地方政府应如何推进项目谋划和储备？
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目前，地方政府在投融资方面，存在的问题，不仅是缺资金，而且是缺项目，有的地方，缺项目甚于缺资金。
缺项目的原因很多。有的地方政府，是没有资源、没有能力、乃至于没有思路，在区域内生长出项目，去对接资金。
而有的地方政府，区域内是有项目资源的，而地方政府不知道怎样针对不同的情况，规划项目的投融资模式，以致于没有好的、充分的项目储备。
本期推送文章，对于地方政府合理规划、推进项目提供借鉴。在后期信贷白话和博主讲堂的课程中，薄著老师还会介绍更多地方政府如何无中生有地规划出符合好质量发展要求、符合产业和消费升级方向、不形成隐性债务的项目的思路和方法。
项目是经济社会发展的“细胞”和“基石”，抓项目就是抓发展，谋项目就是谋未来。地方政府在推进项目的同时，既要有张有弛、科学有序，更要头脑清醒、警惕风险，善于构建优质的项目成长“生态圈”。以下是笔者结合工作实际的一些思考。
一、明晰资金关系
必须明晰地方政府自有财政资金、政策性银行金融工具（资本金贷款）、一般债券、专项债券和PPP的关系，尤其是资金跟项目走的背景下，不能混为一谈，有奶便是娘，一哄而上。尤其是要高度警惕专项债券项目，要深刻汲取PPP推广之初一拥而上、包罗万象、无所不能的教训，提高项目质量，预防潜在政府隐性债务，甚至可能造成的系统性金融风险。
二、分类推进项目
首先，必须明确项目属性，使用地方政府自有财政资金、一般债券、专项债券和PPP的项目一定是促进当地经济社会发展、老百姓有迫切需要、政府有义务提供、符合供给侧结构性改革的公益性项目；
其次，必须明确项目类型，按照项目类型供给资金。
1、针对无收益的公益性项目，采取自有财政资金或一般债券包干实施的建设模式。
2、针对有一定收益但收益不能满足投资成本的公益性项目，采取自有财政资金+专项债券的建设模式，专项债券额度以项目收益的还本付息能力为限。
3、针对直接经济效益不足但连带经济效益好的公益性项目，采取不用政府付费而匹配资源的PPP建设模式。
4、针对对直接经济效益好的公益性项目，采取专项债券作为资本金+金融机构贷款等市场化融资的“债贷结合”或PPP建设模式。具体可分为：
10年以内可以还本付息或10年以上20年以内可以还本付息且实施机构自身可以运营管理好的项目采取专项债券建设模式；
10年以上可以还本付息、有合理收益且需要引进更加专业运营管理机构的项目采取PPP模式。
三、科学储备项目
1、分级谋划储备。
各地各行业部门是项目储备的主体单位，按照国家要求，结合本地区、本行业发展做好重大项目储备工作，梳理提出项目储备清单，按照项目单位隶属关系形成各级、各行业项目储备，实现项目储备工作常态化。
2、分类谋划储备。
中央预算内投资项目，主要围绕中央预算内投资支持的领域做好项目储备，依托重大建设项目库，将相关项目纳入三年滚动投资计划，条件成熟的项目应当及时纳入年度投资计划，推动形成接续不断、滚动实施的储备机制；
地方政府专项债券项目，主要围绕交通基础设施、能源、农林水利、生态环保、社会事业、城乡冷链等物流基础设施、市政和园区基础设施等领域，地方政府必须要干的、且有比较明显的经济效益的基础设施和公共服务项目，及时储备纳入国家重大项目库，加快项目审批，落实建设条件；
纯市场化项目，主要围绕战略性新兴产业、传统产业改造升级、医养结合、旅游、教育等鼓励类项目，结合当地实际，出台优惠政策，吸引各类社会资本投资落地。
3、分期谋划储备。
各地各行业部门按照近期（半年内可开工建设）、中期（1—2年内可开工建设）、长期（2年及以后开工建设）三类，分期做好项目储备，重点储备近期和中期项目，为争取各类资金支持和做好经济社会发展各项规划奠定基础。
4、提高储备质量。
按照项目推进 “决策科学、管理专业、实施有效”的原则，各地各行业部门可通过安排专项资金、专业咨询机构深度参与、银行等金融机构全过程参与等方式支持策划生成储备一批符合规划要求、前期工作完备、资金来源明确、政策导向明显的高质量项目，确保资金到位即可开工建设。
