杭州资本以千亿杭州创新基金为抓手，打造基金招商创新模式
作为服务国家和省市战略、实现国有资本投资功能的核心平台，2023年以来，杭州资本深入贯彻落实市委市政府战略部署，聚焦“三个一号工程”，着力推动产业链、资金链、人才链、创新链深度融合。杭州资本秉持“以投促引、以投促合”产业投资理念，发挥千亿杭州创新基金招大引强作用，推进招引各类型项目超110个，投资金额超1150亿元，其中已落地项目66个，投资金额约692亿元；正推进项目50余个，包括徐诺药业、强脑科技、驰拓科技、中航复材等10亿级项目18个，以及一批强链、补链、延链型创新项目，招商引资特色鲜明成果显著。一、发挥专业优势，当好战略落实“推进器”
（一）做强高能级投资平台发挥引领带动作用
杭州资本高站位落实市委市政府重大产业决策部署，始终保持“善始善终，善作善成”工作作风，担当敢为促进重大项目落地，有效落实投前、投后项目研判工作，全力保障国有资本保值增值。深化资本赋能，吸引更多社会资本、创新资源投向战略性新兴产业和未来产业，发挥国有资本引领带动作用。杭州创新基金拓展资本来源，加强与具备持续出资能力、优势互补的头部机构、产业集团合作，用好“母基金+子基金+专项子基金”架构，放大撬动社会资本比例，实现国有资本“二次放大”。
（二）聚焦五大产业生态圈实现精准发力
杭州资本充分发挥国有资本引领撬动整合作用，与泰格生物、贝达医药、传化集团、中兴新集团等链主企业，中信集团、红杉资本、中金资本、中国国新等头部机构合作，共组建产业基金30支。截至11月底，杭州创新基金累计投资项目超500个，投资总额超240亿元，其中五大产业生态圈项目数量302个。先后投资基石项目、富芯半导体、中欣晶圆等一批集成电路突破性项目，厚植杭州集成电路产业基础；投资华瑞航空、零跑汽车、浙江长龙航空，布局高端制造产业前沿；高效推进驰拓科技、强脑科技、劲方医药等重要产业投资项目，支持区、县（市）补链强链；进一步协调誉颜科技、优云科技、朗迅科技、明峰医疗等重点项目的落实推进工作。
（三）加强区、县（市）联动凝聚发展合力
在合作模式方面，主要聚焦A类、B类重大产业项目招引，通过专项子基金合作强化区县（市）投后管理职能，目前正与西湖区推进徐诺药业（B类）、与临空经济示范区推进劲方医药（B类）等项目。在共富实践方面，已投资助力启尔机电、富凌科技、淳安飞地基金等山区四县合作。在保障机制方面,已出台“联动战略合作实施方案”并通过“一区县一专班”方式实现常态化交流。
二、促进产投结合，当好产业引进“催化剂”
（一）深化链主企业合作，打造“基金+园区+招商”模式
在生物医药领域，已与泰格医药在滨江区落地“200亿母基金+生物医药成果转化中心”、贝达医药在临平区落地“20亿子基金+梦工厂二期”，正推进与华东医药在拱墅区合作“20亿子基金+产业园”；在智能物联与新材料领域，已与中兴新集团在上城区落地“10亿子基金+长三角总部+新材料研究院+元数创新孵化器”；在绿色能源领域，正推进与阳光电源在萧山区合作“20亿母基金+研发中心+产业园”。
（二）挖潜头部机构资源，“投资+招引”捕捉优质项目
探索“头部机构研判推荐、市区国资联合推动、社会资本共同投资”招引模式，借力头部机构投资判断与风险评估能力，联动区县（市）平台对接企业落地诉求。目前正与红杉资本合作推进心擎医疗、博睿康、蔚来换电，与君联资本合作推进深睿医疗、美克生能源，与鼎晖投资合作推进思特迪新材料等项目投资与招引。
（三）增加投后赋能价值，立体打造招商服务体系
