宏图三胞破产清算
?点击领取【破产重组法律法规汇编】2月28日，江苏宏图高科技股份有限公司（简称“宏图高科”）公告，公司全资子公司宏图三胞高科技术有限公司（简称“宏图三胞”）被法院裁定受理破产清算。而2021年，中国华融80亿战投宏图三胞并对其进行债务重组，如今看来，并没有让其“重生”。
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被法院裁定受理破产清算
据宏图高科发布公告，公司全资子公司宏图三胞被债权人上海配点商贸有限公司以不能清偿到期债务且明显缺乏清偿能力为由向南京市中级人民法院申请破产清算。2月28日，宏图三胞收到南京中院送达的《民事裁定书》，南京中院裁定受理上海配点商贸有限公司对宏图三胞破产清算的申请。
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法院认为宏图三胞符合破产清算的条件
南京中院认为根据查明的事实，宏图三胞不能清偿到期债务，且资不抵债，可以认为其符合破产清算的条件。裁定受理上海配点商贸有限公司对宏图三胞高科技术有限公司破产清算的申请。
宏图高科丧失对宏图三胞的控制权
宏图高科公告称，本次法院裁定受理上述破产清算申请并指定管理人，将导致公司丧失对宏图三胞的控制权，宏图三胞不再纳入公司合并报表范围。宏图高科将依据会计准则的相关规定和宏图三胞破产清算的实际进展情况进行相应的会计处理，该事项对公司本期利润或期后利润造成的最终影响以其破产清算执行结果和会计师审计结果为准。
对宏图三胞的长期股权投资余额18.83亿元
公告显示，截止2022年9月30日，宏图高科对宏图三胞的长期股权投资余额18.83亿元、其他应收款37.68亿元、对其提供的担保余额8.73亿元；公司子公司浙江宏图三胞科技发展有限公司、北京宏图三胞科技发展有限公司对宏图三胞预付款项14.49亿元。
子公司“不能清偿到期债务，且资不抵债”，宏图高科也因债务问题面临困境。可能被实施退市风险警示。
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没法挽救的宏图三胞
公开资料显示，三胞集团成立于1993年。集团旗下拥有宏图高科、南京新百两家上市平台，以及宏图三胞、安康通、宏图地产等重点企业，事业版图涉及金融投资、零售、养老、医疗、地产等多个领域，是江苏乃至全国知名的民营企业。集团旗下“宏图”“宏图三胞”“金鹏”“新百”商标均系“中国驰名商标”。
三胞集团的危机可以追溯到2018年6月，集团出现资金链断裂状况，多笔债务出现逾期，并被部分金融机构要求提前偿债。创始人袁亚非曾在集团官网发布长文，对经营误区进行了反思：“我们的管理能力尤其我的个人认知水平却没有及时跟上企业的发展，我们被成绩冲昏了头脑，盲目多元化扩张……”
危机发生后，中国银保监会、江苏省人民政府在南京市牵头召开系列会议，研究部署三胞集团债务风险化解工作。2018年9月5日，三胞集团金融债委会正式组建。2020年12月22日，三胞集团金融债权人会议在该集团南京总部举行。经过各方努力，2021年11月30日，三胞集团金融债委会第四次全体会议表决通过《三胞集团有限公司重组计划》，是国内首单大型民营企业协议重组案例。
中国华融江苏省分公司作为“纾困资金方”介入，为三胞集团提供增量纾困资金80亿元的流动性支持。
根据这份计划，三胞集团债务重组采取“协议重组”的方式，不破产不逃废债、不打折不赖帐，在统筹考虑三胞集团存量资源、增量资源和未来发展的基础上，结合债务结构特点和风险暴露特征，形成了一个“保本、保息、延期”的方案。
根据重组方案，三胞集团将不对债权本金进行调整，债权本金将全部纳入“留债清偿本金”。三胞集团将清理处置留存业务资产白名单以外的非主营业务资产，该等资产处置所得款项或资产价值将全部用于清偿债务，实现债务削减。同时将引进有实力的战略投资者，积极盘活主业优质资产，其中战投作为资金纾困方提供相应纾困资金，企业按照重组计划逐步完成各项偿债工作。
