SOHO潘石屹：外籍老婆张欣和她的327亿海外家族信托

启金智库

卖物业，是SOHO套现的最快方式。
卖SOHO，是潘石屹张欣套现的最快方式。
继近几年SOHO卖物业套现近300亿元之后，
离场的200亿资金，将会全部进入海外友人张欣的离岸家族信托。。。再投向国际房市。
潘张家族这是准备彻底离场中国房市了。
今天我们看海外友人张欣和她的327亿海外家族信托帝国。
1
海外友人张欣
你打开百度，满眼都是张欣加入美国国籍的消息，

△图：传张欣加入美国籍（百度截图）
不过没有官方，但是也没有澄清。我们无从确认真伪。

抛开美国籍，
张欣另一个确凿的身份——香港永久居民，不仅助力SOHO境外成功上市，而且让潘石屹彻底从SOHO出了局。
张欣海外身份助SOHO上市

外籍身份助力在境外上市，不止SOHO张欣。

还有，
海底捞张勇，去年在港交所上市前，张勇选择移民新加坡；
俏江南张兰吧（大S的婆婆），当时拟转道海外上市前，匆忙选择移民岛国圣基茨；
龙光地产老板纪海鹏，2013年在港上市前，将他所有股份，全数赠予给了持圣基茨国籍的女儿，自己一股没剩。
周黑鸭老板周富裕，2016年在港上市前，将他所有股份，全数赠予给了持瓦努阿图籍的老婆，自己一股没剩。……

△图：传张欣加入美国籍（百度截图）
在SOHO中国的招股说明书里，明确写着，
“由于张欣是香港永久居民（而非境内居民），因此在境外设立SPV（特殊目的公司）不必遵守外汇登记规定……”。

即《关于境内居民通过境外特殊目的公司融资及返程投资外汇管理有关问题的通知》（汇发[2005]75号）》（原外汇75号文，后修订后为37号文）

△图：张欣不受外汇规定影响（SOHO招股说明书）
而且，由于张欣是香港永久居民，外商收购境内公司（即把境内SOHO装到离岸公司的过程）也不受并购规定所限……

《关于外国投资者并购境内企业的规定》（原2006年商务部10号文，2009年修订后为6号文）

△图：不受并购规定影响（SOHO招股说明书）
Why？
境外上市大敌：并购规定？

外籍身份助力在境外上市，
主要在于避免关联并购商务部的审批，以及避免SPV外汇登记。

在现实中，SPV外汇登记还不算致命（符合条件能办），但关联并购规定确实是境外红筹上市的大敌，
因为中概股境外上市，大都存在把境内运营公司装到境外上市主体的过程。

△图：上市前后架构示意图（Amy姐的跨境金融圈制图）
而为防止资本借“假外资”外逃，
2006年起实施的并购规定明确，“中国老板在境外成立离岸公司收购自己的境内企业（即装境外的过程），应向商务部报批”。

并购规定第11条：“境内公司、企业或自然人以其在境外合法设立或控制的公司名义并购与其有关联关系的境内的公司，应报商务部审批。”

但事实上，几乎没有企业能获批通过。

以此，中国老板或家人移民变外籍老板，也成了规避并购规定的“例行”方式之一。
简单粗暴但有效啊。


潘石屹出局

2005年11月14日，境内自然人潘石屹将其离岸公司Boyce（BVI）的全部股份赠予给香港永久居民张欣，“境外换手”，
张欣变“外籍大老板”，之后再用一系列离岸公司收购了潘石屹的境内公司。


△图：重组后IPO前，SOHO中国股权架构（SOHO招股说明书）
“例行”境外换手之后，
SOHO顺利在港上市，张欣完全控制SOHO，潘石屹出局。SOHO的张欣时代来临。

△图：潘石屹不持有SOHO任何经济利益（SOHO招股说明书）

△图：2018年在SOHO中国房源租赁竞拍上，潘石屹称：我不是中产阶级，我是无产阶级

（2005年潘出局当年，潘张俩人还发生了一件事——出轨，有兴趣自己百度）
2
张欣的327亿海外家族信托
除了境外换手，上市前潘石屹张欣做的另一个动作就是设立家族信托。
2005年11月25日，张欣将所持SOHO全部股份（Capevale公司股权）悉数装入离岸信托TheLittle Brothers Settlement。

△图：张欣的家族信托（持股数为IPO时数据，全球发售前）
与此同时，离岸信托设立为不可撤销的全权信托，
张欣为信托的委托人，同时她也是信托的保护人、酌情受益人，同时作为Boyce和Capevale（BVI）的唯一董事，能对信托和SOHO公司的决策有重大影响。
潘石屹不拥有信托任何信托权益。

