IPO发行上市要花多少钱？各项费率如何？

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在A股IPO上市过程中，企业在筹备上市和股票发行过程中所发生的费用，主要包括承销保荐费用 、审计验资费用、律师费用、信息披露费用和其他费用（其他费用一般指发行手续费用、材料制作费用等）。在整个发行上市费用中占比最大的是IPO中介费用。
随着IPO市场的变化、IPO中介工作量的加大等因素，2022年各板块IPO的发行费用均有不同幅度的提高。那么，如今IPO发行上市要花多少钱？各板块的发行费用率又是如何？下面来看下2022年A股新上市企业的实际发行费用情况。
（一）2022年IPO发行上市要花多少钱？

2022年度A股各板块的IPO发行费用（中位值）如下：
主 板：发行总费用约7,104万元、承销保荐费4,957万元、审计验资费1,176万元、律师费670万元。
科创板：发行总费用约11,889万元、承销保荐费9,302万元、审计验资费1,180万元、律师费625万元。
创业板：发行总费用约8,615万元、承销保荐费6,594万元、审计验资费1,025万元、律师费538万元。
北 证：发行总费用约1,808万元、承销保荐费1,264万元、审计验资费302万元、律师费160万元。
经对比发现：

1.从发行总费用（中位值）来看，科创板最高，其次是创业板、主板，北证最低。
2.2022年度，主板、科创板和创业板三大板块的审计验资费（中位值）差异不大，约在1,100万元左右。
3.和2021年度各项的发行费用（中位值）对比，2022年度各板块的发行费用均有不同幅度的提高。
其中，涨幅最大的是科创板，2022年度的发行总费用较2021年度提高79.30%。其次是创业板，较2021年度提高44.04%；北证较2021年提高21.53%；主板较2021年度提高10.29%。
以下是2022年度 VS 2021年度IPO发行费用（中位值）对比情况：

（二）2022年度IPO发行各项费率如何？

2022年度A股IPO各项费用的费率（中位值）如下：
主 板：发行费率为11.13%、承销保荐费率7.41%、审计验资费率1.83%、律师费率0.87%。
科创板：发行费率为8.47%、承销保荐费率6.78%、审计验资费率0.77%、律师费率0.44%。
创业板：发行费率为9.56%、承销保荐费率7.42%、审计验资费率1.09%、律师费率0.56%。
北 证：发行费率为11.28%、承销保荐费率7.99%、审计验资费率1.88%、律师费率1.00%。
经梳理发现：
1. 主板和北证的发行费率较高，其次是创业板，科创板最低。
2. 四大板块的IPO承销保荐费率均在6%~8%之间。
3. 主板和北证两大板块的审计验资费率最高，均超1.80%；其次是创业板1.09%；科创板最低0.77%。
4.北证律师费率最高，为1.00%；其次是主板0.87%、创业板0.56%、科创板0.44%。
IPO从辅导备案至上市大概要多长时间？
A股IPO企业上市要花多长时间？注册制下的IPO排队时长就变快了吗？我们今天将根据2022年1-12月IPO上市企业的排队时长数据来逐一分析。
（一）IPO从辅导备案至受理所花时长
2021年9月30日，证监会发布的《首次公开发行股票并上市辅导监管规定》中提到关于辅导工作时点及时限。
第一明确：辅导备案及辅导验收的起算时点及启动条件；
第二规定：辅导期原则上不少于三个月；
第三明确：派出机构辅导验收工作用时不得超过二十个工作日，辅导机构补充、修改材料的时间不计算在内；
第四明确：验收工作完成函的有效期为十二个月，超期未提交首次公开发行并上市申请的，应当重新履行辅导及辅导验收程序。

2022年1-12月A股IPO发行上市企业共计425家。他山以微通过梳理这425家IPO企业从辅导备案到受理的排队时间，得出以下中位数作为参考值：
主 板：IPO从辅导备案到受理需235天（约8个月）

科创板：IPO从辅导备案到受理需224天（约7.5个月）
创业板：IPO从辅导备案到受理需217天（约7.2个月）
北交所：IPO从辅导备案到受理需192天（约6.4个月）
整体来看，A股IPO从辅导备案到受理所需时长约6-8个月。主板、科创板和创业板的所需时长相差不大，约7-8个月；北交所相对较短一些，从辅导备案到受理所需时长约半年时间左右。但实际来看，每家企业的具体情况不同，IPO辅导所需时长也不尽相同。
（二）IPO从受理至上市的排队时长分析
1、主板
（注：注册制下的主板IPO排队时长或有较大变动，以下是核准制的主板排队时长分析，仅供参考）