四、严防潜在风险
1、严防专项债券项目包装“华而不实”的隐患风险。
专项债券区别于一般债券的最大地方是专项债券有对应具体项目，同时由项目未来收益作为偿还来源，也因此专项债券不列赤字。但实操中，地方政府为了争抢专项债券额度，在做专项债券具体项目的平衡方案时，由于没有规范统一的文件要求，项目收益现金流采用“拍脑袋”决策，存在收益不足的隐患。项目“华而不实”，风险自然“板上钉钉”。
2、严防专项债券项目对民营企业的挤出效应风险。
在当前“开前门、堵后门”的大政策环境背景下，专项债券犹如“救命稻草”，应用范围和规模持续扩大，政府投资比例迅速提高，很多适宜市场化运作的公共服务和基础设施项目甚至部分纯市场化项目都装进了专项债券的“篮子”里，挤出了市场化投资，民企发展空间有缩小趋势。
3、严防专项债券项目最终异化为政府兜底的政府隐性债务风险。
当前的专项债券项目还款主要采取债务期限内先期只还利息最后一把子付清本金的还款方式，随着专项债券的发行期限越来越长，加之项目收益论证不足的潜在隐患，专项债券项目还款期限到期后存在“还款烂尾”的风险，加之专项债券项目都是公益性项目，最终将导致地方政府全盘接管这一“烂摊子”，还款资金将异化为政府隐性债务。
4、严防专项债券项目打破刚性兑付导致金融机构烂账引发的系统性金融风险。
按照当前政策要求，有一定收益且既有政府性基金收入又有经营性收入的，可采用专项债券+贷款的方式，贷款是金融机构市场化融资，还款来源是偿还专项债券本息后的剩余专项收入，如果这个专项收入是造假的或扩大的，金融机构的市场化融资就缺失了还款来源。
而且，按照文件要求：项目对应可用于偿还市场化融资的专项收入与市场化融资本息相平衡。金融机构严格按商业化原则审慎做好项目合规性和融资风险审核，自主决策是否提供融资及具体融资数量并自担风险。市场化融资+自主决策+自担风险，这个将来出风险，金融机构是不能找政府兜底的，会引发金融机构的系统性金融风险。
5、严防“资本金贷款”项目烂尾风险
中央出台6000亿以上政策性开发性金融工具可用于项目资本金的政策，这是近年以来，除专项债之外，最大的投融资支持政策，应积极争取。但也要防止项目“烂”尾的风险。政策性开发性金融工具只能解决项目资本金的50%，一般只占项目总投资的10%；另外，“资本金贷款”将来是要还的，不管是通过回购股权还是通过资金置换，都是需要偿还的。所以，这里说的”烂尾“有两层意思：一是项目后续资金不落实导致的项目“烂尾”；二是政策性开发性金融工具到期不能退出导致的”烂尾“。
而这，也需要地方政府规划乃至优化项目内容，选择和规划符合条件、符合商业银行提供配套融资要求的，未来具有置换”资本金贷款“能力的项目。
来源：小木鱼吧
2022年10月21日-22日（周五/六）在 济南 举办《城投平台/金控/央国企开展保理、供应链金融及其资产证券化、融资性贸易风险识别防范的最新实务和案例专题培训》，诚邀您的加入！
【课程提纲】
第一部分、城投平台/金控/央国企当前业务融资模式转型及开展应收应付账款融资和供应链金融业务实务要点
（时间：10月21日上午09:00-12:00 ）
·主讲嘉宾：张爱和，曾任某大型建筑央企供应链金融平台负责人，某股份制银行和某城商行对公团队负责人。在交易银行、保理和供应链金融领域有长达20多年的深入研究和实务实践。
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1、城投平台业务定位、经营现状和转型必要性
2、城投平台的融资行为如何判断是否涉及隐形债务？城投平台的应收账款和应付账款的业务背景逻辑是什么？
3、城投平台融资现状及业务转型的典型案例
4、央国企、城投平台和资本成立SPV项目公司，开展供应链金融的各方诉求和落地成功因素有哪些？典型模式案例
5、金控平台、国有资本运营公司等主体的业务现状、转型思路、发展方向和经典案例解析
6、城投平台和央国企在基建、能源、医药等几大领域的典型融资模式案例
