县城基建，钱到底从哪里来？

启金智库

9月15-17日郑州 | 县域城镇化及乡村振兴的项目+资金+土地+产业等综合化运作实操和案例专题

中共中央办公厅、国务院办公厅印发了《关于推进以县城为重要载体的城镇化建设的意见》，并发出通知，要求各地区各部门结合实际认真贯彻落实。
文件从9个方面共39条，提出了县城建设的任务和措施。
文件要求，到2025年，
---以县城为重要载体的城镇化建设取得重要进展，县城短板弱项进一步补齐补强，
---公共资源配置与常住人口规模基本匹配，特色优势产业发展壮大，市政设施基本完备，公共服务全面提升，人居环境有效改善，综合承载能力明显增强，
---农民到县城就业安家规模不断扩大，县城居民生活品质明显改善。
任务来了，为什么是县城？
任务来了，钱从哪儿来？
截至2020年7月，中国大陆共计1312个县，117个自治县，很多县都有几十万、上百万人口，虽然整个县域的人口在流失，但许多县城的人口却仍在增长。
作为城市与乡村之间的枢纽，县城房价相对较低，且拥有一定的教育、医疗资源，还能享受交通所带来的红利，因此成了很多农民进城“上楼”的首选。
另外，有很多在大城市打工的中青年人，他们不会再回到自己出生的村子了，但是，高房价阻止了他们在大城市置业，他们一般会选择在县城置业，把老人从村子安置到县城，把孩子安排在县城上学。
仍有需求的县城基建和房地产，被更高层面认为是有效投资，受到政策的关注，县城基建补短板成为基建稳增长的重要抓手。
县城虽小，但我们的国家很大。无数个县城的建设，将汇聚成很大的规模，满足更多人的福祉，在共同富裕和投资稳增长中起到关键作用。
任务来了，问题是：钱在哪？哪有钱？
文件从9个方面提出39条任务和措施，推动县城建设。关于资金方面，文件提出：
建立多元可持续的投融资机制，根据项目属性和收益，合理谋划投融资方案---

• 对公益性项目，加强地方财政资金投入，其中符合条件项目可通过中央预算内投资和地方政府专项债券予以支持。
  
  
• 对准公益性项目和经营性项目，提升县域综合金融服务水平，鼓励银行业金融机构特别是开发性政策性金融机构增加中长期贷款投放，
  
  
• 支持符合条件的企业发行县城新型城镇化建设专项企业债券。
  
  
• 引导社会资金参与县城建设，盘活国有存量优质资产，规范推广政府和社会资本合作模式，稳妥推进基础设施领域不动产投资信托基金试点，
  
  
• 鼓励中央企业等参与县城建设，引导有条件的地区整合利用好既有平台公司。
  
  
• 完善公用事业定价机制，合理确定价格水平，鼓励结合管网改造降低漏损率和运行成本。
  
  