2022年度主板IPO排队时长：约13.8个月
据同花顺iFinD数据梳理统计，2022年度A股主板新增IPO发行上市企业71家。这71家主板IPO从受理到上市的排队时长（中位值）为415天（约13.8个月）。其中，从受理到上市最快的企业是中国移动（141天），耗时最长的是兰州银行（2029天）。
从主板IPO各审核阶段的排队时间来看：
① 受理到过会：约10.8个月
从受理到过会的排队时长（中位值）为325天，最快的是中国移动（79天），最慢的是兰州银行（1899天）。
② 过会到批文：约1.3个月
从过会到批文的排队时长（中位值）为39天，最快的是宏英智能（12天），最慢的是博纳影业（592天）。
③ 批文到上市：约1.5个月
从批文到上市的排队时长（中位值）为42天，最快的是常润股份（17天），最慢的是五芳斋（218天）。
2、科创板

2022年度科创板IPO排队时长：约10.8个月
据同花顺iFinD数据梳理统计，2022年度A股科创板新增IPO发行上市企业123家。这123家科创板IPO从受理到上市的排队时长（中位值）为324天（约10.8个月）。其中，从受理到上市最快的企业是晶科能源、臻镭科技（均为212天），耗时最长的是邦彦技术（826天）。
从科创板IPO各审核阶段的排队时间来看：
① 受理到过会：约5.2个月
从IPO受理到过会的排队时长（中位值）为157天，最快的是长光华芯（84天），最慢的是中钢洛耐（393天）。
② 过会到提交注册：约0.5个月
从IPO过会到提交注册的排队时长（中位值）为16天，最快的是微电生理（1天），最慢的是三一重能（181天）。
③ 提交注册到同意注册：约3个月
从IPO提交注册到同意注册的排队时长（中位值）为90天，最快的是莱特光电（25天），最慢的是邦彦技术（542天）。
④ 同意注册到发行上市：约1.5个月
从IPO同意注册到发行上市的排队时长（中位值）为45天，最快的是s山外山（27天），最慢的是益方生物（110天）。
3、创业板

2022年度创业板IPO排队时长：约17个月
据同花顺iFinD数据梳理统计，2022年度A股创业板新增IPO发行上市企业148家。这148家创业板IPO从受理到上市的排队时长（中位值）为511天（约17个月）。其中，从受理到上市最快的企业是大族数控（284天），耗时最长的是星源卓镁（870天）。
从创业板IPO各审核阶段的排队时间来看：
① 受理到过会：约10个月
从受理到过会的排队时长（中位值）为299天，最快的是华大九天（73天），最慢的是卓创资讯（637天）。
② 过会到提交注册：约2个月
从过会到提交注册的排队时长（中位值）为62天，最快的是美农作物（8天），最慢的是紫建电子（167天）。
③ 提交注册到同意注册：约3个月
从提交注册到同意注册的排队时长（中位值）为93天，最快的是哈焊华通（22天），最慢的是挖金客（579天）。
④ 同意注册到发行上市：约1.6个月
从同意注册到发行上市的排队时长（中位值）为49天，最快的是快可电子（22天），最慢的是中科江南（120天）。
4、北交所