7、地产业务融资途径还有哪些，地产公司和城投公司的合作方式及案例
8、央国企对内外担保规定要点解析
9、压降两金的方式有哪些？应收账款出表N种案例解析
10、有效盘活固定资产的政策背景下，看城投、央国企和资本各路诸侯如何行动？
第二部分、城投平台/金控/央国企设立保理、供应链管理、贸易公司的动机、实践现状及创新业务成败案例解析
（时间：10月21日下午14:00-17:00 ）
·主讲嘉宾：张爱和，曾任某大型建筑央企供应链金融平台负责人，某股份制银行和某城商行对公团队负责人。在交易银行、保理和供应链金融领域有长达20多年的深入研究和实务实践。
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1、城投平台和央国企布局供应链金融现状
2、体系内业务和体系外业务如何抉择？保理公司的定位究竟是为了盈利还是服务产业链？
3、体系内保理公司为什么存在业务瓶颈？体系外业务的方向在哪？某央企保理公司市场化业务成功案例
4、城投平台开展供应链贸易的动机是什么？操作模式有哪些？实践成败案例剖析
5、城投平台和外部产业机构混改成立供应链公司开展产业金融的典型案例
6、混改的保理或供应链公司授信过程，如何解决不同股东担保问题？
7、某些央企保理公司为什么不用传统保理债权ABS而是采用代理ABS的财务视角解析
8、某些城投平台和央国企旗下保理公司倾向开展通道类业务有哪些？
9、城投平台和央国企旗下保理公司之间的再保理业务产业类型和动机是什么？典型案例分析
10、以江浙地区某些机构开展大宗供应链金融的创新模式案例看如何真正转型产业金融
第三部分、城投和央国企供应链ABS/ABN实践案例详解
（时间：10月22日上午9:00-12:00 ）
· 主讲嘉宾：赵晟阳，中原银行总行和郑州银行总行投资银行特约顾问。
原某国有股份制大行银行省分行公司部总经理，原顺丰控股金融BG华中区域负责人，现任头部保理公司业务总经理。实操资产证券化规模突破1000亿，储架规模突破4000亿。服务城投、建工、煤炭、地产、钢铁等多个热点行业。实际操作案例如下（部分）：苏宁置业供应链ABS，碧桂园地产供应链ABN，佳源供应链ABS，雅居乐供应链ABN，中铁十局供应链ABS，中铁建设应收账款ABS，徐工矿机供应链ABS，泰达股份供应链ABS，国内首单票据类N+N供应链ABS等。
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1、当下城投、央国企融资结构环境分析及盘活存量资产，提高资产流动性的诉求下ABS井喷发展的逻辑分析
2、如何正确理解国资委对中央企业《关于加强中央企业融资担保管理工作的通知》的要求，及关于央企开展ABS业务增信问题的回复
3、关注城投、央国企ABS违约案例、反向探析资产证券化业务关注要点
4、城投融资结构新的转型方向：非标转标案例解析、福建省首单-单SPV-CMBS案例解析、基础设施公募REITs政策逐步完善、市场不断扩容，新的机遇和挑战在哪里？
5、城投和央国企供应链ABS业务落地实操：某城投安置房信托受益权ABS、保障房ABS、租赁住房ABS、购房尾款ABS、供水收费收益权ABS、供应链ABS、某央企代理ABS、出表ABS等实际案例
6、趋严监管背景下、上交所、深交所及交易商协会、基协对ABS的资产发行及挂牌指导意见分析
7、城投供应链业务未来发展方向研判
第四部分、融资性贸易的风险识别、诉讼案例解析及有效防范
（时间：10月22日下午14:00-17:00 ）
· 主讲嘉宾：刘冬梅，北京市盈科律师事务所资本市场与证券部主办律师、保理与供应链金融律师团队华北负责人，商业保理专业委员会学术委员。
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1、什么是融资性贸易？融资性贸易、 贸易融资、供应链融资、供应链金融等概念典型要素对比分析
2、融资性贸易七大交易模式及典型特征；国资委等监管部门如何判断空转、走单等虚假贸易；如何避免虚假仓单、重复质押的问题?