△图：张欣的家族信托（持股数为2018年年报数据）
至今，张欣离岸信托资产价值约327亿港币。

其中，假设此次黑石每股6港元私有化SOHO成功，张欣家族信托将套现约200亿港币（假设所持SOHO63.93%股份全出售），
以及自2006年至今信托收到的SOHO分红127亿港币（数据来源同花顺iFinD统计）。

  
香港永久居民张欣+离岸家族信托，潘张家族的海外时代来临。
3
后 记
不仅是身份和架构，投资方面，张欣的策略也是“东退西进”。

从2014年开始，张欣控制的SOHO几乎每年都在出售国内资产，累计套现约293亿元。
这次被传与黑石的交易，更是直接卖SOHO股份，想直接套现走人。

与此同时，张欣却通过家族信托频繁购进海外物业。

仅2011年至2013年，张欣家族信托先后收购了：纽约曼哈顿时报广场旁的港务局长途巴士站办公大楼；曼哈顿公园大道广场49%股权；联合巴西财团收购美国通用汽车大厦40%股权。这些投资的总金额约27亿美元。
同时，潘张的儿子潘瑞，也在英国成立了EREC Estates房产公司，拥有多个大型地产项目，包括首个由华人主导的英国学生公寓品牌UNINN。

  
无从评价。
Anyway，带着几百亿走都算是非常成功的商人。
只是不知道当潘张回想起2007年刚上市那几年，张欣常在内部会议提出的“要在5年之内超越万科”时，会不会有些许的失落。