2022年度北交所IPO排队时长：约6个月
据同花顺iFinD数据梳理统计，2022年度A股北交所新增IPO发行上市企业83家。这83家北交所IPO从受理到上市的排队时长（中位值）为182天（约6.8个月）。其中，从受理到上市最快的企业是中科美菱（111天），耗时最长的是三维股份（419天）。
从北证各审核阶段的排队时间来看：
① 受理到过会：约4.2个月
从受理到过会的排队时长（中位值）为127天，最快的是中科美菱、华岭股份（37天），最慢的是三维股份（338天）。
② 过会到提交注册：约0.5个月
从过会到提交注册的排队时长（中位值）为14天，最快的是晨光电缆（1天），最慢的是昆工科技（104天）。
③ 提交注册到同意注册：约0.4个月
从提交注册到同意注册的排队时长（中位值）为11天，最快的是华密新材、华光源海、凯华材料和慧为智能（均为4天），最慢的是三维股份（21天）。
④ 同意注册到发行上市：约1个月
从同意注册到发行上市的排队时长（中位值）为29天，最快的是昆工科技（17天），最慢的是则成电子（96天）。
来源：他山以微 作者：他山以微
启金智库 将于 2023年3月4-5日 在 北京 举办 《2023企业上市最新实操及热点难点问题应对实务和案例专题培训》，特邀两位权威上市监管机构专家主讲分享最新政策核心、实操要点、宝贵经验和实战案例，诚邀您的加入！
课程提纲
第一天：全面注册制下企业上市热点难点问题应对与成败案例
（时间：3月4日上午09:00-12:00 下午14:00-17:00）
·主讲嘉宾：刘李胜，著名经济学家和国际资本市场专家。经济学博士后，金融与管理学教授及导师，香港注册财务策划师和AccA资格。前中国证监会厅局级官员（培训中心和国际合作部领导），先后于美国证监会、东京证交所、香港证监会和联交所交流工作，被中组部派赴三峡集团总公司挂职，亲历了特大型央企上市和资木运作。著有五十多部专业著作和近二十部译著，培训了上百万家企业和金融机构人士。他也是受命中国最早的证券从业资格考试命题者和题库建设者，被业界誉为“证券培训之父”。
导言：全市场注册制
一、科创行业属性判断
（案例：木瓜移动、蚂蚁集团、京东数科、珈创生物等）
二、创业板与“三创四新”
（案例：京东商城、滴滴出行、今日头条、抖音、河狸家、晶台股份、网进科技等）
三、北交所与“专精特新”
四、同股不同权
（案例：优刻得）
五、特殊会计判断事项
（案例:恒安嘉新）
六、研发费用成本化和资本化
七、无利润上市
（小米、商汤科技等）
八、升板、转板、降板、重新上市
（案例：观典防务、龙竹科技、汇绿生态）
九、红筹企业境内上市
（案例：九号智能、稳健医疗用品）
十、分拆上市
（案例：成大生物、铜陵有色、威胜信息、石药集团、同仁堂等）
十一、借壳重组上市
（文旅科技、绿地集团、顺丰控股、首旅酒店与如家、云南白药等）
十二、股权激励与股份支付
（案例：激智科技、维尔纳、安纳达、精测电子、中投智控、壹加壹、富安娜、树叶环保、盈趣科技等）
十三、对赌协议
（案例：四会富仕、铂力特、贝斯美、鼎盛新材等）
十四、内控重点及其内在逻辑
（长生药业、瑞幸咖啡、康美药业、康得新、稻盛和夫、王永庆等）
十五、答疑与交流
第二天： IPO审核要点、上市并购实操和经典案例解析
（时间：3月5日上午09:00-12:00 下午14:00-17:00）
·主讲嘉宾：郝老师，有多年上市监管及上市项目实操经验，擅长多层次资本市场发行上市及资本运作。过往主讲深受学员高分好评。
一、IPO的市场行情分析及对企业决策
（一）2017年-2022年行情分析
（二）IPO前十大行业分析
（三）全球各主要交易所的IPO募资分析
（四）企业IPO的核心作用及IPO工作流程
二、IPO审核要点把握+最新被否和通过案例分析
（一）仍应遵守IPO核心框架：五点原则（附多个案例解析）
（二）注册制审什么？量化指标体系？关联性何在？
（三）最新问询、反馈问题及案例分析
（四）最新被否案例分析及内核总结
三、上市的路径选择实务要点及案例
（一）注册制与CDR（附案例解析）
（二）注册制后科创板与创业板的上市实务要点
（三）境外上市、红筹回归上市实务和案例分析
（四）境内外多交易所上市实务和案例分析
（五）分拆上市的实操运用和案例分析
（六）香港上市的规则框架和案例分析
（七）北京证券交易所最新的实操运用和案例探讨
（八）反向收购：上市的另一种路径和案例分析
（九）SPAC上市的最新要点和案例解析
（十）上市中的难点热点问题解析
四、跨越多层次资本市场的并购实操和案例分析
（一）多元化资本市场的区分与互联
（二）资产流动的多种形式
1.“大吃小”收购投资类
2.“小吃大”反向收购借壳上市类
（三）跨市场资产流动的监管框架
1. 资金端：多种支付手段的灵活应用
2. 资产端：不同市场估值的差异
3. 跨市场交易的风险控制与监管
4. 跨市场交易的信息披露与投资者关系
（四）混改的机会、实操要点及战略布局
（五）相关规则与案例解读
五、答疑与交流
企业上市闭门交流会
针对参会嘉宾现场抛出的实务问题、现实痛点、解疑点难点，进行交流讨论，出谋划策。
报名方式：
15001156573（电话微信同号）
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