一是积极举办产业活动及创新赛事。参与主办“2023中国（杭州）产投融生态峰会”及各类招投促活动20余场，服务企业过千家；与泰格医药共同举办“2023年医健国际创新创业大赛”，遴选一批全球范围内创新成果落地杭州。二是以数字化手段赋能产业投资。打造基金大脑，建立数字化产业生态图谱，精准导览分析各区基金、园区、招引落地及科创金融服务情况等。三是招才引智多方揽才。现已为杭州市招引E类以上人才近70位，引入英国皇家工程院崔占峰院士在杭设立泰旸生物科技公司，正与余杭区研究推进郑树森、李兰娟院士树兰医疗项目。
三、聚焦协同服务，升级打造招引“生态圈”
杭州资本将围绕贯彻落实市委“十大攀登行动”，进一步做优、做精基金招商创新模式，以头雁姿态争创我市产业发展支柱。
（一）精准对接强资源型合作方，持续深化招大引强能力
主动出击并引入对杭州产业支持力度大、招引能力强的合作方。以产业项目招引落地作为核心目标同步推进基金合作与招商引资，具体通过投前引导、投后管理的措施进一步强化对链主企业、头部机构招商资源的转化效能。
（二）谋划组建产业研究院，围绕我市产业需求落实招商
持续提升“研究驱动型”投资与招引能力。一是通过前瞻性研究引领新兴、未来产业投资招引，加大对于前沿科技型企业的招商服务力度，助力全球创新策源地建设。二是通过区域产业结构分析指引强链、补链型投资招引，适时调节、优化创新基金组合布局，系统支持我市五大产业生态圈发展。
（三）升级打造创新基金招引联盟，桥接基金生态资源
统筹整合创新基金生态资源，联合区县（市）、合作机构、企业、金融机构、科研创新平台与行业协会等共建创新基金招引联盟。具体通过系列招投促活动、联合走访等形式挖掘招引线索、建立信息共享圈，通过定向推荐区县对接、联合社会资本共同投资等机制，实现对企业融资、落地、人才相关需求的快速响应，全面提升招商引资协同效率与服务能级。
来源：杭州市人民政府国有资产监督管理委员会
启金智库 将于 2024年1月5-7日 在 深圳 举办《产业基金(含国资)设立运作、退出争议、投资尽调、交易设计、投后赋能、并购运作实操和案例专题培训》，特邀三位在产业私募股权基金一线拥有十几年优秀实操经验的行家主讲，洞悉产业基金募投管退运作中的各类机遇和挑战，助您建立展业必要的知识体系、实战技能和有效人脉，诚邀您的参加！
【课程提纲】
第一讲、产业基金(含政府/央国资LP)模式、设立运作、重点条款、监管实务
（时间：1月5日上午9:00-12:00 ）
· 主讲嘉宾：魏老师，隆安律师事务所高级合伙人，多家私募股权基金和央国资产业基金长期业务顾问。在十几年的执业经验中，长期从事私募基金的设立运作、结构化设计、基金募集、尽职调查、投资策略、文本制订、交易过程监控等法律服务，领域涉及医疗、高科技、教育、贸易、农业、仓储物流、房地产等，参与投资的项目资金总规模超百亿。
一、产业基金政府基金的特征、分类、模式、监管
（一）产业基金的概念、特征、分类
（二）产业基金的不同模式
1. 公司型基金/有限合伙型基金/契约型基金
2. 政府引导基金/市场化母基金
3. FOF基金/直投基金
4. 单一项目基金/盲池基金
5. 盲池基金/明池基金
6. 附转股权的债权投资基金/基金借款
7. 中央企业管理基金/中央企业参与基金
8. 结构化基金/平层基金
9. 招商型政府基金
（三）私募基金行业法规体系及最新《私募条例》要点
（四）中央企业基金的分类及央地合作新模式
（五）以政府引导基金、央国企为代表的LP占重要地位
二、产业基金的设立及运作一般规范（含政府/央国企LP）
（一）发起与设立
1. 资金来源
2. 资金形式
3. 投资领域和范围
4. 投资限制
5. 决策程序
（二）募集及备案
1. 基金募集及投资者要点
2. 基金业协会备案要点
3. 发改委备案要点
