍生品部场外业务主管，15年证券、基金、银行行业从业经验。曾就职于多家外资银行任投资经理、公募基金公司市场管理部总经理、上市券商资管公司金融市场部总经理，长期从事于资本市场、资管产品和金融衍生品的研究、创新业务布局及开拓工作。
一、什么样的产品体系可以拥有持续生命力——适配家族高客财富管理需求？
（一）产品设计的初衷——投资产品or理财产品？
（二）投资产品：如何精准和高效地表达客户观点？
（三）投资产品的经典案例：雪球结构
（四）理财产品：理财产品的底线和不可能三角
（五）理财产品拥有持续生命力的关键二要素
二、策略指数构建框架
（一）多策略框架怎么搭建——alpha+beta+gamma
（二）Beta为王——大类资产配置框架与周期理论
（三）alpha和gamma类策略概览与策略融合
（四）金融机构定制策略指数业务细节
三、创新产品设计
（一）固收+策略指数期权产品设计
（二）养老产品设计的核心思路与结构示例
四、答疑与交流
第四讲、2022用全球视野思考家族资产配置与策略选择
（时间：3月6日上午09:00-12:00）
·主讲嘉宾：姚烈，上海拾麦资产管理有限公司总裁、创始合伙人，曾任兴业证券私人财富管理总部副总经理、私人财富中心总经理。美国RFP学会中国地区专家委员，对财富管理领域有独到认知和理解，多次受深圳证券交易所与上海证券同业协会邀请为行业授课讲解“财富管理”理念，15年证券行业从业经验，以及5年的私募基金创业经历，行业经验丰富并一直致力于为高净值客户进行个性化的资产配置，为客户资产保值增值。在其管辖上海两家营业部期间，托管资产分别提升近百亿规模，区域排名显著提升，在行业内拥有较大知名度与影响力。
一、2022用全球视野思考资产配置
（一）国际资本市场
（二）国内资本会场
（三）有效的投资策略
（四）合适的资产配置方案
（五）固定（类）收益产品
（六）权益类产品
（七）股权投资类产品
（八）全球大类资产
二、2022的家族资产配置的策略选择与展业思路
（一）2022如何布局投资机会？
（二）2022选谁：指增、股票、CTA？
（三）2022年家族资产如何保值增值？
（四）2022理财产品的如何选择、创设、销售？
（五）2022如何适配员工团队管理、建设
（六）2022高端客户开发维护、金融机构合作渠道建设维护如何干？
（七）相关案例解析
三、答疑与交流
第五讲、我国家族财富管理业务的探索与创新——家族信托、财富传承、资产配置、FOF与MOM模式案例分享
（时间：3月6日下午13:30-16:30）
·主讲嘉宾：李老师，现任某家族办公室负责人，曾任某领军券商资产管理事业部业务总监，曾在全国股份制银行总行理财事业部任职，具有14年银行+券商、资管+财富的跨界履历，具有丰富的家族信托、资产配置、FOF-MOM、理财产品创设、券商资管投资等实战经验，荣获“最佳人气理财产品”金贝奖、“中国卓越金融奖”、“优秀家族财富规划师”等奖项。
一、家族财富管理行业方兴未艾
（一）百年未有大变局下的财富管理行业
财富管理市场空间、财富阶层的结构变化、财富需求趋向综合化多元化、老龄化低利率时代下面临的挑战
（二）国内家族财富业务现状
家族信托的现状、家族办公室的现状、与国际家办、国际金融中心的对标分析
二、家族财富管理——资产配置&权益类投资
（一）国际经验借鉴——耶鲁基金会的资配
（二）分散化投资&长期持有
（三）权益类投资的大时代-案例分享
（四）FOF及MOM绩效评价、投研框架
（五）美国TAMP模式与国内银行委外业务借鉴
三、家族财富传承与家族企业治理
（一）科创板的案例分享—美籍子女能否继承科创板公司的股权？
（二）股权型家族信托案例分享—家族信托能否认购PE基金？
（三）家族宪章的案例分享
（四）明清时期的案例——晋商精神&南浔“四象八牛”
四、公益慈善与影响力投资
（一）慈善信托的动画演示
（二）公益慈善项目案例分享
（三）影响力投资
五、家族财富规划师的成长之路
（一）书单推荐
（二）电影推荐
六、答疑与交流
报名方式：
15001156573（电话微信同号）
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时 间	地点	主 题
3月 5-6日	上海	家族信托与家族财富管理的方案设计、客户服务拓展、资产配置、产品创建、策略优化实务专题培训[点击查看详细介绍]
3月 25-27日	郑州	乡村振兴的政策解析、项目谋划、投融资创新、产业基金、政府投资公司、土地整治、文旅融合、元宇宙赋能实务高级研修班[点击查看详细介绍]

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