不过，刚通过重组方案，2021年12月30日，宏图高科就因涉嫌信息披露违法违规收到中国证监会的《立案告知书》，控股股东三胞集团也因涉嫌与宏图高科相关的信息披露违法违规，同时被立案。如上文所述，目前证监会的调查工作仍在进行中，尚未有结论性意见。
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投行化处置道阻且长
被重整的企业二次爆雷，在不良资产行业并不新鲜，但无外乎是企业自身问题。
不过作为金融资产管理公司来说，实现预期收益顺利退出才是关键。而投行化处置不良资产所动用的人力、财力等各方面资源比较多，不仅要求配备跨金融、法律、融资、产业的处置团队，也对专业度提出了更高的要求。此外，资金投入周期也比较长，少则两年，多则数年，在此过程中变量因素非常多，最终也未必能成功。目前只有资金实力雄厚的全国性AMC和头部地方AMC在做，数量不大，所以市场上成功经典案例也并不多，各家金融资产管理公司很少有成功路径可复制，但也在失败中总结经验教训。
来源：网络综合
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启金智库 将于2023年3月25-26日（周六/日）在 昆明 举办《金融不良资产政策解析、尽调估值、处置清收、税务筹划与破产重整的难点要点风险防控与解决策略实务和案例专题培训》，诚邀四位资深行业专家，分别从商业银行、四大资产管理公司、地方资产管理公司、投资机构的视角，深度解析行业实操经验与案例，加强同业交流，促进合作共赢，诚邀您的加入！
【课程提纲】
第一讲、商业银行金融不良资产处置提质增效实操
——尽职调查、清收处置策略、处置技巧、创新处置方向
（时间：3月25日上午9:00-12:00 ）
· 主讲嘉宾：周老师，曾任股份制银行支行行长、分行资产保全部总经理等职务，长期从事金融法务、银行业务经营管理及不良资产清收处置工作，多次进行过银行法务、金融不良资产清收处置讲座，对银行不良资产清收处置实操工作具有丰富的经验。
一、提质增效之磨刀不误砍柴功——尽职调查是基础
（一）不良贷款演化分析
1、贷款用款分析
2、不良成因分析
3、资产流动轨迹分析
（二）尽职调查的起点和落脚点
1、起点——各类偿债义务人
2、落脚点——各类偿债资产
（三）尽职调查的途径
1、硬手段：尽调工具
2、软手段：渠道资源
二、提质增效之精准靶向施策——“一户一策”是关键
（一）清收处置策略原则：快、准、狠
（二）清收处置策略关键：抓手、亮点、撬杠
（二）清收处置策略要点及陷阱
（三）各类资产处置策略
1、房屋处置要点
2、土地处置要点
3、动产及其他权益类资产处置要点
三、提质增效之兵法妙用——处置技巧是保障
（一）穷尽下家
（二）全面追加
（三）以刑促民
四、思路决定出路——新时期的处置方向
（一）起点的转移——从债权人到债务人
（二）“大不良”思维—— “三打”到“三重”
（三）行业资源共享——“单打”到“混打”
五、互动答疑
第二讲、NPL投资环境、收购及处置实务经验与案例
——收购、估值、处置的难点与对策，及处置方式创新变异
（时间：3月25日下午14:00-17:00）
·主讲嘉宾：毛老师，某四大资产管理公司资深人士。有二十多年的金融从业经历，长期从事金融不良资产的收购、管理和处置，对危机企业、困难项目的成因及化解有深入的研究，对追债与逃废债间的辩证关系有独到的见解。在将不良资产的行业经验嫁接到固定收益类债项投资和股权投资领域，并尽最大可能减少风险方面有丰富的实践，对金融不良和非金不良的行业和市场发展趋势有较为准确的把握。
一、前不良资产投资市场环境分析（2008-2022年总结）
二、不良资产投资市场各方心态分析
三、前期不良资产投资收益现状
四、前期不良资产投资领域现状分析
（一）房地产成为最大雷区
（二）退市风险警示类公司大量涌现
（三）各行业兼并、重组与救助式投资成为新的热点
（四）不良资产所涉及的大部分基础资产之流动性趋弱