4. 发改委产业政策符合性审查要点
（三）运作和终止
1. 基金管理人（含双GP/双执伙）
2. 基金托管
3. 基金管理/管控（含关联交易）
4. 基金退出
5. 绩效评价/考核
6. 闲置资金使用
7. 变更私募基金管理人
三、产业基金投资之重点条款解析（含政府/央国企LP）
（一）经济性条款——钱进
1. 出资顺序
2. 出资规模
3. 迟延出资的豁免
4. 扩募
（二）治理性条款——管理/控制力
1. 关键人士条款
2. 投资限制条款
3. 投资运作决策
4. 信息披露
（三）经济性条款——钱出
1. 管理费
2. 合伙企业费用
3. 收益分配
四、产业基金监管关注要点
（一）产业基金监管体系
（二）证监会/中基协行业监管关注要点
（三）产业基金财政与审计监督关注要点
（四）产业基金国有资产监管关注要点
五、答疑与交流
第二讲、合伙型产业基金主要退出方式、争议关注要点及典型案例分析
（时间：1月5日下午13:30-16:30 ）
·主讲嘉宾：魏老师，隆安律师事务所高级合伙人，多家私募股权基金和央国资产业基金长期业务顾问。
一、产业基金退出方式1——上市减持退出
（一）私募基金上市减持退出现状
（二）锁定期规则
（三）减持规则
（四）私募基金减持退出关注要点
（五）股东违规减持的2亿天价罚单案
二、产业基金退出方式2——对赌回购
（一）对赌回购条款的概念
（二）对赌主体、标的以及工具
（三）对赌回购条款的效力
（四）主要法律争议及关注要点
三、产业基金退出方式3——份额转让退出
（一）份额转让前的关注要点
（二）份额转让的程序（管理人角度）
（三）主要法律争议
（四）S基金交易平台介绍
（五）S基金案例解析及交易建议
四、合伙型产业基金争议解决退出
（一）管辖——诉讼和仲裁如何选择
（二）保全财产线索的获取方式
（三）回购纠纷案件证据的搜集及取舍策略
（四）切中要害、以打带谈
五、合伙型产业基金清算
（一）基金自行清算和强制清算的程序
（二）实物分配股票/股权程序及关注要点
六、基金管理人责任承担及风险防范
（一）管理人的信义义务
（二）管理人的投前尽职调查义务
（三）募集及适当性义务
（四）投资运作中的义务
（五）投后管理中的义务
（六）利益输送和利益冲突问题
（七）基金合同延期和基金到期后管理人职责
（八）清算与投资人损失
（九）其他
七、答疑与交流
【互动交流研讨会】
强化彼此认知、问题答疑解惑、实现合作共赢
（时间：1月5日下午16:30-17:30 ）
环节一：参会嘉宾自我介绍（可展示PPT）
环节二：实操问题交流研讨（提前发会务组）
环节三：潜在合作机会发掘
第三讲、产业基金的项目投资逻辑、法律财务尽调风险研判和案例解析
（时间：1月6日上午9:00-12:00 ）
·主讲嘉宾：罗老师，某央企产业资本/基金资深风控官。专注于私募股权投资、风控、合规管理、法务等工作十几年。过往参与管理的资产规模在百亿以上，有法律资深功底以及项目一线业务负责人经历，工作经历贯穿私募基金募、投、管、退、风控合规监管环节，涉及行业包括半导体、轨道交通、新能源、智能制造、新材料、教育、房地产等。
一、产业私募股权投资投资逻辑透视
（一）顶层设计下的投资透视
（二）投资逻辑的整体思考
（三）细分行业投资逻辑分析
1. 半导体的投资逻辑分析
2. 汽车电子的投资逻辑分析
3. 自动驾驶赛道投资逻辑
4. 双碳领域的投资逻辑分析
5. 先进制造的投资逻辑分析
7. 数字经济+信创+工业互联网的投资逻辑分析
6. 其他
（四）央企和产业资本与地方国资、金融机构的产业基金合作
二、项目筛选考量要素实务分析及案例
（一）业务、产品及核心竞争力