3、融资性贸易所涉资金风险、法律风险、税务风险等多维度风险分析 ：
4、融资性贸易合同4个纵向历史演变过程；
5、银行、保理公司等保理商参与到融资性贸易中的风险分析：融资性贸易中法律关系的认定；融资性贸易中，保理商的善意判断；保理商参与应收账款债权人虚构应收账款如何定性；
6、司法实践1：保理人+融资性贸易or循环贸易案例 ：上海金融法院(2021)沪74民终887号
7、司法实践2:保理人的“明知“:排除“应当知道而不知道”
8、融资性贸易的风险案例实证研究及裁判建议：
案例1：长三角地区集中爆发的钢贸危机:“中铁物流事件” ；
案例2：青岛港德正系诈骗事件；
案例3：上海电气应收账款逾期事件 ；
案例4：上实发展应收账款逾期事件；
案例5：佛山中金圣源铝锭事件现货仓单暴雷事件；
案例6：秦皇岛港铜精矿失踪事件
2022年10月28-30日产融公会&启金智库 将在 杭州 共同举办 城镇化投融资高级研修班（第十二期）《融资平台转型发展、核心资产培育与REITs、EOD模式与未来社区、依托公共资源精准谋划项目、股权投资基金、产业投资与上市公司实务和案例》
【课程提纲】
第一讲、疫情冲击和新基建背景下多元化融资方式与融资平台转型发展
（时间：10月28日上午9:00-12:00 ）
· 主讲嘉宾：罗桂连，[产融公会]城镇化投融资学友会班主任
一、城镇化投融资背景与形势
（一）复杂的国际经济环境
（二）区域发展战略的演进
（三）传统与新型基础设施
（四）投融资政策周期
（五）主要投融资模式分类
（六）城镇化投融资的总体形势
二、项目融资的要点与案例
（一）项目融资的实务要点
（二）股权融资的要点
（三）复杂的债务融资工具
三、融资平台转型发展
（一）国内融资平台发展的脉络
（二）长期存在的体制性原因
（三）实质性转型发展要点
（四）融资平台与PPP模式
（五）金融机构对融资平台的信用风险分析
（六）有为政府的全力支持
四、答疑与交流
第二讲、培育核心资产、盘活存量资产与公募REITs的要点与案例
（时间：10月28日下午14:00-17:00 ）
·主讲嘉宾：罗桂连，[产融公会]城镇化投融资学友会班主任。
一、培育核心资产
二、盘活存量资产
（一）依托存量资产的策略性融资
（二）实质性资产转让
（三）通过上市公司盘活资产
（四）ABS与类REITs
（五）盘活存量资产的要点
三、基础设施公募REITs
（一）REITs的特征与价值
（二）国内的长期探索
（三）基建REITs试点
（四）发展展望与建议
四、小结与建议
五、答疑与交流
第三讲、未来社区和EOD模式的项目创建、投融资实务要点与典型案例
（时间：10月29日上午09:00-12:00 ）
·主讲嘉宾：郭树锋，杭州城投建设有限公司副总经理。
一、 基础设施投融资改革逻辑分析
（一）以债为主线，以《预算法》演变为脉络梳理投融资改革历史
（二）详解PPP制度和交易结构顶层设计思想
（三）地方政府专项债券的制度设计分析
（四）隐性债务及化解债务要点分析
（五）未来投融资走向预测
（六）从专项债、片区开发、未来社区分析“资金自平衡”是防范和化解隐性债务重要手段的基础逻辑