五、案例分享
（一）某核心区域高新产业用房多次拍卖流拍
（二）某大型物流仓储项目法拍流拍卖以物抵债
（三）某物流大厦项目公司破产重整
（四）某*STCX股份的破产和解过程
六、商业投资逻辑的再分析
七、对政府层面启动大基建投资对不良资产投资机会的再分析
八、现阶段收购、估值遇到的难点问题及对策
1、转让方利用信息不对称误导投资者，甚至隐瞒重大瑕疵
2、对无财产抵质押的债务人之偿债能力如何定价判断
3、未胜诉、未胜裁债权定性前后估值需全面考量的主要因素
4、阻碍、延缓执行常见措施的预防及应对
5、回收期限的判断及估值折现
6、如何寻找配资渠道、设计配资方案来收购不良资产
7、如何根据自身财力来选择不良标的
8、不良资产领域的法律刚性思维与经营管理的柔性思维之冲统与统一
九、现阶段不良处置的主要难点及对策分析
1、债务人控制了抵质押资产的实际收益
2、待处置的标的资产帐面价值较大，受众面较小，无人应盘
3、债务人利用法律程序阻挠诉讼及执行程序的顺利推进
4、无法掌握债务人可供执行资产
5、小债权人申请债务人破产还债
6、意向投资者现阶段资金不足以支付标的资产价格
7、法拍询价结果较低，竞争者少
十、新形势下处置方式的变异参考
1、利用结构化交易避免定价冲突
2、选择利用预重整规则
3、运用实质性重组模式
4、自家的孩子自家抱，继续追加投资
5、及时作出债权物化的决策
十一、互动答疑
《共话·金融不良资产投资处置交流会》
（时间：3月25日下午17:00-18:00）
银行、资产管理公司、信托、投资机构、小贷机构、服务机构、律师会计师一起研学互动。
第三讲、困境地产不良投资实务、风险防范及案例
——政策产品解析、风控要点、破产重整、信托与AMC合作
（时间：3月26日上午09:00-12:00）
·主讲嘉宾：X老师，某国有地方AMC投行部总经理，具有银行、信托、券商等跨行业经验，擅长困境地产盘活和上市公司投资。累计管理地产规模超800亿元，成功参与十多笔困境地产盘活、多家上市公司破产重整和收并购投资。
一、地产政策及违约现状
（一）政策梳理
（二）房企-债券-项目
二、地产融资产品分类及风控要点
（一）主流机构的产品分类
（二）十大风控措施对比
三、破产重整投资相关问题
（一）投资节点：庭外重组、预重整、破产重整
（二）投资模式：存续式重整、出售式重整、共益债
（三）投资风险及防范
四、信托公司与AMC合作的思路探讨
（一）处置自身不良：受益权转让、债务重组、资产转让
（二）投资外部不良：纾困基金、配资基金
（三）破产服务信托
五、案例分享
案例1：某信托不良处置
案例2：某信托不良处置
案例3：某烂尾项目盘活
案例4：某烂尾项目盘活
六、互动答疑
第四讲、不良资产包投资的实操经验及案例解析
——资产收购、尽职调查、估值体系、处置要点、税务筹划
（时间：3月26日下午14:00-17:00）
·主讲嘉宾：肖老师，桥本投资总经理。13年投资，银行，投行从业经历，曾就职于国内顶尖TOP20私募基金公司，管理资产近20亿。4年不良资产管理经验。深耕云南不良资产行业，在不良资产处置等方面有丰富的经验和行业敏锐的洞察力。
一、不良资产包收购，尽调，估值，全流程解析
（一）如何获取不良资产包信息
（二）金融不良收购法律及合规流程解析
（三）金融不良与非金不良法律尽调要点及实地尽调要点
（四）不良资产包估值体系如何建立
二、不同不良资产包的收购，处置模式要点
——不良资产七种处置方式要点
三、不良资产税务筹划的要点
（一）住宅类税务筹划要点
（二）土地类税务筹划要点
四、实操案例解析
（一）住宅类实操案例
（二）土地类实操案例
（三）单体房地产实操案例
（四）产业类企业实操案例
五、投资人如何参与到不良资产行业中
六、云南不良资产的投资趋势与未来
七、互动答疑
报名方式：
15001156573（电话微信同号）
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