1. 主要业务及产品的剖析
2. 核心竞争力的分析、来源、市场证实、常见错误
3. 典型案例
（二）技术的判断和风险点
1. 新兴技术成熟度曲线
2. 技术风险判断路径
3. 具体分析方法
4. 典型案例
（三）商业模式的剖析
（四）商业逻辑的思考
（五）产业资本投资逻辑的不同关注点
三、财务风险控制实务要点及案例分析
（一）IPO问询财务问题统计分析
（二）财务尽调内容及风险分析
（三）财务数据的真实性与合理性
（四）财务造假常见手法及案例
（五）关联交易与不合理关联交易的常见表现
（六）客户集中度风险及案例
（七）内控健全有效分析及案例
四、法律风险控制实务要点及案例分析
（一）实际控制人及股权结构
（二）股权代持行为
（三）同业竞争风险防范
（四）资产状况
（五）知识产权常见问题
（六）人力资源方面
（七）公司治理问题
（八）其他常见法律问题
五、答疑与交流
第四讲、产业基金的投资交易结构条款设计、投后管理与退出及案例分析
（时间：1月6日下午13:30-16:30 ）
· 主讲嘉宾：罗老师，某央企产业资本/基金资深风控官，专注于私募股权投资、风控、合规管理、法务等工作十几年。
一、交易结构设计实务要点及案例分析
（一）常见交易结构
1. 新设公司VS增资
2. 受让老股
3. 基金份额转让
4. 产业资本投资协议特殊关注要点
（二）估值问题
1. 常见估值风险
2. 热点投资案例及反思
3. 国有企业估值的特殊要求
（三）投资类协议体系分类及要点
（四）风险缓释
1. 估值调整
2. 常规风险缓释-对赌回购
3. 领售权/拖售权/强制出售权条款
（五）其他风险防范措施
二、投后管理实务要点及案例分析
（一）投后管理的发展阶段
（二）投后管理的主要内容
（三）常规性管理
（四）投资协议执行监督
（五）投后检查与访谈
（六）风险监测与预警
（七）投后管理常见搭建方式
三、投后赋能实务要点及案例探讨
（一）赋能难点和探讨
（二）投后赋能主要内容
（三）不同投资阶段的赋能侧重
（四）增值服务能力来源——投资机构
（五）增值服务能力来源——从业人员
（六）搭建思路
（七）赋能公司治理
（八）小结：有所为有所不为
四、项目退出路径选择、实操要点及案例分析
（一）退出的考量因素
（二）不同投资策略的退出策略
（三）五种退出路径及比较
（四）不同退出路径收益比较
（五）IPO退出：板块选择、现状、锁定期、减持
（六）并购退出/股转退出：难点、要点、时机
（七）广义S基金：接续基金、S交易要点及时机
（八）风险项目处置：谈判方案、僵局处理、诉讼仲裁
（九）基金清算要点
五、答疑与交流
第五/六讲、国资产业基金运作投资策略及投资并购案例分析
（时间：1月7日上午9:00-12:00 下午13:30-16:30 ）
· 主讲嘉宾：张老师，深圳远致富海投资投资总监、某产业基金负责人，清华大学优秀博士后，深圳市高层次人才，擅长股权投资和上市公司并购。
一、国资产业基金的运作逻辑和投资策略分析及案例
二、国资上市公司投资并购基金的设立与运作
三、产业基金股权投资案例与对标上市公司分析
四、产业基金二级市场投资理念方法及投资案例
五、答疑与交流
报名方式：
15001156573（电话微信同号）
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《国有企业参股管理暂行办法》解读分析（定义、适应范围和企业形式、参股投资行为要求、投后管理、参股退出、国有基金投资行为等）
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