【2017年03月15日】任泽平：A股“进二退一”不会改变

Cassie7

任泽平：A股“进二退一”不会改变

2017年03月15日

        方正证券首席经济学家任泽平指出，内外需全面复苏，出口、制造业投资、房地产投资、基建等均超预期回升，中国经济周期正从衰退走向复苏。复苏的驱动因素来自于美国经济加速对中国出口和制造业投资的外溢，地方政府换届后基建投资冲动，一二线和部分三四线地产补库需求，实际贷款利率较低企业融资需求旺盛，但是消费受汽车消费拖累名义和实际增速双回落。

　　受益于需求复苏和供给出清，实际GDP增速L型、名义GDP增速U型，供给出清，企业业绩持续改善，“新5%比旧8%好”，剩者为王，强者恒强。从中长期角度，中国经济可能已经告别了过去长达6年的去产能、通缩和资产负债表调整，我们正站在新周期的起点上，维持A股结构性牛市=新周期+低估值真成长+改革。潜在的风险来自美联储超预期加息和国内货币收紧。

　　由于经济环境持续改善，即将到来的美联储加息并不会改变A股“进二退一”的方向，投资者可安心持股，静待靴子落地。

来源：东方财富网（http://finance.eastmoney.com/news/1585,20170315720313518.html）