其实，【薄著讲堂】多年课程中提到的地方政府合规筹资33条路径中正包含文件的上述精神。这些路径当然也可以用于丰富县城基建的资金来源。
兹录如下，供各位思考、参考：
地方政府合规筹资33条路
1、以资本金注入、经营性资产注入，资源整合、归纳合并等方式，做大做强城投，城投以国企身份投资和服务于当地建设，完成政府施政目标。
2、城投转型、提高经营能力和市场化融资能力，多方筹集资金，投资于地方经济建设和公共服务项目。
3、合理布局城投资产和业务结构，发挥城投互相引流的作用，做大经营规模。
4、规划有经营收入的基础设施项目，以转型后实行企业化经营管理的城投为主体，以项目的经营性收入开展市场化融资。
5、以规范的ABO模式，用于有一定收益的基础设施项目，结合政府有限支持，实现企业市场化融资。
6、其他符合以财政性资金支持《国有资本加大对公益性行业投入的指导意见》的模式。政府可合规给予企业资金支持。
7、变政府投资、涉嫌垫资的“F+EPC模式为企业投资的“投资人+EPC”模式，变垫资为投资，以项目的经营性和政府的合规支持回收项目投资和融资。
8、结合两类国资改革，优化产业、企业、资源、资产组合，城投归并、整合、上收，提高城投信用评级、增大城投经营收入，扩大其市场化融资能力。运用好交易所融资工具和交易商协会融资工具，发行公司债和融资券。
9、发行企业债和项目收益债，运用好发改系统各类债券和融资工具。
10、争取额度，发行地方政府一般债券、专项债券、项目自求平衡债券。合规要求参见我们此前发布的《债券大年，我们梳理了以下地方政府债券管理政策》
11、合理规划专项债项目，充分挖掘项目经营性，合理确定项目主体和立项主体，合理利用“专项债+市场化融资”模式。
12、合规运用PPP模式。不适合PPP模式的项目主动退库，腾出额度用于合适的项目。2015年我们就是这个意见。2022年，在其他“创新”模式受挫的情况下，随着PPP规范文件的出台，PPP模式有望迎来一定程度上的复苏。
13、根据项目的收入特征，组合运用不同的融资工具。对于项目的基础设施和运营服务，可采用“专项债+市场化融资”、“专项债+PPP”等模式分别满足资金需求。
14、运用好特许经营模式。几年的实践下来，我们认为应全面理解投融资改革，实事求是运用狭义PPP及特许经营等多种模式。
15、有限、合适的范围内运用政府购买服务和采购工程模式。2016年初，我们首先发现了政府购买服务模式，提出了9大风险及12项风控措施。87号文之后，政府购买服务基本叫停；棚改也在住建55号文后叫停。但部分真实的购买服务以及土地征迁安置补偿以及3年期内的政府采购工程仍有操作空间。
16、合理确定公共服务和基础设施项目的价格，适当延长运营期限，增加项目的可融资性，以及对于社会投资者的吸引力。
17、政府与社会投资者采用股权合作方式，政府少分红或不分红，提高对社会投资者的吸引力，从而为本地建设和发展引入资金。注意：引入社会投资者，不是只能采用狭义PPP模式。
18、合理合规配置各类资源，提供土地使用，赋予专营地位等，使项目具有可融资性。做好区域跨行业跨平台跨所有制的投融资规划。
19、挖掘、增加基础设施项目的商业价值。基础设施的建设要考虑市场需求，增加商业用途。即使是欠发达地区，只要当地有人民，哪怕人民社保也靠转移支付，只要能把人民的消费留下来，就是很大的功绩。
20、设立按出资额承担有限责任的担保公司，利用好市场化的担保、增信工具。
21、盘活存量资产的融资：TOT、ROT、TOO，转让股权、转让经营权、引入投资者等。
22、以未来收益为支持的融资：资产证券化，基础设施REITs、ABS、ABN、REITs等。
23、深刻分析区位优势、资源禀赋和市场潜力，规划具有市场吸引力的项目，做好招商引资和产业导入。金融机构可利用全系统的产业分析和客户资源予以协助。
24、以土地开发的终端产出（房屋销售、租赁收入或以上盖物开展的经营收入）为还款来源，而开发的符合商业逻辑的、注意全产业链各个环节合规的融资模式。此模式应关注终端产出的市场需求。
25、根据地块现状和产权情况，灵活运用国家低效用地再开发政策，规划旧改、城市更新、TOD、EOD、矿山生态修复、新型产业用地、工改工、工改商、退二进三等项目，增加项目的自平衡，以项目的自平衡开展融资，扩大片区开发资金来源。
26、通过区域内综合平衡乃至跨片区、异地平衡的方式，配合政府的支持资金、专项债等，结合项目经营收入和居民的投入，筹集老旧小区改造资金。
27、以未来社区理念，增加片区的智能化、生态化、舒适度及和谐性，合理变更容积率、绿化率计算方式，增加项目可开发面积，结合居民为美好生活愿意承担的经济支出，实现项目自平衡，筹集资金，开展更高层次的老旧小区改造。
28、运用好上市和非上市两种资源，投贷结合，招商引资，放大融资价值，实现套现。
29、分析中央补短板、扶贫开发、促进区域协调发展各项政策，了解投资重点，争取资金和项目支持；
30、利用建设用地指标增减挂钩平衡政策，做好土地资源保护，并获取资金。通过一定的政策，将指标转让收入作为公益性项目的收入来源。
31、利用好乡村振兴政策和农村土地流转、三权改革等政策，通过打通农村居民融资，返哺公共项目。
32、通过城乡一体化运营、厂网一体化运营、产城融合、公共服务与商业运营结合等肥瘦搭配的方式，以及以上带下，高评级主体统一授信等方式，配合政府以资本金注入、资源注入、财政补贴等方式，探索解决农村公路、供水、污水和垃圾处理，文化公园、体育公园等准公益性项目的建设资金问题。
33、规划好本地的资源条件、招商能力、融资方式，深刻理解国家政策，合理配置项目的公益性、准公益性、商业属性，综合运用政府投资、商业开发、广义政企合作等方式，并考虑资金的滚动可接续性，系统筹划区域投融资活动，获得可持续的健康的发展。
来源：网络综合

