地方政府应如何推进项目谋划和储备？

启金智库

?点击领取【资料汇编|城投公司融资模式/运营管理相关文件汇总】
明晰资金关系
必须明晰地方政府自有财政资金、政策性银行金融工具（资本金贷款）、一般债券、专项债券和PPP的关系，尤其是资金跟项目走的背景下，不能混为一谈，有奶便是娘，一哄而上。尤其是要高度警惕专项债券项目，要深刻汲取PPP推广之初一拥而上、包罗万象、无所不能的教训，提高项目质量，预防潜在政府隐性债务，甚至可能造成的系统性金融风险。
分类推进项目
首先，必须明确项目属性，使用地方政府自有财政资金、一般债券、专项债券和PPP的项目一定是促进当地经济社会发展、老百姓有迫切需要、政府有义务提供、符合供给侧结构性改革的公益性项目；其次，必须明确项目类型，按照项目类型供给资金。
1、针对无收益的公益性项目，采取自有财政资金或一般债券包干实施的建设模式。
2、针对有一定收益但收益不能满足投资成本的公益性项目，采取自有财政资金+专项债券的建设模式，专项债券额度以项目收益的还本付息能力为限。
3、针对直接经济效益不足但连带经济效益好的公益性项目，采取不用政府付费而匹配资源的PPP建设模式。
4、针对对直接经济效益好的公益性项目，采取专项债券作为资本金+金融机构贷款等市场化融资的“债贷结合”或PPP建设模式。具体可分为：10年以内可以还本付息或10年以上20年以内可以还本付息且实施机构自身可以运营管理好的项目采取专项债券建设模式；10年以上可以还本付息、有合理收益且需要引进更加专业运营管理机构的项目采取PPP模式。
科学储备项目
1、分级谋划储备。
各地各行业部门是项目储备的主体单位，按照国家要求，结合本地区、本行业发展做好重大项目储备工作，梳理提出项目储备清单，按照项目单位隶属关系形成各级、各行业项目储备，实现项目储备工作常态化。
2、分类谋划储备。
中央预算内投资项目，主要围绕中央预算内投资支持的领域做好项目储备，依托重大建设项目库，将相关项目纳入三年滚动投资计划，条件成熟的项目应当及时纳入年度投资计划，推动形成接续不断、滚动实施的储备机制；地方政府专项债券项目，主要围绕交通基础设施、能源、农林水利、生态环保、社会事业、城乡冷链等物流基础设施、市政和园区基础设施等领域，地方政府必须要干的、且有比较明显的经济效益的基础设施和公共服务项目，及时储备纳入国家重大项目库，加快项目审批，落实建设条件；纯市场化项目，主要围绕战略性新兴产业、传统产业改造升级、医养结合、旅游、教育等鼓励类项目，结合当地实际，出台优惠政策，吸引各类社会资本投资落地。
3、分期谋划储备。
各地各行业部门按照近期（半年内可开工建设）、中期（1—2年内可开工建设）、长期（2年及以后开工建设）三类，分期做好项目储备，重点储备近期和中期项目，为争取各类资金支持和做好经济社会发展各项规划奠定基础。
4、提高储备质量。
按照项目推进 “决策科学、管理专业、实施有效”的原则，各地各行业部门可通过安排专项资金、专业咨询机构深度参与、银行等金融机构全过程参与等方式支持策划生成储备一批符合规划要求、前期工作完备、资金来源明确、政策导向明显的高质量项目，确保资金到位即可开工建设。
严防潜在风险
1、严防专项债券项目包装“华而不实”的隐患风险。
专项债券区别于一般债券的最大地方是专项债券有对应具体项目，同时由项目未来收益作为偿还来源，也因此专项债券不列赤字。但实操中，地方政府为了争抢专项债券额度，在做专项债券具体项目的平衡方案时，由于没有规范统一的文件要求，项目收益现金流采用“拍脑袋”决策，存在收益不足的隐患。项目“华而不实”，风险自然“板上钉钉”。
2、严防专项债券项目对民营企业的挤出效应风险。
在当前“开前门、堵后门”的大政策环境背景下，专项债券犹如“救命稻草”，应用范围和规模持续扩大，政府投资比例迅速提高，很多适宜市场化运作的公共服务和基础设施项目甚至部分纯市场化项目都装进了专项债券的“篮子”里，挤出了市场化投资，民企发展空间有缩小趋势。
3、严防专项债券项目最终异化为政府兜底的政府隐性债务风险。
当前的专项债券项目还款主要采取债务期限内先期只还利息最后一把子付清本金的还款方式，随着专项债券的发行期限越来越长，加之项目收益论证不足的潜在隐患，专项债券项目还款期限到期后存在“还款烂尾”的风险，加之专项债券项目都是公益性项目，最终将导致地方政府全盘接管这一“烂摊子”，还款资金将异化为政府隐性债务。
4、严防专项债券项目打破刚性兑付导致金融机构烂账引发的系统性金融风险。
按照当前政策要求，有一定收益且既有政府性基金收入又有经营性收入的，可采用专项债券+贷款的方式，贷款是金融机构市场化融资，还款来源是偿还专项债券本息后的剩余专项收入，如果这个专项收入是造假的或扩大的，金融机构的市场化融资就缺失了还款来源。而且，按照文件要求：项目对应可用于偿还市场化融资的专项收入与市场化融资本息相平衡。金融机构严格按商业化原则审慎做好项目合规性和融资风险审核，自主决策是否提供融资及具体融资数量并自担风险。市场化融资+自主决策+自担风险，这个将来出风险，金融机构是不能找政府兜底的，会引发金融机构的系统性金融风险。
5、严防“资本金贷款”项目烂尾风险
中央出台6000亿以上政策性开发性金融工具可用于项目资本金的政策，这是近年以来，除专项债之外，最大的投融资支持政策，应积极争取。但也要防止项目“烂”尾的风险。政策性开发性金融工具只能解决项目资本金的50%，一般只占项目总投资的10%；另外，“资本金贷款”将来是要还的，不管是通过回购股权还是通过资金置换，都是需要偿还的。
所以，这里说的”烂尾“有两层意思：一是项目后续资金不落实导致的项目“烂尾”；二是政策性开发性金融工具到期不能退出导致的”烂尾“。而这，也需要地方政府规划乃至优化项目内容，选择和规划符合条件、符合商业银行提供配套融资要求的，未来具有置换”资本金贷款“能力的项目。
来源：产业规划