二、浙江未来社区理念引领城市有机更新的顶层设计、项目创建、投融资安排实务和案例
（一）未来社区顶层设计
（二）未来社区三大主体的权责义务
（三）未来社区的全过程咨询应用
（四）未来社区案例解读
三、EOD开发模式下基础设施投融资最新实务和案例分析
（一）EOD模式的概念、提出及发展
（二）EOD模式核心内容
（三）EOD模式政策背景
（四）EOD模式试点申报政策
（五）典型案例分析
（六）EOD与片区开发、“项目+资源”模式的区别与联系分析
四、答疑与交流
第四讲、有效利用公共资源策划谋划项目的实务要点与案例分析
（时间：10月29日下午14:00-17:00 ）
·主讲嘉宾：蒋中松，浙江深度求索工程管理咨询有限公司总经理
一、项目策划谋划的现状与形势
（一）项目策划谋划习惯单打、单刀、单线
（二）项目策划谋划需要群策、群力、群智
二、利用公共资源策划谋划项目的必要性与可行性
（一）利用公共资源策划谋划项目的必要性
（二）利用公共资源策划谋划项目的可行性
三、有效利用公共资源谋划策划项目的要点与案例
（一）土地资源
（二）土地指标资源
（三）河砂资源
（四）矿产资源
（五）碳权资源
（六）林权资源
（七）旅游资源
（八）政策资源
（九）其他各类资源结合项目开发要点与案例
四、答疑与交流
第五讲、股权基金参与泛基建、不动产投资和城市更新/片区开发实务经验和案例
（时间：10月30日上午09:00-12:00）
·主讲嘉宾：B老师，某基础设施类央企旗下大型投资基金副总经理
一、新周期的泛基建政策及市场环境解析
（一）政策环境的变化
（二）市场环境的变化
（三）新瓶旧酒还是破旧立新
二、经济周期变化带来的商业模式再造
（一）泛基建业务的商业逻辑调整
（二）政府（平台）的融资模式
（三）社会投资人的投资偏好——央企、房企及其他
（四）信用体系的变化——从人的信用到物的信用
三、案例解析
（一）传统基建业务的新变体——摆脱土地供应依赖
（二）转移型融资机会
（三）政府引导城市综合开发基金案例
（四）特许经营权——政府平台的新型融资标的
四、答疑与交流
第六讲、地方城投参与股权投资、利用投资基金培育产业和运作上市公司实务经验和案例
（时间：10月30日下午14:00-17:00）
·主讲嘉宾：许荣伟，上海君桐资本合伙人
一、城投公司面临的20大困境“突围”
（一）城投公司面临的20大现状总结及案例
（二）地方城投转型路径总结及案例
二、盐城东方集团参与股权投资的成效经验
（一）思考与行动
（二）效果与总结
三、城投公司股权投资转型经验
（一）城投公司股权投资转型6大步骤
（二）城投公司选择股权基金管理公司的6大核心要点解析
（三）城投公司如何选择优质股权项目的8大要点分析
（四）国资审批的8大关注要点
四、城投公司收购上市公司实务
（一）城投公司收购上市公司标的选择的10大关注要点解析
（二）城投公司收购上市公司18个步骤及其注意要点
五、城投与私募股权基金合作实操
（一）基金运作模式
（二）资本招商思路
（三）合作“三步走”策略
六、答疑与交流
报名方式：
15001156573（电话微信同号）
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