产融公会 & 启金智库 将于 2023年9月15-17日 在 郑州 举办城镇化投融资专题（第20期）《县域城镇化及乡村振兴的项目谋划+资金投融+土地利用+项目申报+产业招商+产业基金+国企发展等综合化运作实操和案例专题高级研修班》。特邀7位有丰富经验的实战型专家主讲实操经验与案例。
【课程提纲】
第一讲、县域城镇化项目谋划+资金投融+土地综合开发实操及典型案例
（时间：9月15日上午9:00-12:000）
主讲嘉宾：林正刚，中国经济体制改革研究会理事，财政部和发改委双库专家，中至远集团总裁。
一、县域城镇化高质量发展投融资新逻辑
二、县域新型城镇化项目策划与投融资实务要点分析及案例分享
三、平台公司授权经营模式转型及与社会资本合作要点分析
四、企业市场化投资新型城镇化项目模式与实务案例
五、县域新型城镇化片区开发项目投融资模式解析及案例分享
六、县域新型城镇化综合开发项目政策联动自平衡模式
七、新政下学校医院等公共服务项目的融资
八、答疑与交流

第二讲、县域城镇化背景下的地方政府融资平台转型发展与投融资模式创新
（时间：9月15日下午13:30-16:30）
·主讲嘉宾：罗桂连，[产融公会]城镇化投融资学友会班主任，上海国有资本运营研究院投融资中心首席专家，国际金融地产联盟（IFFRE）资产证券化与REITs专业委员会委员，中国保险资产管理协会资产证券化专业委员会顾问，国家发展改革委PPP专家库专家，中国REITs50人论坛专家委员，中铁资本、洛阳国晟等公司外部董事。
一、城镇化投融资的背景与逻辑
（一）“人产城”融合发展的特征
（二）浙江的未来社区实践
（三）城市是有机生命体
（四）城市长期综合财力的内涵
（五）城镇化投融资的总体形势
二、地方政府融资平台转型发展
（一）转型发展方向与多层次任务
（二）推进投融资机制改革
（三）推进组织结构调整优化
（四）培育主营业务板块
（五）培育核心能力
（六）聚集高水平人才团队
（七）多元化低成本融资
（八）融资平台牵头PPP模式
（九）转型为产业组织商
（十）有为政府的全力支持
三、投融资模式创新
（一）多元化方式盘活存量资产
（二）全生命周期的融资工具组合
（三）利用公募REITs盘活不动产资产
（四）构建多元化的投融资模式
（五）地方政府投融资创新建议
四、答疑与交流

第三讲、文商旅融合打造城市发展新名片
（时间：9月15日下午16:30-17:30）
·主讲嘉宾：闵闵，金榜（河南）文化旅游产业发展有限公司董事长。
一、文旅产业的时代背景及发展机遇
（一）文旅困局与城市困境
（二）文旅项目发展新趋势与规律阐述
二、以文化城，文旅兴城——以项目案例阐述文旅融合实践
（一）文态—— 属地文化的挖掘与活化路径
（二）形态——沉浸式场景的营造要点和方法
（三）业态——产品体系的完善逻辑
三、城市文旅在城市更新中的新机遇——城市文化为起点的全产业链结合
四、答疑与交流
参会人士破冰 互动交流研讨
（时间：9月15日下午17:30-18:00 ）
从现场参会的不同地方政府、城投国企、社会资本、金融机构、产业方等不同主体出发，破冰加强彼此认知，现场互动交流研讨。