www.qijin-finance.com
产融公会 & 启金智库 连续在成都、郑州、上海、广州、南京 等地举办十三期城镇化投融资高级研修班，得到地方政府、融资平台、城投企业、地方国资、基建央企、金融机构、施工企业和地产商等多领域专业人士的高度认可。2023年3月17-19日 产融公会 & 启金智库 将在 昆明举办 城镇化投融资高级研修班（第十四期）《融资平台重组整合、核心资产培育盘活、项目精准谋划与投融资创新、债券融资、资本招商与产业基金实务和案例》，特别邀请多位熟悉云南情况的领先机构的权威专家参与课程授课，本课程适合在城镇化投融资领域相关机构工作的各方面专业人士，包括但不限于：地方政府、融资平台、财政、发改、住建、行业部门、地方国企等属地机构，建筑施工企业、房地产商、上市公司、产业投资者、投资运营商等投资机构，银行、证券、保险、信托、租赁、保理、股权基金等金融机构，法律、审计、工程咨询、投融资咨询、管理咨询等专业机构。
【课程提纲】
第一讲、地方政府融资平台重组整合、转型发展和投融资模式创新要点与案例
（时间：3月17日上午09:00-12:00）
主讲嘉宾：罗桂连博士，[产融公会]城镇化投融资学友会班主任，现任上海国有资本运营研究院投融资中心首席专家。
一、城镇化投融资背景
二、融资平台转型发展
三、投融资模式创新
四、答疑与交流
第二讲、培育核心资产、盘活存量资产和公募REITs的要点与案例
（时间：3月17日下午14:00-17:00 ）
·主讲嘉宾：罗桂连博士，[产融公会]城镇化投融资学友会班主任，现任上海国有资本运营研究院投融资中心首席专家。
一、培育核心资产
二、盘活存量资产
三、公募REITs
四、答疑与交流
第三讲、新形势下地方政府基建投资项目精准谋划与投融资创新、“专项债+”模式、EOD模式实施的实务及案例
（时间：3月18日上午09:00-12:00 ）
·主讲嘉宾：刘芳，云岭咨询常务副总经理。拥有高级审计师、注册会计师、注册咨询工程师（投资）、注册资产评估师、注册税务师和国际内审师资格，2017年入选国家财政部PPP专家库，2020年荣获全国首届全过程工程咨询“十佳总咨询师”称号。
一、当前地方政府面临的投资形势
二、地方政府基建投资项目谋划的理念创新、基本逻辑和实务操作
三、地方政府基建项目投融资策划核心理念、实施路径及主要投融资模式
四、政府专项债及“专项债+”模式运用的思路及案例
五、EOD模式实施要点及及实务案例
六、答疑与交流
第四讲、地方政府融资平台利用债券市场融资
（时间：3月18日下午14:00-17:00 ）
·主讲嘉宾：单华军，太平洋证券总裁助理、投行业务委员会副主任（分管债券业务），财政部内控标准委员会专家委员，中国证券业协会固定收益委员会委员。
一、政策环境解读
二、债券市场分析
三、云南城投现状
四、债券融资探讨
五、答疑与交流
第五讲、地方政府和国有企业如何做好产业基金实施资本招商
（时间：3月19日上午09:00-12:00 ）
·主讲嘉宾：王言峰，敦行投资董事长，南京、宁波、威海、徐州、盐城、赣州等地区顾问，多家国企外部董事。专注于地方国资公司投融资、企业资本运作、产业转型、证券投资等领域。
一、从一个案例看投行思维招商和产业基金招商
二、我国地方政府和国企面临的形式变化
三、我国地方政府和国企要学会利用资本市场加快转型和发展
三、产业引导基金概况、最佳实践以及成功的注意要点
四、答疑与交流
第六讲、政府基建项目投融资模式、工具与片区开发投融资规划和案例
（时间：3月19日下午14:00-17:00 ）
·主讲嘉宾：张继峰，云岭咨询集团副总经理兼首席经济学家，财政部、发改委双库PPP金融专家，生态环境部环境规划院PPP中心专家委员会委员。
一、政府基建项目投融资的逻辑、模式与工具
二、片区开发投融资规划
三、答疑与交流
报名方式：
15001156573（电话微信同号）
▼




往期推荐
城投与土地的几种关系

土地资产装入政府融资平台公司的方法和技巧

漫谈地方政府债务：形成原因和应对策略

城投公司收购上市公司，如何控股？又如何控权？

贵州出台政府投资项目决策评估实施细则

城投资产整合的对象选取及其关注要点

城投平台未来转型路径和思路

地方政府盘活存量资产难在哪儿

城投退出政府融资平台 市场化转型进行时


戳下面的 阅读原文，更有料！