来源：WEALTH财富管理
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【课程提纲】
第一讲、家族信托原理与实战要点
（时间：3月5日上午9:00-12:00 ）
· 主讲嘉宾：某央企信托公司家族信托业务负责人，拥有超过10年以上的保险、信托从业经验，曾服务多个中国顶级家族客户。近年来，专注于通过信托、保险、法税等工具为中国顶级家族提供专业、可靠的家族架构规划服务，并创新的提出了家族风险管理模型以及本土家族传承原则，力图助力中国顶级家族实现家族物质财富的稳健传承和精神财富的源远流长。
一、家族信托基本原理
（一）课程导论：家族信托站在风口上了吗？
（二）监管规定：深度拆解家族信托根本大法— —37号文
（三）核心结构：怎样更好的理解与运用家族信托核心要素
（四）功能应用：家族信托的功能边界在哪里？“避债”or其他？
二、家族信托业务实战
（一）设立流程：手把手教你如何落地家族信托业务
（二）业务要点：家族信托尽职调查与反洗钱有哪些必须关注的要点？
（三）法律文件：怎样起草一份完善的家族信托合同？
（四）市场拓展：如何有效利用家族信托工具来为其他业务赋能
三、答疑与交流
第二讲、中国境内家族信托的实践、客户服务与开拓实务和家办综合服务
（时间：3月5日下午13:30-16:00 ）
·主讲嘉宾：某头部信托公司区域财富中心总经理，拥有私人银行家（CPB）、金融理财管理师（EFP）持证人、金融工程师岗位资格。25年金融从业经验，其中18年财富管理经验，曾任某全国性股份制商业银行上海私人银行中心总经理、零售部总经理、外资银行中国区总部贵宾理财负责人。在家族财富管理与传承、跨境资产配置、高端客户营销团队的组织建设/能力培养和激励约束等方面具有非常丰富的实操经验。
一、国内家族财富管理/传承慈善需求与家族信托发展
二、识别家族信托目标客户及其痛点
（一）家族信托解决什么痛点
（二）目标客户画像及合适和不合适的客户识别
（三）家族信托的门槛与条件
三、国内家族信托的类别及其实务运用案例
（一）资金管理家族信托要点及实务运用案例和要点
（二）股权家族信托要点及实务运用案例和要点
（三）不动产家族信托要点及实务运用案例和要点
（四）慈善信托要点及实务运用案例和要点
（五）保险金信托要点及实务运用案例和要点
（六）遗嘱信托要点及实务运用案例和要点
（七）其他更多
四、家族信托与其他传承保护工具的比较、结合方法与可能性
（一）家族信托与其他传承保护工具的比较
（二）家族信托与其他传承保护工具的结合方法与可能性
（三）探索、实践、突破、未来
五、家族信托的风险管理与防范
（一）国内家族信托的法律支持
（二）国内家族信托 VS 海外信托的适宜性与风险管理
（三）家族信托的关键条款
（四）家族信托典型风险案例解析
六、家族财富管理与传承慈善的客户服务和开拓实务
（一）家族信托的客户来源
（二）家族财富管理与传承慈善的协同路径
（三）常见的渠道合作模式
（四）家族办公室综合服务
七、答疑与交流
第三讲、适合家族高客财富管理需求的策略指数构建框架及创新产品设计
（时间：3月5日下午16:00-18:00 ）
·主讲嘉宾：丁老师，头部证券公司衍生品部场外业务主管，15年证券、基金、银行行业从业经验。曾就职于多家外资银行任投资经理、公募基金公司市场管理部总经理、上市券商资管公司金融市场部总经理，长期从事于资本市场、资管产品和金融衍生品的研究、创新业务布局及开拓工作。
一、什么样的产品体系可以拥有持续生命力——适配家族高客财富管理需求？
（一）产品设计的初衷——投资产品or理财产品？
（二）投资产品：如何精准和高效地表达客户观点？
（三）投资产品的经典案例：雪球结构
（四）理财产品：理财产品的底线和不可能三角
（五）理财产品拥有持续生命力的关键二要素
二、策略指数构建框架
（一）多策略框架怎么搭建——alpha+beta+gamma
（二）Beta为王——大类资产配置框架与周期理论
（三）alpha和gamma类策略概览与策略融合
（四）金融机构定制策略指数业务细节
三、创新产品设计
（一）固收+策略指数期权产品设计
（二）养老产品设计的核心思路与结构示例
四、答疑与交流
第四讲、2022用全球视野思考家族资产配置与策略选择
（时间：3月6日上午09:00-12:00）
·主讲嘉宾：姚烈，上海拾麦资产管理有限公司总裁、创始合伙人，曾任兴业证券私人财富管理总部副总经理、私人财富中心总经理。美国RFP学会中国地区专家委员，对财富管理领域有独到认知和理解，多次受深圳证券交易所与上海证券同业协会邀请为行业授课讲解“财富管理”理念，15年证券行业从业经验，以及5年的私募基金创业经历，行业经验丰富并一直致力于为高净值客户进行个性化的资产配置，为客户资产保值增值。在其管辖上海两家营业部期间，托管资产分别提升近百亿规模，区域排名显著提升，在行业内拥有较大知名度与影响力。
一、2022用全球视野思考资产配置
（一）国际资本市场
（二）国内资本会场
（三）有效的投资策略
（四）合适的资产配置方案
（五）固定（类）收益产品
（六）权益类产品
（七）股权投资类产品
（八）全球大类资产
二、2022的家族资产配置的策略选择与展业思路
（一）2022如何布局投资机会？
（二）2022选谁：指增、股票、CTA？
（三）2022年家族资产如何保值增值？
（四）2022理财产品的如何选择、创设、销售？
（五）2022如何适配员工团队管理、建设
（六）2022高端客户开发维护、金融机构合作渠道建设维护如何干？
（七）相关案例解析
三、答疑与交流
第五讲、我国家族财富管理业务的探索与创新——家族信托、财富传承、资产配置、FOF与MOM模式案例分享
（时间：3月6日下午13:30-16:30）
·主讲嘉宾：李老师，现任某家族办公室负责人，曾任某领军券商资产管理事业部业务总监，曾在全国股份制银行总行理财事业部任职，具有14年银行+券商、资管+财富的跨界履历，具有丰富的家族信托、资产配置、FOF-MOM、理财产品创设、券商资管投资等实战经验，荣获“最佳人气理财产品”金贝奖、“中国卓越金融奖”、“优秀家族财富规划师”等奖项。
一、家族财富管理行业方兴未艾
（一）百年未有大变局下的财富管理行业
财富管理市场空间、财富阶层的结构变化、财富需求趋向综合化多元化、老龄化低利率时代下面临的挑战
（二）国内家族财富业务现状
家族信托的现状、家族办公室的现状、与国际家办、国际金融中心的对标分析
二、家族财富管理——资产配置&权益类投资
（一）国际经验借鉴——耶鲁基金会的资配
（二）分散化投资&长期持有
（三）权益类投资的大时代-案例分享
（四）FOF及MOM绩效评价、投研框架
（五）美国TAMP模式与国内银行委外业务借鉴
三、家族财富传承与家族企业治理
（一）科创板的案例分享—美籍子女能否继承科创板公司的股权？
（二）股权型家族信托案例分享—家族信托能否认购PE基金？
（三）家族宪章的案例分享
（四）明清时期的案例——晋商精神&南浔“四象八牛”
四、公益慈善与影响力投资
（一）慈善信托的动画演示
（二）公益慈善项目案例分享
（三）影响力投资
五、家族财富规划师的成长之路
（一）书单推荐
（二）电影推荐
六、答疑与交流
报名方式：
15001156573（电话微信同号）
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时 间	地点	主 题
3月 5-6日	上海	家族信托与家族财富管理的方案设计、客户服务拓展、资产配置、产品创建、策略优化实务专题培训[点击查看详细介绍]
3月 25-27日	郑州	乡村振兴的政策解析、项目谋划、投融资创新、产业基金、政府投资公司、土地整治、文旅融合、元宇宙赋能实务高级研修班[点击查看详细介绍]

启金部分学员机构