标品信托是什么？它有哪些代表产品？

启金智库

标品信托这四个字在如今的信托行业，越来越多的被人提及。在信托新规明确了信托机构非标比例限制的情况下，过去以非标业务为主的信托公司正在加速转型，不断向标品业务靠拢。那么，标品信托是什么呢？它有哪些代表产品呢？
标品信托是什么？
标品信托是指信托公司依据信托文件的约定，将信托资金直接或间接投资于公开市场发行交易的金融产品的信托业务，其投资的底层资产为标准化债权类资产。这里有两个概念需要说明一下，“公开市场”和“标准化债权类资产”。

?公开市场即银行间市场、全国性证券交易场所、中国信托登记有限责任公司标准化信托产品发行交易系统、其他由中央银行和金融监督管理机构监管管理的公开交易场所。

?标准化债权类资产包含了公募基金、私募基金、各类公开发行的债券、票据、同业存单等，其特点是等分化，可交易；信息披露充分；集中登记，独立托管；公允定价，流动性机制完善；在公开交易市场交易。

从投资者的角度看，标品信托最大的影响在于固定收益类产品逐步减少，过去那种只要底层资产OK，到期之后就能拿到之前合同约定收益的时代正在离我们远去，取而代之的是净值化信托产品，收益率不再固定，刚兑将被打破，投资者自负盈亏。

从信托公司的角度来说，这类产品让其回归“受人之托，代人理财”的本源，自己不再是发放贷款的通道，而是实打实的要求信托公司要有出色的资产主动管理能力。
三大代表产品
标品信托有三大代表产品，分别是ABS（资产证券化）、固收类、TOF（基金中的信托），请看下图：


ABS，英文全称Asset-backed Securities，翻译过来是资产证券化，或者是资产支持证券，这类产品的收益来源于所投项目的利息回报，或者来自息差收入。从理论上讲，债权、未来收益权、租金等任何可以在未来产生现金流的资产都可以进行资产证券化融资。一句话总结下，就是用现在的钱去买产品未来的收益，这中间产生的差额，即投资者的收益。

固收类，这个就很容易理解了。信托公司拿着你的钱，帮你投资国债、地方政府债、企业债、央行票据等在公开市场发行的金融产品，由于是组合投资，每种产品都会搭配着买一点，再加上信托公司的资产管理能力，因此收益会比你自己买高一些。

TOF，是英文TRUST OF FUND的缩写，中文直译过来的意思是基金中的信托，是一种专门投资信托产品或基金产品的信托产品，它属于FOF（FUND OF FUNDS，基金中的基金）的一个小分类，属于净值类信托产品，也是当前信托公司发行最多的标品信托，这种产品收益高低的关键，要看投资者的钱让信托公司交给了谁来操盘。

好了，以上就是标品信托是什么，它有哪些代表产品的介绍。信托行业的明天，有两大趋势是不可逆的，一是标品信托、净值化产品是市场产品的主流；二是刚兑被打破，信托公司不再兜底，投资者自负盈亏。
最后还是那句话，在行业处于转型的当下，要转型学习、加强自我投资能力的，不单单是信托公司，也包括投资者，曾经“闭眼买信托，睁眼拿收益”的日子一去不复返了。
转自：上海信托圈
【课程背景】
一方面，打破刚性兑付、资管新规执行倒计时、非标及通道业务遭遇严控、融资类产品扎口渐紧、房地产融资调控、大力支持直接融资和资本市场，银行理财、信托转型标品和净值化管理的进度陡然加速；另一方面，财富管理市场的多元配置型需求来临、破刚兑后真正净值化市场来临，兼顾绝对收益和超额收益的证券固收+类产品乘风破浪持续火爆，基于大体量资金资产配置需求的投资管理需求旺盛。
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在此背景下，启金智库于2021年2月27-28日在深圳举办《追求绝对收益！银行理财/信托/私募基金的证券固收+和TOF、FOF产品设计、策略投资及非标转标与机构合作实务培训》，特邀5位行业实战资深人士经验和案例分享。
【日程安排】
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（时间：2月27日周六上午9:00-10:30）
· 杨老师，某头部证券公司资产管理副总裁，北京大学经济学硕士。主要负责国股银行资管部委外、私人银行部代销及上市公司理财定制业务。
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（时间：2月27日周六上午10:30-12:00）
· 杨老师，某头部证券公司业务部总监，现服务于金融机构，为其提供网下打新策略定制方案及其他类标化产品，来配合金融机构实现财富管理转型。
第三讲 FOF及智能投顾解析：投资体系、资产配置框架、子基金评价筛选、产品体系与风险管理
（时间：2月27日周六下午13:30-16:30）
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第四讲 以信托公司为中心兼具非标和标品固收+策略的非标转标业务、地方国企/城投债投资策略结构与金融同业合作
（时间：2月28日周日上午9:00-12:00）
· 周老师，知名信托公司结构金融业务负责人，在金融同业合作，资产支持票据信托、TOF、消费金融业务、政信/地产融资业务、资金池及净值化产品等业务领域拥有较大的管理规模和丰富的实践经验，产品创新研究位居行业前列。
第五讲 场外衍生品在资管产品创设与权益投资中的运用和案例解析（实现多元配置/增强收益/风险管理/高效投资功能）
（时间：2月28日周日下午13:30-16:30）
· 丁老师，知名证券公司金融创新部机构业务负责人，15年证券、基金、银行行业从业经验。曾就职于多家外资银行任投资经理、公募基金公司市场管理部总经理、上市券商资管公司金融市场部总经理，长期从事于资本市场、资管产品和金融衍生品的研究、创新业务布局及开拓工作。
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