第四讲、乡村振兴项目申报、资金来源、产业招商及典型案例
（时间：9月16日上午9:00-12:00）
·主讲嘉宾：陈青松，中国管理科学研究院全球智库战略研究所副所长，北京青松智联咨询有限公司董事长。
一、2023 年乡村振兴 8 大支持项目及申报
（一）补贴类
（二）补助类
（三）贷款类
（四）园区示范类
（五）数字乡村类
（六）挂牌认定类
（七）奖励类
（八）其他类
二、乡村振兴项目 12 大资金来源
（一）中央预算内投资
（二）财政预算内专项
（三）涉农资金
（四）政策性银行资金
（五）乡村振兴债券
（六）政府引导基金
（七）商业银行资金
（八）保险资金
（九）担保资金
（十）社会资金
（十一）机构投资金
（十二）资本市场资金
三、 乡村振兴产业招商
（一）招商渠道
（二）招商模式
（三）招商技巧
四、 实操案例：国家现代农业产业园项目落地
五、 实操案例：优势特色产业集群项目落地
六、乡村振兴背景下社会资本和金融机构的重要机遇
七、答疑与交流

第五讲、运用产业基金助力县域经济和乡村振兴资本招商和产业投资实务和案例
（时间：9月16日下午13:30-16:30）
·主讲嘉宾：朱宏飞，方正多策投资管理公司合伙人、董事总经理 10余年产业投资经验，多年农业及大消费产业投融资工作经验。
一、县域经济和乡村振兴的产业发力点
（一）产业基础调研
（二）产业特色挖掘
（三）产业及产业链打造
（四）产业基金如何影响区域经济
二、乡村振兴产业基金的实务要点
（一）什么是乡村振兴产业基金？
（二）如何组建乡村振兴产业基金？
（三）为什么要把涉农补贴资金升级为乡村振兴产业基金？
（四）如何玩转资金与产业？
（五）乡村振兴产业基金，项目在哪里？
（六）政府资金出资乡村振兴产业基金的比例能否低一点？有什么风险？
（七）政府没什么钱，但是要项目怎么办？
（八）乡村振兴基金怎么投资企业？标准是什么？怎么收益？
（九）涉农企业投资风险是什么？怎么把控？怎么规避？
三、乡村振兴的产业招商实务
（一）乡村产业发展现状与特征
（二）乡村产业发展基本模式与特征
（三）乡村产业招商引资面临的机遇与挑战
（四）现代乡村产业发展的基本思路与路径
四、答疑与交流

第六讲、县域和乡村振兴的土地整治开发利用实务及案例
（时间：9月17日上午9:00-12:00）
·主讲嘉宾：于欣，土地开发利用专家，曾任职于国内甲级规划院土地业务负责人、国内知名科技园区、科技城建设集团。
一、全域土地综合整治投资类型、投资模式、盈利模式、融资模式与隐形负债规避
二、乡村振兴之集体土地入市操作前提、流程、产业导入与风险规避
三、案例剖析
四、答疑与交流

第七讲、有效利用土地/土地指标/河砂/矿产/碳权/林权/旅游等公共资源谋划项目及投融资实务要点和典型案例
（时间：9月17日下午13:30-16:30）
·主讲嘉宾：蒋中松，浙江深度求索工程管理咨询总经理，国家发改委PPP入库专家、国家财政部PPP入库专家、金融工程硕士、IPMP项目经理、国家注册监理工程师、中国技术经济协会投融资分会理事。
一、项目策划谋划的现状与形势
（一）项目策划谋划习惯单打、单刀、单线
（二）项目策划谋划需要群策、群力、群智
二、利用公共资源策划谋划项目的必要性与可行性
（一）利用公共资源策划谋划项目的必要性
（二）利用公共资源策划谋划项目的可行性
三、有效利用公共资源谋划策划项目的要点与案例
（一）土地资源
（二）土地指标资源
（三）河砂资源
（四）矿产资源
（五）碳权资源
（六）林权资源
（七）旅游资源
（八）政策资源
（九）其他各类资源结合项目开发要点与案例
报名方式：
15001156573（电话微信同号）
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