为什么80%的亏损企业纳斯达克IPO能上市成功?

启金智库

近期，纳斯达克经济研究专家Robert Jankiewicz在一份关于纳斯达克上市公司“IPO首日回报”的研究统计里面指出：几乎所有公司在IPO时都是亏损的。
一、近30年纳斯达克IPO企业盈亏统计
数据显示，上市的新公司大多在IPO时处于亏损。自1980年代以来，亏损的IPO每年从约20%上升到80%的IPO总量，2020年登陆纳斯达克的企业在IPO时也有超过80%是处于亏损状态的，近20年来亏损企业基本维持50%以上。

近30年上市企业IPO前盈亏比例及IPO首日回报率
二、2020年纳斯达克亏损企业情况

从Wind统计数据我们可以看到，哪怕是已经在美国上市的企业，依然有很多企业在 经营多年之后还是处于亏损的，但完全不影响企业不断做强做大。
三、2020年纳斯达克中概股亏损情况

同样，中国赴美上市的很多企业也是上市之后依然一直亏损的。例如：东方航空、南方航空1997年已经上市，携程2003年已经上市，这些企业大部分时间都是处于亏损的。当然，也有一些企业是通过赴美上市，经营多年后实现盈利的，比如百度、京东、拼多多等。但不管盈亏，不变的是，这都不防碍企业做强做大。
四、近期部分赴美上市亏损的中概股
2021年至今，全球去华尔街上市超过700家，融了1360多亿美元，一个季度出头就已经接近了去年全部总量。其中，中国已经有20多家，融资近1800多亿元。然后包括“知识第一股”知乎、“全球最大的抗体实体库”天演药业、“IoT云平台第一股”涂鸦智能、“临床阶段生物制药公司”亘喜生物、“自动驾驶第一股”图森未来等处于亏损状态的企业。

知乎两年亏损15亿上市

天演药业去年亏损4000多万上市

涂鸦智能两年亏损9亿上市

亘喜生物亏损近3亿上市

图森未来亏损4亿上市
美股为什么敢让亏损企业上市？这主要是因为美国采用注册制的模式，其做空制度和退市制度也比较完善，公司运营出现重大问题，可以进行退市处理。
五、总结：为什么中国企业选择美国上市
中国企业为什么千里迢迢跑到美国去上市？这个问题早在20多年前第一批互联网企业赴美上市的时候，就有人提出来。如今过了十多年，已经近300近中国企业在美国完成上市。简单总结，企业选择赴美上市的原因主要有几方面：
1.财务指标未达到A股上市标准。美国的上市则相对比较宽松，美国上市采用的是注册制，即便企业亏损了，但只要有良好的现金流，有良好的发展前景，就有可能成功上市。
2.上市周期比较短。美国上市时间则相对比较短，一般情况下半年到一年时间就可以完成上市，这就大大缩短融资周期，让企业能够尽快拿到钱去拓展业务，从而增强自己的竞争力。
3.美股可以同股不同权。现在有很多企业创始人在选择上市的时候都会对控制权有严格的要求，也就是说自己占了股权比较少，但是控制权不能少。比如刘强东目前只有京东15%左右的股权，但是他却持有京东70%以上的投票权
4.上市后市值增长较快。他们没有楼市吸引资金，很多资金都进入到股市当中，所以股市长期处于增长的状态。
5.禁售周期比较短。美国的禁售期相对比较短，一般情况下只要180天过后，基本上都可以自由买卖了，这有利于各大资本机构套现离场。所以我们看到那些在美国上市的企业，基本上都是那些背后有众多资本机构的企业。
6.拓展国际业务。他们在海外上市还有一个重要的考虑因素就是国际业务，美国作为全球资本最发达的国家，在美国上市全球投资者都可以购买，这样可以大大提升企业的知名度，有利于企业拓展国际业务。
来源：IPO最前沿
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