Tax100 税百

  • 在线人数 361
  • Tax100会员 27868
查看: 542|回复: 0

[任泽平] 【2016年03月17日】任泽平:美联储利率不变 人民币短期小幅双向波动

4298

主题

5518

帖子

1万

积分

专家团队

Rank: 10Rank: 10Rank: 10

积分
10690
2021-7-29 16:46:02 | 显示全部楼层 |阅读模式
任泽平:美联储利率不变 人民币短期小幅双向波动

2016年03月17日

        北京时间3月17日,美联储公布3月FOMC会议纪要,维持利率在0.25%-0.5%不变。美联储官员对利率预测的点阵图显示,2016年美国加息2次。对此,国泰君安任泽平认为,央行重心往国内目标倾斜,人民币汇率短期保持小幅双向波动。下面是全文:

  1)核心观点:声明基本符合市场预期,但偏鸽派。3月会议声明公布和召开新闻发布会后,美元指数下降1%;离岸人民币大幅上涨400BP至6.48;黄金期货上涨2%;布油上涨0.6%;美国三大股指上涨0.5%;2年期国债收益率跌9.3BP,创半年来最大单日跌幅。全球经济预期下降程度已影响到美联储,未来加息路径存在不确定性。加息点阵图表明,美联储官员不如15年12月乐观,但耶伦表示点阵图并非美联储背书的预测。我们预计16年美联储加息1-2次,在6-7月再次加息。维持美元阶段性见顶,人民币短期小幅双向波动判断。

  2)会议纪要主要内容有:第一,国内经济已经温和扩张。家庭支出和住房部门持续向好,但商业固定资产投资和出口持续走软。第二,就业市场情况进一步巩固;近期通胀以及市场调查的长期通胀均略微改善。如果油价回到50美元/桶,将推升核心通胀。第三,全球经济存在下行风险,但也有上行风险。中国经济放缓符合预期,但日本和欧洲经济下行低于预期。第四,任何国家的货币政策都存在溢出效应,在做决策时都需要考虑到该问题。

  3)短期美国经济初现改善,中期相对稳健。美国2月ISM制造业指数49.5,预期48.5,前值48.2;2月新屋开工环比5.2%,高于前值9个百分点,高于预期0.6个百分点;2月CPI同比1%,低于前值0.4个百分点,高于预期0.1个百分点;2月核心CPI同比2.3%,高于前值和预期均为0.1个百分点,为2008年10月以来最大涨幅,主要受房租和医疗等服务业价格上升带动。随着加息升温,市场会逐步关注全球资金流向。美国1月国际资本净流入1184亿美元,高于前值2300亿美元(前值-1140亿美元).

  4)维持美元阶段性见顶,大宗波动筑底。中国发布2月份信贷和经济数据后,证伪强刺激,导致大宗价格失去上涨动力,靠投资需求拉动的铁矿石、铜、铝等周期品价格出现回调。囚徒困境下的产油国谈判异常艰难,油价出现较大幅度波动。

  5)央行重心往国内目标倾斜,人民币汇率短期保持小幅双向波动。在国内改革攻坚的大背景下,应保持外部条件稳定。根据三元悖论理论,如果央行选择独立的货币政策和固定汇率,应该放弃资本自由流动。现实中,短期可以选择折衷的方案,让渡部分货币政策独立性和资本自由流动,采用固定和浮动汇率中间的盯住爬行汇率制度。在盯住爬行的汇率制度下,汇率的走势更多取决于央行的态度。央行拥有3.2万亿美元的外汇储备,无论是在岸和离岸都具有很强的可信度。长期,人民币汇率取决于能否成功推动改革改善中国的经济前景。


来源:东方财富网(http://finance.eastmoney.com/news/1346,20160317605116526.html)





本帖被以下淘专辑推荐:

回复

使用道具 举报

Copyright © 2001-2013 Comsenz Inc. Powered by Discuz! X3.4 京公网安备 11010802035448号 ( 京ICP备19053597号-1,电话18600416813,邮箱liwei03@51shebao.com ) 了解Tax100创始人胡万军 优化与建议 隐私政策
快速回复 返回列表 返回顶部